דויטשה בנק שלח את אירופה ליום של ירידות
המדדים הלאומיים בשווקי אירופה רשמו היום ירידות, זו הפעם הראשונה מזה שלושה ימים. את המגמה השלילית הוביל סקטור הפיננסים. דויטשה בנק הודיע כי הוא עומד להפחית את ערכן של ההלוואות שהעניק ויפסיק לגייס עובדים.
מניות דויטשה בנק רשמו את הירידות החדות מזה חודשיים. הבנק הגדול בצרפת, BNP Paribas, ו- UniCredit, לא הצליחו להתנתק מהמגמה.
מדד הדאו ג'ונס איבד 0.7% לרמה של 375.06 הנקודות. במהלך היומיים האחרונים השלים המדד קפיצה של 4.2%, ברקע להורדת הריבית הבלתי צפוייה מצד ה'פד', שנבעה מדאגות כי צמיחת הכלכלה האמריקנית תואט.
המדדים הלאומיים רשמו ירידות בכל 18 השווקים שנפתחו למסחר באירופה למעט לוקסמבורג. הפוטסי בלונדון איבד 0.5%. הקאק בצרפת השיל 0.7%, בעוד הדקס הגרמני ירד 0.2%. מדד ה- Stoxx 50נחלש ב-0.6%, והאירו Stoxx 50, של מדינות גוש האירו איבד 0.5%.
מחירי הזהב והכסף עלו לאחר השפל שרשם הדולר למול האירו, זה הביא לעליית הביקוש למתכות והשקעות אלטרנטיביות. המרווח בין אגרות החוב האירופאיות לשנתיים למול אלו לטווח של 10 שנים התרחב זה היום השלישי, והגבוה ביותר מזה חודש.
מניות במרכז
מניות Corporate Express קפצו 6.3% למחיר של 8.05 יורו. העיתון הגרמני, De Telegraaf, אמר כי בעל מניות פעיל מטיל לחץ על החברה כדי שתציע עצמה למכירה, כאשר הוא מצטט אנשים לא מזוהים המשוייכים ל- Centaurus Capital.
מניות Ericsson איבדו מערכן 4.4%. חברת Cheuvreux, הורידה המלצתה למניות החברה הגדולה בעולם לייסוד רשתות אלחוטיות מ"תשואת יתר" ל"תשואת חסר".
מניות ישראליות
888 החזקות איבדה 0.64%. אמפייר אונליין נחלשה 0.65%. ג'י טי סי פולין הוסיפה 1.33%. פלאזה השילה 1.96%.
הבעיה הגדולה של ארית - חמישה חודשים בלי הזמנה אחת
מחצית שנייה נהדרת לארית, אבל מה יהיה בהמשך? ניתוח ביזפורטל על צבר ההזמנות מראה שלא התקבל אפילו הזמנה אחרת במשך מספר חודשים
ארית מנסה להנפיק את החברה הבת רשף לפי שווי של 4.3 מיליארד שקל. השוק לא מסכים - המניה של ארית נפלה ביום חמישי ב-20% וסימנה להנהלת ארית שאין לה ברירה, אלא להוריד את השווי או לבטל את ההנפקה. הסיפור די פשוט - ארית מחזיקה ברשף, רשף היא 98% מפעילותה. ארית בעצם מוכרת מניות של עצמה ומנסה להיות חברת החזקות. השוק לא אוהב חברות החזקה, הוא מתמחר אותן בדיסקאונט על הערך הנכסי של החברות בת התפעוליות. ארית כעת ב-4 מיליארד שקל ואחרי העסקה בה היא תמכור 11% מרשף ותנפיק 10% לציבור היא תחזיק כ-80% מרשף.
רשף תהיה חברה עם כמה מאות מיליונים בקופה (תלוי בגיוס) וגם ארית שנוסף על המזומנים ממכירת מניות ברשף היא צפויה להעלות את רווחי רשף למעלה - אליה. הסכום משמעותי מאוד, זה יכול להגיע ל-800 מיליון שקל ויותר, צריך לזכור שהמחצית השנייה של השנה מצוינת בתוצאות העסקיות. הערכה היא שהרווח מגיע ל-200 מיליון שקל. התזרים אפילו יותר.
נניח באופטימיות שלארית יהיה 1 מיליארד שקל בקופה אחרי הנפקה והיא תחזיק ב-80% מחברה שנניח לשם הדוגמה תהיה שווה 4 מיליארד שקל אחרי הכסף (כלומר כ-3.6 מיליארד לפני הכסף). היא בעצם תהיה עם נכסים של 4.2 מיליארד שקל - קחו דיסקאונט סביר והגעתם לפחות מהשווי שלה בשוק אחרי ירידה של 20% ל-4 מיליארד שקל.
הכל תלוי כמובן בשווי של רשף. אם השווי יקבע על 4.3 מיליארד שקל, אז יש הצדקה מסוימת לשווי שוק הנוכחי של ארית, גם לא בטוח. אבל כאמור הסיכוי לכך נמוך.
- מניית ארית מאבדת גובה - האם החברה מנופחת?
- תוצאות נהדרות לארית - רווח של 96 מיליון שקל
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
בכל מקרה, הדבר החשוב ביותר בארית וברשף לקביעת השווי הוא הצבר הזמנות לביצוע. הוא קובע את היקף המכירות בהמשך.
נתחיל בחצי הכוס המלאה. המחצית השנייה של 2025 פנומנלית והנהלת החברה מסרה שהרווחיות תהיה דומה לרווחיות במחצית הראשונה. המכירות בכל השנה יתקרבו ל-500 מיליון שקל, - כ-350 מיליון שקל במחצית השנייה. זה אומר סדר גודל של 200 מיליון שקל בשורה התחתונה, וזה גם יכול להיות יותר. זה יביא את הרווח ל-300 מיליון שקל בשנה, קצב רווחים אם המחצית השנייה משקפת של 400 מיליון שקל.
אלא שיש גם חצי כוס ריקה והיא חשובה יותר. הצבר בירידה, החברה לא קיבלה הזמנות בחודשים האחרונים.
הצבר נפל
בדיווח לבורסה במסגרת הדוח הכספי למחצית הראשונה החברה מעדכנת כי הצבר שלה נכון לסוף יוני 2025 מסתכם ב-1.3 מיליארד שקל:
