אפוד מגן שוטר משטרה נשק
צילום: Istock

פמס החלה לקצור את הפירות - הרווח הנקי זינק ב-164%

ההכנסות עלו ב-45% ברבעון השני של 2019, שולי הרווחיות זינקו והרווח הגולמי הוכפל. המניה מזנקת ב-13% בתגובה והחברה נסחרת כעת במכפיל 16 על הרווח
ערן סוקול | (2)
נושאים בכתבה פמס

חברת פמס 0%  העוסקת בפיתוח וייצור אריגים לתעשיית המיגון דיווחה על זינוק של 45% בהכנסות הרבעון השני של 2019 וזינוק בשולי הרווחיות. הרווח הנקי קפץ ב-164%. מניית החברה מזנקת כעת בכ-13% והחברה נסחרת במכפיל 16 על הרווח הנקי של 12 החודשים האחרונים.

הכנסות פמס ברבעון השני של שנת 2019 הסתכמו בכ-21.9 מיליון דולר, זינוק של כ-45% לעומת הכנסות של כ-15.1 מיליון דולר ברבעון המקביל. החברה מסבירה כי הגידול במכירות נובע בעיקר מתמהיל שונה במוצרי החברה וברמת תחכום גבוהה יותר ברבעון הנוכחי.

בשורה התחתונה דיווחה החברה על רווח נקי של כ-6.8 מיליון דולר, עלייה של כ-164% לעומת הרווח הנקי ברבעון המקביל אשר הסתכם בכ-2.6 מיליון דולר.

קוצרים את הפירות - שולי הרווחיות זינקו

הרווח הגולמי הסתכם בכ-9.9 מיליון דולר ברבעון השני, על שולי רווחיות גולמית של כ-45%, מדובר בזינוק של כ-108% לעומת הרווח הגולמי ברבעון המקביל אשתקד אשר הסתכם בכ-4.7 מיליון דולר, על שולי רווחיות גולמית של כ-31.3%. הגידול בשולי הרווחיות הגולמית מיוחס בין היתר, לתמהיל עסקאות בשיעור רווחיות גולמית גבוה יחסית. בנוסף, בנוסף, הציוד החדש בארה"ב שהחל את פעולתו בחציון השני של שנת 2018 שימש במהלך הרבעון אשתקד לייצור דוגמאות של מוצרים חדישים ומשופרים. אי לכך, לחברה נזקפו עלויות מהרצת המכונות ללא מכירות, באופן אשר פגע אף הוא ברווח הגולמי ברבעון השני של שנת 2018.

ברמה התפעולית, החברה הציגה ירידה קלה בשולי הוצאות התפעול לכ-8.7% מההכנסות ברבעון, לעומת כ-9% מהכנסות הרבעון המקביל אשתקד. הוצאות המכירה ושיווק הסתכמו בכ-869 אלפי דולר, עלייה של כ-107% לעומת כ-419 אלפי דולר ברבעון המקביל. הוצאות ההנהלה וכלליות הסתכמו בכ-1.03 מיליון דולר ברבעון השני, עלייה של כ-70 אלף דולר לעומת הרבעון המקביל.

תגובות לכתבה(2):

הגב לכתבה

השדות המסומנים ב-* הם שדות חובה
  • 2.
    ומה שלא פחות מעניין שהחברה מחלקת דיבידנד יפה בד"כ (ל"ת)
    סבבה בצריח 27/08/2019 23:12
    הגב לתגובה זו
  • 1.
    ארד קסטל 27/08/2019 17:54
    הגב לתגובה זו
    מביקור שערכתי בחברה, היא חברה מעולה עם עובדים ומנהלים מעולים, עלו והצליחו!
רשף טכנולוגיות מרעומים
צילום: רשף

הבעיה הגדולה של ארית - חמישה חודשים בלי הזמנה אחת

מחצית שנייה נהדרת לארית, אבל מה יהיה בהמשך? ניתוח ביזפורטל על צבר ההזמנות מראה שלא התקבל אפילו הזמנה אחרת במשך מספר חודשים

מנדי הניג |

ארית מנסה להנפיק את החברה הבת רשף לפי שווי של 4.3 מיליארד שקל. השוק לא מסכים - המניה של ארית נפלה ביום חמישי ב-20% וסימנה להנהלת ארית שאין לה ברירה, אלא להוריד את השווי או לבטל את ההנפקה. הסיפור די פשוט - ארית מחזיקה ברשף, רשף היא 98% מפעילותה. ארית בעצם מוכרת מניות של עצמה ומנסה להיות חברת החזקות. השוק לא אוהב חברות החזקה, הוא מתמחר אותן בדיסקאונט על הערך הנכסי של החברות בת התפעוליות. ארית כעת ב-4 מיליארד שקל ואחרי העסקה בה היא תמכור 11% מרשף ותנפיק 10% לציבור היא תחזיק כ-80% מרשף.

רשף תהיה חברה עם כמה מאות מיליונים בקופה (תלוי בגיוס) וגם ארית שנוסף על המזומנים ממכירת מניות ברשף היא צפויה להעלות את רווחי רשף למעלה - אליה. הסכום משמעותי מאוד, זה יכול להגיע  ל-800 מיליון שקל ויותר, צריך לזכור שהמחצית השנייה של השנה מצוינת בתוצאות העסקיות. הערכה היא שהרווח מגיע ל-200 מיליון שקל. התזרים אפילו יותר. 

נניח באופטימיות שלארית יהיה 1 מיליארד שקל בקופה אחרי הנפקה והיא תחזיק ב-80% מחברה שנניח לשם הדוגמה תהיה שווה 4 מיליארד שקל אחרי הכסף (כלומר כ-3.6 מיליארד לפני הכסף). היא בעצם תהיה עם נכסים של 4.2 מיליארד שקל - קחו דיסקאונט סביר והגעתם לפחות מהשווי שלה בשוק אחרי ירידה של 20% ל-4 מיליארד שקל.

הכל תלוי כמובן בשווי של רשף. אם השווי יקבע על 4.3 מיליארד שקל, אז יש הצדקה מסוימת לשווי שוק הנוכחי של ארית, גם לא בטוח. אבל כאמור הסיכוי לכך נמוך. 

בכל מקרה, הדבר החשוב ביותר בארית וברשף לקביעת השווי הוא הצבר הזמנות לביצוע. הוא קובע את היקף המכירות בהמשך.

נתחיל בחצי הכוס המלאה. המחצית השנייה של 2025 פנומנלית והנהלת החברה מסרה שהרווחיות תהיה דומה לרווחיות במחצית הראשונה. המכירות בכל השנה יתקרבו ל-500 מיליון שקל, - כ-350 מיליון שקל במחצית השנייה. זה אומר סדר גודל של 200 מיליון שקל בשורה התחתונה, וזה גם יכול להיות יותר. זה יביא את הרווח ל-300 מיליון שקל בשנה, קצב רווחים אם המחצית השנייה משקפת של 400 מיליון שקל.

אלא שיש גם חצי כוס ריקה והיא חשובה יותר. הצבר בירידה, החברה לא קיבלה הזמנות בחודשים האחרונים. 


הצבר נפל

בדיווח לבורסה במסגרת הדוח הכספי למחצית הראשונה החברה מעדכנת כי הצבר שלה נכון לסוף יוני 2025 מסתכם ב-1.3 מיליארד שקל: 


הבורסה לניירות ערך בתל אביב, צילום: מנדי הניגהבורסה לניירות ערך בתל אביב, צילום: מנדי הניג
סקירה

היום בבורסה: הסנטימנט החיובי יימשך, החוזים על וול סטריט בעלייה

איזה מניות כנראה עדיפות בתקופה הזו  - הרמז של השוק

מערכת ביזפורטל |

אתמול הבורסה שלנו שברה שיא נוסף, יכול להיות שזה יקרה גם היום. הסנטימנט החיובי בשווקים נמשך.  החוזים העתידיים על וול סטריט מצביעים על נטייה חיובית קלה, עם עלייה של כ-0.3% בחוזה על S&P 500, כ-0.3% על הנאסד"ק וכ-0.2% על הדאו ג'ונס. המסחר באסיה מתנהל במגמה מעורבת עם נטייה לעליות. בקוריאה מדד הקוספי עולה בכ-0.8% ובשוק הסיני נרשמות עליות של כ-1.3%, בעוד שהאנג סנג בהונג קונג יורד בכ-1%.

אנחנו בתקופה שבה המחירים עולים והמשקיעים - המוסדיים והפרטיים מחפשים את המניות "המפגרות" אלו שלא עלו כמו הסקטור, אלו שמפגרות אחרי השוק. אלו שאכזבו קצת בתוצאות אבל יש להם פוטנציאל. כלומר, אחרי שהחזקות והטובות הגיעו לשערים גבוהים, מתסכלים על "השורה השנייה". בסוף זה עניין של תמחור, והמניות הגדולות-כבדות כבר במחירים מלאים. אז אנחנו רואים מגמה של ניירות שפיגרו שפתאום עולים בשבוע ב-20% פלוס, זה יימשך, זה מלמד על המשך זרימה של כספים לשוק, אבל זה מלמד גם שזה מחלחל למניות הבינוניות והקטנות, כי משקיעים מבינים שהתמחור בגדולות מלא. זאת מגמה שמצד אחד אפשר לנצל אותה - לחפש קטנות-בינוניות במחיר טוב, אבל מצד שני זה מסוכן כי אלה מניות שאפשר להיתקע איתם. וכל זה כשיש כנראה הבנה שהשוק כבר יקר והכסף מחפש מקומות אחרים להשקעה. 


כתבה מהבוקר של גיא טל על הזהב - הזהב שובר שיאים; מהי הדרך העדיפה למשקיע הישראלי להיחשף לסחורה?


הסקירה תתעדכן בהמשך..... 


איך ייראה שוק האג"ח ב-2026? הכלכלנים מנתחים. התקציב שאושר בשישי מלמד על המשך גיוסי אג"ח בהיקפים נמוכים יחסית, אבל יותר מאשר בשנה שעברה. המדינה משתמשת במספר מקורות לתקציב - מסים זה העיקרי, וגם - גיוסי אגרות חוב בשוק. גיוסי האג"ח של המדינה הם חלק מההיצע הכולל בשוק החוב כשמולו יש ביקושים מאוד גדולים שמגיעים מההפרשות שלנו לפנסיה ולחסכונות בכלל. הביקוש וההיצע הם אלו שקובעים את המחיר-שער של אגרות החוב ובהתאמה את הריבית האפקטיבית, כשבנוסף גם הריבית של בנק ישראל והמגמה מכתיבים ומשפיעים על תשואות האג"ח.