רדוור: הרווח למניה עמד על 30 סנט, מעל הצפי; פעילות הענן ממשיכה לצמוח

רדוור Radware Ltd. 0.18%   אחת מחברות הסייבר הוותיקות בישראל, פרסמה את תוצאותיה הכספיות לרבעון הראשון של 2026 והציגה רבעון חזק מהצפוי, בעיקר בזכות המשך הצמיחה בפעילות הענן ובשוק האמריקאי. החברה דיווחה על רווח מתואם (Non-GAAP) של 30 סנט למניה, מעל תחזיות האנליסטים שעמדו על 28 סנט למניה. ההכנסות הסתכמו ב-79.8 מיליון דולר, גם הן מעל התחזיות שעמדו על 78.58 מיליון דולר.

הכנסות החברה צמחו ב-11% לעומת הרבעון המקביל אשתקד, כאשר מנוע הצמיחה המרכזי ממשיך להיות פעילות הענן. ה-Cloud ARR זינק ב-23% ל-98 מיליון דולר, נתון שממשיך להמחיש את המעבר ההדרגתי של רדוור למודל הכנסות חוזרות מבוסס ענן.

להרחבה: רדוור בשנת שיא: ההכנסות צמחו ל-302 מיליון דולר; ה-Cloud ARR זינק ב-23%

צפון אמריקה הובילה את הצמיחה

 הביצועים החזקים ביותר נרשמו באזור אמריקה, שם ההכנסות קפצו ב-40% והסתכמו ב-38.4 מיליון דולר, לעומת 27.4 מיליון דולר ברבעון המקביל ב-2025. בחברה מייחסים את הצמיחה להצלחה באסטרטגיית ה- Go-to- Market לביקושים גוברים לפתרונות אבטחת API והגנת ענן.

לעומת זאת, אזור אירופה, המזרח התיכון ואפריקה הציג חולשה יחסית עם ירידה של 11% בהכנסות ל-25.1 מיליון דולר, בעוד שבאזור אסיה-פסיפיק ההכנסות נותרו כמעט ללא שינוי והסתכמו ב-16.3 מיליון דולר.

רועי זיסאפל, נשיא ומנכ"ל החברה, אמר כי החברה פתחה את השנה עם "ביצועים עסקיים חזקים והמשך צמיחה דו־ספרתית". לדבריו, "הצמיחה ברבעון הובלה על ידי פעילות אבטחת הענן שלנו, בתמיכת מומנטום חזק בתחום ה-API Protection, בעוד שפורטפוליו מוצרי ה-On-Prem DDoS שלנו, ובראשם DefensePro X, הציג ביצועים יוצאי דופן".

 השקל החזק פגע ברווחיות

 אחד הגורמים המרכזיים שפגעו בתוצאות היה התחזקות השקל מול הדולר. החברה ציינה כי ייסוף המטבע הישראלי הוביל לעלייה בהוצאות במהלך הרבעון הראשון, בעיקר משום שחלק משמעותי מהוצאות השכר והפיתוח שלה נקוב בשקלים, בעוד שההכנסות מתקבלות ברובן בדולרים.

לדברי החברה, בנטרול השפעת שערי החליפין, הרווח הנקי המתואם (Non-GAAP) היה מגיע ל-15.6 מיליון דולר, או 0.35 דולר למניה – גבוה משמעותית מהתוצאה המדווחת ואף מעל תחזיות השוק.

התופעה הזו אינה ייחודית לרדוור בשנה האחרונה מספר חברות טכנולוגיה ישראליות התריעו כי התחזקות השקל פוגעת ברווחיות, במיוחד בקרב חברות יצואניות שמרכזי הפיתוח שלהן פועלים בישראל. 

• רדוור בשנת שיא: ההכנסות צמחו ל-302 מיליון דולר; ה-Cloud ARR זינק ב-23%
• רדוור שמה רגל באחד התחומים החמים בסייבר ורוכשת את פיינט בעשרות מיליוני דולרים

מתחילת השנה התחזק השקל בכ-8% מול הדולר, מה שהפך לאחד הגורמים המשמעותיים ביותר בשחיקת מרווחי הרווח של חברות טכנולוגיה מקומיות.

קופת מזומנים חזקה ושינוי מבני בפעילות

למרות הלחץ על הרווחיות, החברה ממשיכה להציג מאזן חזק במיוחד. נכון לסוף מרץ 2026 החזיקה רדוור מזומנים, פיקדונות וניירות ערך סחירים בהיקף של 433.8 מיליון דולר, לצד תזרים מזומנים חיובי מפעילות שוטפת של 19.9 מיליון דולר ברבעון.

במקביל, החברה ממשיכה לבצע התאמות במבנה הפעילות שלה. לאחר שברבעון הקודם הודיעה כי תוצאות חברת הבת SkyHawk יסווגו כ"פעילות שהופסקה", דוחות הרבעון הראשון משקפים כעת רק את פעילות הליבה הנמשכת של החברה.