הורדת הריבית הטיסה את יזמיות הבניה: שיכון ובינוי, דמרי ואאורה זינקו עד 8%; ת"א 90 זינק 2.6%

הבורסה נצבעה בירוק בעיקר במדדי הדגל החשופים לנדל"ן כמו ת"א 90 זאת לאחר שנסחרה במגמה מעורבת לאורך השעות הראשונות של היום. ת"א 35 עלה 0.2% בעוד ת"א 90 זינק ב-2.6%.  בפעם השלישית ברציפות הוועדה המוניטרית בחרה להקל מוניטרית והפחיתה את הריבית ב-0.25 נקודת אחוז ל-3.25%, האינפלציה שירדה ל-1.5%, השקל החזק והצמיחה המתונה במחצית הראשונה נתנו לבנק מרחב להמשיך בהקלה - פעם נוספת: בנק ישראל הוריד את הריבית ב-0.25% ל-3.25%

יונתן כץ מלידר שוקי הון: הורדת ריבית מעט מפתיעה ל- 3.25%

למרות שציפינו להורדת ריבית בהסתברות של 60%, עקב ההסלמה באזורנו ביממה האחרונה נדמה שהסיכוי בשוק עוד פחת. בהודאת הריבית בנק ישראל הדגיש שהאינפלציה כעת נמצאת מתחת למרכז היעד, לגבי הצמיחה: "בניכוי פעילות חברות ישראליות בחו"ל הצמיחה במחצית הראשונה של השנה הייתה מתונה יותר" (נמוך ב- 2.5% יחסית מהנתון הרשמי מתחילת השנה). שוק העבודה עדיין הדוק אבל מסתמן גידול בשיעור ההשתתפות. הרכישות בכרטיסי האשראי " מצויות מעט מתחת לקו המגמה ארוך הטווח". אי־הוודאות עודנה גבוהה על רקע המתיחות הגיאופוליטית", אך פרמיית הסיכון חזרה לרמה ערב ב- 7.10. למרות האיומים הפיסקאליים, כעת הגירעון מצוי על רמה של 3.4% תוצר. קצת פרשנות שלנו: שע"ח הנוכחי עדיין מאד חזק, ובנק ישראל לא חושש מפיחות מתון כתוצאה מהורדת הריבית בישראל (בניגוד למגמה בעולם). במבט קדימה, נדמה שלא צפוי שינוי בריבית בהחלטה הקרובה (שבוע לפני הבחירות) וההחלטה בנובמבר תושפע מתוצאות הבחירות וכיוון השקל. בכול מקרה אנו מתקרבים לסיום הורדות הריבית terminal rate , אל רמה סביב 3%.

הבולטות בת"א בניה:

מנגד בוול סטריט נרשמת חולשה - אנבידיה, מיקרון ואינטל מתממשות בעד 2.5%; איך וול סטריט הולכת לפתוח את ספטמבר?

• מירידות לזינוק של 2%: הבורסה ננעלה בירוק בוהק לקראת הבחירות; פאלו אלטו עלתה 10%, בית בכפר 62%
• ת"א 35 ירד 1% בנעילה: ירידות בטכנולוגיה ובביטחוניות, מקס סטוק עלתה

סיכום עונת הדוחות של הקמעונאיות ומה צפוי בהמשך: קמעונאיות המזון ברבעון חלש יחסית שהגיע אחרי רבעון ראשון שהיא חריג בעוצמתו, כמעט כל הרשתות הגדולות הציגו ירידה במכירות בחנויות זהות, על רקע עיתוי חג הפסח ובסיס ההשוואה הגבוה שנוצר בתקופת המלחמה מול איראן. עם זאת, הפגיעה במכירות לא הייתה אחידה וגם לא תמיד התגלגלה לירידה בהכנסות. כך עולה מסקירת ענף קמעונאות המזון של מחלקת המחקר ב-IBI - מי הרשת שהפתיעה ברבעון - ולמה ב-IBI עדיין מאמינים בשופרסל?

חודשיים סוערים עברו על ארי נדל"ן ארי נדלן 0.81%    של צחי אבו. בתחילת יולי ארי חתמה על אחת העסקאות הגדולות בתולדותיה, שבמסגרתה היתה אמורה לרכוש מנורסטאר נורסטאר -0.53%    כ-26% ממניות ג'י סיטי ג'י סיטי -4.59%   ולהיכנס לגרעין השליטה בחברה. בהמשך היא צירפה לעסקה את ישפרו, גייסה 455 מיליון שקל כדי לממן את המהלך, וכעבור שבועות ספורים העסקה התפוצצה. אבל מבחינת לידר, ביטול העסקה מחזק מאוד את התזה החיובית על החברה של אבו (כאן נציין שלידר הנפקות העניקה לארי נדל"ן שירותי גיוס הון והפצה במהלך 12 החודשים האחרונים) האנליסט רז דומב משאיר למניית ארי נדל"ן המלצת קנייה ומקפיץ את מחיר היעד מ-5 ל-7 שקלים. מול מחיר של כ-4.8 שקלים בעת פרסום האנליזה, שזה אפסייד של כ-46%.

ההמלצה של בית ההשקעות פחות מתבססת על התוצאות הנוכחיות ויותר על הפרויקטים שנמצאים בהקמה, פוטנציאל ההשבחה בקרקעות ובעיקר כמו שפתחנו ואמרנו בגלל הקופה הגדולה שנשארה בחברה אחרי ביטול עסקת ג'י סיטי. עם זאת באותה נשימה, אחרי עליה של 25% מתחילת השנה לשווי של 2.3 מיליארד שקל התמחור הנוכחי כבר מניח שחלק ניכר מהפרויקטים יבשילו ויתורגמו לגידול מהותי בתזרים - עסקת ג'י סיטי התפוצצה, אבל 564 מיליון שקל נשארו בקופה: בלידר רואים אפסייד של 46% בארי נדל"ן

• אאורה רוכשת את בית בכפר בפרמיה של 82%, למה המנייה מזנקת ׳רק׳ 55%?
• אאורה בדיור מוגן? אטרקצ'י: "זה בליבת העסקים שלנו"; ועל המימון: "לא נצטרך לגייס הון נוסף"

בדיקת ביזפורטל: אביטל פרלשטיין צ'רני ויתרה על התפקיד שמונה ימים אחרי המינוי, על רקע ״אופן הטיפול במלאי״. מה עומד מאחורי זה, למה דווקא סעיף המלאי הוא הסעיף עם יכולת התמרון הגדולה ביותר בדוחות, מי בכלל סופר את הסחורה במחסן, ואיך BDO, שנתן חוות דעת נקייה על אותם דוחות, הוא גם מי שיצטרך לאשר בסוף את תוצאות הבדיקה עליהם - סמנכ"לית הכספים שהפכה לגיבורת היום, ומה מעלה תחקיר ביזפורטל על בעיות המלאי בתומר מזון

אפיטומי - ועדת האכיפה המנהלית של רשות ניירות ערך הטילה עיצומים כספיים בסכום כולל של 1.85 מיליון שקל על אפיטומי מדיקל אפיטומי מדיקל -8.62%  , על מנכ"ל החברה לשעבר ד"ר דן השמשוני ועל יו"ר הדירקטוריון ומייסד החברה ד"ר שמעון אקהויז. הוועדה קבעה כי השלושה אחראים ברשלנות להכללת פרטים מטעים בשני דיווחים שפרסמה החברה למשקיעים בשנת 2023 - רשות ניירות ערך קנסה את אפיטומי ובכיריה ב-1.85 מיליון שקל

מיה דיינמיקס מיה דיינמיקס 1.11%   נופלת היום.  מיה דיינמיקס מפציצה את הבורסה לאורך החודשים האחרונים בהודעות. פעם זה הזמנות, פעם מסירות, עוד פיילוטים, הרחבה בארה"ב, כניסה לתחומים ביטחוניים, עוד מפיצים חדשים וכן הלאה. כל פעם השוק מנסה להתעודד שההתרחבות העסקית, כפי שמשתמע מהפרסומים, תתבטא גם בתוצאות בפועל. אבל כל פעם השוק מתבדה ואז המנכ"ל נחלץ לצרף מכתב ארוך מלא בתירוצים והבטחות. אבל נראה שהפעם לשוק זה הספיק והוא שולח את המניה לירידות דו ספרתיות. מיה דיינמיקס 1.11%  נופלת 27% כשמתחילת השנה היא בתשואה שלילית של 55% ונסחרת בשווי של כ-76 מיליון שקל. האמת שרחמנות פה על מחזיקי האג"ח שהסדרות נסחרות בתשואות 'זבל' של עד 80%. רק לפני כשנה, סביב גיוס האג"ח, מיה דיינמיקס הציגה למשקיעים תחזית שאפתנית מאוד ובהתסכלות כרגע גם די תלושה מהמציאות. היא צפתה הכנסות של כ-30 מיליון שקל ב-2025, כ-75 מיליון שקל ב-2026 וכ-180 מיליון שקל ב-2027. לצד זה דיברה הם דיברו על ייצור של אלפי כלים, מעבר לייצור המוני והגדלה משמעותית של המלאי, שאמורה היתה לפתור את אחת הבעיות המרכזיות שלה - זמני אספקה ארוכים והיעדר הון חוזר מספק - למה במיה דיינמיקס צריכים כל פעם לצרף לדוחות מכתב מהמנכ"ל?

אחרי יולי שהיה חלש ברוב המסלולים אוגוסט צפוי להחזיר את החוסכים לטריטוריה החיובית. קופות הגמל וקרנות ההשתלמות במסלול הכללי צפויות להציג באוגוסט תשואה נומינלית ברוטו ממוצעת של כ-1.1%, כאשר טווח התשואות בין הקופות צפוי לנוע בין 0.7% ל-1.4% כך לפי הערכת אבי ברקוביץ, משנה למנהל ההשקעות הראשי במיטב גמל ופנסיה. המסלול המנייתי צפוי לסיים את החודש עם תשואה ממוצעת גבוהה יותר של כ-2%. במסלולי הפנסיה, הקרנות המקיפות לבני עד 50 צפויות להציג תשואה ממוצעת של כ-1.6%, המסלול לבני 50 עד 60 צפוי להניב כ-1.4%, ואילו המסלול לבני 60 ומעלה צפוי להסתפק בכ-1%. במסלול עוקב S&P 500 מעריכים במיטב תשואה שקלית של כ-1%, נמוכה משמעותית מעליית המדד עצמו בארה"ב, בעיקר בשל התחזקות השקל - קרנות השתלמות באוגוסט - תשואה חיובית של 1.1% במסלול הכללי; 2% במסלול המנייתי

הפקיעה על מדד ת"א 35 ב-4145.36

פתאל פתאל החזקות 0%   מרכזת את פעילות המשרדים שלה במהלך שמציף לה ערך משמעותי. החברה חתמה על הסכם למיזוג ROOMS עם Switch-Up, כאשר הפניקס תצטרף כבעלת 20% בחברה הממוזגת. השווי שנקבע לפעילות עומד על כ-1.1 מיליארד שקל לפני העסקה וכ-1.4 מיליארד שקל אחריה - פתאל ממזגת את ROOMS ו-Switch-Up בשווי 1.4 מיליארד שקל

האירוע הגדול של היום יהיה החלטת הריבית. הכלכלנים מדברים על 'פיפטי פיפטי' התחושה שלנו היא שלא תהיה הורדת ריבית. הימים האחרונים בהורמוז רק מקשים עוד יותר על הפחתת הריבית.  בניגוד להחלטות קודמות הפעם הכלכלנים הרבה פחות תמימי דעים בנוגע לצעד שיעשה. מצד אחד, כמעט כל הנתונים מאפשרים לנגיד פרופ' ירון להוריד את הריבית פעם נוספת, מ-3.5% ל-3.25%. אבל מצד שני, יש סבירות גדולה מאוד שהוא דווקא ירצה להמתין הפעם.

על הנייר לבנק ישראל יש לא מעט סיבות להוריד את הריבית. האינפלציה השנתית ירדה ביולי ל-1.5%, קרוב לחלק התחתון של היעד, וגם אינפלציית הליבה התמתנה ל-1.4%. השקל עדיין חזק ונסחר סביב 3 שקלים לדולר, מה שמוזיל את היבוא ומרסן את המחירים. גם נתוני הצמיחה פחות חזקים מכפי שנראה במבט ראשון: התוצר אמנם זינק ברבעון השני ב-15.4% בקצב שנתי, אבל חלק גדול מהעלייה הוא תיקון לרבעון ראשון חלש. במחצית כולה הצמיחה עמדה על כ-3.2%, ובניכוי הייצור בחו"ל של חברות ישראליות היא הייתה קרובה יותר ל-1%. כלומר, הורדת ריבית יכולה לספק קצת אוויר למשקי הבית, לעסקים ולתמוך בפעילות המקומית.

אז למה בכל זאת לחכות? קודם כל, כי בנק ישראל לא מסתכל רק על מדד יולי אלא גם על מה שיגיע אחריו. המדד של אוגוסט צפוי להיות גבוה יחסית בשל התייקרות הדלק לשיא של 14 שנה, גם מחירי הטיסות והשכר הדירה ממשיכים לטפס. הנגיד כבר אמר בראיון לבלומברג שהוא מצפה שהאינפלציה תחזור לכיוון 2% בחודשים הקרובים, והדגיש כי אי-הוודאות גדלה מאז ההחלטה הקודמת. ירון אמנם הבהיר שהכול על השולחן, אבל הטון שלו היה זהיר יותר מזה של מי שמתכוון בהכרח להפחית ריבית כבר עכשיו.

גם שוק העבודה עדיין נותן לבנק סיבה לא למהר. האבטלה בגילי 25-64 עלתה ביולי ל-2.9%, אבל היא נותרה נמוכה מאוד במונחים היסטוריים. במקביל, שיעור ההשתתפות עלה ל-81.3% והשכר ממשיך לעלות בקצב מהיר. כל עוד שוק העבודה הדוק והמשק לא נמצא במיתון, בנק ישראל יכול להרשות לעצמו להמתין לעוד נתונים. לכך מצטרפת אי-הוודאות סביב תקציב הביטחון והגירעון: הגדלה נוספת של הוצאות הממשלה עלולה להגביר את הביקושים ולהחזיר חלק מהלחצים האינפלציוניים.

ויש גם את מה שקורה בארה"ב. אחרי הנאום הניצי של יו"ר הפד קווין וורש בג'קסון הול, השווקים העלו את ההסתברות להעלאת ריבית בארה"ב בספטמבר. אם הפד יעלה ריבית ובנק ישראל יוריד במקביל, פער הריביות יתרחב ועלול להפעיל לחץ על השקל. זה לא אומר שבנק ישראל חייב לנוע יחד עם הפד, אבל בתקופה שבה התנודות בשער החליפין יכולות לעבור במהירות למחירי היבוא, מדובר בשיקול נוסף לטובת המתנה ונוסיף לזה שכבר ראינו פעמיים שבנק ישראל נחוש לבלום את התחזקות השקל.

לכן, למרות שהנתונים בהחלט מאפשרים הפחתה, נראה שהתרחיש הסביר יותר הוא שהריבית תישאר על 3.5%. אחרי שלוש הורדות מתחילת השנה, בנק ישראל יכול לעצור לרגע, לראות אם מדד אוגוסט הגבוה הוא אירוע נקודתי או תחילתה של התעוררות מחודשת באינפלציה, ולשמור את הורדת הריבית הבאה להמשך השנה. אם בכל זאת תגיע הפחתה כבר היום, זו תהיה הפתעה יחסית לשוק - אבל לא החלטה שיהיה קשה מאוד להצדיק.

זהו שבוע חזק לביטחוניות למרות שעל אף ההודעות החיוביות עד מאוד המדד הביטחוני מתקשה להתאושש - בינתיים - ונסחר מתחת לרמות השקתו. אתמול נחתמה עסקת הענק "מגן אכילס" בין ישראל ליוון, בהיקף של כ-3 מיליארד אירו שבמסגרתה תקים ישראל עבור יוון מערך הגנה אווירית רב-שכבתי המבוסס על מערכות ישראליות, בהן קלע דוד וספיידר של רפאל ו-BARAK MX של התעשייה האווירית. זו עסקת הייצוא הביטחוני הגדולה ביותר שנחתמה אי פעם בין ישראל ליוון ואחת הגדולות בתולדות ישראל. הבוקר מצטרפות למגמה גם אלביט ועשות: אלביט מדווחת על חוזים בהיקף של כ-270 מיליון דולר עם לקוח בינלאומי בתחום מערכות התצפית והמודיעין, בעוד עשות קיבלה ממשרד הביטחון הזמנות בהיקף של כ-83 מיליון שקל לייצור ואספקת מערכות, חלקי חילוף ושיקום מערכות.

אלביט אלביט מערכות 5.18%    מדווחת כי חתמה על מספר חוזים עם לקוח בינלאומי בהיקף מצטבר של כ-270 מיליון דולר, לאספקת מערכות תצפית, איסוף מודיעין ואיכון מטרות מתקדמות. החוזים צפויים להתבצע לאורך תקופה של עד שש שנים. אלביט סיימה את הרבעון השני עם צבר הזמנות של כ-32 מיליארד דולר, שיא עבור החברה. כלומר, העסקאות החדשות שוות לכ-0.8% מהצבר הקיים. אז למרות שזהו היקף חוזים משמעותי של יותר מרבע מיליארד דולר, אם נשווה לצבר הנוכחי, זו תוספת הדרגתית ולא בשינוי מהותי בתמונת הפעילות. במסגרת ההסכמים תספק אלביט מערכות ממשפחת SPECTRO, המיועדות למשימות תצפית, איסוף מודיעין והרכשת מטרות. מדובר במערכות אלקטרו-אופטיות מולטי-ספקטרליות, המשלבות חיישני אינפרה-אדום בגל בינוני (MWIR), חיישני אור נראה וחיישני אינפרה-אדום בגל קצר (SWIR) - 270 מיליון דולר לאלביט: תספק מערכות תצפית ואיכון ללקוח בינלאומי

גם עשות עשות -5.72%      מדווחת הבוקר על הזמנות משמעותיות, הפעם ממשרד הביטחון. החברה, שבשליטת קרן פימי המחזיקה בכ-50% מהמניות, קיבלה הזמנות בהיקף כולל של כ-83 מיליון שקל לייצור ואספקת מערכות, חלקי חילוף ושיקום מערכות בתחום הפעילות הצבאית. מתוך הסכום, כ-45 מיליון שקל התקבלו בחברת הבת IDC ומיועדים לייצור ואספקת כבשים אחוריים לנגמ"ש הנמר. האספקות צפויות להתבצע בשנים 2027-2029. בעקבות ההזמנות, ההיקף הכולל של צבר ההזמנות וההזמנות הצפויות מכוח הסכמי מסגרת עומד על כ-2.5 מיליארד שקל. מנכ"ל החברה אלי דמרי אמר כי לצד ייצור מערכות חדשות, עשות רואה גידול בביקוש לחלקי חילוף ולשיקום מערכות קיימות, והוסיף כי החברה נערכת מול משרד הביטחון לגידול משמעותי בהיקפי הפעילות בשנים הקרובות.

השאריות האחרונות של החברות סיפקו לנו אתמול והבוקר את הדוחות הרבעוניים לרבעון השני, חלק עושות זאת כדי לחכות עם הרע לסוף ולקוות שהדוחות החלשים יבלעו בשטף הדוחות של הגל האחרון, אצל חלק זוהי דווקא מדיניות וזה לא מבטא חולשה, כמו בקבוצת חג'ג' למשל, אצל אחרות היו בעיות חשבונאיות כמו אצל בסט או תומר מזון (שלא תגיש את הדוחות במועדם) כל אחת וסיבותיה:

בסט בסט קבוצה 0.41%   - הכנסות החברה ברבעון השני עלו ב-33% ל-603 מיליון שקל והרווח התפעולי גדל ב-61% ל-31 מיליון שקל. עיקר הגידול הגיע מפעילות הבנייה והגמרים; ברקע, החברה תפרסם מחדש דוחות קודמים בעקבות תשלום של 2.2 מיליון שקל עבור עבודות פרטיות בנכסי בעלי השליטה - בסט: הרווח הנקי ברבעון עלה ל-34.7 מיליון שקל; הצבר גדל ב-17% ל-6.2 מיליארד שקל

חג'ג' חג'ג' נדלן 2.95%   מסיימת את הרבעון עם הכנסות של 113.5 מיליון שקל, עלייה של כ-26% לעומת 90 מיליון שקל ברבעון המקביל. הרווח הנקי הסתכם ב-35 מיליון שקל, לעומת 12 מיליון שקל ברבעון המקביל ו-15 מיליון שקל ברבעון הראשון של השנה - חג'ג': ההכנסות ברבעון עלו ב-26% ל-113 מיליון שקל; הרווח הנקי הסתכם ב-35 מיליון

קיבלנו שיחה אתמול בלילה מהיועץ המשפטי של בגירה. התמונה. זה מה שהפריע לו בכתבה שלנו מאתמול בבוקר על החברה שאכזבה מאז ההנפקה את המשקיעים. בשעה שמשפחת מזרחי לוקחת הביתה 655 מיליון שקל והחברה מגייסת 200 מיליון שקל בלבד (הצעת מכר אגרסיבית),  ולאחר שהמניה נופלת  והצבר הזמנות  יורד, הוא לא מלין על התוכן, אלא על התמונה. הוא השליח. משפחת מזרחי לוקחת הבית 655 מיליון שקל ולא מוכנה להיות באור הזרקורים  - לא מוכנה לקבל ביקורת. 

אמרנו שלנו אין בעיה עם התמונה, ושאלנו מה בעצם לא תקין, מה לא בסדר?. הוא הסביר שהוא בא בטוב ולא רוצה ללכת לכיוון משפטי. אוקיי, אמרנו, אבל מה לא בסדר. "זה לא ראוי באתר חשוב ורציני כמו שלכם". עזוב אותנו, אנחנו שלמים עם התמונה. מה לא בסדר מבחינתכם - "היו לנו דוחות, אנחנו חברה ציבורית, היה וובינר, זה לא ראוי  להציג תמונה כזו, היא פוגענית, היא לשון הרע". אמרנו שוב שמבחינתנו היא מבטאת את המצב- המשפחה לקחה הרבה כספים הביתה והמשקיעים בינתיים הפסידו.  שוב ניסה להסביר לנו שרוצים להגיע להסכמה על התמונה, לא על התוכן. שוב אמרנו שאנחנו לא מבינים את הטיעונים. וסיימנו כך: אם זה עניין משפטי  כמו שאתה אומר, ואתה פונה לפני מכתב, אז עדיף שתשלח את המכתב. אנחנו לא מפחדים ממכתבים וגם לא מתביעות. 

אנחנו כן רוצים לשמוע את דעתם. אנחנו חושבים שהמקרה של בגירה מאוד מכוער ומאוד מבטא את התקופה ושהתפקיד שלנו הוא להתריע בזמן אמת (עוד לפני ההנפקה - והצלחנו לעשות זאת) וגם לעקוב אחרי התפתחות המקרים. הסקירה היא המקום הכי מטוקבק בביזפורטל, אז נשמח לשמוע את התגובות שלכם כאן על הכתבה ועל התמונה. מבטיחים לקחת את התגובות בחשבון. 

הכתבה - למה מניית בגירה ירדה 20% מההנפקה ומה צפוי היום? 

התמונה:

טרום פתיחה

ובחזרה לשוק - אסיה בירידות קלות יחסית. החוזים על וול סטריט במגמה מעורבת עם נטייה לירידות. 

והיום נפתח ספטמבר בוול סטריט. אוגוסט נסגר עם עלייה של 3.5% בנאסדק ו-2.4% ב-S&P 500, אבל הסטטיסטיקה מציבה סימן שאלה: ספטמבר הוא החודש החלש ביותר בשוקי המניות האמריקאיים מאז 1950 - והפעם הוא נפתח עם דוח תעסוקה, נתוני אינפלציה והחלטת ריבית באמצע החודש.

ואלו כנראה חדשות טובות לטבע. החברה הגיעה להסכם עם הממשל האמריקאי לגבי מחירי תרופות: טבע בין 9 החברות שחתמו על הסכם עם ממשל טראמפ       

הדואליות חוזרות סביב האפס. הנה המניות הבולטות מבין הדואליות ופערי הארביטראז': 

גילת גילת 1.79%    הודיעה על גיוס 100 מיליון דולר באמצעות הנפקה פרטית של אג"ח להמרה למשקיעים מוסדיים בישראל. האג"ח יישאו ריבית שנתית של 3.75%, יעמדו לפירעון בספטמבר 2031 ולא יכללו אמות מידה פיננסיות שוטפות. השלמת ההנפקה צפויה ב-1 בספטמבר, בכפוף לתנאים המקובלים. הגיוס מגדיל את יתרות המזומנים של גילת ומעניק לה מקורות להשקעות ולמהלכים אסטרטגיים, אבל גם מוסיף חוב והוצאות מימון. בריבית הנוכחית, עלות הריבית השנתית צפויה לעמוד על כ-3.75 מיליון דולר. אם מחיר המניה לא יגיע לרמה שנקבעה בתנאי ההנפקה, הריבית עשויה לעלות ל-5% ובהתאם להגדיל את העלות השנתית לכ-5 מיליון דולר - גילת מגייסת 100 מיליון דולר באג"ח להמרה; מחיר ההמרה גבוה ב-60% ממחיר המניה

ג'י סיטי ג'י סיטי -4.59%     של חיים כצמן הגיעה ליעד שסימנה לפני כחודשיים: החזקה של יותר מ-90% בסיטיקון הפינית. לפי התוצאות הראשוניות של השלב הנוסף בהצעת הרכש, בעלי כ-2.18 מיליון מניות סיטיקון נענו להצעה, ובעקבות זאת צפויה ג'י סיטי להחזיק בכ-91.05% ממניות החברה. חציית הרף מאפשרת לה לרכוש בכפייה את יתרת מניות המיעוט ולהתקדם למחיקת סיטיקון מהמסחר בבורסת הלסינקי - כצמן סוגר את המעגל בסיטיקון: ג'י סיטי חצתה 91% ותמחק אותה מהבורסה

אלרון - קבוצת אריאלי והפניקס מתקרבות להסדר סביב הלוואה של כ-90 מיליון שקל, שמניות אלרון אלרון -2.27%   שימשו לה בטוחה. אריאלי רכשה את השליטה בספטמבר 2024 תמורת 53 מיליון דולר, והיא מחזיקה 58.4% מהחברה, שירדה כ-32% מתחילת השנה - ירידה שפגעה ביחס הביטחונות מול ההלוואה.

לפי המתווה שמתגבש, אריאלי תקבל מימון מגורמים נוספים ותעביר חלק מהסכום להפניקס, כך שיחס החוב מול הביטחונות יחזור לרמה שנקבעה בהסכם והשליטה תישאר בידיה. אלרון מחזיקה השקעות ב-17 חברות טכנולוגיה, בהן אקסוניוס וונדר רובוטיקס, חלקן דרך RDC, המיזם המשותף עם רפאל.