קרטוס בעין הסערה: האם גל הזמנות הטילים יתורגם להכנסות מיידיות?
מניות ביטחוניות הפעילות הצבאית המתמשכת במזרח התיכון שוחקת מלאים של טילים ומיירטים. בצבא האמריקאי כבר מדברים על תוכניות חידוש בהיקפים של עשרות מיליארדי דולרים, והפנטגון צפוי לבקש תוספות תקציב כדי למלא מחדש את המחסנים. קרטוס Kratos Defense & Security Solutions , שפועלת בתחום של תתי מערכות ורכיבים לטילים, יכולה ליהנות מהביקוש הזה, אבל הכול תלוי ביכולת של התעשייה לייצר במהירות.
החברה נסחרת סביב 85 דולר למניה אחרי שאיבדה אתמול כ-4% בסיום יום המסחר בוול סטריט וכעת נמצאת בעלייה קלה של כ-0.2% במסחר המוקדם. בחודש האחרון המניה עלתה בפחות מחצי אחוז אך מתחילת השנה היא עלתה כ-13% בשישה חודשים האחרונים מדובר בעלייה של כ-32%. שווי השוק של החברה עומד על כ-16.6 מיליארד ומחיר היעד הממוצע של האנליסטים עומד על כ-118 דולר למניה.
זמני הייצור נעים בין שבועות בודדים ליותר משנתיים
כאשר קווי ייצור כבר פעילים, ייצור של טילים יכול להימשך כ-8 עד 12 שבועות, אבל פתיחה של קווי ייצור חדשים או הפעלה מחדש של קווים שלא פעלו דורשת בין שנה לשנתיים וחצי. הפער הזה בין ייצור קיים להקמה של קווי ייצור חדשים הוא אחד האתגרים המרכזיים של התעשייה. קרטוס, שמפעילה מערך ייצור גמיש יחסית לחברות כמו לוקהיד מרטין ונורת'רופ גרומן, יכולה להגיב מהר יותר אבל גם היא תלויה ביכולת להרחיב את הייצור.
הבעיה המרכזית כרגע אינה תקציב אלא ייצור כאשר בתעשייה מדברים על מחסור במנועים רקטיים, מחפשים, יציקות ורכיבים אלקטרוניים. גם כשמתקבלות הזמנות חדשות, החברות לא תמיד יכולות לייצר בקצב הנדרש. העיכובים באספקת רכיבים דוחים מסירות ומזיזים גם את ההכנסות קדימה.
- טראמפ מכנס את תעשיית הביטחון האמריקאית - איך זה ישפיע על יצרניות הנשק
- המניות הביטחוניות מזנקות: לוקהיד מרטין ונורת'רופ עולות 5% במסחר המוקדם
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
מניות חברות הביטחון עלו בכ-10% מתחילת השנה, בזמן שמדד S&P 500 ירד מעט. המשקיעים מעריכים שהמתיחות הביטחונית תוביל להזמנות נוספות של מערכות וטילים. עם זאת, בשוק מתחילים להסתכל גם על היכולת של החברות להגדיל ייצור בפועל ולא רק על גודל צבר ההזמנות.
קרטוס היא חברה קטנה יחסית לענקיות הביטחון והיא פועלת בנישות מאוד ממוקדות ולכן כל הזמנה חדשה יכולה להשפיע בצורה משמעותית על ההכנסות שלה. במקביל, גם עיכובים בשרשרת האספקה או שינוי בתקציבים הביטחוניים יכולים לגרום לתנודות חדות במניה. המשקיעים מסתכלים פחות על מספר ההזמנות ויותר על השאלה האם החברה מצליחה לעמוד בלוחות הזמנים ולהפוך את הצבר להכנסות.
