נובו נורדיסק מדווחת על זינוק במכירות תרופת ההרזיה: צמיחה של 48% ברבעון
חברת התרופות הדנית נובו נורדיסק NOVO NORDISK A/S דיווחה על זינוק במכירות תרופת ההרזיה Wegovy, שעקפו את תחזיות האנליסטים ברבעון השלישי. מכירות התרופה הגיעו לכ-2.5 מיליארד דולר, עלייה של 48% לעומת הרבעון הקודם, ולעומת תחזית מוקדמת של 2.29 מיליארד דולר.
נובו נורדיסק; קרדיט: טוויטר
מכירות בסך 10.29 מיליארד דולר
החברה ממשיכה להוביל את שוק תרופות ההרזיה עם Wegovy, בעוד שהיא מתמודדת עם תחרות מצד אלי לילי ELI LILLY & COMPANY , שהשיקה את תרופת ההרזיה שלה, Zepbound, בדצמבר 2023. עם זאת, סך המכירות של נובו נורדיסק ברבעון עמד על 10.29 מיליארד דולר, מעט מתחת לצפי של 10.43 מיליארד דולר. בתגובה לתוצאות, החברה עדכנה את תחזיותיה לשנה כולה, עם צפי לצמיחת מכירות של 23%-27% במטבעות מקומיים, לעומת 22%-28% שצפו קודם לכן. תחזיות הרווח התפעולי שונו לטווח של 21%-27%, לעומת התחזית הקודמת של 20%-28%.
העדכונים בתחזיות משקפים את הלחצים התחרותיים בשוק ההשמנה והסוכרת, לצד עלויות משמעותיות להרחבת יכולות הייצור ופיתוח מוצרים חדשים. זו הפעם השנייה השנה שנובו נורדיסק משנה את תחזיותיה, לאחר שבאוגוסט היא הפחיתה את צפי הרווח התפעולי שלה. ברבעון השלישי, הרווח התפעולי עלה ב-26% והסתכם בכ-4.88 מיליארד דולר, מעל צפי האנליסטים של 4.85 מיליארד דולר.
- צים מזנקת 9%, נובו 8% אלי לילי יורדת 1% - מה עושים החוזים?
- נובו נורדיסק מורידה מחיר בוויגובי וסוגרת את ההשקעה ב־Convatec
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
החברה ציינה כי תחזיותיה משקפות את הציפיות לצמיחה במכירות בצפון אמריקה ובשווקים הבינלאומיים, בעיקר בזכות הגידול בנפח המכירות של מוצרים המבוססים על GLP-1, כגון Ozempic ו-Wegovy. החברה הוסיפה כי העלייה בנפח המכירות בשנים האחרונות, יחד עם מגבלות ייצור מסוימות, תורמות למחסור תקופתי במוצרים ולדיווחים על מחסור בתרופות במספר אזורים גיאוגרפיים. על מנת להתמודד עם האתגרים, נובו נורדיסק משקיעה בהגדלת כושר הייצור שלה בטווח הקצר והארוך.
מבחינה אזורית, מכירות החברה בצפון אמריקה עלו ב-22% ברבעון השלישי של 2024 לעומת התקופה המקבילה אשתקד. בארה"ב, השוק המרכזי, עלו המכירות ב-21%, עם גידול של 15% בנפח מוצרי GLP-1. החברה גם ציינה כי היא מובילה בשוק עם נתח של 53.9% במרשמים חודשיים כוללים ו-50% במרשמים למותגים חדשים. בשבוע שעבר, מנהל המזון והתרופות האמריקאי (FDA) הודיע כי כל המינונים של Wegovy זמינים כעת בארה"ב, לאחר מחסור מוקדם יותר במינון הנמוך ביותר. בנוסף, מחקר שפורסם באוקטובר הראה כי Ozempic עשוי להפחית את הסיכון לפיתוח מחלת אלצהיימר.
שווי השוק של נורדיסק עומד על 488.2 מיליארד דולר. המניה עלתה ב-6.5% מתחילת השנה.
קיראו עוד ב"גלובל"
שנת 2026אחרי העליות ב-2025 - אלה התחזיות של בתי ההשקעות ל-2026
לאחר ראלי שהובל בעיקר על ידי מניות הטכנולוגיה והציפיות למהפכת הבינה המלאכותית, בתי ההשקעות מציגים תחזיות מתונות יותר לשוק האמריקאי - עם דגש על רווחיות, פיזור מקורות התשואה וסביבה מוניטרית שעדיין נותרת הדוקה יחסית
בשונה מתחזיות קצרות טווח, המתמקדות לרוב בנתון אינפלציה בודד או בהחלטת ריבית נקודתית, תחזיות לשנת 2026 מחייבות את בתי ההשקעות לבחון תמונה רחבה ועמוקה יותר. במסגרת זו הם נדרשים לגבש הנחות לגבי שלב המחזור הכלכלי שבו נמצאת הכלכלה האמריקאית, כיוון המדיניות של הפדרל ריזרב והאופן שבו תנאים אלו משפיעים על שוק ההון כולו. בפועל, מדובר בהערכה של גורמי יסוד: חוזק הצרכן האמריקאי לאורך זמן, נכונות החברות להמשיך ולהשקיע, והיכולת של שוק העבודה לשמור על יציבות בסביבה שבה הריבית נותרת גבוהה יחסית לעשור שקדם לה.
בשל כך, עיקר ההתייחסות נעשית דרך מדד S&P 500, הנחשב למדד הייצוגי ביותר של הכלכלה האמריקאית. מעבר לכך שהוא כולל מגוון רחב של סקטורים, הוא גם נקודת הייחוס המרכזית לרוב מנהלי ההשקעות והמכשירים הפסיביים, ולכן שינויים בתמחורו מקרינים ישירות גם על הנאסד״ק עתיר הטכנולוגיה ועל הדאו ג’ונס, שמבטא באופן מסורתי חברות בוגרות יותר.
המשך עליות מתון ומדורג
מהתחזיות האחרונות עולה כי השווקים אינם מצפים לחזרה לראלי חד ומהיר, אלא לתקופה של עליות מתונות ומדורגות יותר. בבתי ההשקעות מדגישים כי כאשר רמות התמחור כבר מגלמות ציפיות גבוהות, המשך העליות אינו יכול להישען על סנטימנט בלבד,
אלא מחייב תשתית עסקית חזקה יותר, בדמות צמיחה עקבית ברווח למניה, שליטה בהוצאות ותזרים מזומנים יציב לאורך זמן.
- הבנק מול בית ההשקעות, מי מנצח בקרב על הסוחר הישראלי?
- מה למדנו השבוע: בתי השקעות הן אופציה על שוק המניות; תשואה של מאות אחוזים בשנה
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
אחד הנושאים שחזר כמעט בכל התחזיות הוא שינוי צפוי במבנה ההובלה של השוק. בבתי ההשקעות מעריכים כי השוק עשוי להתרחק ממודל שבו מספר מצומצם של מניות גדולות מושך את המדדים כלפי מעלה, ולעבור למבנה רחב יותר שבו הביצועים נקבעים לפי איכות הרווחים, חוסן מאזני ויכולת לשמור על מרווחים גם בסביבה תחרותית ולוחצת. עבור המשקיעים, המשמעות היא מעבר לשוק סלקטיבי יותר, שבו בחירת מניות חשובה יותר מהסתמכות על עלייה כללית של המדדים.
מעל כולם: ג'ף בזוס מימש 5.7 מיליארד דולר ממניות אמזון ב-2025
מכירות הענק של מייסד אמזון מגיעות דווקא בשיא אופוריית ה-AI, ומחדדות את הפער בין אמונת השוק בצמיחה אינסופית לבין האופן שבו בכירי הטכנולוגיה בוחרים לממש רווחים ולנהל סיכונים לטווח ארוך; מהו הסכום האדיר שמימש בזוס במניות אמזון מאז 2002? והאם מניית החברה יקרה?
המימוש הגדול ביותר של מניות מצד בכירים ב-2025 שייך ללא עוררין ליו״ר אמזון Amazon.com Inc. -2.22% ומייסדה, ג’ף בזוס, שביצע במהלך השנה מכירת מניות בהיקף עצום של כ-5.7 מיליארד דולר. המכירה, שבוצעה תחת תוכנית מסודרת מראש, מציבה את בזוס בראש רשימת מוכרי הפנים בוול סטריט ומדגישה את הפער בין האופטימיות של השוק לבין האופן שבו מייסדים מיליארדרים בוחרים לנהל סיכונים אישיים.
בזוס מכר במהלך 2025 25 מיליון מניות של אמזון, כאשר עיקר העסקאות בוצעו בחודשים יוני ויולי. תחילת המימושים חפפה לאירוע אישי מתוקשר במיוחד: חתונתו עם לורן סנצ’ז בוונציה, אך מאחורי הקלעים מדובר היה במהלך פיננסי
מתוכנן היטב. המכירות בוצעו במסגרת תוכנית 10b5-1, מנגנון המאפשר לבכירים לקבוע מראש מועדים והיקפים למכירת מניות, ובכך לצמצם טענות לשימוש במידע פנים.
על פי הנתונים, בזוס לא רק הוביל את רשימת המימושים של
2025, אלא גם פתח פער משמעותי מול שאר הבכירים בענף הטכנולוגיה. בסך הכול, מאז 2002 מכר בזוס מניות אמזון בהיקף מצטבר של יותר מ־50 מיליארד דולר, נתון שממחיש עד כמה הוא כבר מזמן אינו תלוי כלכלית בביצועי המניה בטווח
הקצר.
אמזון עצמה בחרה שלא להגיב לבקשות לתגובה בנושא, והמהלך לא לווה באיתות שלילי רשמי מצד הנהלת
החברה. בשוק ההון נוהגים לראות במכירות של בזוס מהלך פיננסי אסטרטגי ולא הצבעת אי-אמון, במיוחד לאור העובדה שהן מבוצעות בעקביות כבר למעלה משני עשורים ותחת תוכניות מסודרות מראש.
- ג'ף בזוס חוזר לכסא המנכ"ל: יעמוד בראש פרומתאוס, סטארט אפ שגייס כבר 6.2 מיליארד דולר
- ג׳ף בזוס: "בועת הבינה המלאכותית תגרום להפסדים, אבל תועיל לכולנו"
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
עם זאת, היקף המימושים של 2025 בולט במיוחד על רקע הראלי החד במניות הטכנולוגיה וההתלהבות סביב הבינה המלאכותית. בזמן שמשקיעים רבים המשיכו להזרים הון למניות הטק הגדולות, בזוס, כמו בכירים נוספים, בחר לממש רווחים ולצמצם חשיפה. עבור חלק מהמשקיעים, מדובר בתזכורת לכך שגם בתקופות של אופוריה, מייסדים שמכירים את החברות מבפנים נוטים לנהל סיכון בזהירות ולחשוב במונחים של עשורים, לא של רבעונים.
.jpg "ביטוח לאומי - צילום: Shutterstock")