בנק אגוד: "הדולר צפוי להתחזק אל מול המטבעות העיקריים בעולם בטווח הבינוני-רחוק"
שער הדולר בסקירה שפורסמה היום (ו') כלכלני בנק אגוד, טענו כי רוב הסיכויים שהדולר יתחזק בטווח הבינוני ארוך מול שאר המטבעות העיקריים. נציין כי אתמול שער הדולר נפל בשיעור של 0.36% לרמה של 3.579 שקלים, מדוב בשפל מאז ספטמבר 2014. בפעמים הקודמות שהדולר חצה מטה את ה-3,60 שקלים ראינו התערבות מאסיבית מצד בנק ישראל שראה ברמת זו ברמת תמיכה, אבל לפי שעה נראה שבנק ישראל זז הצידה ומוותר על הרמה הזו
בנושא זה, לטענת כלכלני אגוד, השקל מושפע מ-3 גורמים עיקריים כגון: עסקאות נפט וגז, אקזיטים למיניהם וצמיחה חזקה. שלושת גורמים אלו חיזקו לאחרונה את השקל אל מול הדולר, אך בטווח הארוך הפער עשוי להצטמצם זאת בעקבות צפי העלאות הריבית בארה"ב אל מול צפי העלאות הריבית בישראל וכן ההפרש בין רמות האינפלציה השונות והיעדים להעלאת ריבית שהציבו בנק ישראל (יעד של מינימום 1% באינפלציה, האינפלציה בפועל שנה אחורה עומדת על 0.7%) והבנק הפדרלי (יעד של 2%, אנחנו כבר שם)".
בנוגע לגובה הריבית המקומית, באגוד סבורים כי "ריבית בנק ישראל לחודש יוני שצפויה להתפרסם ביום שני הקרוב צפויה להישאר ברמתה הנוכחית 0.1% - כך עולה מהודעת הריבית האחרונה של בנק ישראל. צפי בנק ישראל הוא שהריבית תעלה בהדרגה, החל מהרבעון השני של 2018, מ-0.1% ל-0.5%. בשל ייסוף השקל בתקופה האחרונה הצפי עשוי להידחות מעט/להתמתן".
מחשיפת פרוטוקולי הבנק המרכזי מיום ריבעי בארה"ב עלה כי הפד' החל להכין את המערך שבו יחל למכור את האג"ח שרכש לאורך המשבר הכלכלי בארה"ב בסוף העשור הקודם ובתחילת העשור הנוכחי. שווי האג"ח בהחזקת הפד', על פי הערכות, הינו 4.5 טריליון דולר.
- נעילה בירוק בוהק: אלקטרה נדל"ן קפצה 11%, שיכון ובינוי 7%; איילון זינקה 12%, ליברה ב-5.8%
- הביטקוין מזנק, שער הדולר צונח בעולם - גם בישראל;
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
- 4.דני 27/05/2017 22:24הגב לתגובה זומשחק מכור .פלוג עומדת מנגד נותנת לדולר להתרסק מדי יום ביומו .
- 3.שייקה 26/05/2017 16:34הגב לתגובה זובשביל זה משלמים לכלכלנים האלה.
- 2.דוד 26/05/2017 12:29הגב לתגובה זוהציבור מתכונן מוכר נדל"ן לצורך מט"ח
- 1.ינשוף 26/05/2017 12:19הגב לתגובה זויהיה הפוך על הפוך 3.35 בדרך
- דוד 26/05/2017 15:08הגב לתגובה זואכן אתה צודק בנק ישראל יפסיק לתמוך בדולר אין מקום להמשיך לאסוף זה הפסד כואב לרזרבות של ישראל ומלחמה לא בקרוב והתחמשות בנשק רחוקה כרגע
שלמה אליהו הרוויח פי 3 על ההשקעה במגדל - הסבלנות משתלמת
אליהו מממש מניות מגדל ב-370 מיליון שקל - מה התשואה האפקטיבית שלו על ההשקעה, ואיך מחשבים תשואה שנתית? וגם - מי הרוכשות בעסקת המימוש האחרונה
הסבלנות משתלמת. שלמה אליהו רכש את השליטה במגדל לפני 13 שנים בתמורה ל-3.5 מיליארד שקל. מאז ובמשך רוב שנות ההשקעה הוא היה בהפסד על ההשקעה. בשנים האחרונות התמונה התהפכה, ובשנה האחרונה, זו הפכה להשקעת חלום.
אליהו שממש כעת מניות ב-370 מיליון שקל, מימש בשנה האחרונה מניות מגדל במעל מיליארד שקל, כשמוסיפים לזה מימושי עבר ובעיקר דיבידנדים, מקבלים שהוא נפגש עם מעל 3 מיליארד שקל - כלומר החזיר את רוב ההשקעה ועדיין מחזיק בשליטה בחברה עם 46% בחברה בשווי של מעל 6 מיליארד שקל. מדובר על רווח כולל של כ-5.5 מיליארד שקל.
אליהו ייצר תשואה של בערך פי 3 ב-12 השנים האלו, וכשמחשבים את התשואה השנתית מקבלים 10% בשנה. זה מרשים, אבל זה עדיין לא הסיפור כולו. אליהו מינף את ההשקעה. חלק גדול ממנה הגיע במימון, הוא השקיע סדר גודל של 1.5-2 מיליארד שקלים בהון עצמי והיתר בהלוואות. הרווח האבסולוטי על ההשקעה בהינתן המימון (אחרי הוצאות ריבית) מוערך בכ-4.8 מיליארד שקל - כשמחשבים את זה בתשואה שנתית מקבלים כ-12%-13% בשנה.
גם התשואה הזו לא מייצגת כי אליהו החזיר בדיבידנדים ובמכירת מניות חלק מההשקעה, כלומר התשואה האפקטיבית הרבה יותר גדולה ונדגים בדוגמה תיאורטית קיצונית - נניח שהשקעתם 1 מיליון שקל ואחרי שבוע מימשתם חלק מההשקעה במיליון שקל ואחרי 3 שנים את כולה בעוד 1 מיליון שקל - מה התשואה שלכם? השקעתם 1 מיליון ויצאתם עם 2 מיליון, אבל התשואה שלכם לא 100% כפי שאפשר לשער, כי החזרתם מאוד מהר את ההשקעה. התשואה הפנימית שלכם ענקית כי לא השקעתם (ההחזר היה כמעט במידי). אצל אליהו זה ממש לא ככה אבל החזר ההשקעה הקטין אפקטיבית את ההשקעה וייצר לו תשואה גבוהה יותר.
- מנכ"ל מגדל: "גם שווקים 'יקרים' עוד שנתיים ייראו כהזדמנות"
- מגדל בתשואת הון יוצאת דופן ועלייה של 10% בהון העצמי
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
ההשקעה של אליהו אולי לא נראית מרשימה, אבל צריך להזכיר שבמשך 6-7 שנים ההשקעה הזו הסבה הפסדים על הנייר. כעת, אחרי כמה שנים טובות התמונה התהפכה לחלוטין. מדד הייחוס - השקעה במניות בתקופה זו ייצר תשואה של כ-8% בשנה.
האם "אפקט פאוול" ימשיך, ומה יהיה היום בבורסה?
נאום פאוול בסוף השבוע הצית אתמול עליות חדות בתל אביב, עם זינוק של 4% במדד הנדל"ן ו-2.5% במדד הביטוח; המשקיעים מתמחרים כעת סביבת ריבית נמוכה יותר, אך נותרת השאלה אם מדובר באופטימיות זמנית או בתחילתה של מגמה מתמשכת
אחרי העליות החדות אתמול שהגיעו ברקע נאום יו"ר הפד פאוול בג'קסון הול, המשקיעים שואלים את עצמם אם העליות של אתמול הם סנטימנט חולף או המשך המגמה החיובית. עצם ההבנה שהריבית בארה"ב
צפויה להתחיל לרדת כבר בחודש הבא, לצד האפשרות להפחתה גם בישראל בהמשך, יצרו סנטימנט חיובי שהשפיע לרוחב השוק. אם זאת צריך לזכור, לא מדובר בכך שהשוק הפך לפתע "זול" יותר בעקבות ירידת ריבית של רבע אחוז, אלא בהשפעה הפסיכולוגית של צפי לשינוי המדיניות של הבנקים המרכזיים,
וזה מה שמניע את המשקיעים.
במרכז תשומת הלב עמד אתמול סקטור הנדל"ן, שנהנה ישירות מהציפייה לסביבת ריבית נמוכה יותר. עלויות המימון הן המרכיב המשמעותי ביותר בפעילות החברות בענף, והורדת ריבית מפחיתה אותן, ככל שהריבית
תהיה נמוכה יותר, כך עלויות המימון יהיו נמוכות יותר. בנוסף, שיעורי היוון נמוכים משפרים את שווי הנכסים בספרים ומחזקים את הערכות השווי בשוק, וכמובן בעת של ריבית נמוכה יותר קונים פוטנציאליים "יורדים מהגדר" ורוכשים דירות. זו הסיבה שמדד הנדל"ן זינק אתמול בכ-4%,
והחברות הגדולות בענף, בהן אלקטרה נדל"ן אלקטרה נדלן 11.28% שפועלת בארה"ב, זינקו. עם זאת, חשוב לזכור שהורדת ריבית של רבע אחוז לא משנה את התמונה כל כך מהר, ויכול להיות שהמשקיעים מתמחרים תרחיש חיובי מאוד של מספר רב של הורדות ריבית,
שעשוי להתברר כאופטימי מדי, כאשר הדוחות האחרונים של חלק לא קטן מהחברות היה מאכזב.
גם מניות הביטוח בלטו אתמול, עם עלייה של יותר מ-2.5% במדד הענפי. החברות נהנות מהסביבה המוניטרית לא פחות מהנדל"ן, סביבת ריבית נמוכה
תומכת בעלייה של שווי תיקי ההשקעות שלהן, מעלה את התיאבון לסיכון מצד משקיעים ומחזירה עניין בפוליסות משתתפות ברווחים. מעבר לכך, המוסדיים שמובילים השקעות בשוק ההון המקומי הם עצמם הגופים שמנהלים את חברות הביטוח, מה שיוצר מעגל שמזין את עצמו. בניגוד לסנטימנט בנדל"ן,
כאן החברות מציגות צמיחה מרשימה, תשואה גבוהה על ההון, ורווחים משמעותיים על ההשקעות שלהם. שאלנו אתמול את מנכ"ל איילון מה דעתו על השוק המקומי - מנכ"ל איילון:
"התשואות על ההון מצדיקות את התמחור בביטוח"
אתמול כאמור "אפקט פאוול" השפיע גם על השוק המקומי, אחרי נאום שהכין את הקרקע להורדת ריבית כבר בספטמבר, הנאום הכה גלים אל מעבר לים וגם המסחר בתל אביב נסגר אתמול במגמה חיובית עם עליות חדות. מדד ת"א 35 סגר בעליה של 1.34% ומדד ת"א 90 רשם זינוק של ב-2.67%. במבט על הסקטורים, מדד הבנקים הוסיף 1.34%, מדד הביטוח רשם זינוק של 2.52%, מדד הנדל"ן בלט גם הוא לחיוב עם זינוק של 4% מדד הנפט והגז עלה 1.39%.
- נעילה בירוק בוהק: אלקטרה נדל"ן קפצה 11%, שיכון ובינוי 7%; איילון זינקה 12%, ליברה ב-5.8%
- הביטקוין מזנק, שער הדולר צונח בעולם - גם בישראל;
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
השקל התחזק בסוף השבוע אך הבוק וממשיך להתחזק גם הבוקר, כאשר הוא נסחר הבוקר סביב 3.37 שקל לדולר - לעמוד שער הדולר
הבוקר, החוזים בוול סטריט נסחרים בירידה קלה של עד 0.2% אחרי העליות החדות בסוף השבוע.
