סקירת מסחר: ת"א 35 ירד ב-0.8%, טבע נפלה ב-3.4%
אחרי הדוחות: אל על קפצה ב-6%, הפניקס עלתה ב-1.7%, נכסים ובנין ירדה ב-0.9%, הולמס פלייס קפצה ב-4.8%, אלקטרה זינקה ב-5.8%, על בד זינקה ב-10%
המסחר בתל אביב ננעל בירידות שערים, וזאת על רקע פתיחת המסחר בוול סטריט בירידות שערים של עד 0.4%. מדד ת"א 35 מדד ת"א 90 מחזור המסחר הסתכם בכ-1.55 מיליארד שקל. 17:25 המסחר בתל אביב ננעל בירידות שערים. ת"א 35 ירד ב-0.8%, ת"א בנקים ירד ב-1.1%. טבע 0% נפלה ב-3.4% על רקע התפתחויות בפרשת משככי הכאבים, אל על 0% קפצה ב-6% אחרי הדוחות, הפניקס 0% עלתה ב-1.7% אחרי הדוחות, נכסים ובנין 0% ירדה ב-0.9% אחרי הדוחות, הולמס פלייס 0% קפצה ב-4.8% אחרי הדוחות, אלקטרה 0% זינקה ב-5.8% אחרי הדוחות, על בד 0% זינקה ב-10% אחרי הדוחות, סנו 0% ירדה ב-1% אחרי הדוחות, אשטרום קבוצה 0% עלתה ב-3.5% אחרי הדוחות. 16:30 המסחר בוול סטריט נפתח בירידות שערים של עד 0.4% (לכתבה המלאה). 16:00 הוועדה המוניטרית בבנק ישראל החליטה להותיר את הריבית ללא שינוי, ברמה של 0.25% ובהתאם לצפי האנליסטים. הוועדה המוניטרית מעריכה שהריבית לא תעלה למשך זמן ממושך. בנוסף, בנק ישראל מדגיש כי מחירי הדירות חזרו לעלות (לכתבה המלאה). 15:30 במסגרת המסחר במטבע החוץ, הדולר עלה ב-0.11% ושערו היציג נקבע על 3.524 שקלים. קבוצת אלקטרה 0% פרסמה את תוצאותיה הכספיות והציגה עליה של כ-14.3% בהכנסות ושל כ-53% ב-EBITDA בהשוואה לרבעון המקביל אשתקד. צבר העבודות של החברה עלה לכ-14.4 מיליארד שקל (לכתבה המלאה). 14:45 חברת על בד 0% דיווחה על ירידה של כ-8% בהכנסות ברבעון השני, אך עוברת לרווח של כ-5.9 מיליון שקל בהשוואה להפסד של 3.3 מיליון שקל ברבעון המקביל אשתקד, בעיקר לנוכח השיפור בתפוקת המפעל בדימונה (לכתבה המלאה). 14:25 מתגברות הירידות בתל אביב, כאשר ברקע דיווח מבריטניה, לפיו ראש ממשלת בריטניה בוריס ג'ונסון מבקש להשעות את הפרלמנט במדינה למשך שבועות, במטרה למנוע מהפרלמנט ליזום חוק אשר לא יאפשר ברקזיט ללא הסכם (לכתבה המלאה). 13:25 חברת קסטרו 0% פרסמה את תוצאותיה הכספיות והציגה ירידה הן בהכנסות והן ברווח הנקי בהשוואה למחצית הראשונה של 2018. הכנסות הרבעון השני עלו בכ-9% ביחס לרבעון המקביל, אולם עלייה זו מיוחסת לעיתוי חג הפסח (לכתבה המלאה). 12:15 מניית הולמס פלייס 0% מזנקת ב-9% (במחזור אפסי) לאחר שהחברה דיווחה על צמיחה של 5.5% בהכנסות הרבעון השני של 2019 ועל זינוק של 77% ברווח הנקי ושל 85% ברווח הנקי המתואם, בעיקר בזכות הכנסה לא תזרימית בסעיף המסים על הכנסה. ה-EBITDA המתואם עלה בכ-15%. מניית החברה עלתה בכ-30% מתחילת השנה (לכתבה המלאה). 11:30 מניית כלל עסקי ביטוח 0% עולה בכ-1.5% ונסחרת תמורת כ-53.6 שקלים למניה. ברקע, חברת אידיבי פתוח דיווחה כי היא בוחנת הצעה ממשקיעים מוסדיים לרכישת עד 26% ממניות כלל ביטוח, כנגד מזומן והעברת אג"ח של אידיבי הנמצא בבעלות הרוכשים הפוטנציאליים (בחזרה לחברה), לפי מחיר של 52.5 שקלים למניה - דיסקאונט של כ-2% על מחיר השוק (לכתבה המלאה). 10:20 מניית אשטרום קבוצה 0% עולה ב-3.2% לאחר שהחברה פרסמה את תוצאותיה לרבעון השני והציגה עליה של כ-22% בהכנסות בהשוואה לרבעון המקביל אשתקד. הרווח הנקי הסתכם בכ-88 מיליון שקל. הכנסות הקבוצה ברבעון השני עלו לכ-1.16 מיליארד שקל, לעומת כ-948 מיליון שקל ברבעון המקביל אשתקד, כאשר עיקר העלייה בהכנסות מיוחסת לאשדר ולתחומי קבלנות בנייה ותשתית בחו"ל ובישראל. הרווח הגולמי ברבעון עלה לכ-221 מיליון שקל, לעומת כ-179 מיליון שקל ברבעון המקביל אשתקד (לכתבה המלאה). 9:45 המסחר בתל אביב נפתח במגמה מעורבת. ת"א 35 יורד ב-0.4%, ת"א בנקים עולה ב-0.6%. טבע 0% צונחת ב-6% (הרחבה אודות טבע). מניית אל על 0% קופצת ב-5% לאחר שהחברה דיווחה הבוקר על גידול של כ-7% בהכנסות ברבעון השני ומעבר לשורת רווח חיובית בהשוואה להפסד של כ-18 מיליון דולר ברבעון המקביל אשתקד. עם זאת, בנטרול השפעת עיתוי חג הפסח, החברה ממשיכה לדמם, ומסכמת את המחצית עם הפסד של כ-55 מיליון דולר, לעומת 65 מיליון דולר בתקופה המקבילה. נכון, מדובר על שיפור לעומת תקופה מקבילה, אבל עוד שיפור כזה ואבדנו - החברה עם הון של 180 מיליון דולר בלבד רגישה לכל הפסד במיוחד בסדרי גודל כאלו, ובמיוחד שמאזנה הכולל עומד על 3.2 מיליארד דולר (לכתבה המלאה). מניית הפניקס 0% קופצת ב-2.5% לאחר שחברת הביטוח דיווחה על עליה הן בשורה העליונה והן בשורה התחתונה ברבעון השני, כאשר הכנסותיה עלו בכ-31% והרווח הנקי שלה עלה בכ-82% בהשוואה לרבעון המקביל אשתקד. התשואה להון עלתה לכ-12.4% לעומת 7.4% ברבעון השני של 2018 (לכתבה המלאה). מניית נכסים ובנין 0% יורדת ב-0.3% לאחר שהחברה דיווחה על עלייה של כ-0.4% בהכנסות הרבעון השני של 2019, עלייה של כ-5% ב-NOI וירידה של כ-26% ברווח הנקי. ה-EBITDA עלה ב-3.9%. מכפיל ההון נותר ברמה של כ-1.3 (לכתבה המלאה). 7:30 מניית טבע 0% תעמוד במוקד כאשר היא חוזררת עם פער שלילי גבוה של 6.3% לאחר שאיבדה 9.6% אמש בוול סטריט. ברקע לירידות, בית המשפט בקנטאקי אישר לפרסם את מסמכי החקירה נגד החברה בפרשת משככי הכאבים, ובין היתר כיצד טבע שכנעה את הרופאים במדינה לרשום מרשמים לתרופות שלה, Actiq ו-Fentora, לטיפול בכאבים כרוניים למרות שהתרופות מאושרות על ידי מינהל התרופות הפדרלי (FDA) רק לכאבים הקשורים למחלות של סרטן (לכתבה המלאה). מניית פריגו חוזרת עם פער שלילי של 2.4%, איי.אפ.אפ חוזרת עם פער שלילי של 1.8%, אורמת טכנו 0% חוזרת עם פער שלילי של 1.5%, כיל חוזרת עם פער שלילי של 0.4% ו טאואר 0% חוזרת עם פער שלילי של 2.4%. עונת הדו"חות בבורסה בתל אביב נמשכת, כאשר בין היתר היום יפורסמו דו"חות אל על 0% , נכסים ובנין 0% , ו קו מנחה . יום המסחר האחרון בתל אביב ננעל במגמה מעורבת. ת"א 35 ירד ב-0.4%, ת"א 90 עלה ב-0.4% ות"א בנקים ירד ב-0.8%. טבע 0% איבדה 1.8% לאחר שנסחרה בעלייה של 7% בגבוה היומי על רקע פסק הדין של J&J, מניות הקנאביס זינקו על רקע דיווחים על אישור ייצוא מאוגנדה לאירופה - טוגדר 0% זינקה ב-25%, אינטרקיור 0% זינקה ב-12%, מדיקל זינקה ב-11%; פמס 0% זינקה ב-18% אחרי הדוחות, ויקטורי 0% נפלה ב-5% אחרי הדוחות, פרטנר 0% עלתה ב-2% אחרי הדוחות, אלקטרה צריכה 0% עלתה ב-2.1% אחרי הדוחות. פועלים 0% איבדה 1.1% לאחר דיווח על נטישה נוספת בצמרת הבנק.
- 16.לילך שדה 28/08/2019 18:18הגב לתגובה זוספר חדש להשקעות בבורסה, חפשו בגוגל נדב בר ניב 51%
- 15.קנו לונגים ומניות . רק תרוויחו (ל"ת)רונח 28/08/2019 17:15הגב לתגובה זו
- 14.עד חמישי הבא מפולת!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!! (ל"ת)דוד 28/08/2019 11:45הגב לתגובה זו
- 13.ז'אאן פייר סורבון 28/08/2019 11:45הגב לתגובה זוהגדירו אותך קהל הסטודנטים שלך ברחבי העולם..היום אני רואה גם הרב שמשון...אני רואה את הכיפות הסרוגות אצלך ועל חלק ניכר מה100 שלכם ..אבל רב? לא ידעתי. ואם כן ואם לא תבורך אבינו אחינו...בצרפתית זה נשמע יפה יותר.
- 12.תסיים בירוק היום (ל"ת)בורסה 28/08/2019 11:32הגב לתגובה זו
- תסיים בשחור היום ובכלל (ל"ת)א בורסה 28/08/2019 14:26הגב לתגובה זו
- 11.הרב שמשון 28/08/2019 11:08הגב לתגובה זוהוא שליימה אייזנברג..שמלהג ומחנטרש כאן.. מי הוא? אין כאן כותב שליימה אייזנברג.
- אגיד לך חבר 28/08/2019 16:40הגב לתגובה זוטועה ומטעה בענק את כל העולם ואישתו וזאת בתוספת למלחמות מטופשות עם צעירים דרך המקלדת שם הוא מפסיד תמיד גם בתוכן וגם בעובדות. איש קשה קשה קשה ויש אומרים רע
- 10.הרב שמשון 28/08/2019 11:05הגב לתגובה זואזלו הכלים למשוגעים. ואירופה האהבלית נדבקת מהשטות.
- 9.ברור כדי לא להוריד את המעו"ף (ל"ת)בנקים עולים 28/08/2019 09:54הגב לתגובה זו
- 8.המלצה -- תקנו את אשטרום קבוצה !!! מניה טובה. (ל"ת)אלי 28/08/2019 09:48הגב לתגובה זו
- 7.לא ממש (ל"ת)ירידות? 28/08/2019 09:31הגב לתגובה זו
- 6.לא מהר מידי ולא חזק מידי בארץ ובעולם.לפרוס על פני זמן! (ל"ת)איצ100 28/08/2019 09:26הגב לתגובה זו
- למר איציק פרופ'. האם אין בדעתך שייחתך בבת אחת במכה אדיר (ל"ת)מרווין הייב אונ' ייל 28/08/2019 13:20הגב לתגובה זו
- או כך או כך!!! הכיוון והסוף ברורים מזה זמן רב!! (ל"ת)איציק למרווין 28/08/2019 14:38
- 5.נמוך ועדיין כותבים צפי לירידות לא בטוחים (ל"ת)ארביטראז 28/08/2019 09:02הגב לתגובה זו
- 4.הימלר 28/08/2019 08:59הגב לתגובה זויא יא הייל טראמפ !!
- דב 28/08/2019 14:54הגב לתגובה זוזה אתה. אין לך שום בושה להשתמש בשמות וכינויים מעין אלה. צא, צא איש הדמים.
- 3.מלחמת סחר-מיתון-אג'ח-בועה--- ורק עולה- חלאססססס (ל"ת)מאיר 28/08/2019 08:32הגב לתגובה זו
- 2.רק הכלבים מאר'הב מפריעים לחגיגה למטה-שיחנקו (ל"ת)רפאל 28/08/2019 08:27הגב לתגובה זו
- 1.שוהם ביזנס תעלה היום 5 אחוזים. (ל"ת)אלין 28/08/2019 07:25הגב לתגובה זו
- באמת עולה 5%? ומה לגבי קסטרו שהישחלת לנו בפי 3?וצירון? (ל"ת)לאהבלה 28/08/2019 14:43הגב לתגובה זו
- לא המלצתי על צירון וקסטרו. (ל"ת)אלין 28/08/2019 17:44
- לאילנה 28/08/2019 09:11הגב לתגובה זוואז נתחי כל אחד מן ה 15 ל12 גורמים וכך בקלות שכנעי אותנו מדוע כדאי לסמוך עלייך בניתוחים בהיותך רואת חשבון או תואר שני בכלכלה.. עד היום עד סתם מזיינת(סליחה כן)המוח בלי להבין דבר וחצי דבר..רוב הקוראים סומכים על ניתוחיו של גורביץ שאומנם הם ניתוח טכני אבל הוא תותח ולא משחק אותה שטויות כמוך.
- אז תקשיב לשטויות שלו ותמשיך להפסיד. (ל"ת)אלין 28/08/2019 14:12
- אבל אני צודקת או לא צודקת? (ל"ת)אלין 28/08/2019 13:28

שנתיים של תשואת חסר: האם המדד הזה בדרך לסגור פערים?
אחרי שנתיים של תשואת חסר מול המדדים הסקטור הירוק עשוי סוף-סוף לקבל רוח גבית - סביבת ריבית נמוכה עשויה להקל על המימון לחברות הפרויקטליות ולסגור את פערים בתשואות - אבל זה התרחיש האופטימי מה עוד יכול לקרות?
בשנים האחרונות, מדד הקלינטק התקשה להדביק את קצב העליות של המדדים המובילים. בזמן שהבנקים זינקו ביותר מ-100% מתחילת 2024, ות"א 125 עלה בכ-74%, מדד הקלינטק הסתפק בעלייה של כ-36% בלבד. גם בשנים הקודמות המדד רשם תשואת חסר משמעותית, כאשר איבד בשנת 2022 כמעט שליש מערכו, ובשנת 2023 רשם ירידה של כ-10%.
הסיבה המרכזית לפער בין שני המדדים הייתה סביבת הריבית הגבוהה, שעלתה בחדות במהלך שנת 2022 והייתה דלק לרווחיות הבנקים דרך הכנסות המימון שהובילו לרווחי שיא, ומנגד משקולת על חברות הפרויקטים בתחום הקלינטק.
ההשפעה של הריבית
עולה השאלה למה ריבית גבוהה יותר פוגעת בחברות האנרגיה המתחדשות? ובכן, רוב הפעילות בנויה על פרויקטים ממומנים בחוב ארוך. כשהריבית והשוק לטווחים הבינוניים והארוכים יקרים, עלות ההון הממוצעת עולה, שיעור התשואה נשחק, והערך הנקי של הפרויקט יורד. במילים פשוטות, כאשר הריבית גבוהה, הכסף פשוט יקר יותר. הלוואות לפרויקטים עולות יותר, המימון מתייקר, והחברות מרוויחות פחות מכל פרויקט חדש. כתוצאה מכך, הן דוחות חלק מההשקעות, מצמצמות פעילות ומתקשות להראות קצב צמיחה כמו בשנים של ריבית נמוכה. הבנקים, לעומת זאת, הרוויחו מהמצב הזה, הריבית על הלוואות עלתה מהר יותר מהריבית שהם שילמו ללקוחות על פיקדונות, מה שחיזק מאוד את שורת הרווח שלהם.
עכשיו, כשנראה שבנק ישראל מתקרב להורדת ריבית ראשונה מאז ינואר 2024 אחרי 14 פעמים רצופות שהריבית נותרה ללא שינוי, עולה השאלה האם זה הזמן של הקלינטק לסגור את הפער? הנה כמה תרחישים אפשריים:
- הפניקס תשקיע עד מיליארד שקל בפרויקטי אנרגיה של EDF ישראל
- החברה שהקפיצה את סקטור האנרגיה המתחדשת
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
תרחיש בסיס: הורדה מדורגת
אם בנק ישראל יוריד את הריבית ברבע אחוז וירמוז על המשך הורדות, זה ישפר את תנאי המימון בהדרגה. חברות כמו אנלייט, אנרג'יקס, דוראל ונופר, שזקוקות למימון ארוך טווח, עשויות להיות
הראשונות שיגיבו. במצב כזה המדד יכול לסגור חלק מהפער, אבל לא כולו כאשר חברות שפועלות במודלים יציבים יותר עם גישה למימון זול יותר וחוזים ארוכי טווח, יושפעו פחות.
תרחיש שורי: מסלול הורדות מהיר וירידה חדה בתשואות בעולם
הבורסה לניירות ערך בתל אביב, צילום: מנדי הניגמה יהיה היום בבורסה?
לקראת עדכון המדדים שיתקיים בסוף השבוע הבא (6.11), הבורסה מעריכה כי מחזור הנעילה בעדכון הקרוב צפוי לשבור שיא חדש ולהגיע לכ-7.8 מיליארד שקל, בעוד שמחזור המסחר הכולל באותו יום עשוי להגיע ל-13-15 מיליארד שקל. הבורסה לניירות ערך מסכמת שנתיים לרפורמת המדדים. הרפורמה, שהושקה בנובמבר 2023, נועדה לחזק את הנזילות והיציבות של המדדים המקומיים, לצמצם תנודתיות ולעודד את השקעות הקרנות העוקבות. ניתוח הבורסה מראה כי מאז כניסת הרפורמה חלה ירידה של כ-20% ביחס התחלופה במדדים, לצד גידול מרשים של כ-60% בהיקף ההשקעות בקרנות העוקבות, שהגיעו לשווי כולל של כ-80 מיליארד שקל.
אתמול מניות הבנקים עלו, בעוד מניות הביטוח ירדו. זה אולי נובע מרמת המכפילים השונה והאטרקטיביות היחסית של הבנקים כעת ביחס למניות הביטוח. אם ננרמל את הרווחים של חברות הביטוח ללא רווחים עודפים משוק ההון, נגיע למכפילים כמעט כפולים מאלו של הבנקים. נכון שהבנקים גם צפויים להיפגע עם ירידת הריבית, אבל גם אחרי ש"תשקוט הסערה", המכפילים עשויים להיות אטרקטיביים יותר. חושבים שזה מעניין, אולי זו האסטרטגיה בשבילכם - בנקים לונג - ביטוח שורט; האסטרטגיה הזו יכולה להצליח.
בנק ישראל חושש מהמינוף של משקי הבית לשוק הנדל"ן.
הבנק פרסם טיוטת תקנות חדשה המעידה על חשש גובר מהמינוף הגבוה בשוק הדיור. לפי הבנק, בשנים האחרונות גבר השימוש בהלוואות "לכל מטרה" המובטחות בדירת מגורים, תופעה שמגדילה את החוב של משקי הבית ומחלישה את יציבות המערכת הפיננסית. הסכנה המרכזית, לפי ההערכות, היא שאם
מחירי הדירות יירדו, שווי הבטוחות של הבנקים יצטמצם בעוד שהחוב יישאר באותה רמה, מה שעלול להוביל לעלייה חדה ביחסי המינוף ולפגיעה ביכולת ההחזר של הלווים. לפיכך, הצעד הנוכחי נועד להקדים תרופה למכה ולרסן את היקף ההלוואות לפני שהשוק יגיע לנקודת סיכון ממשית.
פינרג'י שוב מספקת כותרות, וגם הפעם נראה שהסיפור דומה: דיווח מהותי, התלהבות במסחר וזינוק במניה. בדרך כלל, ההתלהבות מתפוגגת אחרי והמניה חוזרת לרדת. החברה הודיעה אתמול על שיתוף פעולה עם קונסורציום Net Zero בהובלת גוגל ומיקרוסופט, שנשמע נוצץ כמעט
כמו שם הפרויקט עצמו, אבל צריך לזכור שזהו שלב הדגמה בלבד. פרויקט פיילוט, לא חוזה מסחרי. נזכיר גם שלא מדובר בפרויקט חדש, אלא בהתקדמות מדיווח קודם (פינרג’י
מזנקת בעקבות עסקה שכוללת את גוגל ומיקרוסופט) רק שהפעם גילינו את היקף העסקה, כ-2.3 מיליון שקל. כלומר, לא מדובר בהכנסה שתאזן את החברה, שכן סך ההוצאות התפעוליות עמד על 21 מיליון שקל במחצית הראשונה של 2025. עם זאת, זה לא מנע מהמניה לזנק אתמול 22%, כאשר המחזור
במניה היה גבוה מהיקף העסקה עליו חתמה.
- הבנקים עלו 0.8% - הביטוח ירדו 1.2%; לונג בנקים, שורט ביטוח
- זוז טסה 19.5%, גילת זינקה 5.6%, ת"א 90 עלה 1.1%
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
בתחילת השנה כתבנו שהסיכויים של מניית פינרג’י פינרג'י 0% לעלות נמוכים, כי למרות הרה ארגון שריפת המזומנים גדולה, למרות בעל הבית שתומך - צריך הרבה כסף, וגם - שהטכנולוגיה עדיין בחיתולים ואין לקוחות. הבעיה הגדולה בעסקים כאלו היא שגם אם יש חלום, כדי לממש אותו צריך כסף והמשמעות היא דילול של משקיעים קיימים במחירים נמוכים. כתבנו את זה בשתי הזדמנויות - קיבלנו איומים מהחברה. אז קיבלנו. מאז כל פעם שהחברה מדווחת על הודעות טובות, יש זינוק במניה ובהמשך המניה מתממשת. שתבינו - הלוואי שהיא תצליח, הלוואי שיש לה פתרון של אנרגיה מתחדשת שיתפוס בעולם הגדול. אנחנו רוצים הצלחה ישראלית - אנחנו רק לא רוצים שזה יבוא על חשבונכם.
