נידהאם מתחילים לסקר את סיוה בהמלצת קנייה: "נהנית מהבינה המלאכותית בקצה"
בית ההשקעות מציב מחיר יעד של 55 דולר - כ-20% מעל מחיר השוק, ורואה בסיוה ספקית IP שנהנית מהמעבר ל-AI במכשירים חכמים
נידהאם מתחילים לסקר את סיוה (CEVA) הישראלית בהמלצת קנייה ובמחיר יעד של 55 דולר למניה. המחיר משקף מכפיל רווח של כ-70 על תחזית הרווח של בית ההשקעות לשנת 2027, וממקם את סיוה כאחת מחברות ה-IP הקטנות יחסית שמקבלות קרדיט מהשוק בזכות המעבר לבינה מלאכותית במכשירי קצה.
סיוה מפתחת קניין רוחני לתעשיית השבבים, כולל פתרונות תקשורת, עיבוד אותות, בלוטות׳, WiFi, חישה, ראייה ממוחשבת ובינה מלאכותית. המודל העסקי שלה מבוסס על רישוי טכנולוגיה ליצרני שבבים ולחברות אלקטרוניקה, ובהמשך גם על תמלוגים ממכירת מוצרים שבהם משולבת הטכנולוגיה שלה. זה מודל עם פוטנציאל למינוף תפעולי, אך גם כזה שתלוי במחזורי פיתוח ארוכים ובקצב אימוץ של לקוחות.
ההמלצה של נידהאם מגיעה אחרי תקופה טובה במניה עם זינוק של 120% בשלושה חודשים ואחרי שיפור בתוצאות הרבעוניות של סיוה, כולל עלייה של כ-11% בהכנסות ברבעון הראשון והתחזקות בפעילות הרישוי. תחום ה-AI כבר תורם יותר מ-20% מהכנסות הרישוי, וזה אחד המנועים המרכזיים מאחורי הגישה החיובית של האנליסטים.
נתונים על מניית סיוה:
עם זאת, התמחור הנוכחי כבר מבטא את ציפיות השוק לצמיחה דרמטית בתוצאו. מניית סיוה נסחרת סביב 46 דולר, כך שמחיר היעד של נידהאם מגלם אפסייד של כ-20%. המבחן של סיוה יהיה בשאלה אם היא תוכל לשכנע את השוק שהיא חברת AI ואם יהיה ניתן להפוך את הביקוש ל-AI במכשירי קצה להכנסות חוזרות ורווחיות גבוהה יותר לאורך זמן.
סיוה מספקת יכולות ופתרונות במגוון רחב - עיבוד עובר מהמחשב המרכזי ומהענן אל המכשיר עצמו, לרבות רכבים, מצלמות, אוזניות, מכשירי IoT וציוד תעשייתי. היא נהנית מצמיחה בתעשייה ואם המגמה הזו תימשך, לסיוה יש מקום בשרשרת הערך של השבבים.
