סטלנטיס; קרדיט: רשתות חברתיות

סטלנטיס מוחקת 22 מיליארד אירו: המניה קורסת ב-23% והדיבידנד מושעה

החברה מבצעת איפוס עסקי מקיף על רקע האטה בשוק החשמלי וצפי להפסד ב-2025

עמית בר | 06/02/2026 13:30

נושאים בכתבה סטלנטיס

סטלנטיס, הקונצרן שמאגד את פיג'ו, סיטרואן, ג'יפ ופיאט, הודיעה על מחיקת 22 מיליארד אירו מהמאזן במסגרת שינוי כיוון עסקי נרחב. בעקבות הפרסום צנחה המניה ב-23% בבורסת מילאנו וב-21% בטרום המסחר בניו יורק. החברה צופה הפסד נקי ב-2025, משעה את הדיבידנד ל-2026 ומגייסת עד 5 מיליארד אירו באג"ח היברידיות.

המחיקה מבטאת פער בין ההשקעות המוקדמות במעבר לרכב חשמלי לבין הביקוש בפועל בשוק. סטלנטיס ממשיכה בפיתוח דגמים חשמליים אך מאטה את הקצב בהתאם לתנאי השוק במקום ליעדים שנקבעו מראש. מהלך דומה ביצעו פורד עם מחיקת 19.5 מיליארד דולר וג'נרל מוטורס עם 7.1 מיליארד דולר, כאשר גם הן התאימו את התוכניות החשמליות לקצב איטי יותר.

הנתונים המקדימים לרבעון הרביעי מצביעים על הפסד נקי צפוי ב-2025, מה שהוביל להקפאת הדיבידנד. הגיוס באג"ח היברידיות נועד לשיפור הנזילות ושמירה על יחסי המינוף, אם כי בעלות גבוהה יותר מחוב רגיל. החברה צופה עלייה חד-ספרתית בהכנסות נטו ב-2026 ושיפור מתון בשולי הרווח התפעולי - יעדים שמרניים לאחר תקופה של אכזבות.

המניה נמצאת במגמת ירידה מתמשכת: ירידה של 25% ב-2025, 40% בשנה הקודמת ו-13% בתחילת 2026. הנתונים מבטאים חוסר אמון של המשקיעים בביצועי החברה, במיוחד לאור פגיעה ממכסים בהיקף 1.5 מיליארד אירו והפסד של 2.3 מיליארד במחצית הראשונה.

תוכנית השקעות של 13 מיליארד דולר בארה"ב והשקת 10 מוצרים חדשים

סכום המחיקה של 22 מיליארד אירו כולל עלויות רה-ארגון מקיף: השקעה של 13 מיליארד דולר בארה"ב על פני ארבע שנים, השקת 10 מוצרים חדשים, ביטול דגמים לא רווחיים ותיקון תהליכי ייצור ואיכות. התוכנית צפויה להוסיף 5,000 משרות בארה"ב, מהלך בעל חשיבות רגולטורית ולחיזוק שרשרת האספקה. במחצית השנייה של 2025 נתח השוק עלה ל-7.9% בארה"ב והחברה תפסה את המקום השני באירופה.

במסגרת הצעדים מוכרת החברה 49% מהחזקתה ב-NextStar Energy, מפעל סוללות בקנדה עם LG Energy. המהלך מאותת על בחינה מחודשת של השקעות בתחום הסוללות, רכיב מרכזי בתחרות על שוק הרכב החשמלי.

שוק הרכב החשמלי באירופה חווה האטה, עם ירידה בביקוש עקב מחירים גבוהים ותשתיות טעינה לא מספקות. סטלנטיס נסוגה מיעדים שהוצבו ב-2022 - 100% רכבים חשמליים באירופה ו-50% בארה"ב עד סוף העשור - ומתאימה אותם לביקוש בפועל. בינתיים מתחרות כמו BYD מרחיבות נתח שוק באמצעות מחירים תחרותיים, כשמחירי הסוללות יורדים וטווחי הנסיעה משתפרים.

קיראו עוד ב"גלובל"

סטלנטיס תפרסם אסטרטגיה חדשה במאי, שתנסה לאזן בין ניהול המותגים, המעבר לחשמל ושמירה על רווחיות במלחמת מחירים. השאלה המרכזית היא האם התיקון העסקי יחזק את מעמדה או יגרום לאובדן זמן יקר מול התחרות הסינית הגוברת.