IBI בסיקור על מלאנוקס, "תחזור לצמוח בקצב דו ספרתי ב-2014"
מניית מלאנוקס נסחרת מאז חודש ינואר האחרון בטווח מחירים צר ביותר, ומדשדשת מאז הצלילה שרשמה מניית חברת הטכנולוגיה בניהולו של אייל ולדמן מאז חודש אוגוסט האחרון, ובצל השחיקה החדה ברווחיות. לאחר הורדת התחזיות לרבעון השני של 2013, בית ההשקעות IBI החל בסיקור ראשוני של מלאנוקס, וממליץ עליה ב"נייטרלי" ובמחיר יעד של 61 דולר, אפסייד של 7.5% על מחיר הסגירה של המניה בנאסד"ק.
מנהל מחלקת המחקר אורי ליכט ואנליסטית הטכנולוגיה מילי שנדלר מעודדים מטכנולוגיית האינפינבדנד של מלאנוקס. לדבריהם, "יתרונה הטכנולוגי של מלאנוקס בולט לאור העובדה שלמרות נתח השוק הקטן יחסית של החברה בשוק כולו, בקרוב ל-45% ממחשבי העל החדשים הנבנים בעולם מותקנים שבביה של מלאנוקס".
ליכט ושנדלר סבורים כי השתלבות של מלאנוקס בשוק האת'רנט "צפויה להוסיף יציבות למודל הפיננסי ולתמוך בצמיחת החברה בתקופה הקרובה. יתרה מכך, השקה של מוצרים המשלבים את שתי הטכנולוגיות עשויות לעזור להקל על חדירת האינפיניבנד ללקוחות חדשים בעתיד".
באשר לתמחור המניה, ליכט ושנדלר מזהים אפסייד מוגבל של 7.5%, לרמת מחיר המשקף מכפיל על רווחי 2014 בנטרול המזומן. לדבריהם, "לא היה פשוט להעריך את המכפיל שמגיע למלאנוקס כיוון שבתחומה היא כמעט היחידה מסוגה. ובכל זאת, המכפיל שנבחר מייצג מצד אחד את הערכתנו שהחברה תחזור לצמוח בקצב דו ספרתי גבוה מהממוצע בתעשייה ב-2014 ומצד שני, לוקח בחשבון גם את הסיכונים שמפורטים בהמשך".
- 2.מלאנקס חברה טובה לטעמי הדוח הקרוב יהיה מפוצץ (ל"ת)הצלף 22/05/2013 15:07הגב לתגובה זו
- 1.זאב 22/05/2013 15:03הגב לתגובה זומאגר שלם ולא אמרו שום דבר רציני, ממש בושה
פועלים: רווח נקי של 2.8 מיליארד שקל; התשואה להון 17.6%
בנק הפועלים מסכם רבעון שלישי עם רווח נקי של כ-2.8 מיליארד שקל ותשואה להון של 17.6%, עם זאת בנטרול רווח חד פעמי הרווח עמד על כ-2.4 מיליארד ותשואה להון של 15.2%
בנק הפועלים פועלים -1.13% מפרסם את דוחותיו הכספיים לרבעון השלישי של שנת 2025.
הבנק מסכם את הרבעון השלישי של שנת 2025 ברווח נקי בסך 2,758 מיליון שקל בהשוואה ל-2,542 מיליון שקל ברבעון הקודם ול-1,905 מיליון שקל ברבעון המקביל אשתקד.
הגידול ברווח הנקי ברבעון הושפע מגידול בהכנסות בסך 432 מיליון שקל (רווח של כ-380 מיליון שקל נטו, לאחר השפעת המס) בשל סכומים שהתקבלו בקשר עם הסדר הפשרה בתביעה בקשר עם חקירת המס האמריקאית.
הרווח הנקי ברבעון השלישי בנטרול הסכומים כאמור עמד על 2,378 מיליון שקל. העלייה ברווח מול הרבעון המקביל נבעה בעיקרה מגידול בהכנסות על רקע הצמיחה בהיקפי הפעילות.
- פיץ' מעלה את אופק הדירוג של הבנקים; קדימון לעדכון הדירוג של ישראל?
- הרווחים של הבנקים - מה גרם לקפיצה הגדולה ולמה יש סיכוי שהם יעלו בהמשך?
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
שיעור התשואה להון על הרווח הנקי עמד ברבעון השלישי על 17.6% בהשוואה ל-16.7% ברבעון הקודם ול-13.6% ברבעון המקביל אשתקד. שיעור התשואה להון על הרווח הנקי המנוטרל כאמור עמד ברבעון השלישי על 15.2%.
נדל"ן בישראל. קרדיט: רשתות חברתיות“המכירות נחתכו, הריבית חונקת - אבל יש מניות נדל״ן שעדיין מתומחרות בחסר”
אנליסט הנדל״ן זיו בן אלי מסביר מדוע המחצית השנייה נפתחה בחולשה חריגה בשוק המגורים, איך ה׳מידל-מרקט׳ בתל אביב נשאר תקוע, למה ריטים למגורים נסחרים מתחת להון - ואילו מניות עדיין מציגות אפסייד למרות הסביבה המאתגרת
מצד אחד האטה כבדה בשוק המגורים, שניכרת כמעט בכל נתון, ומצד שני תמחור מעניין במספר מניות נדל״ן, כולל יזמיות ומניב בחו״ל, שאולי מציגות הזדמנויות למרות תנאי המאקרו המכבידים. השנה הנוכחית נפתחה תחת אותן ההשפעות שכבר ליוו את השוק ב-2024: ריבית גבוהה, אי-ודאות כלכלית ומדינית בעקבות המלחמה, תקנות מימון מחמירות שהוציא בנק ישראל במרץ האחרון וירידה חדה בכמות העסקאות שמורגשת היטב גם בסקירת הכלכלן הראשי באוצר וגם בנתוני למ״ס. עם זאת, חברות רבות מציגות עדיין יציבות, ולעיתים אפילו המשך ביקושים במקטעים ספציפיים.
אחת התופעות הבולטות במחצית הראשונה של השנה היתה הירידה הדרמטית במכירות הדירות, לא מדובר על תופעה של גורם אחד בלבד אלא של כמה תהליכים שהתרחשו כמעט במקביל. העלאת המע"מ בנובמבר האחרון הביאה להקדמת עסקות לסוף 2024 ופגעה ברבעון הראשון של 2025; הגבלות המימון החדשות של בנק ישראל על מבצעי המימון של הקבלנים האטו את קצב השיווק; והעימות הביטחוני מול איראן במבצע ׳עם כלביא׳ ביוני האחרון הוביל לסגירת אתרי בנייה ולבלימת עסקאות.
גם סביבת הריבית הגבוהה ממשיכה להכביד על רוכשי הדירות, שמתקשים לסגור פערים בין הון עצמי למשכנתא גבוהה. אבל לצד תמונה זו, דוחות הרבעון השני של חברות הבנייה מגלים כי ברבעון השלישי נרשמה התעוררות מסוימת במכירות - בעיקר בפרויקטים בפריפריה או כאלה שנהנים ממבצעי מימון. הדוחות שפורסמו לרבעון השלישי רחוקים מלהיות חזקים, אך הם גם לא מבטאים חולשה לעומת רבעון קודם, אלא מגמה של עלייה קלה במכירות.
כל זה כשבמקביל, שוק הנדל״ן המניב שומר על יציבות יחסית, כאשר בולטים מגזרי הלוגיסטיקה והתעשייה, בעוד שוק המשרדים מציג פער חד: ביקושים גבוהים בתל אביב, לעומת קושי משמעותי לסגור עסקאות מחוץ לה.
- בנק אוף אמריקה מעלה מחיר יעד לאנבידיה ל-275 דולר - פרמיה של 47% על מחיר השוק
- האם קוואלקום אטרקטיבית?
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
בשיחה עם זיו עין אלי, אנליסט הנדל״ן של IBI, שמלווה את התחום לאורך שנים ומנתח את הדוחות מסביר עין אלי איפה עומד שוק המגורים כיום, והאם יש מניות מומלצות בתחום?
מה בעצם הביא לירידה החדה במכירות הדירות במחצית הראשונה של השנה?
