יום לפני פקיעה: ת"א תחפש כיוון על רקע אי הוודאות
בעוד כשעתיים תפתח הבורסה התל אביבית, כשמסתמן בפתח יום תנודתי נוסף ללא כיוון ברור. מחר, הפקיעה של אופציות המעו"ף לחודש נובמבר. כמו כן, הקרב במחנה הליכוד רק הולך ומתעצם, אי הוודאות הפוליטית לגבי עתידה של ישראל הובילה אתמול להורדת ההמלצה מכיוונו של בנק ההשקעות UBS, דבר שלא מקל על השוק. וגם הדולר מתחזק וחוצה שיאים.
מדד ת"א 25 יפתח ברמת 753.08 נקודות, מדד ת"א 100 יחל להיסחר ברמת 762.67 נקודות, ומדד הטכנולוגיה, תל טק 15 יפתח ברמת 394.12 נקודות.
חברת האחזקות כור תעשיות מדווחת הבוקר על שיפור בתוצאות שלה ברבעון השלישי. יונתן קולבר, מנכ"ל כור תעשיות, מסר כי "הרווח הנקי לרבעון הסתכם בכ-67 מיליון שקל, המהווים צמיחה של 230% לעומת הרבעון המקביל אשתקד הרווח הנקי למחצית הראשונה הסתכם בכ- 176 מיליון שקל - צמיחה של 55% לעומת התקופה המקבילה אשתקד".
ב"ידיעות אחרונות" פורסם הבוקר, כי יש הישג להנהלת רשת שופרסל, ההנהלה הצליחה לקבל את הסכמת הוועד לפיטורי יותר מ-350 עובדים של הרשת, מניות שופרסל צפויות להגיב.
מניות אודיוקודס יפתחו את המסחר עם פער ארביטראז' שלילי של 4.67% זאת לאחר שאתמול ירדו ב-3.3% באחד העם וב-8.4% בוול סטריט. בבית ההשקעות האמריקני - סיטיגרופ הורידו את המלצתם למניית החברה ל"החזק", עקב מה שהם מכנים כ"התדרדרות בנתוני היסוד". השקות מוצרים מתחרים, בין היתר על ידי חברת סונוס, מגבירות את החשש בשוק לירידה בהכנסות החברה. בנוסף הם ציינו כי ההנהלה חוזה ששוק שיחות ה-VOIP יעבור בהדרגה לתחום שאיננו בליבת עסקיה של אודיוקודס (GW).
מניות כיל ימשיכו גם היום לרכז עניין רב, זאת לאחר שאתמול פרסמה החברה את תוצאותיה לרבעון החולף ומניותיה חתמו לבסוף בירידה של 0.24% תוך מחזור ער מהרגיל של 124 מיליון שקל. אתמול, דיווחה החברה על רבעון נוסף של זינוק בביצועים הכספיים. הרווח הנקי קפץ ב-132.5% ל-144 מיליון דולר. מכירות החברה גדלו ברבעון השלישי של השנה ב-7.2% בהשוואה לתקופה המקבילה אשתקד והסתכמו בכ-727 מיליון דולר. השיפור משקף גידול במחזור הפעילות של כל המגזרים הנובע בעיקרו מעליות מחירים.
מניות ענקית הפרמצבטיקה הישראלית טבע (TEVA) יפתחו את המסחר עם פער ארביטראז' חיובי של 2.54% זאת לאחר שאמש חתמו מניות החברה בוול סטריט בעליה של 3.17% לרמה של 41.98 דולר, זאת למרות שבית המשפט בארה"ב דחה אתמול את עירעורה של טבע בנוגע לתרופת ה-Accupril לטיפול בלחץ דם גבוה.
מדובר בעירעור להחלטה מחודש מרץ 2005, עת קיבל בית המשפט את טענתה של יצרנית התרופות פייזר כי לה זכויות בלעדיות לתרופה. עם זאת, החלטתו של בית המשפט היתה צפויה בשווקים וכן טבע אינה משווקת את התרופה מזה כחצי שנה. מניות החברה עלו אתמול באחד העם ב-1.9% לשיא חדש.
פטריק דרהי (יוטיוב)התרגיל של פטריק דרהי - טייקון בישראל, פושט רגל בצרפת
העברת נכסים, להטוטים פיננסים, הסדר חוב, פשיטת רגל כלכלית וניצול של כספי אג"ח במיליארדים - דרהי שלא הכרתם
פטריק דרהי קבוצת אלטיס של פטריק דרהי בצרות - השווי הנכסי שלה מוערך בסכום שלילי. זה אומר שהנכסים שווים פחות מההתחייבויות. גירעון בהון הכלכלי, זו בעצם פשיטת רגל. אבל פשיטת רגל מתרחשת רק כשיש טריגר. כלומר, אם יש גירעון בהון, אבל החוב הוא לתשלום בעוד 3 שנים, אז לכאורה החברה יכולה לתפקד. יש לה עוד זמן להציל את עצמה.
זו סוגיה מורכבת והיא תלויה בחוקים בכל מדינה, אבל המצב הזה של גירעון בהון הכלכלי ויכולת לתפקד בזכות חובות לרוב מהציבור הוא כשל שוק שאנשי עסקים יכולים לנצל אותו לטובתם - הם נשארים בעמדת מפתח, הם גם מוכרים סיפור שאם הם לא יהיו החברה תקרוס כי הם מחזיקים בידע. במקרים רבים זה נכון והם באמ מנסים להציל את המצב במקביל לסוג של הסדר חוב. במקרים רבים אחרים הם מגיעים להסכמות עם קרנות גידור שמחזיקות בחוב שנסחר נמוך במטרה להשביח את הפעילות. יש מקרים שזה מצליח, יש מקרים שזה כישלון טוטאלי. אין הרבה מקרים שבתקופת "החסד" הזו, הבעלים זורק כסף.
הרי זה לא הכסף שלהם, זה הכסף של מחזיקי החוב, הם הנושים הראשונים של החברה. פטריק דרהי החזיק צעצוע בשם i24news - חברת חדשות שבשנתיים האחרונות גם הרחיבה מאוד את הפעילות בארץ בהשקעה של מאות מיליונים וכל זה על חשבון המשקיעים הצרפתים. דרהי רצה להיות טייקון תקשורת בארץ, אבל הוא פושט רגל בצרפת. זה לא מסתדר. אם אתה רוצה להשקיע כספים שסיכוי מאוד גבוה שהולכים לפח, תעשה את זה בכסף שלך, לא בכסף של מחזיקי אג"ח צרפתים. אם אתה רוצה תדמית נקייה בישראל כי אתה יהודי אוהב המדינה, תעשה זאת בכסף שלך - הצרפתים לא צריכים לשלם על זה.
אבל דרהי הצליח למשוך כמה שנים טובות, עד שהשבוע באופן פתאומי אלטיס החליטה לסגור-להעביר את הפעילות ההפסדית של i24news ולהישאר רק עם הפעילות באנגלית. דרהי אמר שהוא ייקח על עצמו את הפעילות בארץ, כשהפעילות תעבור תוכנית הבראה.
- פטריק דרהי פושט רגל בצרפת – וטייקון בישראל; איך זה מסתדר?
- דרהי מתכוון להיכנס לתקשורת הדתית; שת"פ עם "כיכר השבת" ו"סרוגים"
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
איזו חוסר הגינות. כשזה לא הכסף שלך, אתה מתפרע בבזבוזים, העיקר שתהיה טייקון תקשורת. כאשר זה הכסף שלך, אתה עושה תוכנית הבראה ורה ארגון. אבל יש פה עוד שאלה - למה בכלל להעביר את הפעילות לדרהי. למה אלטיס לא עושה מכרז ומוכרת לכל המרבה במחיר, אפילו כמה מיליונים בודדים? דרהי בעצם לוקח את הערוץ אחרי השקעה של מאות מיליונים בחינם. זה תרגיל בריבוע - גם גרמת לחברה פושטת רגל בבעלותך שיש לה כסף של אחרים (חובות ואג"ח) להשקיע כספים במקום שטוב לך ולא לחברה, וגם אחר כך קיבלת את זה כנראה באפס. כך לפחות על פי הידוע מהדיווחים.
עובדים בתעשיית הביו מד קרדיט: גרוקהאבסורד של תקציב 2026: האחות תשלם יותר, המנהל יקבל הטבה - כך נראית מדיניות מיסוי עקומה
הציבור חיכה לבשורה כלכלית, אבל הממשלה הציעה "פלסטר קוסמטי" שפוגע בעובדים - הפחתת שכר כפויה למגזר הציבורי במקביל להעלאת שכר לבעלי משכורות גבוהות
בעוד הציבור הישראלי ממתין לבשורה כלכלית לקראת שנת התקציב הבאה, הממשלה הניחה על השולחן במסגרת חוק ההסדרים ל-2026 הצעת חוק ל"ריווח מדרגות המס". על פניו, כותרת מפתה - מי לא רוצה לשלם פחות מס? אבל הפרטים חושפים תמונה מטרידה: הצעד הזה אינו תרופה לחוליי המשק, אלא פלסטר קוסמטי שמסתיר שבר עמוק.
כשבוחנים את הדוחות של רשות המיסים וה-OECD שפורסמו בחודש החולף, ניתן לראות שמערכת המיסוי הישראלית סובלת מעיוות יסודי: היא מכבידה על האדם העובד, אך נוהגת בכפפות של משי בבעלי ההון.
הדוח האחרון של רשות המיסים הוא כתב אישום כלכלי נגד השיטה. הוא מראה כיצד עקרון הפרוגרסיביות – ההנחה שמי שיש לו יותר משלם יותר – קורס בקצה הפירמידה. בעוד שמעמד הביניים והשכירים הבכירים משלמים מס אפקטיבי של כ-30%, דווקא המאיון העליון נהנה משיעור מס מופחת של כ-26.5% בלבד.
הסיבה היא הארביטראז' בין עבודה להון. שכר עבודה ממוסה עד 50%, בעוד הכנסות פסיביות מהון – דיבידנדים, ריבית ושכירות – נהנות משיעורים מופחתים. כש-63% מהכנסות המאיון העליון מגיעות מהון, התוצאה היא מערכת שמענישה עבודה ומתגמלת צבירת נכסים. גם בהשוואה בינלאומית, ישראל חריגה: נטל המס הכללי נמוך (26.8% מהתוצר), אבל התמהיל שגוי – יותר מדי מיסים עקיפים שפוגעים בחלשים, ומעט מדי מיסוי על ההון.
- מספר המשרות הפנויות בארה״ב נותר גבוה - אך שוק העבודה מאותת על האטה
- לקראת החלטת ריבית דרמטית כשהפד' מפולג מאי פעם ו"עיוור" ללא נתונים עדכניים
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
על הרקע הזה, הצעת האוצר הנוכחית נראית מנותקת מהמציאות, במיוחד כשבוחנים את "המורשת" הכלכלית שאנו סוחבים מהגזירות שהונחתו בתקציב 2025. עוד לפני שהתחילה השנה החדשה, ציבור השכירים בישראל כבר סופג מכה משולשת כואבת מכוח החקיקה הקודמת:
