אמזון בוחנת השקעה של כ־10 מיליארד דולר ב־OpenAI

אמזון Amazon.com Inc. -5.55%  בוחנת השקעה של כ־10 מיליארד דולר ב־OpenAI, במהלך שעשוי להעמיק עוד יותר את מעורבותה במירוץ העולמי סביב הבינה המלאכותית. לפי הדיווחים, השיחות בין החברות נמצאות עוד בשלב מוקדם. ההשקעה הפוטנציאלית עשויה לשקף ל־OpenAI שווי של יותר מ־500 מיליארד דולר, ואף לשמש שלב ביניים לקראת הנפקה עתידית בהיקף חריג. החברה, שפיתחה את ChatGPT והפכה לשם המזוהה ביותר עם גל ה־AI הנוכחי, מחפשת מקורות מימון נוספים לנוכח הוצאות עתק על מחשוב, שבבים ותשתיות.

עבור אמזון, מדובר במהלך אסטרטגי שנועד לחזק את נוכחותה בשוק שבו היא אינה מובילה. בעוד אנבידיה שולטת בפועל בתחום שבבי ה־AI, ואפילו גוגל ומיקרוסופט ביססו לעצמן יתרון ברור, אמזון מנסה לצמצם פערים באמצעות שילוב של השקעות, שותפויות והצעת חומרה פנימית.

לפי הדיווחים, ההשקעה תהיה כרוכה בשימוש של OpenAI בשבבי Trainium שפיתחה אמזון, המיועדים לאימון ולהפעלה של מודלים גדולים. מהלך כזה עשוי לספק לאמזון לקוח עוגן משמעותי, ולסייע לה להוכיח שהשבבים שלה מסוגלים להתמודד עם חלופות מבוססות אנבידיה וגוגל. עוד בנובמבר חתמו אמזון ו־OpenAI על הסכם בהיקף של כ־38 מיליארד דולר, שלפיו Amazon Web Services תספק תשתיות מחשוב לפעילות ה־AI של OpenAI. אלא שבמסגרת ההסכם הקיים נעשה שימוש בעיקר בשבבים של אנבידיה, ולא בפתרונות הפנימיים של אמזון.

כעת, אם אכן תיסגר עסקת השקעה, המצב עשוי להשתנות. מעבר של OpenAI לשימוש נרחב יותר בשבבי Trainium עשוי לצמצם את היקף הרכישות מספקים אחרים, וליצור לחץ תחרותי על אנבידיה וברודקום, שמניותיהן כבר הגיבו בירידות לדיווחים.

• אנבידיה מתקשה להתרומם גם כשכסף גדול זורם לשוק
• המניה שצונחת ב-31% ובכמה נופלת אמזון - המניות הבולטות בוול סטריט
• המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7

OpenAI נמצאת בנקודת מפנה

לאחר שנים שבהן פעלה במבנה ייחודי של ארגון ללא כוונת רווח, היא עברה למתכונת של תאגיד לתועלת הציבור. המבנה החדש מאפשר לה לגייס הון בהיקפים גדולים יותר, מבלי לוותר לחלוטין על שליטה של הגוף הלא־רווחי בפעילותה.

מיקרוסופט, המשקיעה האסטרטגית המרכזית של OpenAI, מחזיקה בכ־27% מהחברה ובזכות בלעדית לשווק את המודלים שלה ללקוחות הענן. עם זאת, ההסדר החדש מאפשר ל־OpenAI להרחיב את מעגל השותפויות שלה, כולל עם מתחרות של מיקרוסופט בתחום התשתיות. במקביל, התחרות גוברת כאשר אלפאבית מקדמת את Gemini, xAI של אילון מאסק מגייסת הון בקצב מהיר, ואנתרופיק נהנית מתמיכה של משקיעים מוסדיים כבדי משקל. לצד אלה פועלות עשרות חברות קטנות יותר, שמנסות למצוא נישות ייעודיות.

בועה או לא בועה?

על רקע זה, הולכים ומתרבים הקולות המזהירים מפני בועת הערכות שווי. חברות רבות בתחום אינן מציגות עדיין מודל הכנסות ברור, וחלק מהמוצרים המובילים ניתנים בחינם או במחירים מסובסדים. במקביל, ההשקעות הנדרשות בתשתיות מחשוב נאמדות במאות מיליארדי דולרים. החשש אינו מוגבל רק לרווחיות, כאשר בניית מרכזי נתונים בקנה מידה הדרוש להפעלת מודלים מתקדמים דורשת זמן, רגולציה ואספקת חשמל בהיקפים חריגים. יש משקיעים שמטילים ספק ביכולת של השוק לעמוד בדרישות הללו בטווח הקצר.

• המספר היומי - 30 טריליון דולר, היקף שוק האג"ח האמריקאי שמטולטל מבפנים ומבחוץ
• סין מורה לבנקים: צמצמו מיד את החשיפה לאג"ח אמריקאי
• תוכן שיווקי שוק הסקנדרי בישראל: הציבור יכול כעת להשקיע ב-SpaceX של אילון מאסק
• ארה״ב במהלך של 12 מיליארד דולר נגד התלות בסין במינרלים...

אמזון מצידה מנסה להפחית תלות בספקים חיצוניים. פיתוח שבבי Trainium והצגת שרתי UltraServers חדשים, הכוללים עד 144 שבבים מהדור השלישי, נועדו להוזיל עלויות ולהציע חלופה עצמאית לפתרונות מבוססי GPU. החברה טוענת כי השבבים שלה יכולים להפחית את עלויות האימון והתפעול של מודלים בעד 50%, אך נמנעת מפרסום השוואות ישירות מול המתחרים. גם שאלת הביקוש מצד לקוחות חיצוניים נותרה פתוחה.

אם OpenAI אכן תאמץ את הפתרון של אמזון, הדבר עשוי לשמש חותמת איכות משמעותית. עבור אמזון, גם השקעה של 10 מיליארד דולר עשויה להיחשב מחיר סביר בתמורה לדריסת רגל עמוקה יותר בלב תעשיית ה־AI.