איראן, מכסים וחוב: בכירי הפיננסים של ה-G20 מתכנסים מול שורת סיכונים לכלכלה העולמית

שרי האוצר ונגידי הבנקים המרכזיים של מדינות ה-G20 מתכנסים באשוויל שבצפון קרוליינה למפגש שמתחיל תחת שילוב חריג של מתחים גיאופוליטיים וכלכליים. ארה"ב, שמחזיקה השנה בנשיאות הפורום, מבקשת לקדם דיונים בצמיחה, חובות, אנרגיה ויציבות פיננסית, אך המלחמה עם איראן והעימותים המסחריים של וושינגטון צפויים לתפוס חלק גדול מסדר היום.

שר האוצר האמריקאי סקוט בסנט מגיע למפגש אחרי שהממשל הגביר את הלחץ על המערכת הפיננסית שמשרתת את איראן. בסוף השבוע הציע משרד האוצר לנתק את פעילות Banque Misr UAE מגישה למערכת הבנקאות הקורספונדנטית בארה"ב, אחרי שלטענת הרשויות הסניפים באמירויות טיפלו בכ-1.8 מיליארד דולר עבור 103 חברות שעשויות להיות קשורות לרשתות הפיננסיות הסמויות של טהרן.

ביזפורטל הרחיב על פרשת בנק מיסר והחשש מהשלכות רחבות יותר על המערכת הפיננסית במצרים. המהלך הוא חלק מ-Operation Economic Outcast, קמפיין שמטרתו לצמצם את הגישה של איראן לדולרים, למערכת הבנקאית הבינלאומית ולהכנסות שמממנות את פעילות המשטר.

בסנט צפוי להשתמש בפגישות עם עמיתיו באשוויל כדי לגייס תמיכה נוספת ללחץ הכלכלי על טהרן. הממשל כבר מאותת כי הוא מוכן לפעול נגד מוסדות פיננסיים נוספים שמאפשרים לאיראן גישה לדולר, והמבחן הרגיש ביותר נמצא מול סין, הקונה המרכזית של נפט איראני.

פגיעה בבנק סיני גדול תהיה צעד מסוג אחר לחלוטין מהפעולה מול סניפי Banque Misr באמירויות. לבנקים הגדולים בסין קשרים עמוקים עם הסחר והמערכת הפיננסית העולמית, ולכן כל ניסיון לנתק אחד מהם מהדולר עלול ליצור תגובת שרשרת שחורגת בהרבה מהמאבק באיראן.

ארה"ב מבקשת בעלי ברית בזמן שהיא מטילה מכסים

הבעיה עבור וושינגטון היא שהניסיון לבנות קואליציה נגד איראן מגיע בזמן שהיחסים שלה עם כמה מהשותפות המרכזיות ב-G20 נמצאים תחת עומס מסחרי.

העימות עם קנדה החריף באוגוסט אחרי כישלון השיחות בין המדינות. ארה"ב הטילה מכסים של 50% על סל מוצרים קנדיים, וקנדה הודיעה בתגובה על מכסי נגד בהיקף של כ-20 מיליארד דולר. במקביל טראמפ מאיים להעלות בינואר 2027 את המכסים על מכוניות, משאיות וחלקי רכב מקנדה ל-50%.

מלחמת הסחר בין ארה"ב לקנדה החריפה לאחר קריסת השיחות בין הצדדים, כאשר ענף הרכב נמצא כעת במרכז העימות. שרשראות האספקה בצפון אמריקה משולבות במשך שנים, ולכן מכסים גבוהים עלולים לפגוע גם ביצרנים אמריקאים שתלויים ברכיבים שמיוצרים מצפון לגבול.

המתיחות מקשה על ארה"ב לבקש מאותן מדינות לשתף איתה פעולה בזירות אחרות. וושינגטון צריכה את קנדה, אירופה ומדינות נוספות אם היא רוצה להרחיב את הלחץ על איראן, אך במקביל היא מנהלת איתן עימותים על מכסים, סובסידיות וגישה לשווקים.

מול סין המורכבות גדולה אף יותר. ארה"ב מבקשת לצמצם את רכישות הנפט האיראני, אך כל סנקציה משמעותית על בנקים סיניים יכולה להעמיק את המתח המסחרי ולפגוע בתשלומים ובהעברות כספים שחיוניים לסחר העולמי.

המצב הזה הופך את מפגש ה-G20 למבחן עבור בסנט. הוא צריך להראות שארה"ב עדיין מסוגלת להוביל פעולה משותפת מול איראן גם כאשר מדיניות הסחר של טראמפ יוצרת חיכוך עם חלק מהמדינות שמהן הוא מבקש תמיכה.

גם המיקום באשוויל נבחר כדי להעביר מסר כלכלי. העיר נפגעה קשה מהוריקן הלן ב-2024, והממשל מציג את תהליך השיקום כדוגמה לחיבור בין השקעות בתשתיות, פעילות ממשלתית וצמיחה מקומית.

החוב וה-AI מוסיפים סיכון למערכת הפיננסית

מאחורי איראן והמכסים נמצא נושא שמטריד כמעט את כל המדינות סביב השולחן: החוב. ממשלות ברחבי העולם נדרשות למחזר סכומים גדולים בריביות גבוהות יותר מאלה שהכירו בעשור הקודם, ובמקביל לממן ביטחון, תשתיות והזדקנות אוכלוסייה.

ארה"ב עצמה מגיעה למפגש עם חוב פדרלי שכבר חצה 40 טריליון דולר ועם תשואות ארוכות שמכבידות על עלות המימון. בסנט מציג צמיחה מהירה יותר כאחד הכלים המרכזיים לשיפור היחס בין חוב לתוצר, אך לחץ התשואות מחדד את השאלה עד כמה ניתן להסתמך על צמיחה בלי לצמצם גם את הגירעון.

הסיכונים אינם מגיעים רק מהממשלות. המערכת הפיננסית נכנסת למפגש כאשר תמחור חלק מהנכסים גבוה, האשראי הפרטי צמח במהירות והקשרים בין בנקים, קרנות וגופים חוץ בנקאיים נעשו מורכבים יותר.

לכך מצטרפת ב-2026 גם הבינה המלאכותית. קובעי המדיניות מזהירים כי מודלים מתקדמים מסוגלים לשנות את הקצב והעלות של מתקפות סייבר. מערכת AI שמזהה חולשה בתוכנה ומנצלת אותה במהירות יכולה להפוך תקלה נקודתית לאירוע שפוגע בכמה מוסדות או ספקי תשתית במקביל.

החשש אינו מתרחיש שבו AI לבדו מפיל את המערכת הפיננסית, אלא מהיכולת שלו להאיץ מתקפה בתקופה שבה מוסדות רבים משתמשים באותם ספקי ענן, תוכנה ותשתיות. פגיעה בגורם מרכזי אחד יכולה לעבור במהירות בין בנקים, שווקים ומדינות.

מפגש אשוויל משמש גם תחנת הכנה לקראת פסגת מנהיגי ה-G20 שתיערך בדצמבר במיאמי. עד אז וושינגטון תנסה להראות שהיא יכולה להוביל את הכלכלות הגדולות במאבק בחוב ובסיכונים הפיננסיים, ובאותו זמן לנהל לחץ על איראן ומלחמות סחר עם חלק מאותן מדינות.