הביטקוין נאבק במחסום השבעים אלף: האם הנפט האיראני יגרור את השוק למטה?

70 אלף דולר - קו האש של הביטקוין

הביטקוין התאושש מעט בשבוע האחרון וחזר להיסחר מעל מחיר של 70 אלף דולר, אם כי העליה הזו מרגישה שברירית למדי ונבלמה כבר ביממה האחרונה, כשההתנגדות ב-74 אלף דולר ניצחה את השוורים. לפני כשבוע המומנטום היה מאד שלילי, כשהמטבע נפל מתחת ל-64 אלף דולר, לאחר מכן הוא חזר לטפס ואף הצליח סוף סוף לעלות מעל ל-70 אלף דולר. פריצת מחסום ה-70 אלף דולר פרקה מבנים גרפיים שליליים מהעבר ועודדה את המנתחים הטכניים. הופעתן של תבניות היפוך שוריות בגרף היומי, לצד נרות המעידים על עוצמת קונים, עוררה ציפיות לפריצה לעבר ה-80 אלף דולר. גם מבט על הגרף החודשי סיפק סימנים מעודדים, כאשר המטבע בוחן רמות תמיכה היסטוריות של ממוצעים נעים ארוכי טווח. יחד עם זאת הכישלון לפרוץ את רף ה-74 אלף דולר ביטל את מרבית ההערכות הללו. הירידות לוו בלחצי מכירה חזקים שהחזירו את המחיר אל מתחת לרמות המפתח הטכניות ומעידות על כך שהמומנטום השורי נבלם, והשוק מחפש כעת שיווי משקל חדש.

גם על פי חברת המחקר קריפטו-קוואנט, ההתאוששות האחרונה במחיר הביטקוין מעל ל-73 אלף דולר לא מסמנת תחילתו של מחזור שורי חדש, אלא היוותה תיקון זמני במסגרת שוק דובי מתמשך. האנליסטים מציינים כי המדדים הפונדמנטליים והטכניים נותרו שליליים מאוד, כפי שמשתקף במדד השורי של החברה שעומד על ציון נמוך במיוחד של עשרה מתוך מאה. למרות שהביקוש מצד משקיעים אמריקאים התחזק מעט והלחץ מצד מחזיקים לטווח ארוך פחת, השוק עדיין נחשב לדובי והעליות האחרונות נתפסות כתיקון טכני ולא כשינוי מגמה ארוך טווח.

מייק מקגלון, אסטרטג הסחורות של בלומברג, מזהיר כי התנודתיות במחירי הנפט והסחורות בעקבות המתיחות הביטחונית עם איראן עלולה לבלום את התאוששות הביטקוין. לפי מקגלון, הביטקוין נותר נכס בסיכון גבוה המושפע ישירות מהתנודתיות במדד הנאסד"ק, ולכן סביבה גיאופוליטית לא יציבה המקפיצה את מחירי האנרגיה מקשה על המטבע הדיגיטלי לשמור על מומנטום חיובי. הוא מציין כי השוק כולו נמצא תחת לחץ מבני וכי ללא רגיעה שתוריד את רמת הסיכון בשווקים הפיננסיים, הביטקוין עלול לחזור למגמה שלילית, במיוחד אם לא יצליח להתבסס מעל רמת 74,000 דולר.

 גם הניסיון של המטבע את'ר לפרוץ את מחסום ה-2500 דולר למטבע נתקל בקשיים משמעותיים, בעיקר בשל השפעות מאקרו-כלכליות רחבות והסלמה ביטחונית. מחיר המטבע ירד בכ-6% לאחר ניסיון התאוששות קצר, כשהוא מושפע מהירידות בשוקי המניות בארצות הברית על רקע המלחמה באיראן. גם שוק הנגזרים המראה פסימיות בקרב סוחרים מקצועיים המחפשים כעת הגנות מפני ירידות נוספות.

• האם מתבצעת מניפולציה יומית על מחיר הביטקוין? הקונספירציות סביב ג'יין סטריט
• המאבק בין הפסימיים ("ביטקוין הולך לאפס") לאופטימיים ("מגמת הירידות זמנית")
• המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7

במקביל ללחצים החיצוניים, רשת האתריום מתמודדת גם עם האטה בפעילות הפנימית שלה, כאשר נפחי המסחר בבורסות המבוזרות והכנסות האפליקציות ברשת רשמו ירידה חדה של כמעט 50% בחודש האחרון. עם זאת, אתריום שומרת על הדומיננטיות שלה בשוק בזכות אמון של משקיעים מוסדיים המעדיפים את רמת הביזור הגבוהה שלה על פני רשתות מהירות וזולות יותר כמו סולאנה. למרות שנתוני הרשת הנוכחיים חלשים, המערכת האקולוגית של אתריום עדיין מחזיקה בכ-65% מכלל ה"ערך הנעול" באפליקציות Defi, מה שמציב אותה בעמדת זינוק טובה במידה והסנטימנט בשוק ישתנה/

רגולציה ומדיניות: הבנקים מתנגדים, טראמפ מתרגז, הקריפטו תקוע

מלבד המתיחות באירן וההשפעה על מדדי הטכנולוגיה, ייתכן שההססנות בתנועת המחיר השורית קשורה גם להמשך סאגת חוק הקלאריטי שנראית שוב רחוקה מסיום. לאחר שבשבוע שעבר היו סימנים ראשוניים להתקדמות חזרנו למה שנראה כמבוי סתום, כשהבנקים סירבו לתמוך במתווה פשרה שקידם הבית הלבן עקב נושא התגמול על אחזקת מטבעות יציבים. המתווה שהציע הממשל ניסה לגשר על הפערים על ידי התרת תגמולים במקרים מסוימים של תשלומים בין עמיתים, אך נציגי תעשיית הבנקאות טוענים כי גם פשרה זו חושפת את המערכת לסיכונים כלכליים. חלק מחברי הסנאט תומכים בעמדת הבנקים, מה שמקשה על גיבוש נוסח סופי לחוק שיזכה לרוב הדרוש. המצב עורר ביקורת חריפה מצד הנשיא דונלד טראמפ, שהציב את הרפורמה בתחום בראש סדר העדיפויות של הממשל והאשים את המוסדות הבנקאיים בניסיון לטרפד את סדר היום הכלכלי שלו. העיכוב הנוכחי מעלה ספקות כבדים לגבי הסיכוי להעביר את החוק במהלך השנה הנוכחית, במיוחד לאור לוח הזמנים הפוליטי הצפוף לקראת בחירות האמצע. ההערכות הן כי אם החקיקה לא תושלם עד הקיץ, חלון ההזדמנויות עלול להיסגר, מה שיהווה נסיגה משמעותית עבור התעשייה הפועלת כיום בשטח אפור.

 בהתפתחות חיובית דווקא לקריפטו בתחום הרגולטורי, ה-SEC הבהיר כי בנקים לא יידרשו להחזיק בהון נוסף כעתודה כנגד הפסדים בעת טיפול בניירות ערך מבוססי בלוקצ'יין, שכן הכללים הקיימים ניטרליים מבחינה טכנולוגית, כלומר לא משנה אם מדובר באחזקת ניירות מסורתית או אסימונים של מניות מבחינת דרישות ההון. רשות ניירות הערך האמריקאית הגישה לממשל מסמך הנחיות חדש שנועד לקבוע "טקסונומיה של אסימונים". מדובר במסגרת עבודה שתגדיר אילו נכסי קריפטו ייחשבו כניירות ערך תחת סמכות הרשות ואילו לא. בהנחיות החדשות, נקבע כי אין להפריד בין ניירות ערך מסורתיים לכאלו המיוצגים כאסימונים דיגיטליים בכל הנוגע לדרישות הון. החלטה זו מגיעה על רקע עניין גובר מצד המערכת הבנקאית בטכנולוגיה החדשה, המאפשרת מסחר רציף וסליקה מיידית, ובתמיכת הממשל לקידום רגולציה אוהדת בתחום הנכסים הדיגיטליים והמניות המונפקות על גבי רשתות מבוזרות.

• הביטקוין מזנק 8% ל-71,600 דולר; האם הוא מקדים עליות בשווקים הגלובליים?
• זינוק חד ביציאות קריפטו מאיראן לאחר התקיפות הישראליות-אמריקאיות
• תוכן שיווקי שוק הסקנדרי בישראל: הציבור יכול כעת להשקיע ב-SpaceX של אילון מאסק

בורסות, השקעות ותעשייה: וול סטריט מחבקת את הבלוקצ'יין

ובכל זאת, ישנם גם כמה התפתחויות חיוביות שאולי מעידות על חזרה לחיים מצד המשקיעים הגדולים, ואולי יעודדו הצתת מגמת עליות חדשה. מלבד התאוששות מסוימת של כמה ממניות הקריפטו כמו קוינבייס וסירקל מהשפל האחרון, נרשמו גם כמה השקעות עתק בחברות קריפטו שונות. כך לדוגמה, חברת האם של הבורסה לניירות ערך בניו יורק, ICE, מבצעת צעד משמעותי לכיוון עולם הנכסים הדיגיטליים באמצעות השקעה אסטרטגית בבורסת הקריפטו OKX, לפי שווי של 25 מיליארד דולר. השותפות נועדה להאיץ את תוכניותיה של החברה להנפקת מניות אסימוניות ("מטוקנות") הנסחרות לאורך כל שעות היממה על גבי הבלוקצ'יין, וכן להשיק חוזים עתידיים על קריפטו המפוקחים בארצות הברית. צעד זה מצטרף לשורת השקעות קודמות של ICE בתחום, הכוללות אחזקות בחברות תשתית ופלטפורמות חיזוי, ומדגיש את שאיפתה לגוון את בסיס ההכנסות שלה ולפנות לקהל סוחרים צעיר יותר. טוד אהלסטן, מנהל השקעות, סבור כי ההשקעה היא מהלך חכם שמפחית את חוסר הוודאות העתידי של החברה וממצב אותה כשחקנית מפתח בעולם שבו המסחר הופך ליותר דיגיטלי ומבוזר. לדבריו, עם מכפיל רווח נמוך יחסית למתחרותיה (לאחר ביצועים חלשים בשנה האחרונה), ורוב מוחץ של המלצות קנייה מצד וול האנליסטים, נראה כי השוק טרם תמחר במלואו את פוטנציאל הצמיחה של החברה בתחום הקריפטו והנתונים הפיננסיים.

בורסת הקריפטו OKX, מצידה, לאחר הגיוס המרשים לפי שווי של 25 מיליארד דולר, משיקה רשת חברתית מובנית בתוך אפליקציית המסחר שלה בשם אורביט. המהלך נועד לאחד בין עולם המסחר לקהילה ונתוני שוק בפלטפורמה אחת, ומאפשר למשתמשים לפרסם פרשנויות, להעביר שידורים חיים ולהקים קבוצות דיון. הייחוד של אורביט טמון ביכולת להציג מדדי ביצוע מאומתים של סוחרים, כמו אחוזי רווח והפסד, במטרה להגביר את האמינות ולסייע למשתמשים להבחין בין תובנות שוק מבוססות לבין הטעיות ופרסומי סרק ברשתות החברתיות הרגילות. כידוע "פיד פיננסים" ברשת החברתית איקס מלא בגורוים למיניהם ש"תמיד מרוויחים". הרשת החברתית החדשה אמורה לנטרל זאת. לפי הנהלת החברה, המטרה היא להעניק לסוחרים כלי המשלב שקיפות ואחריות, בדומה למודלים קיימים בשוק המניות, אך עם התאמה ייחודית לנכסים דיגיטליים.

בנוסף, זרוע השקעות ההון-סיכון של אנדריסן הורוביץ, המוכרת בשם a16z, פועלת לגיוס קרן חמישית הממוקדת בטכנולוגיית בלוקצ'יין בסכום של שני מיליארד דולר. הגיוס הנוכחי, שצפוי להסתיים באמצע השנה הנוכחית, קטן משמעותית מהקרן הקודמת של החברה שעמדה על ארבעה וחצי מיליארד דולר. צמצום זה וקיצור סבב הגיוס משקפים התאמה למגמות המשתנות בשוק הנמצא במגמה ירידה, שבו קרנות הון-סיכון חוות לחץ גובר ומעדיפות להתמקד בתחומים בעלי ערך מוחשי לטווח ארוך. 

ובכל זאת, למרות הירידות במחירי המטבעות הדיגיטליים מתחילת השנה, וצמצום היקף הגיוסים, הפעילות של a16z, של ICE ושל גופים נוספים מעידה על כך שקיים עדיין תיאבון מוסדי להשקעות בתחום. עם זאת, נראה כי הענף חווה שינוי מיקוד משמעותי; משקיעים מתרחקים מתחומים כמו משחקי מחשב מבוזרים או נכסים דיגיטליים ייחודיים, ועוברים להשקעות בתשתיות של מטבעות יציבים, בינה מלאכותית ושווקי תחזיות. הצלחת הגיוס הנוכחי תלויה במידה רבה ביכולת של החברות בתחום לייצר ערך כלכלי אמיתי גם בתנאי שוק מאתגרים.

והנה פעילות שמשקפת דווקא את המגמה ההפוכה של יציאה מעולם הקריפטו: חברת קור סיינטיפיק הבטיחה מימון של עד מיליארד דולר מבנק ההשקעות מורגן סטנלי, במטרה להאיץ את שינוי המיקוד העסקי שלה מכריית ביטקוין לאספקת תשתיות ומחשוב עבור תחום הבינה המלאכותית. ההסכם מאפשר לחברה לגשת באופן מיידי למחצית מהסכום לצורך הקמת מרכזי נתונים והגדלת כושר אספקת החשמל במתקניה, כאשר המנכ"ל הצהיר על כוונה להשלים את המעבר המלא מתחום הכרייה בתוך שלוש שנים. כחלק מאסטרטגיה זו, החברה החלה לממש את מרבית החזקותיה במטבעות דיגיטליים כדי לממן את עלויות ההקמה הגבוהות.

הצד האפל של הבלוקצ'יין

לסיום, כמה ידיעות מתחום הפליליים: משרד המשפטים האמריקאי הודיע השבוע על החרמת מטבעות יציבים מסוג טית'ר בשווי של 61 מיליון דולר, אשר נקשרו לתרמיות השקעה המכונות "שחיטת חזירים". הכספים אותרו בכתובות דיגיטליות ששימשו להלבנת רווחים שנגנבו מקורבנות באמצעות הונאות רומנטיות ורשתות חברתיות, המופעלות לרוב על ידי ארגוני פשיעה בין-לאומיים מדרום-מזרח אסיה המנצלים עובדים בכפייה. הנוכלים פיתו את הקורבנות להשקיע בפלטפורמות מזויפות שהציגו רווחים דמיוניים, וברגע שהכספים הועברו, הם נותבו דרך ארנקים רבים כדי להסוות את מקורם. חברת טית'ר מסרה במקביל כי הקפיאה עד היום נכסים בשווי של כ-4.2 מיליארד דולר הקשורים לפעילות פלילית, מתוכם כ-250 מיליון דולר הקשורים לרשתות הונאה אלו מאז יוני 2025 לבדו.

על פי דו"ח הפשיעה של חברת צ'יינאליסיס לשנת 2025, המשטר האיראני הרחיב משמעותית את שימושו במטבעות דיגיטליים כדי לעקוף סנקציות בין-לאומיות, כאשר רשתות המזוהות עם משמרות המהפכה העבירו למעלה מ-3 מיליארד דולר במהלך שנת 2025. כספים אלו שימשו למימון שלוחות אזוריות כמו חיזבאללה, חמאס והחות'ים, וכן לצורך רכישת ציוד דו-שימושי ומכירת נפט. השוק האיראני הכולל הגיע לשווי של כ-7.48 מיליארד דולר, כאשר למעלה ממחצית מהערך שעבר לישויות במדינה ברבעון האחרון של השנה קשור ישירות לפעילות של משמרות המהפכה.

הדו"ח מציין כי המגמה היא חלק מעלייה עולמית חדה בפעילות קריפטו בלתי חוקית, שהגיעה בשנת 2025 לסכום של כ-154 מיליארד דולר – זינוק של 162% לעומת השנה הקודמת. לצד איראן, בולטות מדינות נוספות תחת סנקציות כמו רוסיה, שהשתמשה במטבעות יציבים צמודי רובל כדי להעביר עשרות מיליארדי דולרים, וצפון קוריאה, שהאקרים מטעמה גנבו סכום שיא של למעלה מ-2 מיליארד דולר. הנתונים מדגישים את המיומנות הגוברת של מדינות אלו בהסוואת פעילותן על גבי הבלוקצ'יין כדי לנהל סחר חוץ ולממן מבצעים צבאיים למרות הניתוק ממערכות הפיננסים המסורתיות.

מה עשו המטבעות הגדולים בשבוע האחרון?

כאמור, נרשמה התאוששות מסוימת, שנבלמה ביממה האחרונה, כשחלק מהמטבעות המרכזיים עדיין נשארים ירוקים בסיכום שבועי, ואחרים חזרו לתחום השלילי או ללא שינוי משמעותי.

ביטקוין: עליה שבועית של 4%, נסחר כעת תמורת 70.5 אלף דולר. 

את'ריום: עליה של כאחוז בסיכום שבועי, סחר תמורת 2067 דולר.

בייננס קוין: עליה שבועית של 2% למחיר 645 דולר.

ריפל: ירידה של כאחוז למחיר 1.39 דולר.

סולנה: ללא שינוי משמעותי במחיר 88 דולר למטבע.

טרון: ללא שינוי במחיר 0.2854 דולר.