לקראת דו"חות פריגו: "השווי הכלכלי אינו מצדיק את שווי השוק שבו נסחרת החברה"
ביום שלישי הקרוב תפרסם חברת פריגו את תוצאותיה הכספיות לרבעון הפיסקלי השלישי של 2011 (שהסתיים בסוף מארס). הערכות הכלכלנים הם שהחברה תציג הכנסות של 697 מיליון דולר ורווח מתואם למניה של 90.7 מיליון דולר (97 סנט למניה).
לקראת התוצאות של פריגו נתלי גוטליב אנליסטית הפארמה של איי.בי.איי העלתה את מחיר היעד למניה בשיעור קל מ-66 דולר ל-67.5 דולר אך שומרת על המלצה שלילית. את שבוע המסחר פותחת פריגו במחיר של 90.36 דולר למניה כך שגוטליב למעשה צופה ירידה של 25% במחיר המניה בשנה הקרובה.
מחיר היעד הנמוך נובע מן העובדה כי פריגו נסחרת לפי מכיל 23.3 על התוצאות של שנת 2011 ובמכפיל של 20.2 על רווחי 2012. לדבריה "השווי הכלכלי אינו מצדיק את שווי השוק שבו נסחרת החברה".
פריגו היא חברת תרופות אשר פעילותה המרכזית הוא בתחום התרופות הממותגות ללא מרשם רופא (OTC). בנוסף, לחברה ישנה פעילות גם בתחום התרופות עם מרשם רופא (Rx) בתחום הפורמולות לתינוקות ובמגזר חומרי הגלם לייצור תרופות (API).
לדעת גוטליב, "פריגו צפויה להציג דו"חות טובים ביחס לרבעון הקודם והמקביל בכל הקטגוריות בעיקר בזכות המשך מכירות חזקות של כל מגזרי הפעילות". גוטליב צופה כי פריגו תציג הכנסות של 693.5 מיליון דולר ורווח למניה של 97.9 מיליון דולר שהם 1.05 דולר למניה.
גוטליב מעריכה שמכירות מגזר ה-OTC יסתכמו ב-442 מיליון דולר ברבעון, עלייה של 17% לעומת הרבעון המקביל. הגידול בהכנסות צפוי לבוא מהשקת מוצרים חדשים כגון גלולה היום שאחרי, המשך צמיחה במכירות המוצרים הקיימים.
בנוסף, פריגו תהנה מהשפעה חיובית של הריקול שביצעה J&J. "ברבעונים הקודמים ראינו השפעה מסוימת של הריקול ואנו מעריכים כי בשל הביקקורת במפעלי פריגו ברבעון - החברה לא הצליחה לענות על כל הביקושים", מסבירה גוטליב. לדבריה, "נראה השפעה מהותית יותר של היעדרה של ג'ונסון בשוק ה-OTC רק ברבעונים הבאים".
- 13.נועם 02/05/2011 18:31הגב לתגובה זושום חברה לא תקנה פריגו במחיר הזה
- 12.לא מאמין 01/05/2011 20:06הגב לתגובה זוההמלצות שלה פשוט מסוכנות ונובעות מבורות. טוב יעשו באי בי אי אם ישלחו אותה לעשות אנליזות בדברים שהיא מבינה בהם.
- 11.משקיע 01/05/2011 18:43הגב לתגובה זובעקבות ההמלצה שלך על מניית טבע ומחיר יעד של 67 דולר נכנסתי למנייה. המציאות בפועל ידועה לכולם. מה יש לך לאמר בנושא?
- 10.מניה 01/05/2011 18:26הגב לתגובה זוהדרך מטה
- 9.היא פשוט אדיוטית 01/05/2011 18:08הגב לתגובה זוhttp://www.calcalist.co.il/articles/0,7340,L-3414127,00.html
- וואי זה ממחיש יותר מהכל שאסור להקשיב לה !!!! (ל"ת)באמת חובה להנכס 02/05/2011 08:12הגב לתגובה זו
- הכנסתה לה בין הרגליים (ל"ת)איציק 02/05/2011 12:01
- אלירן 01/05/2011 19:27הגב לתגובה זוגם בדי פארם
- 8.כמה שאתם לוזרים 01/05/2011 16:44הגב לתגובה זואתם תשארו אנליסטים,ואני אשאר סוחר!!..אתם תרוויחו את המשכורת שלכם,ואני אחוזים על המנייה,עשינו עסק?... מה שאתם אומרים אני עושה ההיפך!!..ותמיד קולע בול...כי אתם לוזרים.
- 7.אחד העם 01/05/2011 16:42הגב לתגובה זואל תתפתו למכור. ברכה והצלחה
- 6.נתלי יקירתי, לא התבלבלת עם טבע ? פריגו לקנות. (ל"ת)טבע למכור. 01/05/2011 16:37הגב לתגובה זו
- 5.ומאז היא רק יורדת . הנייר סובל הכל פריגו תעלה (ל"ת)לטבע נתנה המלצה 01/05/2011 16:33הגב לתגובה זו
- 4.נטלי גוטליב בחוות דע 01/05/2011 16:32הגב לתגובה זולפני חודש שהמניה היתה 2400 !!!! היום המניה 2100, מציאה נדירה ,פרמיה של 50%
- 3.לקוח מאוכזב לשעבר 01/05/2011 16:18הגב לתגובה זוהגם אז פריגו יקרה .אין לך מושג תעית בשנה האחרונה בגדול ולצערי הרבה מאד אנשים בגללך הפסידו כסף רב ואני אחד מהם
- 2.לקוח לשעבר 01/05/2011 16:08הגב לתגובה זוגב גוטליב המליצה לברוח מפריגו ולצערי שמעתי בקולה .מאז המניה עלתה מעל ל70% אז עכשיו תגידו לי האם כדאי לשמוע לאפסים הללו ומי שיבקש אני מוכן לשלוח לו את ההמלצה שלה למכירה מידית מלפני חצי שנה
- 1.פריגו יקרה מאוד היא צודקת (ל"ת)אוטמזגין 01/05/2011 15:48הגב לתגובה זו
בשורה למורים - כל מורה יקבל בממוצע 14 אלף שקל; על הפשרה בין המדינה לקרנות ההשתלמות של המורים
עודפים שהצטברו בקרן ההשתלמות של המורים ינותבו להשקעה בתשתיות חינוך ובתי ספר ותשלומים למורים העמיתים בקרן (וגם ליורשיהם)
למי שייך הכסף? בקרנות ההשתלמות של המורים הצטברו סכומי עתק שהיו מעבר להפרשות השוטפות למורים. המורים אמרו "זה שלנו". המדינה אמרה - "זה שלנו". נקבעה פשרה. המורים יקבלו בממוצע כ-14 אלף שקל.
ההסכם הזה נחתם לאחר הליך משפטי ממושך, והוא נוגע לחלוקת העודף הכספי שנצבר בקרנות ההשתלמות של הסתדרות המורים. המתווה גובש בשיתוף עם החשב הכללי, הלשכה המשפטית והממונה על השכר במשרד האוצר, פרקליטות המדינה- היחידה לאכיפה אזרחית ופרקליטות מחוז תל-אביב, רשות שוק ההון, הסתדרות המורים והקרנות, והובא לאישור בית הדין האזורי לעבודה בת"א-יפו.
בשנת 2022 הוגשה על ידי פרקליטות המדינה תביעה נגד קרנות ההשתלמות של הסתדרות המורים במסגרתה נדרשו הקרנות להשיב סך של כ-2 מיליארד שקל לקופה הציבורית. בזמנו האשים משרד האוצר כי קרנות ההשתלמות של המורים "התעשרו שלא כדין על חשבון הציבור." התביעה הזו הגיעה לאחר שהקרנות צברו 3 מיליארד שקלים משנת 1955 שנחשבים עודפים כאשר ההסתדרות תכננה לחלקו ל-165 אלף מורים בסכום של 12 אלף שקלים. כעת הגיעו הצדדים להסדר פשרה שבמסגרתו יועברו למדינה 1.05 מיליארד שקל בגין רכישת זכויות העבר, אשר ישמשו בין היתר לשיקום מערכת החינוך באזורים שנפגעו במלחמת "חרבות ברזל", וכן לקיום הכשרות ופעולות אחרות לצורך שיפור מעמדם של עובדי ההוראה. סכום של כ-2.25 מיליארד שקל יחולק ל-165 אלף עמיתי הקרנות הזכאים וליורשיהם. כמו כן, יחלו הקרנות לרכוש זכויות פנסיה תקציבית לעובדי הוראה היוצאים לשבתון החל משנת הלימודים תשפ״ג (2022-2023) ואילך.
קריאה מעניינת: השכר האמיתי של המורים בישראל: לא נמוך כמו שנדמה לכם
- המדריך המלא למציאת מורה פרטי (שבאמת יעזור לילד שלכם)
- פער של 30% בשכר, 60% עזבו את העבודה: דוח השכר במערכת החינוך
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
חלוקת הכספים תיעשה באופן ממוכן לחשבונות העמיתים או באמצעי תשלום דיגיטליים, בהתאם לנהלים שאושרו על ידי רשות שוק ההון. במקביל, הוחלט לשמור על כרית ביטחון אקטוארית של 4% לפחות, לטובת יציבות הקרנות ורווחת העמיתים בעתיד.
״הדולר היה צריך להיות ב-3 שקלים אלמלא הרפורמה המשפטית והמלחמה״
מניתוח של בנק ישראל: הדולר ממשיך לרדת - מי נפגע ומי מרוויח?
שער הדולר השקל ממשיך לטפס ושער הדולר נע הבוקר סביב 3.22 שקל דולר שקל רציף -0.52% אלו הרמות הנמוכות ביותר מאז אפריל 2022. המטבע המקומי בראלי שלא ראינו מזה שנים, בתחילת המלחמה הוא עוד נסחר סביב 4 שקלים לדולר וכיום כשהמצב הביטוחני נרגע יש הזרמה של הון הזר התחזיות הכלכליות משתפרות וגם סוכנויות הדירוג מעדכנות לחיוב את האופק, השקל מתחזק אולי אפילו מדי. נתוני המאקרו גם עוזרים למטבע, שוק העבודה חזק, האינפלציה מתכנסת לכיוון היעד וגביית המסים צפויה לשבור שיא של 520 מיליארד שקל השנה. גם הגירעון צפוי לעמוד סביב 5% מהתוצר שזה נמוך מהציפיות כשהתחזיות של בנק ישראל ל-2026-2028 מדברות על גירעון סביב כ-2.8%-2.9% בממוצע, שזה "גירעון בר קיימא" כל אלה ביחד ולחוד מחזקים את האמון של המשקיעים ומזרימים הון לשוק המקומי, מה שדוחף את השקל למעלה.
אבל מסתבר שהדולר היה יכול לפגוש את רמת ה-3 שקלים כבר ממזמן. ניתוח של בנק ישראל שבחן את ההשפעות השונות על שער החליפין מצא שאם מנקים מהמשוואה את שני הגורמים החריגים של השנתיים האחרונות, שהן הרפורמה המשפטית והמלחמה, הדולר היה כבר כנראה סביב 3 שקלים, ואולי אפילו נמוך מזה.
לפי המודל שמבוסס על הקשר בין שער הדולר-שקל לבין ביצועי הנאסד"ק, השקל היה אמור להתחזק הרבה קודם. בגרף שמצורף אפשר לראות את הפער שנוצר בין המציאות לבין מה שהמודל מנבא שזה הקו הכחול, שמייצג את שער הדולר בפועל, שהוא נסק הרבה מעל הקו הכתום, שמייצג את השער הצפוי בתנאים רגילים.
הרפורמה המשפטית והמלחמה גרמו לסטייה הזאת, בעיקר בגלל שהם הגבירו את חוסר הוודאות ופגעו באמון של המשקיעים הזרים בכלכלה המקומית. אבל עכשיו כשהמתיחות הפוליטית והביטחונית נרגעה ברמה מסוימת, נראה שהשקל סוגר את הפער ומתחזק חזרה לרמות שהוא היה צריך לפגוש גם בלי ההתערבות של אותם גורמים.
- הדולר בשפל של יותר מ-3 שנים, עד לאן הוא ירד?
- מה קרה היום בבורסה: הבנקים עלו 1.5%, הביטוח ירד 1.5%; מניות הסלולר זינקו
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
הנפגעים
מאחורי הנתונים המעודדים האלה יש סביבה שנהיית פחות ופחות נוחה לצד אחד של המשק. השקל החזק מכביד מאוד על יצואנים כמו חברות הייטק וסטארטאפים שפועלים בישראל ומוכרים את מוצריהם בחו"ל. כשההכנסות נקובות בדולרים אבל חלק גדול מההוצאות (כמו שכר, הוצאות מנהלה וכד׳) מתבצעות בשקלים, כל ירידה בשער הדולר שוחקת את השורה התחתונה. ראינו לאורך עונת הדוחות הקודמת וגם זו הנוכחית שאנחנו בעיצומה חברות כמו צ’ק פוינט, ש״האשימו״ את הדולר בכ-2% מהרווחיות הגולמית אצל חלק זה נסבל, אצל אחרות כמו אייקון גרופ, האמא של איידיגטל בישראל שפועלת ברווחיות גולמית צרה מאוד (2% מגזר ההפצה, 4% מגזר קמעונאות) זה משמעותי מאוד - אייקון: שער הדולר שחק את הרווח, המלחמה את ההכנסות
