הירשמו
  1. ראשי
  2. שוק ההון
נייר חדרה
צילום: יח"צ

מחכה לאמזון? הרווח הנקי של נייר חדרה נחתך בכ-42% ברבעון הראשון

נייר חדרה, שבשליטת קרן פימי רושמת עליה מזערית בהכנסות, אך ירידה בשולי הרווחיות הגולמית והתפעולית. המניה נסחרת במכפיל 15 על הרווח
נועם בראל | (7)
נושאים בכתבה 2019 נייר חדרה פימי פימי רבעון ראשון

נייר חדרה, שבשליטת קרן פימי, פרסמה את תוצאותיה הכספיות לרבעון הראשון של השנה והציגה ירידה של כ-42% ברווח הנקי לעומת הרבעון המקביל אשתקד, וזאת למרות עליה קלה בהכנסות. מניית נייר חדרה עלתה בכ-6% מתחילת השנה והחברה נסחרת במכפיל 15 על הרווח הנקי של 12 החודשים האחרונים.

על פי דו"חות החברה, הכנסותיה של נייר חדרה הסתכמו ברבעון הראשון בכ-456 מיליון שקל, עלייה של כ-0.4% בהשוואה להכנסות בהיקף של כ-454 מיליון שקל ברבעון המקביל אשתקד, כאשר את העליה הקלה בהכנסות מייחסים בחברה לעליה במגזר ניירות כתיבה והדפסה.

עם זאת, ירידה בשולי הרווחיות הגולמית, הובילה בשורה התחתונה את החברה לסכם את הרבעון עם ירידה של כ-42% ברווח הנקי, שהסתכם בכ-14 מיליון שקל לעומת כ-24 מיליון שקל ברבעון הראשון של 2018.

שולי הרווח הגולמי הסתכמו ברבעון הראשון של 2019 בכ-15.5%, לעומת כ-18.7% ברבעון המקביל אשתקד, מה שהוביל לירידה של כ-14.4 מיליון שקל ברווח הגולמי.

הירידה ברווח הגולמי הביאה גם לירידה ברווח התפעולי של החברה, אשר הצטמצם בכ-30% והסתכם בכ-28 מיליון שקל, בהשוואה לכ-40 מיליון שקל ברבעון המקביל אשתקד, זאת למרות ירידה קלה בשולי הוצאות התפעול.

בנוסף, הוצאות המימון נטו של החברה גדלו במעט לכ-9 מיליון שקל בהשוואה לכ-8 מיליון שקל ברבעון המקביל אשתקד, נוכח יישום תקן חשבונאות IFRS16 אשר הוביל לעלייה של כ-3 מיליון שקל בהוצאות המימון נטו.

יש לציין כי על פי פרסומים לא רשמיים, אמזון, אשר החלה את פעילותה בישראל לאחרונה, בחרה בנייר חדרה להיות ספקית האריזות המורשה שלה בישראל. עם זאת, הפעילות מול אמזון עדיין נמצאת בשלבי הקמה, ולכן קשה להעריך בשלב זה כמה תתרום להכנסות החברה.

גדי קוניא, מנכ"ל נייר חדרה: "במהלך הרבעון הראשון של 2019 המשכנו בביצוע מהלכים שיניחו תשתית להמשך התפתחותה וצמיחתה של נייר חדרה בשנים הקרובות. מהלכים אלו נעשים מתוך בחינה של מגמות השוק ארוכות הטווח אשר נותרו חיוביות, ומבוססות על גידול האוכלוסייה ועלייה ברמת החיים, ומייצרות גידול בביקוש למוצרי אריזה וקרטון. חלק מהגידול בביקוש העולמי לאריזות קרטון נובע מעלייה משמעותית בהיקפי הסחר המקוון, שבארץ נמצא עדיין בחיתוליו".

קיראו עוד ב"שוק ההון"

תגובות לכתבה(7):

הגב לכתבה

השדות המסומנים ב-* הם שדות חובה
  • 6.
    אחד שיודע 20/05/2019 13:57
    הגב לתגובה זו
    כמה כבר קרטונים ירכשו עבור אמזון ? בואו נניח שמיליון ,באם כל אחד יהיה במשקל 300 גרם יוצא הגדלת מכירות של 300 טון בשנה. פחות ממה שמיצרים ליום. כל עוד הגיבנת המפסידה של הנייר הלבן תישאר - אין תקומה למפעל. יאללה לסגור . ממילא היום כבר מייבאים חלק ניכר מהמכירות
  • 3000 טון, לא 300 (ל"ת)
    גדי 20/05/2019 17:57
    הגב לתגובה זו
  • 5.
    לרון 20/05/2019 13:31
    הגב לתגובה זו
    עם המצרכים בשקיות נייר חומות,לא כדאי לאמץ את הרעיון בישראל???
  • 4.
    שתמשיך לחכות אמזון כבר לא תגיע לפה (ל"ת)
    אלין 20/05/2019 10:46
    הגב לתגובה זו
  • 3.
    1+1 = 3 20/05/2019 10:29
    הגב לתגובה זו
    מחירי פסולת הנייר נמוכים כבר יותר משנה, זה לא חדשות לא אף אחד. בהתחשב בימי העסקים של נייר חדרה זה פשוט קיבל ביטוי ברבעון הנוכחי, כמובן שבדוח הבא המכירות עצמם יהיו נמוכות יותר ובמקביל שיעור הרווחיות יחזור חזרה בענף הנ"ל. מה שרלוונטי באמת זה הכניסה של אמזון לישראל בעזרת נייר חדרה, פוטנציאל לא קטן. לא המלצה ג"נ מחזיק
  • 2.
    איציק 20/05/2019 10:07
    הגב לתגובה זו
    הכנסות זהות לרבעון המקביל ופתאם יש הפסדים? מה קרה? פימי פשוט לא רוצה להראות רבחיות נמשכת...זה מושך אש ...העובדים יבקשו העלאות שכר ומס הכנסה יתחיל לרחרח...פשוט מראים הפסדים..
  • 1.
    yasik 20/05/2019 10:07
    הגב לתגובה זו
    חרא של מקום עבודה מנצלים את העובדים במיוחד במחירות.
חן גולן נקסט ויזן
צילום: יחצ

המניה של השנה כבר 4 שנים ברציפות - ומי הגופים שלא השקיעו בה?

הפניקס ומור השקעות נכנסו מאוד מוקדם להשקעה בנקסט ויז'ן; כלל ביטוח ומנורה נכנסו בהמשך אבל הן המחזיקות הגדולות; אנליסט, ילין לפידות ואלטשולר שחם - מתעלמות מהנייר; עוד הסבר לפערי התשואות השנה

ליאור דנקנר |
נושאים בכתבה נקסט ויז'ן רחפנים אנליסט ילין לפידות

היא הנפיקה בשווי של 430 מיליון שקל. ניתחנו את ההנפקה ואמרנו - נראה זול. אם היא תגיע לתחזית שלה יש כאן הצפת ערך. זה היה לפני 4 שנים ואף אחד לא דמיין שהיא תעלה פי 40! :

נקסט ויז'ן היא מניית השנה כבר 3 שנים, חן גולן, היו"ר הוא מאנשי השנה של ביזפורטל 3 שנים ברציפות. אתמול החברה זכתה בהזמנת ענק של 77 מיליון דולר, המניה טסה ב-18% לשווי של 16.5 מיליארד שקל. הסיפור של נקסט ויז'ן הוא שילוב של תחום מנצח ולוהט - רחפנים וכטב"מים; יכולות ביצוע  טובות - וידאו יציב-עמיד וכנראה שהרבה מאוד חריצות ועבודה קשה. מאחורי המספרים המדהימים יש 130 עובדים חרוצים ויזמים שהצליחו טכנולוגית ומכנית להנדס מוצר פשוט טוב ואמין.


הפניקס ומור - השקיעו כבר בהתחלה

בשיחה אתמול עם גולן הוא דיבר על מוצר מוביל בעלות טובה וביכולת לדלוור. לדלוור-לדלוור-לדלוור, זה הסוד בגדילה של חברות. הלקוחות הגדולים שנמצאים כעת בגל של ביקושים לרחפנים וכטב"מים צריכים לדעת שהספק שלהם יודע לספק את הסחורה בכל מצב - גם עם משברים בשרשרת הייצור, גם עם עלייה במחירי המוצרים, גם עם בעיות במשלוחים. נקסט ויז'ן כבר חברה גדולה, עם כרית מזומנים גדולה, עם מלאי מספק, עם מספר ספקים לכל רכיב, עם פתרונות "לשעת חירום" והלקוחות בוטחים בה - לראיון המלא: יו"ר נקסט ויז'ן: "יהיו עוד הזמנות גדולות, לא יודע אם כזאת, אבל הביקוש מאוד חזק".    

מי שפחות מאמינים בה הם דווקא הגופים המוסדיים: אנליסט, ילין לפידות ואלטשולר שחם. אלו גופי אנליזה טובים, אבל הם לא היו במניה בתחילת הדרך וגם לא כעת. הם פספסו תשואה של אלפי אחוזים. מנגד, הפניקס ומור היו שם מההתחלה.

וצריך להבין - גוף מוסדי נבחן בהשקעות במניות ספציפיות. כל השאר לא באמת תלוי בניתוח שלו. ההבדלים בתשואות בין גופי ההשקעות נובעים מאלוקציה שונה במניות ואג"ח - אבל בסוף זה הימור כשמדובר על השקעות לטווח ארוך. אף אחד לא יודע באמת עם משקל של 62% במניות עדיף על 59%. אף אחד גם לא יודע אם תמהיל של 70% למניות בוול סטריט על פני 30% בת"א זה התמהיל הנכון. כלומר, האלוקצייה מלמעלה היא חשובה לתשואה, אבל זה עניין של גישה ואסטרטגיה שלא בשליטה. מה שכן בשליטה של הגוף המוסדי הוא המחקר ומציאת מניות כמו נקסט ויז'ן. כי אם הם משקיעים בה, זה מה שייתן להם את התשואה העודפת - את האלפא.

  

להמשך הכתבה לחץ כאן
הבורסה לניירות ערך בתל אביב, צילום: מנדי הניגהבורסה לניירות ערך בתל אביב, צילום: מנדי הניג
סקירה

הבורסה פורצת שיאים; מגה אור מזנקת 9%, אלביט ב-4.6%

המדדים בשיאים חדשים ת"א 35 מוסיף 0.8% ת"א 90 מזנק 1.3%; אלביט מתחזקת אחרי שדיווחה אמש על אישור מהפרלמנט היווני; מגה אור מזנקת אחרי הערכות למו"מ עם אנבידיה על הקמת חוות שרתים; נקסט ויז'ן פתחה את השנה באיזור ה-55-60 בשווי שוק וכיום היא במקום ה-23 בשווי השוק בבורסה אחרי שזינקה כמעט פי 40 משווי ההנפקה שלה ב-2021 - מי הגופים שהשקיעו עוד בתחילת הדרך, מי הצטרפו באמצע ומי בכלל פספסו את הרכבת?

מערכת ביזפורטל |
נושאים בכתבה שער הדולר מדד הבנקים מדד ת"א 35

   


התנועות במדדים:מדד ת"א 35 0.73%     מדד ת"א 90 1.28%   מדד ת"א 125 0.84%   

מדדים ענפיים:  מדד ת"א בנקים -0.03%   מדד ת"א-ביטוח 1.88%   , מדד ת"א נדל"ן   מדד ת"א נפט וגז 0.4%    מדד ת"א בטחוניות 1.98%  

דולר שקל רציף       

להמשך הכתבה לחץ כאן