למה ספייס X יכולה לרדת?

רבע שעה אחרי שמניית ספייס X SpaceX 0%  החלה להיסחר בוול סטריט היא עולה 21% והמחזור במניה מגיע ל-25 מיליארד דולר. אבל עכשיו מגיע המבחן החשוב. אחרי פמפום ההנפקה, אחרי שיצרו ביקושים מלאכותיים כי הנפיקו "רק" 75 מייליארד דולר והשאירו ביקושים כבושים של עשרות מיליארדים בחוץ, השאלה אם יהיו ביקושים נוספים בהמשך. 

לכל הכתבות על ספייס X

לרוב, היום הראשון במסחר מבטיח במיוחד. ככה משווקי ההנפקות והחתמים בונים את ההנפקה. עובדים חזק מול אנליסטים, בנקים להשקעות וכמובן התקשורת והופכים את האירוע לדבר הכי מרכזי בשוק. מספקים רמזים על כך שיש ביקוש מטורף, מדליפים מאחורי הקלעים, מספקים עניין ובונים סיפור. זאת המטרה תמיד, כשזה אילון מאסק וספייס X, הסיפור נבנה מעצמו.

הרעש התקשורתי כל כך חזק שמאות אלפי משקיעים וכנראה אפילו מיליונים, "מתגרים" לקנות - לא בגלל מחיר נמוך, לא בגלל מחיר הוגן, בגלל הייפ. זה כבר לא מסחר במניות על בסיס כלכלי, זה מסחר בהייפ, בשואו. 

אבל השואו של היום הראשון קצר. כאשר ההייפ הראשוני ישקע, תישאר חברה שנסחרת כעת ב-2.2 טריליון ויש לה עוד דרך ארוכה מאוד בביצועים בשטח כדי להצדיק שווי כזה. הכל יכול להיות - ספייס X היא חברה מדהימה מכל הבחינות. היא הצליחה לפתח שיגורים זולים יחסית לחלל. היא מחזיקה ביכולות שאין לאף חברה אחרת והופכת את החלל לנגיש יותר משהיה בעבר. היא מחזיקה ביכולות AI מרשימות, היא מחזיקה ברשת חברתית ובסטארלינק שרוצה להיות חברת התקשורת הגדולה בעולם (אגב, יש איום אפילו על בזק). אבל מכאן ועד לדאטה סנטרס בחלל הדרך עוד מאוד ארוכה. 

חלומות זה הדרייב הגדול של השווקים ולפעמים חלומות מתגשמים. אבל ככל שהפער בין החלום לבין המציאות גדול יותר, כך הסיכון של משקיעים גדול יותר. 

משקיעים בספייס X קונים חלום גדול. הם מהמרים על כך שהחברה תצליח לספק את ההערכות שלה במספרים ובביצועים במשך שנים קדימה. הם בעיקר לוקחים סיכון כי הסיכוי-האפסייד במניה כבר בפנים. 

אחרי היום הראשון למסחר, מגיע היום השני, היום השלישי וכך הלאה - וזו כבר שגרה ואז מה שחשוב זה המספרים והביצועים, לא ההייפ.