איזיצ'יפ: "למיטב ידיעתנו לסיסקו אין כוונה להשתמש במעבדים אחרים"
חברת איזיצ'יפ יוצאת היום (ג') עם הבהרות בנוגע להכרזת סיסקו על המעבד החדש וביחס לספקולציות שפורסמו על פעילותה עם חברת ZTE. החברה מסרה כי לפי מיטב ידיעתה לסיסקו אין כוונה להשתמש במעבדים אחרים פרט ל-NP-5 בכל הפלטפורמות המרכזיות שלה וכי סיסקו עוד לא החליטה לגבי שימוש במעבדים אחרים פרט ל-NP5 של איזיצ'יפ.
איזיצ'יפ מאמינה כי ה-NPS-400 שלה יהיו המעבדים החזקים ביותר בתעשיה כולה בשל יכולת האינטגרציה והאפקטיביות האנרגטית הגבוהה של מעבד זה. לסיסקו תמיד היו מעבדים משל עצמה ולמיטב הידיעתה של איזיצ'יפ ההודעה של סיסקו עולה בקנה אחד עם הודעות עבר קודמות.
איזיצ'יפ גם מבהירה את עמדתה ביחס לספקולציות שפורסמו על ZTE, לפיה יוחלפו המעבדים של איזיציפ על ידי מתחרים אחרים כגון ברודקום. לדברי הנהלת איזיצ'יפ ל-ZTE יש פלטפורמות רבות שבחלקן נעשה שימוש במעבדים של איזיציפ ובחלקן נעשה שימוש במעבדים של חברות מתחרות.
הפלטפורמות של איזיצ'יפ מסוג NP-3 ו-NP-4 הן מובטחות ולמיטב ידיעת החברה ZTE מתכוונת להמשיך ולעשות שימוש עתידי גם ב-NP 5 בפלטפורמות השונות שלה.
הצלחת הנתבים מעוררת שאלות בנוגע להיגיון החלפת המעבד
מילי שנדלר, אנליסטית הטכנולוגיה של בית ההשקעות IBI מתייחסת להתפתחויות האחרונות באיזיצ'יפ תוך שהיא מותירה לעת עתה את המלצתה למניה על "קנייה" עם מחיר יעד של 38.5 דולר. האנליסטית שמציינת את הצלחת הנתבים של איזיצ'יפ כגורם המעורר שאלות בנוגע לצורך בהחלפתם במעבד החדש של סיסקו תוהה גם האם מדובר בסיבוב חוזר או בשינוי כיוון?
שנדלר מפרטת כי ביום חמישי הודיעה סיסקו על השקת מעבד רשת ראשון X1nPower . החברה סיפקה פרטים כלליים ביותר על תכונות המעבד הכולל מהירות 400Ggs ותכונות מתקדמות ביותר המשולבות בשבב בודד.
לא מדובר בבשורה משמעותית עבור סיסקו עצמה, אך מניית איזיצ'יפ השלימה ירידה של 24% בשני ימי המסחר האחרונים. לדברי האנליסטית, "המימוש האגרסיבי נובע מחשש המשקיעים שהאיום העיקרי על איזיצ'יפ (שסיסקו תתחיל להשתמש במעבדים תוצרת בית) עלול להתממש. מכיוון, שסיסקו לא סיפקה מידע בנוגע למוצרים להם מיועד המעבד החדש או סוג הנתבים, המשקיעים מוצאים עצמם באי ודאות לפחות עד ה - 24 בספטמבר, אז יוצג המעבד החדש באופן רשמי".
"נכון להיום סיסקו, תורמת מעל 40% מהכנסות איזיצ'יפ ומשתמשת במעבד NP-4 בשתי פלטפורמות דומיננטיות ASR-5000 ו-ASR9000. בעתיד הקרוב NP-4 צפוי להיות מוחלף ב-NP-5, כך שאפשרות הויתור עליו עלולה לגרום לפגיעה משמעותית הן ברמת ההכנסות והן במיצוב של איזיצ'יפ בקרב יצרניות ציוד התקשורת.
"העובדה שסיסקו מפתחת באופן רציף פתרונות בית בתחומים שונים אינה סוד. גם לאחר תחילת העבודה עם איזיצ'יפ, סיסקו המשיכה להשקיע בטכנולוגיה ולא רק מפתחת אלא גם משתמשת במוצריה לנישות מעבר לנתבי קצה כמו נתבי ליבה או transportation. המעבדים הקיימים פותחו על פלטפורמת QuantumFlow שהוצגה בשנת 2008. החברה לא נידבה פרטים, אך המסקנה שפלטפורמה nPower מיועדת להיכנס לנעליה של QuantumFlow נראית סבירה. לאור העובדה שמעבדי QuantumFlow לא מתחרים ב-NP-4/5, הפגיעה בהקצאת איזיצ'יפ מתוך סך המוצרים לא עשויה להיות משמעותית.
"אם סיסקו מפתחת מעבדים חדשים באופן רציף שלא זוכים לתזכור בתקשורת, למה דווקא השקה של פלטפורמה חדשה זוכה להודעה בולטת כשבועיים לפני כנס של החברה? בתקופה האחרונה וביום המשקיעים האחרון בפרט, סיסקו ספגה ביקורת על התנהלותה בתחום הנתבים בהשוואה למתחרה המסורתית Alcatel Lucent שמזמן הודיעה על מעבד 400Gg/s.
"לדברי סיסקו נתבי core הם אלה שפוגעים בביצועי החברה ולא נתבי קצה. דברים אלו גורמים לנו להעריך שהפרסום נועד לתת מענה על הביקורת, להצביע על התקדמות ולמשוך תשומת לב לכנס.
"סיסקו משתמשת במעבדי איזיצ'יפ עבור שתי פלטפורמות מובילות של נתבי קצה ASR900ו-ASR5000. בהתאם לפרסומים רבעוניים, שתי הפלטפורמות זוכות להצלחה ושומרות על קצב גידול דו ספרתי גבוה. הצלחת הנתבים מעוררת שאלות בנוגע להיגיון החלפת המעבד בייחוד לאור העלות הגבוהה של פיתוח והתאמה לנתב מוגמר.
"שינוי בסדרת NP-4 לא נראה סביר וגם NP-5 הצפויה להיכנס בעתיד נמצאת כבר בשלב ה-sampling. השאלה שמעוררת את החשש טמונה בנכונות של סיסקו להמשיך עם NPS. לדברי הנהלת איזיצ''יפ, סיסקו לא קיבלה החלטה בנוגע לדור המשך כלשהו, אך לטענתה התכונות הטכנולוגיות של NPS עולות על אלו של nPower X1 ברוב הפרמטרים.
היסטוריה חוזרת ?
"במקרה ונעלה את הודעות סיסקו על QuantumFlow מפברואר 2008, נראה שגם אז החברה הודיעה על השקה שבועיים לפני כנס בלי הסבר מפורט על המוצר או הנישה לה הוא מיועד. הודעת החברה גם אז נראתה דרמטית במיוחד ועוררה תגובות דומות להפליא והותירה משקיעים ואנליסטים באי ודאות".
- 5.אויי כנרת שלי... ההיית או חלמתי חלום. .. (ל"ת)לנאופטיקס 19/09/2013 10:26הגב לתגובה זו
- 4.בטווח הקרוב לפחות 30% למעלה. (ל"ת)משקיע זהיר 18/09/2013 10:47הגב לתגובה זו
- 3.סוחר חתיך 17/09/2013 20:48הגב לתגובה זואני קונה ביום א כאשר מחיר היעד הוא 10000 נק בתא.... תוך חודש תתקן הכללל כסף על הריצפה
- 2.איזיציפס איזיגואוס (ל"ת)איזיציפס תלמה 17/09/2013 20:28הגב לתגובה זו
- 1.ראובן 17/09/2013 18:42הגב לתגובה זויצחקתם אותי
- לזה כרגע אין תשובה 18/09/2013 14:14הגב לתגובה זואם השבב החדש של סיסקו מיועד להחליף את השבבים של איזיציפ, זו תהיה בעיה לאיזיציפ. אבל יקח כמה שנים עד שהשבבים הללו יכנסו לשוק. לכן, בהודעה של איזיציפ, הם מדווחים על שבב חדש שהוא התשובה לסיסקו. אין לזלזל ביכולת של איזיציפ לפתח שבבים מובילים. בזמנו אף אחד מהתחום לא האמין שסיסקו תשתשמש בשבבים של איזיציפ. הסתבר בסוף, אחרי הרבה שנים של הימנעות, שסיסקו אט אט החלה להשתמש בשבבים שלהם כדי לעמוד בתחרות. עכשיו הם משתמשים כבר בדור שלישי של שבבי NP של איזיציפ. לכן עדיין לא ברור מי ינצח בתחרות. איך איזיציפ עושים את שבבים הרבה יותר טובים מכל המתחרים. תהרוג אותי, אני לא יודע. אגב, עד היום האב טיפוס הראשון - כבר עובד. ואם השבב החדש יעבוד לצד השבבים של איזיציפ אז הנייר יחזור קרוב לשער הקום. תשובה רק אחרי המצגת של סיסקו ב 29 לחודש.
- אנונימי 18/09/2013 13:31הגב לתגובה זוהמניה תעלה 40 אחוז
אופנהיימר: "אלביט תהנה עוד שנים רבות מביקושים"; מעלה מחיר יעד
אופנהיימר מעלה מחיר יעד לאלביט ל-550 דולר, אפסייד של כ-10% ומציין כי: "היתרון במזרח אירופה הולך ומעמיק, אלביט תהנה עוד שנים רבות מביקושים חזקים מאוד בשוק הישראלי"
אופנהיימר מפרסמת סקירה עדכנית על אלביט מערכות אלביט מערכות -5.23% לאחר פרסום הדוחות, ומחדדת את המסר שהביקושים לטכנולוגיה ביטחונית באירופה ובישראל אינם זמניים (זאת לאור העובדה כי ישראל מתכוננת למלחמה נוספת עם איראן ועם מדינות עוינות אחרות, כלשונם), אלא שינוי עומק בשוק שממשיך למצב את אלביט כשחקנית שמספקת פתרונות למדינות ללא תעשייה ביטחונית מקומית. על רקע המגמה הזו, בבית ההשקעות מעלים את מחיר היעד למניה ל-550 דולר ומשאירים את ההמלצה על "תשואת יתר".
האנליסטים מציינים כי הדוחות של אלביט הציגו רבעון חזק מבחינת רווחיות ושיפור תפעולי. הרווח המתואם היה גבוה מהתחזיות, ושיעור הרווח התפעולי המתואם עלה ל-9.7%, שיפור של כ-150 נקודות בסיס לעומת השנה שעברה. מנגד, ההכנסות היו מעט מתחת לצפי, אך עדיין צמחו לשיא של 1.92 מיליארד דולר. באופנהיימר מדגישים כי השיפור ברווח הנקי ושיעור המס הנמוך מצביעים על התייעלות תפעולית שמאפשרת למנף את הגידול בפעילות.
הפער הגדול נמצא בצבר ההזמנות, שממשיך להיות אחד החזקים בתעשייה: 25.2 מיליארד דולר, עוד לפני עסקת הענק שדווחה אתמול. על פי אופנהיימר, הצבר ימשיך לתמוך בצמיחה דו ספרתית בשנים 2026-2025, עם תרומה ברורה של מזרח אירופה, שם אלביט נהנית מיתרון מבני. “מדינות כמו אלבניה, דנמרק וסרביה, שאין להן תעשייה ביטחונית מקומית, הופכות את אלביט לספק טבעי”. בנוסף, המתיחות מול רוסיה והתחייבויות נאט"ו להגדלת ההוצאה הביטחונית הופכות את הביקוש למערכות קרקע, חימושים, תקשוב ואלקטרו אופטיקה ליציב ומתמשך.
הסקירה מתייחסת גם לעסקה הגדולה בהיקף 2.3 מיליארד דולר שעליה דיווחה אלביט אתמול. לפי הערכת אופנהיימר, ההסכם ככל הנראה משקף שיתוף פעולה אסטרטגי בין ישראל למדינה ממזרח אירופה (ההשערה עלתה גם כאן בביזפורטל - אלביט בעסקת ענק של 2.3 מיליארד דולר, אבל מה לא נחשף?) ככל הנראה אחת המדינות שבהן כבר קיימות רכישות משמעותיות של החברה. לדברי האנליסטים, העסקה כוללת מערכות יבשה, רחפנים ומערכות שליטה ובקרה, וצפויה לייצר תרומה ניכרת להכנסות בשנים הקרובות. "מדינות מזרח אירופה יישארו הרבה יותר פתוחות לרכש ישראלי לעומת מערב אירופה, וזה אחד ממנועי הצמיחה המשמעותיים של אלביט לשנים הקרובות", נכתב.
- מנכ"ל אלביט: "פרויקט הלייזר חשוב, אבל הוא לא היחידי, יש לנו מספר מנועי צמיחה קדימה"
- אלביט: הרווח מעל הצפי, ההכנסות מעט מתחת; הצבר ממשיך לגדול
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
מנקודת מבט תפעולית, אופנהיימר מציינים כי אלביט מציגה שיפור כמעט בכל החטיבות, עם צמיחה של 41% בחטיבת היבשה, עלייה דו ספרתית בחטיבות הסייבר וה-C4I, ויציבות בחטיבת ESA לאחר תקופה חלשה יותר. במצטבר, מדובר בתמהיל שמאפשר לחברה לשמור על חוסן גם בזמן תנודתיות אזורית בשווקים כמו אסיה-פסיפיק, שם נרשמה ירידה מסוימת ברבעון.
משה סבוסקי, סמנכ"ל הכספים של שפיר הנדסה, צילום: יח"צשפיר הנדסה: עלייה של 15% בהכנסות, הרווח הנקי קפץ ל-60 מיליון שקל
חברת התשתיות מציגה שיפור ברווחיות ברוב תחומי הפעילות ומקדמת מכירת חלק ממגזר הזכיינות למוסדיים
שפיר הנדסה שפיר הנדסה, מחברות התשתיות והתעשייה הגדולות בישראל, מסכמת את הרבעון השלישי ומציגה גידול בפעילות כמעט בכל ענפי הליבה שלה. שפיר הנדסה -2.5% פועלת במגוון תחומים, בהם תעשייה כבדה, ביצוע פרויקטי תשתית, ייזום נדל"ן למגורים, זכיינות בתחבורה ופעילות לוגיסטית, ובמקביל ממשיכה להרחיב את פעילותה גם בשוק הדיור המוגן והתחדשות עירונית.
הכנסות החברה ברבעון עלו ל-1.57 מיליארד שקל, עלייה של 15% לעומת הרבעון המקביל ב-2024, אז עמדו על כ-1.36 מיליארד שקל. הרווח הנקי הגיע ל-60 מיליון שקל, כאשר הרווח המיוחס לבעלי המניות הסתכם ב-57 מיליון שקל, זינוק ביחס ל-16 מיליון שקל בלבד ברבעון המקביל. גם הרווח התפעולי הציג שיפור והגיע ל-154 מיליון שקל, לעומת 122 מיליון שקל בתקופה המקבילה.
במגזר התעשייה נרשמו הכנסות של 672 מיליון שקל, עלייה של 5% הנובעת בעיקר מגידול בכמויות שנמכרו. רווח המגזר עלה ל-115 מיליון שקל, עלייה של 11% לעומת השנה שעברה. מגזר התשתיות המשיך להיות אחד ממנועי הצמיחה המרכזיים, עם הכנסות של 595 מיליון שקל - עלייה של 33% ברבעון, על רקע האצת ביצוע הפרויקטים, במיוחד בקו הסגול של הרכבת הקלה. הרווח במגזר זה עלה ל-46 מיליון שקל לעומת 27 מיליון שקל ברבעון המקביל.
מגזר הנדל"ן תרם הכנסות של 120 מיליון שקל, לעומת 81 מיליון שקל בתקופה המקבילה, עלייה שמגיעה בעיקר מתחילת שיווק של פרויקטים חדשים. רווח המגזר עלה ל-36 מיליון שקל, בהשוואה ל-26 מיליון שקל אשתקד. במגזר הזכיינות נרשמה ירידה קלה בהכנסות - 77 מיליון שקל לעומת 83 מיליון שקל בשנה שעברה - בעקבות הכנסות חד פעמיות שנרשמו אז. הרווח במגזר זה הסתכם ב-20 מיליון שקל. פעילות השילוח והלוגיסטיקה הציגה הכנסות של 107 מיליון שקל לעומת 118 מיליון שקל בשנה הקודמת, והרווח עמד על 9 מיליון שקל.
- בפרמיה על השווי בספרים: שפיר מכניסה מוסדיים להשקעה בפרויקטי זכיינות
- מכה למשפחת שפירא: בית המשפט דחה ערעור על חיוב מס של עשרות מיליונים - "ניסיון לצבוע את המניות נכשל"
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
לאחרונה חברת הדירוג מעלות שיפרה את אופק הדירוג של שפיר מ"שלילי" ל"יציב", בין היתר בשל הערכה לירידה עתידית במינוף. בנוסף חתמה שפיר על מזכר הבנות עם גופים מוסדיים למכירת 33.5%-38.5% מהזכויות במגזר הזכיינות לפי שווי של 9-10 מיליון שקל לכל 1%.
