שלמה מעוז: ההתערבות בשוק המט"ח נובעת מחשש לייסוף מוגזם, הריבית תעלה החודש בעוד 0.25%

שלמה מעוז, כלכלן המאקרו של בית ההשקעות אקסלנס, פרסם היום את הסקירה השבועית שלו. מעוז מעריך כעת שהאינפלציה ל-12 החודשים הקרובים (על בסיס חודש יולי) תסתכם בכ-3.6%. מדד חודש אוגוסט צפוי להערכתו לעלות בכ-0.6%.

"למרות שצריך להעלות הריבית, בעיקר בכדי להרגיע שוק הדיור, פישר ימתין לראות את כיוון האינפלציה שיבוא לידי ביטוי במדד חודש אוגוסט, אז יחליט. בכל מקרה, כיוון הריבית הוא כלפי מעלה, כך על פי השוק. תשואת המק"מ לשנה עלתה בשבוע שחלף ל-1.78% לעומת 1.52% לפני שבועיים".

מעוז מעריך ששיעור הריבית בסוף חודש ספטמבר יעמוד על 1.0% ושנה מהיום על 3.5%-4%.

לגבי שוק האג"ח מציין מעוז כי בשקליות פער התשואה בין אג"ח סינתטי לשנתיים לעומת עשר שנים עלה בשבוע שחלף בשעור חד של 17 נקודות בסיס (0.17% ) ל-2.51% , בדיוק כמו בארה"ב. "השחרים הבינוניים והארוכים טובים להשקעה לתקופה של 5 חודשים". עם זאת, "לטווח של שנה צמודי המדד עדיפים על השחרים".

לגבי הנעשה בשוק המט"ח מציין מעוז כי "הבנק המרכזי מתערב בשוק המט"ח אקראית כאשר יש תנודות לא סבירות, כך לפי הגרסה הרשמית. לפי הגרסה הלא רשמית יש חשש לייסוף מוגזם".