מניית מכתשים אגן צונחת 4% לקראת הדוחות: בפסגות צופים צניחה של יותר מ-90% ברווח הנקי
מניית מכתשים אגן צונחת היום במחזור ער, לקראת פרסום הדוחות הרבעוני של החברה מחר. המניה נחלשת, בין השאר, על רקע המלצות לא חיוביות שפרסמו אנליסטים מובילים ב-24 השעות האחרונות.
כלכלני מחלקת המחקר של גולדמן זאקס הורידו את דירוג ההמלצה למניה מ"קניה" לניטרלי".
לפני כן פרסמה מנהלת מחלקת המחקר בפסגות, לימור גרובר, סקירה על החברה והמניה. גרובר אומרת כי "בעוד שברבעון הראשון הביקושים בענף האגרוכימיה הפגינו עוצמה ושמרו על יציבות לעומת התקופה המקבילה אשתקד שהתאפיינה בתנאים אופטימאליים, הרי שהרבעון השני הושפע כבר מסדרת התפתחויות שליליות".
"הסיבות המרכזיות לחולשה כוללות מזג אוויר בעייתי שהוביל לאיחור בזריעה ופגיעה בביקוש למוצרי הגנת הצומח בחצי הכדור הצפוני, ירידה בשטחי זריעה (בעיקר באירופה), השפעת משבר האשראי (בעיקר במזרח אירופה), בצורת (ארגנטינה ודר' ברזיל) וכמובן הססנות מצד הלקוחות החוששים להסתכן בירידת מחירים".
להערכת כלכלני פסגות, הביקוש נפגע גם מהעובדה שמחירי הסחורות הממוצעים ברבעון השני היו נמוכים מהמחירים ברבעון המקביל אשתקד, מה שמשפיע לרעה על רווחי החקלאים. לכך יש להוסיף ירידה של עשרות אחוזים במחירי הגלייפוסייט והתחלת מגמת ירידת מחירים במוצרים נוספים המאטה עוד יותר את הביקוש כאשר הלקוחות ממתינים לירידות נוספות. רוב החברות בענף דיווחו על שחיקה דו ספרתית נמוכה בכמויות המכירה.
לכל אלה, אומרת גרובר, מתווספת ההשפעה השלילית של המטבעות שבממוצע אמורה להיות דומה להשפעתם ברבעון הראשון אך ברבעון הנוכחי השפעתו החיובית של הגידור תהיה מתונה יותר וכמובן את העובדה שהרבעון השני של 2008 היה יוצא דופן מבחינת עוצמת הביקוש כאשר הקדמת קניות או דחייתן מהרבעון הראשון על רקע בעיות אספקה תורמים עשרות מיליוני דולרים למכירות.
גם ברבעון השני צופים בפסגות שחיקה משמעותית ברווחיות הגולמית כאשר הפעם קשה גם לראות תרומה של מנוף תפעולי לרווחיות התפעולית. וכמובן, אסור לשכוח הפרשה של 15 מיליון דולר (לפני הטבת מס) בעקבות בעיות הרישוי בברזיל ותוספת מס חד פעמית של 15 מיליון דולר בגין קבלת דיבידנדים מחברות בנות בחו"ל. תזרים המזומנים צפוי להיות מושפע לחיוב מגבייה טובה מלקוחות והמשך צמצום המלאים שנצברו במהלך 2008.
גרובר צופה שהחברה תציג בשורה העליונה ירידה בהכנסות מ-682 מיליון דולר ברבעון המקביל ב-2008 ל-584 מיליון דולר ברבעון השני השנה, ירידה של 14.4%. הרווח הגולמי צפוי להתכווץ מ-239 ל-177 מיליון דולר והרווח התפעולי מ-113 ל-54 מיליון דולר.
בשורה התחתונה צפוי הרווח הנקי לבעלי המניות להצטמק מ-69 מיליון דולר ל-4.1 מיליון דולר.
לגבי העתיד אומרת גרובר כי כל החברות בענף מדווחות על אינדיקציות חיוביות מדרום אמריקה לקראת העונה הצפויה להתחיל בספטמבר. בנוסף לגבייה החיובית, האופטימיות מתבססת על מחירה הגבוה יחסית של הסויה במקביל לחולשת הריאל הברזילאי.
הריבית ללא שינוי - מה יהיה בהמשך?
בנק ישראל הלך "על בטוח"; איך החלטת הריבית הבאה קשורה למה שיקבע הפד' בארה"ב; ומה הגורמים שמשפיעים על הריבית?
בנק ישראל הותיר את הריבית על 4.5%. הוועדה המוניטרית של בנק ישראל, בראשות הנגיד פרופ' אמיר ירון, הלכה על בטוח והחליטה על רקע אי הוודאות הביטחונית לא להוריד את הריבית.
על פי תחזית חטיבת המחקר של בנק ישראל מלפני חודש-חודשיים, יבצע בנק ישראל שלוש הורדות דירוג והריבית הממוצעת ברבעון השני של 2026 תהיה 3.75%. עם זאת, תחילת סבב הורדות הריבית הזה נדחה על רקע חששות של בנק ישראל מאי הוודאות בנוגע למצב הגיאופוליטי. יש כלכלנים שמעריכים שהריבית תרד ל-3.25%-3.5% בעוד שנה מהיום.
ההודעה הבאה צפויה להיות ב-29 בספטמבר, אחרי שיו"ר הפד' ידווח על הריבית בארה"ב שצפויה לרדת. יש סיכוים סבירים כעת שתהיה הורדה אצלנו, אבל בבנק ישראל מציינים שזה יהיה בהתאם לאירועים השוטפים ועל פי ההתפתחויות.
- מתי הריבית תתחיל לרדת?
- הורדת הריבית מתרחקת: המציאות הבטחונית מכתיבה את הקצב
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
נשיא לשכת רואי החשבון, רו"ח חן שרייבר, בתגובה על החלטת בנק ישראל להשאיר את הריבית על כנה: "אנחנו מאד מאוכזבים מההחלטה והססנות הייתר שמגלה בנק ישראל בכל הנוגע לקביעת אחוז הריבית במשק מזה זמן רב. ציפינו שבשלב הזה הנגיד יוריד את הריבית, אפילו ברבע
אחוז, רק בשביל לאותת למשק שתקופה ארוכה כבר מצפה להורדת הריבית. כמי שמחוברים לעסקים ולמצב בשטח, על פי הערכות שלנו בלשכת רואי החשבון כ-70% מהעסקים הקטנים שנפתחו בשנתיים האחרונות, מצויים בסכנת קריסה. לכך יש להוסיף כמובן את כלל בעלי העסקים ונוטלי המשכנתאות, שמתקשים
מאד להתנהל בסביבת ריבית כל כך גבוהה. גם ההצמדות למה שיעשה נגיד הפד איננה ברורה בכלל , ישראל וארה״ב זה לא אותו גודל, לא אותם השווקים ולא אותם הפרמטרים הכלכליים. לנו רק שוב נותר לקוות שהפעם זו באמת הפעם האחרונה שהריבית במשק אינה יורדת בתקופה הקרובה".
