ההבדל שבין הקרנות מעבר לים ובארץ

השימוש בהשקעות אלטרנטיביות שונות ומגוונות על ידי מנהלי השקעות בארה"ב ובאירופה. בישראל לעומת זאת, המודעות לחשיבות של השקעות אלטרנטיביות בפיזור הסיכון גדלה בהדרגה
מייקל לוי |

בבחינת ביצועי קרנות הארביטראז' בתקופה האחרונה, ניתן לראות כי הקרן THE ARBITRAGE FUND CLASS (סימול: ARBNX), רשמה תשואה חיובית של כ-2% בעוד שמדד ה-S&P500 עדיין נמצא בתשואה שלילית של 2% בשלשת החודשים האחרונים.

QUAKER EVENT ARBITRAGE A (סימול: QEAAX) היא קרן ארביטראז' ששואפת לנצל אירועים שונים בכלכלה העולמית על מנת לייצר תשואה. תשואתה בחודשים האחרונים אינה מרשימה כאשר בשלשת החודשים האחרונה ירדה הקרן בכ-4%.

קרן ארביטראז' אשר לא הורויחה או הפסידה בחודשים האחרונים הינה הקרן AQR DIVERSIFIED ARBITRAGE (סימול: ADAIX), סטיית התקן של קרן זו נמוכה ביותר.

בבחינת ביצועי קרנות הלונג/שורט ניתן לראות כי קרן הלונג/שורט של ROBECO (סימול (BPLEX לא הפגינה ביצועים מרשימים במיוחד בחודשים האחרונים כאשר תשואתה בשלשת החודשים האחרונים קרובה ל 0.

קרן הלונג/שורט RADY CONRTRARIAN (סימול: RADIX) רושמת ביצועים חלשים בשלשת החודשים האחרונים עם תשואה שלילית של 10%.

קרן לונג/שורט אשר רשמה תשואה חיובית בחודשים האחרונים הינה הקרן של ALPHAONE (סימול: AORAX) ותשואתה לשלשת החודשים האחרונים עומדת על כ-3%.

בבחינת היקף הכספים המנוהלים בקרנות הגידור בארה"ב נראה ש-200 קרנות הגידור הגדולות ביותר בארה"ב מנהלות סך של 673 מיליארד דולרים. קרן הגידור הגדולה בעולם הינה קרן הגידור של פולסן והיא מנהלת מעל 34 מיליארד דולר.

מדד ה-VIX אשר מבטא את סטיית התקן של האופציות על מדד ה-S&P500 סגר את השבוע על 24.53, כאשר חוסר הוודאות סביב משבר החוב של אירופה בכלל ויוון בפרט יורדת בעקבות אישור תוכנית החילוץ בשבוע שעבר.

בכדי להבין מדוע מנהלי השקעות בחו"ל משתמשים בהשקעות אלטרנטיביות, יש צורך בהפנמת העובדה שתיק השקעות מסורתי הכולל איגרות חוב ומניות בלבד, אינו מאוזן ברמה אופטימלית ואינו מנטרל. הוא אפילו לא מקטין כלל, את הסיכון המערכתי.

השקעות אלטרנטיביות עשויות להקטין את הסיכון הכולל של תיקי השקעות, משום שהרווח או ההפסד שלהן לא בהכרח קשור לכיוון שוקי המניות ואיגרות החוב. מנהלי השקעות רבים בחו"ל שואפים להשיג תשואה בכל מצב שוק. על כן הם משתמשים בהשקעות אלטרנטיביות.

מייקל לוי הוא משווק השקעות בבית השקעות תטא

הגב לכתבה

השדות המסומנים ב-* הם שדות חובה
מותגי השנה - 2025מותגי השנה - 2025
המותגים של השנה

מסכמים שנה: 6 המותגים שנסקו ב-2025

שישה מותגים, שישה תחומי פעילות, ומכנה משותף אחד: 2025 הייתה השנה שבה מי שהצליח לחבר בין מוצר נכון, קמפיינים מדוייקים ולבסס קשר עם הצרכנים, השיג הרבה יותר משורת הרווח - מי המותגים שהובילו השנה ומה האתגרים שעומדים להם בדרך?

רונן קרסו |
נושאים בכתבה דירוג

כבכל שנה, יש מותגים שהשנה האירה להם פנים ושמה אותם במקום אחר לגמרי מנקודת הפתיחה. זה יכול להיות גורל הנסיבות וזה בפעמים אחרות תלוי יוזמה ותעוזה של המותגים עצמם. חלק עשו פריצת דרך של ממש וחלק פשוט בלטו יותר מהאחרים, בזכות רצף של מהלכים שיצרו עקביות ושיח ציבורי חיובי לאורך השנה. 

זה לא תמיד מתבטא בתוצאות הכספיות, "מותג השנה" זה מכלול של פעולות שהארגון עשה שהצליחו למקם אותו בתודעה הצרכנית. מפעילויות שיווק, מהלכי קד"מ מדויקים וגם ובעיקר החלטות אסטרטגיות שהקפיצו את המותג

השנה היו עשרות מותגים שניסו לתפוס מקום מרכזי, אבל בסופו של דבר צריכים להכתיר מנצחים. ורק שישה מהם - כל אחד מתחום אחר - הצליחו להתברג בקטגוריית "מותגי-העל" מבחינתנו ב-2025.

אלו השישה ששיחקו בליגה של הגדולים:



לאומי

השנה שבה הבנק עבר את רף מאה מיליארד השקלים והפך למותג הדומיננטי בשוק הבנקאות.

2025 הייתה בראש ובראשונה השנה של בנק לאומי. הבנק נהיה לחברה הציבורית הגדולה בישראל וחצה לראשונה שווי שוק של 100 מיליארד שקל. התוצאות שלו בתשעת החודשים הראשונים של מציגות רווח של 7.7 מיליארד שקל ותשואה על ההון של 17%, נתון גבוה גם בהשוואה בינלאומית. בנוסף, חילק לאומי דיבידנד רבעוני של 2 מיליארד שקל, הגבוה שנרשם אי פעם בבנק בישראל.

אלא שמעבר למספרים, המותג לאומי עצמו גם הוא המריא. המנכ"ל חנן פרידמן והסמנכ"לית מיטל שירן הראל בנו אסטרטגיית שיווק רחבה שהציבה את הבנק בנקודת פתיחה ברורה מול המתחרים. גל תורן הפך לדמות כמעט משפחתית בפרסומות, עומר אדם העביר את המסרים, ולאומי היה פשוט בכל מקום. הבנק גם הציב את השירות בקדמת הבמה, בפרט מול מזרחי טפחות, עם פתיחת מוקדים 24 שעות ביממה וחשיפת הטלפונים הישירים של מנהלי הסניפים.

בזן
צילום: שגיא מורן

חשד להפרות וזיהום אוויר: בז"ן הוזמנה לשימוע במשרד להגנת הסביבה

עידית סילמן: "הממצאים מצביעים על מספר רב של הפרות ובכללן כאלה הגורמות לזיהום אוויר חזק או בלתי סביר וכן הפרות של תנאי היתר הרעלים, מתוך סיכון בריאות הציבור והסביבה" קבוצת בזן: "קבוצת בזן פועלת ותמשיך לפעול בשקיפות מלאה אל מול גורמי המקצוע בתחום הגנת הסביבה"

מנדי הניג |
נושאים בכתבה בזן

מחוז חיפה של המשרד להגנת הסביבה שלח התראה וזימון לשימוע לבז"ן בזן 0.87%   , לכרמל אולפינים ולגדיב, בעקבות שורה של הפרות לכאורה של תנאי היתרי הפליטה והרעלים ושל הוראות חוק אוויר נקי וחוק החומרים המסוכנים. המסמכים שנמסרו לחברות מתארים ליקויים חוזרים בפליטות מזהמות, בתשתיות ובניהול חומרים מסוכנים.

השרה להגנת הסביבה, עידית סילמן, אמרה כי "הממצאים מצביעים על מספר רב של הפרות ובכללן כאלה הגורמות לזיהום אוויר חזק או בלתי סביר וכן הפרות של תנאי היתר הרעלים, מתוך סיכון בריאות הציבור והסביבה. המשרד להגנת הסביבה לא יאפשר למפעלים לסכן את בריאות הציבור והסביבה ויפעל בכל הכלים העומדים לרשותו כדי להבטיח עמידה מלאה בחוק".

על פי נתוני המשרד, בתחנות הניטור ובדיגומים על גדר המתחם נרשמה מגמת עלייה עקבית בריכוזי בנזן, חומר המוגדר כמסרטן, החל מ-2020 ועד 2024. לפי המשרד, העלייה נובעת מפליטות המתחם המשותף של בז"ן וגדיב, וחשפה את הציבור לרמות מזהם הגבוהות מאלה שנקבעו בערכי הסביבה. בנוסף לכך נמצאו חריגות רבות מערכי הפליטה המותרים לבז"ן ולכאו"ל לגבי מזהמים שונים, בהם תחמוצות גופרית, תחמוצות חנקן וחלקיקים. בחלק מהמקרים דווח על פליטות עשן שחור שהוגדרו כזיהום אוויר חזק או בלתי סביר, בניגוד לתנאי היתר הפליטה.

בממצאים הנוגעים לגדיב התגלו שתי הפרות מהותיות של תנאי היתר הרעלים: הפעלה של קווי דלק חוץ-מפעליים המוליכים חומרים מסוכנים ללא מערכת הגנה קתודית במקטע מסוים, מצב שמגביר את הסיכון לקורוזיה ולדליפות; וכן הפעלה מחדש של מכלי אחסון מסוכנים אחרי אירועים חריגים ללא אישור מחודש של בודק מוסמך, בניגוד לדרישות ההיתר.

בשל הליקויים, המשרד להגנת הסביבה שוקל צעדי אכיפה ובהם צו מינהלי לפי חוק אוויר נקי לצמצום ומניעת זיהום, וכן הטלת עיצומים כספיים. לפני קבלת החלטה סופית זומנו החברות לשימוע.