ספייסX ללא הפסקה - מוסיפה 10% בטרום, קוואלקום 4%, מיקרון ב-3%; מה קורה בחוזים העתידיים?
וול סטריט החוזים העתידיים בוול סטריט די שטוחים ובמגמה מעורבת, אחרי הראלי החזק שהמדדים רשמו אתמול בעקבות ההודעה על הסכם השלום הזמני בין ארה"ב לאיראן. הטכנולוגיה וה-AI, הובילו את העליות אתמול, אבל אחרי הזינוקים המטורפים של אתמול אפשר לראות בטרום קצת מימושים ויותר זהירות. יש הרבה שאלות וערפל גדול לגבי ההסכם שאמור להחתם בשישי, כל צד מפריח שמועות לגבי הפרטים וגם הרבה מהם לא בטוח שייושמו, מומחים לאנרגיה גם מסברים שאפילו במידה וכל המחלוקות ייושבו, יקחו חודשים ארוכים עד שמיצר הורמוז יחזור לפעילות מלאה וזה אמור בינתיים להשפיע על המחירים ועל האינפלציה.
מגמה מעורבת בטרום - החוזים על הדאו עולים ב-0.1%, החוזים על ה-S&P נסחרים ללא שינוי מהותי, והחוזים על הנאסד"ק עולים ב-0.1%.
כאמור, העליות הקלות מגיעות אחרי יום חזק במיוחד, שבו שלושת המדדים המרכזיים זינקו כשהנאסד"ק רשם את היום החזק שלו מאז סוף מרץ. ההסכם בין ארה"ב לאיראן נתן לשוק סיבה לחזור ולקנות מניות צמיחה וטכנולוגיה, בעיקר כאלה שקשורות לבינה מלאכותית, אחרי תקופה שבה המתיחות במזרח התיכון הכבידה על הסנטימנט והחזירה לפוקוס את החשש מעלייה מחודשת במחירי הנפט. ועדיין, השוק לא מתנהל כאילו כל הסיכון מאחוריו. בדויטשה בנק מציינים כי השווקים התייצבו אחרי גל האופטימיות של אתמול, אבל עדיין קיימים סימני שאלה סביב אופן היישום של ההסכם, במיוחד כל עוד אין נוסח סופי וחתום.
גם שוק האג"ח משקף את השילוב הזה בין הקלה לזהירות. תשואות האג"ח הממשלתיות בארה"ב יורדות מעט, כשהמשקיעים מעריכים כי הסיכוי לירידה במחירי האנרגיה עשוי להקל חלק מהלחצים האינפלציוניים. תשואת האג"ח לשנתיים יורדת ל-4.052%, ותשואת האג"ח ל-10 שנים יורדת ל-4.444%. במקביל, מדד הדולר נותר יציב סביב 99.628, מה שמצביע על כך שהשוק לא עובר בשלב זה למהלך של בריחה מסיכון, אלא בעיקר ממתין להתפתחויות נוספות.
מחירי הנפט ממשיכים לרדת, אחרי הירידות שנרשמו כבר אתמול בעקבות דבריו של הנשיא דונלד טראמפ על ההסכם. החוזים על נפט מסוג ברנט יורדים ב-1% ל-82.34 דולר לחבית, והחוזים על נפט מסוג WTI יורדים ב-0.8% ל-80.07 דולר לחבית. הירידה הזו חשובה לשוק לא רק בגלל סקטור האנרגיה, אלא בעיקר בגלל הקשר שלה לאינפלציה ולציפיות הריבית. אם מחירי האנרגיה ימשיכו להתמתן, הלחץ על הפד עשוי לרדת, אבל המשקיעים עדיין מחכים לראות אם ההסכם אכן ייחתם בהמשך השבוע ואם פתיחת מיצרי הורמוז תתקדם בלי עיכובים נוספים.
אבל מה שהכי חשוב היא החלטת הריבית של הפד' שתתקבל ברביעי, זו תהיה ההחלטה הראשונה תחת היו"ר החדש קווין וורש. בשוק מעריכים כמעט בוודאות שהבנק המרכזי ישאיר את הריבית ללא שינוי, אבל מסיבת העיתונאים של וורש עשויה להיות משמעותית לא פחות מההחלטה עצמה. זה יהיה מפגש ראשון ובלתי אמצעי עם היו"ר החדש, המינוי של טראמפ, ונקבל רמזים לגבי הדרך שבה הוא רואה את השילוב בין ירידת מחירי האנרגיה, שוק העבודה וגם את ההתפחויות בגזרת ה-AI.
בינתיים הקריפטו גם חיובי, הביטקוין מטפס ב-1.1% ביממה האחרונה ל-66 אלף דולר, עוד סימן לכך שהתיאבון לסיכון עדיין קיים, גם אם הוא כבר פחות משמעותי כמו אתמול.
המניות הבולטות בוול סטריט
קוואלקום QUALCOMM INC 4.29% עולה במסחר המוקדם, כשהמשקיעים ממשיכים להתמקד בתוכניות של החברה להרחיב את פעילותה בתחום מרכזי הנתונים ושבבי הבינה המלאכותית. המניה עולה בכ-3.3% למחיר של 228.09 דולר, אחרי שכבר זינקה ב-68% בשלושת החודשים האחרונים. העלייה מגיעה למרות החששות סביב פעילות הסמארטפונים של החברה והתחרות הגוברת בשוק שבבי ה-PC, בין היתר מצד אנבידיה NVDA. בשלב הזה, נראה שהשוק נותן משקל גדול יותר לפוטנציאל של קוואלקום בתחום הדאטה סנטרים. ברקע נמצאת ציפייה ליום המשקיעים של החברה ב-24 ביוני, שבו היא צפויה לחשוף פרטים נוספים על אסטרטגיית שבבי ה-AI שלה, ואולי גם את זהותו של לקוח מרכזי לשבב מותאם אישית למרכזי נתונים. לפי הערכות של ג'יי.פי מורגן, קוואלקום עשויה להציב יעד הכנסות של יותר מ-3 מיליארד דולר מתחום הדאטה סנטרים בשנת הכספים 2027, ובהמשך להגיע לכ-35 מיליארד דולר בשנת הכספים 2031. במקביל, החברה מנהלת לפי הדיווחים מגעים לרכישת סטארט-אפ השבבים Tenstorrent לפי שווי של 8 עד 10 מיליארד דולר. מעבר לטכנולוגיה עצמה, רכישה כזו עשויה להביא לקוואלקום גם את ג'ים קלר, מנכ"ל Tenstorrent ומהנדס שבבים מוכר שעבד בעבר ב-AMD, אפל וטסלה. זו בדיוק הסיבה שהמשקיעים מסתכלים כעת על קוואלקום לא רק כחברת שבבים לסמארטפונים, אלא כחברה שמנסה לבנות לעצמה מקום משמעותי יותר בתוך שרשרת הערך של הבינה המלאכותית.
מיקרון Micron Technology, Inc 10.84% גם היא עולה במסחר המוקדם אחרי שסגרה אתמול בשיא חדש, והמניה נסחרת בעלייה של כ-2.4% למחיר של 1,113.96 דולר. העלייה מגיעה אחרי זינוק של 11% ביום שני, שבו סגרה המניה ברמה של 1,087.99 דולר. הסיפור של מיקרון בשנה האחרונה הוא אחד המהלכים החדים בשוק השבבים, עם עלייה של יותר מ-800% ב-12 החודשים האחרונים. במשך שנים קיבלה מיקרון מכפיל רווח נמוך יחסית, בגלל האופי המחזורי של תעשיית הזיכרונות, שבה תקופות של מחסור ועליות מחירים מתחלפות לא פעם בעודפי היצע ולחץ על הרווחיות. אלא שהביקושים לזיכרונות עבור שרתי AI משנים את הדרך שבה המשקיעים מסתכלים על החברה. במקום לראות במיקרון עוד יצרנית מחזורית של שבבי זיכרון, השוק מתחיל לתמחר אותה כחלק מתשתית החומרה שנדרשת לבניית מרכזי נתונים ובינה מלאכותית. גם בוול סטריט מתיישרים עם הכיוון הזה: אנליסטים ב-TD Cowen וב-Cantor Fitzgerald העלו את מחירי היעד למניה ל-1,500 דולר, רמה שמשקפת אפסייד של כמעט 40% מהמחירים הנוכחיים. במקביל, בן רייצס ממליוס ריסרץ' אמנם מחזיק במחיר יעד שמרני יותר של 1,100 דולר, אבל עדיין מצביע על פוטנציאל לרווח של עד 150 דולר למניה בשנת 2027, לצד שיעורי רווח גולמי של כ-80% שעשויים להימשך יותר זמן מכפי שהשוק העריך. אם התחזיות האלה יתממשו, מיקרון עשויה להמשיך ליהנות לא רק מצמיחת הרווחים, אלא גם מרכישות עצמיות שיכולות לתמוך במניה בהמשך.
- וול-סטריט ננעלה בירוק בוהק; הנאסד״ק קפץ ב-3%, הנפט צנח ב-5%
- החלטת הריבית הראשונה של וורש, הטירוף בספייסX ו-G7; פותחים שבוע בוול סטריט
ספייסX SpaceX 19.6% ממשיכה לזנק בכ-10% למחיר של 212 דולר, ביום המסחר השלישי שלה בלבד. העלייה הנוכחית מציבה את החברה במסלול שעשוי להביא אותה לעקוף את אמזון AMZN בשווי שוק, אם אמזון תיסחר ללא שינוי והמניה של ספייסX תעלה ביותר מ-4.3%. מדובר במהלך חד במיוחד עבור חברה שזה עתה החלה להיסחר. ביום שני זינקה המניה בכמעט 20% למחיר של 192.50 דולר, אחרי עלייה של 19% ביום המסחר הראשון שלה ביום שישי. הזינוק אתמול הוסיף לשווי החברה 433 מיליארד דולר, מה שנחשב לגידול היומי השני בגודלו בשווי שוק של חברה אמריקאית. נכון לסיום המסחר ביום שני, ספייסX נסחרת לפי שווי של 2.54 טריליון דולר, מה שממקם אותה כחברה השישית בגודלה בעולם לפי שווי שוק, אחרי אנבידיה NVIDIA Corp. 3.54% , גוגל Alphabet 2.69% , אפל Apple 1.82% , מיקרוסופט Microsoft Corp 2.31% ואמזון Amazon.com Inc. 3.13% . לצד הביקוש החזק למניה, החתמים של ההנפקה מימשו את אופציית ההקצאה העודפת ומכרו עוד 83.3 מיליון מניות, מה שהכניס לחברה 11 מיליארד דולר נוספים. עבור המשקיעים, זה משדר ביקוש חזק למניה וגם מספק לחברה עוד מזומנים להמשך ההתרחבות. ברקע עומדת גם התחזית השאפתנית של אילון מאסק, שכתב בסוף השבוע כי הכנסות ספייסX עשויות להגיע ליותר מטריליון דולר ב-2030. מדובר ביעד גבוה פי שלושה מהתחזית של מורגן סטנלי, ובקפיצה של פי 66 לעומת 2025. השוק, לפחות בשלב הזה, מתייחס לספייסX כמניית מומנטום לכל דבר, עם שילוב בין סיפור חלל, בינה מלאכותית, צמיחה אגרסיבית ודמותו של מאסק שממשיכה להשפיע על התמחור.
