ניתוח טכני: אלווריון - ירידה לצורך עלייה

אחד הקשיים בהם נתקלים משקיעים בבואם לסחור בניירות ערך, ולא משנה באיזה שוק, הוא הצורך במשמעת עצמית. ללא סדרת כללים ושיטה מוגדרת וברורה שתתווה את דרך איסוף הנתונים ותהליך הניתוח שלהם, בלתי אפשרי להגיע למידה גבוהה של שליטה עצמית. המרכיב הייצרי של השוק, החשיבה הבלתי פוסקת על כסף ותשואות, מעוורות את עיני המשקיעים וגורמות להם ללחץ מיותר ומכאן לטעויות שיכולות להימנע על ידי גיבוש שיטה.

ירידות המחירים האחרונות באלווריון היו חדות וחריפות, על כך אין וויכוח. אלא שכל ירידה חריגה מתויגת מיד כמפולת וכמצב של אובדן שליטה. מתוך כך, בחינת התנהלותה של המניה עלולה להוביל למסקנות שגויות, וכפי שאציג בהמשך, ירידות המחירים באלווריון אינן משבר אלא הזדמנות.

המגמות הארוכות

המגמה הראשית באלווריון היא מגמת עלייה ברורה וזה כבר אומר המון. לפני חודשים מספר הסבתי את תשומת הלב שבמניה זו מתרחש תהליך של איסוף סחורה וכי כיוונה, בתום התהליך, אמור להיות כלפי מעלה. המניה אכן רשמה גל עליות חד, ארוך ורציף שהחל במחיר של 26.54 שקלים למניה והסתיים במחיר של 59.76 קלים למניה. עליה רציפה של יותר מ-120%. אז מה הפלא שהיא יורדת כעת. שני פרמטרים נוספים בהקשר ארוך הטווח. המניה הגיעה למחיר השיא שלה בליווי מחזור מסחר גבוה. מניה המגיעה לשיאה בשילוב היקף פעילות גבוה, מעידה שבסבירות גבוהה כל ירידה צפויה להיות לצורך עלייה. ירידות המחירים באלווריון הגיעו, כפי שאפשר לראות על גרף עמודות חודשי, בדיוק ברמת התנגדות הקיימת במחיר של 59.71 שקלים למניה שנקבעה ביולי 2005.

עד לשלב הנוכחי, גורסת הנחת העבודה שכיוונה של אלווריון מעלה וכי ירידות המחירים האחרונות, לאור הנתונים הקיימים, אינן אלא תיקון טכני בר חלוף. מכאן נמשיך לאבחון התיקון הטכני.

התיקון הטכני

לתיקונים טכניים יש גבולות ברורים ומוגדרים. מהלך עליות אמור לעבור תיקון שגבולותיו מצויים בין 33% - 66% מאורך המהלך. הכלי שבו נעשה שימוש נקרא סרגל פיבונאצ'י. לפיכך, אמור התיקון לדרדר את המניה עד לרמות שבין 47 – 39 שקלים למניה, פחות או יותר. אין הכרח שהמניה תגיע לשם אך אם התיקון יסתיים לכל המאוחר ברף התחתון, המסר יהיה חד משמעי לגבי המשך הדרך.

סיכום

לפחות לפי שעה עומדת אלווריון בכל הקריטריונים המגדירים מגמת עלייה ארוכת טווח ובכל הפרמטרים המגדירים תיקון טכני. איני יודע כמה זמן ימשך התיקון ולאן בדיוק ידרדר את המניה. מה שמסתמן כעת, לאחר בחינת התנהלות המניה הוא שגבוה יותר הסיכוי שירידות המחירים אלו מייצגות תיקון טכני שסיומו יוביל לגל עליות נוסף, מאשר משבר אמיתי, קריסה או כל דבר אחר המאפיין מגמת ירידה.

* הכותב הוא סוחר עצמאי בניירות ערך ומשמש כמנהל המקצועי של המרכז להשכלה פיננסית מקבוצת מטריקס

* הערה : כל הזכויות שמורות. אין לשכפל, להעתיק, לתרגם, לצלם, להקליט או להעביר בכל צורה שהיא כל חלק מן החומר אלא באישור מפורש בכתב מן המחבר.

* אין בסקירה זו משום המלצה לקנות או למכור את השוק או מניות ספציפיות. סקירה זו מוגשת כאינפורמציה טכנית נוספת. העושה זאת פועל על סמך שיקול דעתו בלבד.