ביומד

כת"ב משלימה נפילה של עד 13%: שלשה גורמים לוחצים כעת על הנייר

מאז ההודעה ביום חמישי על מכירת אנדרומדה מניית החברה צונחת. מדוע השוק לא קיבל בהתלהבות את השלמת העסקה?

מירון ארונוביץ | 27/04/2014 10:54 (15)

מניית כלל ביוטכנו נסחרת גם הבוקר תחת לחץ מכירות ומאבדת עד 6.2%. זאת בנוסף לנפילה של כ-7% ביום חמישי האחרון, בו הודיעה החברה על השלמת עסקת מכירת אנדרומהלהייפריון האמריקנית. בסה"כ החברה איבדה עד כה כ-13% מערכה מאז העסקה והשאלה היא מדוע המשקיעים מענישים את המניה?

מעל לכל צריך לומר שתנאי העסקה נתפשים בשוק כמאכזבים למדי. הפוטנציאל אומנם ענק ויכול להגיע למאות רבות של מיליוני דולרים, אבל עיקר הכסף בעסקה הזו הזה תלוי בהרבה גורמים שסיכויי ההצלחה שלהם אינו גבוה.

הכסף הוודאי היחיד בעסקה הזו הם 20 מיליון דולר שהחברה מקבלת מהייפריון (כשמתוכו 7.5 מיליון דולר במניות) וזה לא הרבה. שאר התקבולים שיכולים להגיע עד 550 מיליון דולר נוספים תלויים באבני דרך ובמילים אחרות - בהתקדמות מוצלחת בניסוי שלב 3 לתרופת DiaPep277 לטיפול בסכרת נעורים.

תוצאות הניסוי הקליני המאמת שהחל בחודש דצמבר 2013 בתרופה הזו צפויות להתפרסם ברבעון הראשון של 2015. מדובר בניסוי השני בשלב 3 לאחר שתוצאות הניסוי הראשון, בסוף שנת 2011, היו טובות והצביעו על שיפור מובהק יחסית בקרב קבוצת הטיפול לעומת קבוצת הפלסבו. ועדיין, החברה תצטרף לעבור בהצלחה את הניסוי הנוכחי וגם ניסוי המשך שיתסיים בסוף שנת 2016 כדי להתקרב באמת לאישור הרגולטורים לשיווק.

הסיכויים להגיע עם תרופה למדף לא גבוהיםגם בשלב המתקדם הנוכחי של אנדרומדה והמשקיעים צריכים בחשבון ששלוש מתחרות משמעותיות הפסיקו בעבר את הפיתוח בשלב 3 למרות שנהנו משיתופי פעולה עם גופים חזקים כמו ג'ונסון אנד ג'ונסון, GSK ואילי לילי.

מנגד, הפוטנציאל של השוק אדיר. על פי הערכות החברה מדובר בשוק של 1.5 מיליארד דולר בשנה ויש כאלה שחושבים שמדובר בשוק גדול עוד יותר - כך שהסכם התמלוגים במסגרת העסקה נראה אטרקטיבי מבחינת כת"ב (ינוע בין 10%-17% - הרבה מעל למקובל בשוק).

שני גורמים נוספים שמגבירים את המימושים במניה הם הירידות החזקות בסוף השבוע במניית (סימול: MDWD) שאיבדה 5.8% מערכה בבורסת הנאסד"ק. כת"ב מחזיקה כ-56% ממניות החברה.

קיראו עוד ב"ביומד"

הגורם האחרון הוא מצב הרוח בסקטור הביומד, כאשר המדד בת"א מאבד היום עד 1.4%. זאת לאחר סופ"ש שלילי בענף בארה"ב שם שוב נרשמו מימושים חדים שהחלישו את מדד נאסד"ק ביוטק ב-2.5% ביום שישי האחרון. הירידות החדות משפיעות על כל המניות הדואליות בסקטור בת"א כאשר כם מניות כמו כן פייט ביופרמה, מזור רובוטיקה ופלוריסטם מאבדות גובה.

כל הכותרות 24/7 הטלגרם שלנו - תכנים יחודיים

תגובות לכתבה(15):

הגב לכתבה

שם המגיב *

כותרת תגובה *

תוכן התגובה

השדות המסומנים ב-* הם שדות חובה

10.
הודעה חשובה מפלוריסטם (ל"ת)
למה לא מפרסמים? 28/04/2014 12:59
הגב לתגובה זו
9.
רן 27/04/2014 15:35
הגב לתגובה זו
1. עסקת אנדרומדה מבוססת תמלוגים מאחר ומאמינים במוצר וחושבים טווח ארוך 2. עוד אקזיטים במו"מ (גמידה + מדיוונד) 3.קיריוטק בדרך ל FDA
8.
אסי חורב 27/04/2014 14:13
הגב לתגובה זו
הסיבה העיקרית לירידות זה פקיעת האופציה בשבוע הבא
האם עדין כדאי לממש את האופציה - תודה (ל"ת)
משקיע 28/04/2014 10:22
הגב לתגובה זו
dw 28/04/2014 13:57
כתב האופציה נמצא עמוק בכסף. שים לב שאם לא תממש את כתב האופציה אז הוא יפקע בעוד שבוע כמו מילקי פג תוקף וסתם תפסיד כסף. מכאן שאו שתמכור בשוק את כתבי האופציה שברשותך, או שתממש אותם למניות. אישית, אני מימשתי למניות, מכיוון שהמניה נסחרת בתמחור נוח לטעמי. מחזיק ולא ממליץ
7.
אופטימי 27/04/2014 12:52
הגב לתגובה זו
האימרה של גורוביץ "כל ירידה לצורך עלייה" תתבטא חזק במניה הזו ואתם תראו שהואנ עד יביא את זה כדוגמא.....אבל לא רק גורביץ נתן המלצה- בכל המלצות אנאליסטים על הסקטור נכללה לחיוב גם כת"ב...אני חושב ומאמין שהמניה בשערים הנוכחים היא הזדמנות קנייה
6.
גורביץ תותח על, הוא נותן טיפים לשורטיסטים (ל"ת)
ירמיהו 27/04/2014 12:48
הגב לתגובה זו
5.
תן לנו גורביץ עוד אחת כזאת לשורט, כמו כלל ביו, אתה גאון (ל"ת)
עודד 27/04/2014 12:47
הגב לתגובה זו
4.
יוס 27/04/2014 12:36
הגב לתגובה זו
שוק ככה ושוק ככה. זו חברת אחזקות של חברות טובות בביומד. מפתחות תרופות בשלבים מתקדמים. בוודאי עדיפה על חברה שמתמחה במוצר אחד. רוצים לקחת בשורט? לכו על זה. יעבור גל הירידות, ההיסטרי לשווא- ותפסידו המכנסיים.
3.
כל מה שהוא אומר קורה הפןך (ל"ת)
גור 27/04/2014 12:28
הגב לתגובה זו
גורו 27/04/2014 12:39
הגב לתגובה זו
לחרא
2.
זה רק אנחנו קובעים, שום הודעה, שורט ענק (ל"ת)
מיכה 27/04/2014 12:11
הגב לתגובה זו
שורט על השכל שלך (ל"ת)
לקובע 27/04/2014 12:39
הגב לתגובה זו
1.
כתב 27/04/2014 12:07
הגב לתגובה זו
המניה תגיע לשערים 1400 1500 תשאלו את גורי

צילום: iStock

בועה

מניית ביוטק בלי מוצר זינקה פי 47 בשלושה חודשים

TransThera Sciences שנסחרת בהונג קונג שווה 31.5 מיליארד דולר, יותר מחברות ביוטק מבוססות עם תרופות בשוק. החברה מעסיקה 121 עובדים, אין לה הכנסות, והפסידה 50 מיליון דולר במחצית הראשונה. האם זו ההזדמנות של החיים או הבועה הבאה שתתפוצץ?

מנדי הניג | 16/09/2025 09:08

נושאים בכתבה בועה ביוטק

שוק ההון בהונג קונג מספק בימים אלה דוגמה קיצונית לאופן שבו השקעות במניות ביוטכנולוגיה עשויות להפוך ממהלך מחושב להימור ספקולטיבי פרוע. חברת TransThera Sciences (2617.HK), מנאנג'ינג שבסין שהונפקה לראשונה ביוני השנה, הפכה תוך פחות משלושה חודשים לאחת התעלומות הגדולות בשווקים הגלובליים. המניה, שגייסה במחיר של 13.15 דולר הונג קונגי, נסחרת כעת סביב 620 דולר הונג קונגי - קפיצה מטורפת של 4,600%.

שווי השוק של החברה הגיע ל-246 מיליארד דולר הונג קונגי, שהם כ-31.5 מיליארד דולר אמריקאי, רמה שמציבה אותה מעל ענקיות ביוטק מבוססות בסין. אלא שבניגוד לאותן חברות ותיקות, TransThera אינה מציגה הכנסות, אין לה אף מוצר מסחרי, וכל פעילותה מתבססת על ניסויים קליניים בשלבים ראשוניים והבטחות עמומות לעתיד.

121 עובדים, אפס הכנסות, שווי של ענקית פארמה

TransThera הוקמה בשנת 2017 ומעסיקה כיום 121 עובדים בלבד. החברה מתמקדת בפיתוח תרופות מולקולריות קטנות לטיפול בסרטן ובמחלות דלקתיות. הפייפליין שלה כולל כמה מועמדים, בראשם התרופה Tinengotinib (TT-00420) הנמצאת בשלב II רגולטורי בסין לטיפול בסרטן נדיר של דרכי המרה. תרופה זו עוררה עניין רב לאחר שממצאים ראשוניים הצביעו על פוטנציאל ליעילות במקרים שבהם טיפולים קודמים נכשלו.

לצדה נמצאות תרופות נוספות, ביניהן TT-00973 לסרטן שד ומעי, TT-01488 ללימפומה, ומעכב NLRP3 לטיפול במחלות דלקתיות כמו קרוהן. כולן נמצאות בשלבים מוקדמים, חלקן בניסויים ראשוניים בלבד. המשמעות: עוד שנים רבות עד שהחברה תוכל להכניס לשוק תרופה מסחרית, אם בכלל. לפי נתוני התעשייה, כ-90% מהתרופות בשלבי פיתוח מוקדמים אינן מגיעות לשוק וזה מחדד את הסיכון העצום למשקיעים.

הדו"ח האחרון של החברה למחצית הראשונה של 2025 חשף הפסד של 396 מיליון דולר הונג קונגי (כ-50 מיליון דולר), ללא הכנסות. במילים פשוטות, השווי העצום שבו נסחרת החברה נשען כולו על חלומות ותקוות, לא על ביצועים עסקיים.

להמשך הכתבה לחץ כאן