נעילה שלילית בוול סטריט: נתון האינפלציה ריכז עניין
וול סטריט יום (ו') המסחר האחרון לשבוע בוול סטריט ננעל בירידות שערים קלות. המשקיעים לא הצליחו להמשיך את המומנטום חיובי בשוק המניות ששלח אתמול את מדד ה-S&P500 לשיא כל הזמנים. ברקע למסחר, שני אירועים מרכזיים נתנו את הטון - נתון האינפלציה ונאומה של ג'נט ילן. מחזורי המסחר היו נמוכים מהרגיל בשל העובדה כי הסוחרים יצאו לסוף שבוע ארוך, כאשר ביום שני הקרוב (25.5) לא יתקיים מסחר בוול סטריט בשל יום הזיכרון האמריקני.
מדד הדאו ג'ונס ירד 0.29%, מדד ה-S&P500 איבד 0.22% ומדד הנאסד"ק השיל 0.03%.
האירוע הראשון שריכז עניין היה כבר לפני פתיחת המסחר, בשעה 15:30 (שעון ישראל) - נתון האינפלציה לחודש אפריל. הנתון הציג עלייה של 0.1% במחירים - בהתאם לתחזית הכלכלנים. מדובר בעלייה מתונה יותר מזו של חודש מארס, אז עלה המדד ב-0.2%
כמה שעות לאחר מכן, בשעה 20:00 עלתה לנאום ג'נט ילן, יו"ר הפדרל רזרב ונתנה את דעתה על מצב הכלכלה האמריקנית. הנגידה ציינה כי במידה והכלכלה האמריקנית תשתפר העלאת ריבית תתאים השנה. בכל מקרה הסבירה הנגידה כי העלאת הריבית תעשה בקצב מתון והדרגתי. עוד אמרה הנגידה כי שוק העבודה האמריקני עדיין לא החלים במלואו וכי היא מצפה לכך ששיעור האבטלה ירד לרמה של 5% עד סוף השנה
באירופה, המסחר ננעל במגמה מעורבת כאשר ברקע נתון התמ"ג הגרמני שהצליח לעמוד בציפיות. הכלכלה הגרמנית התרחבה ב-0.3% ברבעון הראשון של השנה. במקביל, אמר היום נשיא ה-ECB מאריו דראגי כי "עתיד הכלכלה האירופאית נראה טוב יותר היום מאשר בכל יום אחר בשבע השנים האחרונות".
- המניה הישראלית שנסחרה שנים בשווי זניח, וזינקה פתאום יותר מפי 50
- עלייה של 30% מתחילת השנה - השוק הסיני עקף את וול סטריט
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
מניות במרכז
היולט פקארד (סימול: HPW) , ענקית הטכנולוגיה דיווחה על רווח למניה של 87 סנט על הכנסות של 25.45 מיליארד דולר. האנליסטים בוול סטריט ציפו מצידם לרווח למניה של 85 סנט על הכנסות של 25.64 מיליארד דולר.
גאפ (סימול: GPS) , ענקית ההלבשה דיווחה על רווח למניה של 56 סנט - בהתאם לצפי האנליסטים. בשורת ההכנסות פספסה מעט החברה ורשמה הכנסות של 3.66 מיליארד דולר מול צפי השוק להכנסות של 3.69 מיליארד דולר.
סחורות
- 2.יאן 23/05/2015 11:22הגב לתגובה זווזאת אחרי הודעת הזקנה שהריבית אולי תועלה כבר השנה. ומשום מה לכתבות של ביזפורטל יש אורינטצייה שלילית עד כדי הטלת אימים על המשקיעים. מה קורה לביזפורטל ? מדוע היא מייצרת פניקה ? האם כתביה סוחרים בשורטים ובאופן טבעי מייצרים אוירה שמתאימה לפוזיציה שלהם ? רק לפי הכותרות והכתבות ברור שביום שני יהיו ירידות.
- 1.כתבה טובה תמציתית ואיכותי! שאפו (ל"ת)מתן בן ברוך 22/05/2015 21:46הגב לתגובה זו
הבעיה החדשה של הפד': יצטרך לחזור להתערב בשוק ה-MBS
שנתיים האחרונות: שילוב מסוכן
בשנתיים האחרונות החל הפד' לצמצם את מאזנו, כאשר חלק מהצמצום התבצע באחזקותיו בשוק האג"ח מגובה משכנתאות. בשנה האחרונה יורדות אחזקותיו של הפד' בשוק זה בקצב של עד כ-20 מיליארד דולר בחודש, כאשר מאז אוגוסט משקיע הפד' את הפדיונות משוק זה באג"ח הממשלתי, דבר שעוזר להפחית את הלחץ מצרכי המימון של הממשל האמריקני.
גורם נוסף שקריטי לשוק זה הוא הירידה החדה בריביות בשווקים. בסקר השבועי האחרון של חברת פרדי מק, הריבית הקבועה על משכנתא ממוצעת לתקופה של 30 שנה עומדת היום על 3.57%, לעומת ריבית של 5.1% בשנה שעברה. ירידת הריביות גרמה למשקי בית רבים לבצע מימון מחדש של ההלוואה (Refinance). תהליך זה גורם לעלייה בהלוואות שמוכרים הבנקים לסוכניות האשראי ועלייה בהנפקות האג"ח מגובה משכנתאות החדשות.
השילוב של 2 גורמים אלו יוצר סיטואציה מאוד בעייתית בשוק המימון. מצד אחד הביקושים יורדים, ומנגד ההיצע גדל בצורה חדה. מבט על מאזני הדילרים בארה"ב (שאחראים על הפצת אותן אגרות חוב) מצביע כי הם סופגים בשנה האחרונה את ההיצעים. האחזקות שלהם היום בשוק זה מגיעות לרמה הגבוה ביותר מאז המשבר הכלכלי ב-2008.
פוזיציות הדילרים בארה"ב על אג"ח שמונפקות על ידי סוכנויות האשראי: הדילרים סופגים את ההיצע מאז שהפד' לא קונה בשוק
כפי שניתן לראות, צד הנכסים של הדילרים מזנק בתקופה האחרונה. בדומה לשוק האג"ח הממשלתי, הדילרים ממנים בשוק המימון (ריפו/קרנות הפד'), ולכן הלחץ בשווקים אלו צפוי להמשיך ללוות את השווקים ואף לגדול כאשר התהליכים של השנתיים האחרונות נמשכים. המסקנה הנדרשת היא שהפד' יצטרך בחודשים הקרובים להרחיב את התערבותו גם לשוק האג"ח מגובה משכנתאות.
