פוקס קונה את רוקו ב-22 מיליארד דולר: עסקת הענק שמטלטלת את שוק הסטרימינג
פוקס תשלם 160 דולר למניה, רוקו עולה בטרום המסחר ופוקס יורדת בחדות
פוקס ניוז פוקס FOX רוכשת את רוקו ROKU בעסקת מזומן ומניות בהיקף של כ-22 מיליארד דולר. לפי תנאי העסקה, פוקס תשלם 160 דולר למניית רוקו. מניית רוקו עולה בכ-2% בטרום המסחר, בעוד מניית פוקס יורדת בכ-13%, תגובה שמראה שהמשקיעים אולי מבינים את ההיגיון האסטרטגי, אך חוששים מהמחיר ומהמינוף שיתווסף לחברה.
פוקס תממן את רכיב המזומן בעסקה באמצעות מזומן קיים וחוב חדש. החברה כבר הבטיחה הלוואה של 12 מיליארד דולר לצורך המהלך. אחרי השלמת העסקה, בעלי המניות של פוקס יחזיקו בכ-73% מהחברה המאוחדת, ובעלי המניות של רוקו יחזיקו בכ-27%. העסקה אושרה בדירקטוריונים של שתי החברות וצפויה להיסגר במחצית הראשונה של 2027.
פוקס רוצה שליטה במסך, לא רק בתוכן
המהלך מחבר בין נכסי התוכן של פוקס, כולל חדשות, ספורט ושידורי ברודקאסט, לבין פלטפורמת ההפצה של רוקו. רוקו מייצרת מכשירי סטרימינג, מפעילה מערכת הפעלה לטלוויזיות חכמות ומחזיקה גם את The Roku Channel, שירות חינמי מבוסס פרסום. בצד של פוקס נמצאת Tubi, שירות סטרימינג חינמי שנתמך בפרסומות, שנרכש ב-2020 תמורת 440 מיליון דולר.
זה חיבור שמכוון בעיקר לשוק הפרסום בטלוויזיה המחוברת. פוקס מביאה תוכן חי, חדשות וספורט, ורוקו מביאה הפצה, דאטה, מערכת הפעלה ונוכחות רחבה בבתים. בד בבד, השוק עובר יותר ויותר מצפייה בכבלים לצפייה דרך אפליקציות, מכשירי סטרימינג וטלוויזיות חכמות. פוקס רוצה להיות קרובה יותר לצופה ולמפרסם, במקום להסתמך בעיקר על מפיצים חיצוניים.
מנכ"ל פוקס, לכלן מרדוק, מציג את העסקה כרגע משמעותי עבור החברה. מאז שפוקס מכרה לדיסני את נכסי הבידור שלה בעסקה של 71 מיליארד דולר, היא נשארה ממוקדת יותר בחדשות, ספורט ושידורי טלוויזיה.
הסינרגיות ברורות, המחיר לא טריוויאלי
פוקס מעריכה שהעסקה תייצר חיסכון שנתי של כ-400 מיליון דולר, לצד אפשרות להכנסות נוספות מפרסום ומחיבור בין Tubi לבין The Roku Channel. לכאורה, יש כאן היגיון: שתי החברות פועלות בשוק חינמי מבוסס פרסומות, שתופס מקום גדול יותר אצל חברות המדיה. עם זאת, השוק כנראה שואל האם פוקס משלמת מחיר גבוה מדי עבור רוקו, במיוחד כאשר מימון העסקה כולל חוב משמעותי.
רוקו מקבלת מהלך שמעניק לה גב פיננסי ותוכן חזק יותר. פוקס מקבלת גישה עמוקה יותר למסך הביתי ולדאטה של הצופים. אך העסקה גם תיבחן מול רגולטורים, מול שותפי תוכן אחרים שפועלים על פלטפורמת רוקו, ומול השאלה האם רוקו תישאר פלטפורמה פתוחה מספיק גם אחרי שתהפוך לחלק מפוקס.
העסקה הזו משתלבת בגל נוסף של קונסולידציה במדיה. חברות התוכן מנסות למצוא מודל רווחי יותר בסטרימינג, ובמקביל המפרסמים מעבירים תקציבים לטלוויזיה מחוברת, שבה המדידה טובה יותר והפילוח מדויק יותר. עבור פוקס, רוקו היא דרך לקנות הפצה, דאטה ונוכחות יומיומית בסלון. עבור המשקיעים, זו עסקה גדולה שיכולה לשנות את פוקס, אך גם מעלה את רמת הסיכון שלה.
שאלות ותשובות על העסקה
מה היקף העסקה בין פוקס לרוקו?
פוקס רוכשת את רוקו בעסקה בהיקף של כ-22 מיליארד דולר, במזומן ומניות.
כמה תשלם פוקס למניית רוקו?
פוקס תשלם 160 דולר למניה.
למה מניית פוקס יורדת בעקבות העסקה?
המשקיעים חוששים מהמחיר הגבוה של העסקה ומהחוב הנוסף שפוקס תיקח כדי לממן אותה.
מה הסינרגיה בין פוקס לרוקו?
פוקס מביאה תוכן (חדשות, ספורט, Tubi) ורוקו מביאה הפצה, מערכת הפעלה, דאטה ונוכחות רחבה בבתים – חיבור שמטרתו לחזק את שוק הפרסום בטלוויזיה המחוברת.
מתי העסקה צפויה להיסגר?
העסקה צפויה להיסגר במחצית הראשונה של 2027, בכפוף לאישורים רגולטוריים.
מה הסיכונים בעסקה?
הסיכונים כוללים מחיר גבוה, מינוף גבוה לפוקס, בדיקה רגולטורית, ושאלה האם רוקו תישאר פלטפורמה פתוחה גם אחרי הרכישה.
