פימי הרוויחה פי 11 במנועי בית שמש - מכרה עוד 6% להראל
הקרן מכרה כ-6% ממניות מנועי בית שמש להראל תמורת כ-500 מיליון שקל, במחיר של 850 שקל למניה. אחרי העסקה נותרה פימי עם כ-8% בחברה ששווי השוק שלה כ-8.2 מיליארד שקל.
פימי ממשיכה לממש חלק מהחזקתה בחברת מנועי בית שמש, והפעם מכרה כ-6% מהמניות להראל. העסקה נעשתה מחוץ למסחר הרגיל, והמחיר שיקף הנחה נמוכה יחסית של 1.5%. אחרי המכירה נותרה הקרן עם כ-8% מהחברה, ששוויים מוערך בכ-650 מיליון שקל.
מנועי בית שמש פועלת בתחום תחזוקת מנועי סילון ומספקת שירותים לחברות תעופה וליצרניות מנועים בינלאומיות. הפעילות כוללת גם ייצור רכיבים ושיפוץ, והיא נהנית מהיקף הזמנות וצבר גדול. התוצאות של החברה משתפרות באופן עקבי (הרחבה על התוצאות הכספיות) והמניה מבטאת שווי של 8.2 מיליארד שקל, אחרי עלייה של פי 12 בשווי ב-3 השנים האחרונות. מכפיל הרווח המתואם מוערך בכ-40.
תשואה פנומנלית לפימי
פימי נכנסה להשקעה לפני כעשור והשקיעה בסה"כ כ-200 מיליון שקל. עד כה מימשה הקרן חלקים מהאחזקה תמורת כ-850 מיליון שקל, והעסקה הנוכחית מגדילה את המימושים לכ-1.35 מיליארד שקל. שווי החזקתה שנותרה מוערך ב-660 מיליון שקל. עם דיבידנדים שמוערכים במעל 200 מיליון שקל, מגיעים לסה"כ תמורה של 2.2 מיליארד שקל - פי 11 על ההשקעה המקורית. .
לפני כשנה ביצעה פימי מימוש דומה בהיקף של כ-500 מיליון שקל, כשמכרה כ-9% מהמניות לגופים מוסדיים ובהם כלל ביטוח והפניקס.
מנועי בית שמש הכניסה ברבעון הראשון כ-89.2 מיליון דולר, לעומת כ-74 מיליון דולר ברבעון המקביל - עלייה של כ-20.6%. הצמיחה הגיעה גם ממגזר החלקים וגם ממגזר המנועים. מגזר החלקים רשם הכנסות של כ-51 מיליון דולר, עלייה של כ-13.1%, אבל הרווח התפעולי שלו ירד קלות לכ-6.4 מיליון דולר. הסיבה המרכזית הייתה תיסוף השקל מול הדולר, שפגע בתוצאות המגזר בכ-4 מיליון דולר, מאחר שחלק גדול מההכנסות מתקבל בדולרים בעוד שחלק מההוצאות נרשם בשקלים. מנגד, מגזר המנועים המשיך להציג קצב צמיחה גבוה יותר: ההכנסות עלו בכ-29.4% לכ-40.4 מיליון דולר, והרווח התפעולי זינק בכ-46.3% לכ-11.7 מיליון דולר.
הרווח הגולמי ברבעון עלה לכ-22.5 מיליון דולר, לעומת כ-19.7 מיליון דולר ברבעון המקביל, אך שיעור הרווחיות הגולמית ירד ל-25.2% לעומת 26.6%, בעיקר בגלל השפעת המטבע. הרווח התפעולי הסתכם בכ-17.4 מיליון דולר, עלייה של 23.6%, וכלל גם שיפוי ביטוחי של כ-1.8 מיליון דולר בעקבות השריפה בחישולי כרמל. ה-EBITDA עלה בכ-21.4% לכ-21.1 מיליון דולר, ושיעורו עמד על 23.7% מההכנסות.
בשורה התחתונה, הרווח הנקי הגיע לשיא של כ-14.7 מיליון דולר, עלייה של כ-36% לעומת הרבעון המקביל. החברה נהנתה גם מירידה בהוצאות המימון, בעקבות פירעון אשראי. ההון העצמי עלה לכ-313.3 מיליון דולר, והחברה עברה לעודף פיננסי של כ-6.5 מיליון שקל, לעומת חוב פיננסי נטו של כ-9.4 מיליון דולר בסוף 2025. לצד זאת, החברה דיווחה על הזמנה נוספת של כ-455 מיליון שקל לייצור מנועי סילון, שהגדילה את היקף ההתקשרויות הצפוי לכ-1.9 מיליארד שקל.
ב-2025 כולה הציגה החברה הכנסות של 314.1 מיליון דולר, צמיחה של כ-21.3%, והרווח הנקי הגיע לכ-43.5 מיליון דולר, עלייה של כ-19%. ה-EBITDA הסתכם בכ-70.8 מיליון דולר, וצבר ההזמנות זינק לכ-3.2 מיליארד דולר, כמעט פי שניים לעומת השנה הקודמת. הנתון הזה חשוב במיוחד, משום שהוא מספק לחברה ראות עסקית לשנים קדימה ומקטין את התלות בתנודות קצרות בשוק.
