למה מניית ויקטוריה סיקרט צונחת ב־17%?
החברה עקפה את תחזיות האנליסטים בהכנסות וברווח, אך לאחר זינוק של כמעט 200% בשנה האחרונה המשקיעים הציבו רף ציפיות גבוה במיוחד; בשוק מצביעים גם על חששות ממכסים ומהוצאות גבוהות
ויקטוריה'ס סיקרט מניית ויקטוריה'ס סיקרט Victoria's Secret -12.16% צונחת בכ־17%, למרות שהחברה פרסמה דוחות רבעוניים שהכו את תחזיות האנליסטים הן בשורת ההכנסות והן בשורת הרווח. הירידה במניה מגיעה על רקע פער בין התוצאות בפועל לבין הציפיות הגבוהות שנבנו בקרב המשקיעים לאחר תקופה ממושכת של עליות חדות במניה.
ברבעון הרביעי של שנת הכספים רשמה החברה הכנסות של כ־2.3 מיליארד דולר, עלייה של כ־8% לעומת הרבעון המקביל בשנה שעברה. נתון זה היה מעט מעל תחזיות האנליסטים שעמדו על כ־2.2 מיליארד דולר. העלייה בהכנסות משקפת התאוששות בפעילות הקמעונאית של החברה לאחר מספר שנים של ירידה בביצועים ושל שינוי אסטרטגי במותג.
לדברי החברה, הגידול במכירות נבע משילוב של שני גורמים מרכזיים: הרחבת בסיס הלקוחות ועלייה במחירים הממוצעים של המוצרים. הנהלת החברה ציינה כי בתקופה האחרונה צמצמה את היקף מבצעי ההנחות, מהלך שאפשר לשפר את הרווחיות ולהעלות את המחירים הממוצעים מבלי לפגוע משמעותית בביקושים. בשורת הרווח הציגה החברה ביצועים טובים מהצפוי. הרווח המתואם למניה עמד על 2.77 דולר, מעל תחזיות האנליסטים שעמדו על כ־2.52 דולר למניה. נתון זה משקף שיפור בתפעול ובניהול העלויות, לצד השפעה חיובית של העלייה במחירים ושל היקף המכירות.
רף הציפיות עלה
למרות התוצאות החיוביות, מניית החברה הגיבה בירידות חדות במסחר. האנליסטים ציינו כי לאחר עלייה משמעותית במניה בשנה האחרונה, המשקיעים העלו את רף הציפיות לתוצאות החברה, ולכן גם תוצאות טובות מהתחזיות לא הספיקו כדי להצדיק את השווי שאליו הגיעה המניה.
- ויקטוריה'ס סיקרט מזנקת לאחר דוחות חזקים
- ויקטוריה תרכוש מניות עצמיות בשווי 250 מ' ד'; המניה קופצת במסחר
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
במהלך השנה האחרונה רשמה מניית ויקטוריה'ס סיקרט זינוק של כ־194%, נתון המשקף את האופטימיות של המשקיעים לגבי תהליך השיקום של החברה. מתחילת שנת 2026 לבדה עלתה המניה בכ־11% עוד לפני פרסום הדוחות, מה שהגביר עוד יותר את הלחץ על החברה להציג תוצאות חזקות במיוחד.
האופטימיות של המשקיעים נשענה במידה רבה על האסטרטגיה שמובילה מנכ"לית החברה הילרי סופר. סופר מנסה בשנים האחרונות לבצע שינוי במיצוב המותג ולהתאים אותו לשינויים בהעדפות הצרכנים, לאחר תקופה ארוכה שבה החברה איבדה נתח שוק למתחרות חדשות בתחום האופנה וההלבשה התחתונה. לדברי סופר, חלק מהמהלכים כבר מתחילים להניב תוצאות בשטח. היא ציינה כי תחום החזיות, שהיה בעבר מנוע צמיחה מרכזי של החברה אך נחלש בשנים האחרונות, חזר לצמוח לראשונה מזה ארבע שנים. מדובר באחד הקטגוריות החשובות ביותר עבור החברה מבחינת הכנסות ורווחיות.
גם מותג PINK של החברה, הפונה בעיקר לקהל צעיר יותר, הציג ביצועים חזקים. לפי הנהלת החברה, המותג רשם את שיעור הצמיחה הגבוה ביותר שלו בעשור האחרון, דבר שמעיד על הצלחת המאמצים לחזק את הקשר עם קהל יעד צעיר ולחדש את קווי המוצרים.
- אורקל שוקלת לפטר אלפי עובדים על רקע ההשקעות הכבדות בבינה מלאכותית
- למרות המלחמה: מניות אתרי הזמנות הנסיעות מזנקות - זו הסיבה
- תוכן שיווקי שוק הסקנדרי בישראל: הציבור יכול כעת להשקיע ב-SpaceX של אילון מאסק
- הרוויחו מיליונים מהימור על חיסול חמינאי - וושינגטון קוראת...
בנוסף לצמיחה בפעילות, החברה מציינת כי הצליחה להגדיל את נתח השוק שלה בענף ההלבשה התחתונה בארה"ב. הנתון הזה נתפס בחברה כאינדיקציה לכך שהאסטרטגיה החדשה מתחילה להשפיע גם ברמת התחרות מול מותגים אחרים בשוק.
התחזית להמשך
ויקטוריה'ס סיקרט פרסמה גם תחזית לשנת הכספים הקרובה, שהייתה מעט גבוהה מהתחזיות הממוצעות של האנליסטים. החברה מעריכה כי ההכנסות בשנת 2026 יעמדו על בין 6.85 ל־6.95 מיליארד דולר, בעוד שהתחזית בשוק עמדה על כ־6.8 מיליארד דולר. במקביל, החברה מעריכה כי הרווח התפעולי יעמוד על בין 430 ל־460 מיליון דולר, מעל התחזית הממוצעת של האנליסטים שעמדה על כ־421 מיליון דולר. עם זאת, התחזית לוקחת בחשבון כי סביבת הסחר העולמית עדיין תנודתית, במיוחד על רקע סוגיית המכסים בארה"ב.
החברה ציינה כי בשנת הכספים הקודמת פגעו המכסים בכ־85 מיליון דולר מהרווח התפעולי המתואם שלה. ההערכות הנוכחיות מניחות כי רמת המכסים תישאר דומה לזו שהייתה לפני פסיקת בית המשפט העליון בארה"ב שביטלה חלק מהמכסים שהוטלו בתקופת ממשל טראמפ.
במקביל לפרסום הדוחות הודיעה החברה כי פתחה בבחינה אסטרטגית של פעילות DailyLook, חברת סטיילינג שנרכשה כחלק מעסקת רכישת מותג ההלבשה התחתונה Adore Me בשנת 2022. בחברה מציינים כי הפעילות אינה נחשבת לליבת העסק, וכי הבדיקה נועדה לבחון אפשרויות שונות לעתיד הפעילות.
המהלך משתלב באסטרטגיה רחבה יותר של החברה להתמקד בשני המותגים המרכזיים שלה, Victoria’s Secret ו־PINK, ולרכז את המשאבים בפעילויות שנתפסות כבעלות פוטנציאל הצמיחה הגבוה ביותר.
