מריל לינץ': מנית דיסקונט עדיפה על לאומי ופועלים

טוענים בראש הדברים כי האפסייד הפוטנציאלי שמגלמת דיסקונט (דיסקונט א ) הוא גבוה בכל אחד מתחומי הפעילות של הבנק. לאחק עשור של וחצי של מינוף בשיעור של 70% בתחום הפעילות התפעולית, שיפור איכות הנכסים, ומהלך ארגון מחדש של יחס הרזרבה (הלוואות לנכסים) בשיעור של 65%, מאמינים במריל לינץ' כי ביכולתו של הבנק להוסיף כ-500 מיליון שקל לרווחיו הצפויים בשנת 2009. כמו כן, מצדיקים את האפסייד גם בשיעור תשואה נמוך להון העצמי של הבנק בפעילות בניו יורק, כפוטינציאל להגדלת הרווח.

לאחר שנתיים של המצאות הבנק תחת ידיים פרטיות, מאמינים במריל לינץ' כי סוף סוף ההנהלה מאוגדת כדי לפעול יחד במטרה להוביל את דיסקונט הלאה. לאחרונה שיגר הבנק תוכנית אסטרטגית לטווח ארוך, עם מטרות מוגדרות ויעדים. ההנהלה הראשית קיבלה על עצמה את תוכנית מתן אופציות לנהלת הבנק הבכירה, שתניע לא רק להצהרה על היעדים אלא גם לעמידה בהם.

מציינים עוד לחיוב בסקירתם שהשקיפות עלתה בצורה משמעותית, בעוד הבנק מינה מנהל קשרי משקיעים וההנהלה הראשית הביעה את נכונותה בפני הציבור לבצע עוד רוד-שואו ולחזק את הקשר עם הגופים המוסדיים.

פעילות הבנק בניו-יורק בדרכה להשלים את כל מערך האירגון עד לסוף השנה הנוכחית. הפוקוס של הבנק הוא על הגדלת הפעילות בסגמנט המוצרים בסקטור הקמעונאות שמתחיל להחזיר את ההשקעה. עוד מונים, את הזכייה של הבנק בהסכמי עובדים שונים האחרון שבהם עם 250,000 מורים ועוד עובדים בארגונים עצמאים.

למרות הראלי האחרון במניה של השבועיים האחרונים, עם עלייה של 12%, עדיין מניות הבנק נותרו זולות לטענת מריל לינץ', גם בהשוואה לכלל סקטור הבנקאות בישראל אשר מוגדר כזול.

הבנק נסחר כרגע במכפיל של 0.9 על ההון הצפוי בסוף 2008. ומכפיל רווח של 8.4, זאת בהנחה שיש גידול ממוצע של כ-11% בהון העצמי של הבנק כל שנה.

בניגוד לשני הבנקים הגדולים בישראל, פועלים ולאומי, מוצא האנליסט מיכה גולדברג דיסקאונט עמוק יותר במנית דיסקונט. בתוך כך, חוזה כי הבנק יציג רווח למניה גבוה יותר לעומת הבנקים הגדולים במהלך השנים הקרובות, ומעניק מחיר יעד של 11 שקל.