המניה של סוחר השלדים הידוע שמזנקת ב-100%

מניית גיקס גיקס 78.85%   מזנקת היום פי 2, על רקע הודעה שפרסמה החברה Viewbix - שבה מחזיקה גיקס 42.6% - כי מניותיה אושרו לרישום למסחר בנאסד"ק, תחת הסימול VBIX. מדובר במהלך של uplisting, כלומר מעבר ממסחר בשוק ה-OTC שאינו מפוקח כמעט, לשוק המרכזי והיוקרתי יותר של הנאסד"ק. מהלך כזה, מבחינת Viewbix, מהווה צעד משמעותי קדימה. הוא פותח את הדלת למשקיעים מוסדיים, משפר את הנגישות לגיוסים עתידיים, ומעלה את אמינות החברה בעיני השוק. 

עבור גיקס, מדובר לכאורה במהלך דרמטי: שווי השוק של Viewbix עומד על כ-46.3 מיליון דולר, כך שחלקה של גיקס שווה כ-19.5 מיליון דולר - כלומר כ-72 מיליון שקל. אלא שלפי הדוחות האחרונים של גיקס לשנת 2024, שווי ההחזקה ב-Viewbix מוערך ב-774 אלף שקל בלבד. מדובר בפער עצום, שעשוי להעיד על אחת משתי אפשרויות: או שגיקס לא עדכנה את הדוחות שלה לאור ההתקדמות האחרונה ב-Viewbix, או שמדובר בהערכת שווי מנותקת מהמציאות שתיבחן בימים הקרובים מול תמחור השוק בנאסד"ק.

סוחר השלדים המוכר כפיר זילברמן חוזר

כפיר זילברמן, שעומד מאחורי גיקס, מוכר היטב למשקיעים בשוק ההון המקומי. לאורך השנים הוא מקושר לשורת מהלכים בהם השתלט על חברות ציבוריות רדומות, "שלדים בורסאיים", מיזג לתוכן פעילות חדשה, רשם עליות חדות במניות, ואז מימש אחזקות ברווח. בחלק מהמקרים החברות המשיכו להתקדם, אך ברבים אחרים הן דעכו במהרה, כשהמשקיעים שנותרו מאחור גילו שהפוטנציאל לא מומש.

כך למשל קרה בוויטסמוק (כיום טקטונה טקטונה -1.03%  ), שם הפך זילברמן לבעל עניין, השקיע כמיליון שקל בלבד, וקיבל מניות בשווי פי עשרה. או במקרה של Eventer, פלטפורמת ניהול אירועים, שהתמזגה עם השלד של איי.אי מערכות, בזמן שזילברמן היה גם בעל מניות בשלד וגם שימש כיועץ לחברה הממוזגת. ניגוד העניינים היה בולט, אבל לא מנע את קידום העסקה.

• השמדת הערך הגדולה של חברות הקריפטו הישראליות
• סוחר השלדים כפיר זילברמן מנסה להשתלט על השלד של אלביט הדמיה

גם עם חברת מדיגוס, שנסחרה בבורסות תל אביב ובנאסד"ק, פעל זילברמן בדרכים דומות - ניסה להשתלט על דירקטוריון חברת אלביט הדמיה, נכנס להשקעות בתחום הקנאביס והמטבעות הקריפטוגרפיים, ויצר מבנים עסקיים מורכבים בין שלדים שונים. לעיתים, החברות עצמן לא הציגו פעילות ממשית או רווחיות, אך בתקופות מסוימות זינקו מניותיהן מאות אחוזים, כשהמשקיעים מנסים "לתפוס את הגל".

Viewbix: מוצר אמיתי או חלום בורסאי?

Viewbix, מצידה, מציגה עצמה כ"מפתחת טכנולוגיה לפרסום דיגיטלי". ב-2024 היא הכניסה כ-27 מיליון דולר, לעומת 79.6 מיליון דורל ב-2023, אך הפסידה כ-4 מיליון דולר כשבקופתה היו רק 600 אלף דולר. ברבעון הראשון נראה שהדעיכה המשיכה, כשההכנסות הסתכמו ב-2.7 מיליון דולר וההפסד הסתכם ב-970 אלף דולר.

העלייה החדה במניית גיקס, שנובעת משווי החזקה תאורטי גבוה בהרבה מהמדווח בדוחות, מזכירה מאוד מהלכים דומים בעבר של זילברמן. הצגת "נכס חבוי" שמקבל הכרה פתאומית בשווי גבוה, ואז הזדמנות מימוש. וזה כמובן לגיטימי, כל עוד המשקיעים מבינים את הסיכון.

• המניות והכותרות שעשו את השבוע והמניה שזינקה ביותר מ-100%
• מנכ"ל אדגר: "קיבלנו כפול מהשווי בספרים על קרקע בטורונטו - זו רק ההתחלה"
• תוכן שיווקי "הקרנות הפאסיביות מהוות 60% מהענף"

ה-uplisting לנאסד"ק הוא מהלך חשוב, אבל הוא לא ערובה להצלחה. המניה יכולה להתרסק בוול סטריט. במקרה של גיקס, מדובר אולי בהזדמנות אמיתית, אם השווי של Viewbix יחזיק או אף יעלה. אך גם הפעם, כמו במקרים אחרים, נראה שסוחר השלדים עשה את שלו, המשקיעים לא בהכרח.