956 מיליארד דולר- אנתרופיק עוקפת את OpenAI

אנתרופיק היא כבר לא רק "המתחרה של OpenAI". החברה שמאחורי קלוד הפכה בימים האחרונים, לפחות לפי סבב הגיוס האחרון, לחברת ה-AI הפרטית בעלת השווי הגבוה בעולם. החברה גייסה 65 מיליארד דולר לפי שווי של 900 מיליארד דולר לפני הכסף ו-965 מיליארד דולר אחרי הכסף. זה שם אותה מעל הערכת השווי האחרונה של OpenAI, שעמדה על כ-730 מיליארד דולר, ומייצר מהפך בצמרת אחת התעשיות החשובות בעולם.

אנתרופיק הוקמה ב-2021 על ידי יוצאי OpenAI, ובראשם המנכ"ל דריו אמודיי. במשך תקופה ארוכה היא נחשבה לשחקנית איכותית, זהירה ומעט פחות נוצצת מ-Chat GPT.
אך כעת השוק השתנה, כאשר החברות הגדולות כבר לא מחפשות רק צ'אטבוט מרשים לצרכן הפרטי. הן מחפשות כלי עבודה שמסוגל לקרוא קוד, לכתוב קוד, להפעיל תהליכים, לעבוד מול מערכות ארגוניות ולהשתלב בתוך פעילות עסקית אמיתית. שם קלוד מצליח, וקלוד אופוס 4.8 אמור לקחת את זה שלב נוסף קדימה.

במקביל לגיוס, אנתרופיק דיווחה כי קצב ההכנסות השנתי שלה חצה החודש את רף 47 מיליארד דולר. זה מספר חריג מאוד לחברה שהוקמה לפני כ-5 שנים בלבד. אמנם צריך לזכור שקצב הכנסות שנתי אינו רווח נקי ואפילו לא בהכרח תזרים, אבל עצם היכולת להגיע למחזור כזה בזמן קצר מסבירה למה המשקיעים מוכנים לשלם שווי כמעט דמיוני.

קלוד נתפס ככלי חזק עבור מפתחים

המודל החדש, קלוד אופוס 4.8, ממוקד בעיקר במה שהשוק הארגוני רוצה היום: קוד, סוכנים ומשימות מורכבות. לפי אנתרופיק, המודל מציג שיפור משמעותי מול הדור הקודם, כולל שיפור של כ-10% במבחני ביצועים מסוימים, לצד קפיצה ביכולות מתמטיות ובכתיבת תוכנה.

זה חשוב כי בשוק ה-AI עוברים עכשיו משלב ההתרשמות לשלב התועלת. ב-2023 וב-2024 המשתמשים התפעלו מכך שמודל יודע לכתוב טקסט, לסכם מסמך או לענות כמו בן אדם. ב-2026 השאלה היא אחרת: האם הוא חוסך שעות עבודה? האם הוא כותב קוד שאפשר להריץ? האם הוא מזהה באגים? האם הוא מסוגל לבצע משימה ארוכה בלי להתבלבל? האם אפשר להכניס אותו למחלקת פיתוח, מחלקה משפטית, מוקד שירות או מערך סייבר?

קלוד נתפס אצל מפתחים וחברות תוכנה ככלי חזק במיוחד לעבודה עם קוד, מסמכים ארוכים ותהליכים מורכבים ובכך אנתרופיק מייצרת בידול עבור המוצר שלה. עם זאת, הכל עומד גם למבחן, כאשר לקוחות משלמים סכומים גדולים על שימוש במודלים, הם יבדקו מהר מאוד אם החיסכון בעבודה מצדיק את העלות.

OpenAI עדיין חזקה, אבל המותג נשחק

OpenAI עדיין מחזיקה באחד המותגים החזקים בעולם הטכנולוגיה. Chat GPT הפך לשם גנרי כמעט לבינה מלאכותית, והחברה עדיין נהנית מבסיס משתמשים עצום, קשרים חזקים עם מיקרוסופט ויתרון ברור בשוק הצרכני.

• רוצים לקנות מניות אנתרופיק? הנה הפלטפורמות המורשות
• אנתרופיק בדרך לטריליון: גייסה 65 מיליארד דולר; והאם מיתוס יושק בקרוב?

אך ביקורת סביב מודלים קודמים של OpenAI, לרבות טענות על השפעות נפשיות, תלות משתמשים, התנהגות לא צפויה ותביעות משפטיות, פגעה במידה מסוימת בתדמית שלה. החברה נדרשה להגבלות בטיחותיות רחבות יותר, והמשתמשים הרגישו שחלק מהמודלים החדשים זהירים יותר, אך בד בבד פחות חדים ופחות יצירתיים.

קלוד, לעומת זאת, נהנה מתדמית של מודל יציב, נוח לעבודה ויצירתי, במיוחד בקהילה הטכנולוגית. זה לא אומר שהוא טוב יותר בכל משימה. אבל בעולם הארגוני, תדמית של אמינות, זהירות וביצוע עקבי חשובה לא פחות מהברקה חד פעמית. חברה שמכניסה AI לתוך תהליכי עבודה אינה רוצה רק תשובה מרשימה. היא רוצה כלי שאפשר לסמוך עליו.

מי המשקיעים?

את הסבב הובילו כמה מהשמות הגדולים בעולם ההשקעות, כולל אלטימטר קפיטל, סקויה, גרינאוקס ודראגוניר. בסבב נכללו גם השקעות שהובטחו בעבר, כולל 5 מיליארד דולר מאמזון, כאשר לצד המשקיעים הפיננסיים נכנסו גם שחקניות שבבים וזיכרון כמו סמסונג, מיקרון ואס קיי הייניקס.

הנוכחות של חברות השבבים אינה מקרית מאחר ואנתרופיק אינה רק חברת תוכנה אלא צרכנית עצומה של מחשוב. כדי להכשיר ולהפעיל מודלים כמו קלוד אופוס 4.8 צריך דאטה סנטרים, שבבים מתקדמים, זיכרון מהיר, אחסון, רשתות, חשמל וקירור. כלומר, מי שמשקיע באנתרופיק לא מהמר רק על אפליקציה, אלא על תשתית AI עולמית.

ישנו גם סיכון מכיוון שהשוק מוכן לממן את מרוץ החימוש כל עוד ההכנסות מזנקות. אבל בשלב מסוים המשקיעים יבקשו לראות רווחיות. בתחום שבו עלויות המחשוב עצומות, הכנסות גבוהות אינן מספיקות. אם כל דולר שנכנס דורש הוצאה כבדה על GPU, ענן וחשמל, המודל העסקי צריך להוכיח שהוא משתפר עם הזמן.

• הישג: ישראל ראשונה במערב בחדירת בינה מלאכותית לעבודה
• דוח ההייטק: 85 מיליארד דולר ביצוא, לצד ירידה במספר עובדי מו"פ בישראל

מיתוס, סייבר והמתח מול הממשל

לצד קלוד, אנתרופיק חשפה בשבועות האחרונים בפני קבוצה מצומצמת של חברות ושותפי אבטחה את המודל "מיתוס", שלפי הדיווחים מחזיק ביכולות סייבר מפותחות, כולל איתור וניצול פגמים נסתרים בתוכנה. זו יכולת שמעניינת מאוד חברות אבטחה, גופי מודיעין וממשלות, אבל גם מעוררת חשש.

מודל שיודע למצוא חולשות יכול לסייע להגנה, אבל הוא גם יכול לשמש לתקיפה. לכן אנתרופיק נזהרת מאוד בהפצה של יכולות כאלה. במקביל, היא נקלעה למאבק מול הממשל האמריקאי, אחרי שסירבה לאפשר גישה בלתי מוגבלת למודלים שלה לצרכים צבאיים. לפי הדיווחים, הממשל הגדיר אותה כסיכון לשרשרת האספקה, והחברה הגישה תביעה נגד משרד ההגנה בטענה להתנכלות שאינה חוקתית.

זהו אחד המוקדים המרכזיים של ענף ה-AI בשנים הקרובות: מי שולט במודלים החזקים ביותר, למי מותר להשתמש בהם, ומה הגבול בין שימוש מסחרי, שימוש ביטחוני ושימוש מסוכן. אנתרופיק מנסה לבנות לעצמה מעמד של חברה אחראית יותר. אבל בעולם שבו ממשלות רוצות את הכלים החזקים ביותר לעצמן, העמדה הזו עלולה לעלות לה בעימותים.

וול סטריט מחכה

השלב הבא הוא ההנפקות. אנתרופיק, OpenAI וספייס X נערכות כולן לקראת שוק ההון, וההנפקות שלהן עשויות להיות מהגדולות בהיסטוריה. OpenAI צפויה להגיש תשקיף חסוי בשבועות הקרובים, וספייס X כבר מתקדמת גם היא לכיוון השוק הציבורי.

עבור אנתרופיק, הנפקה תהיה רגע מבחן. בשוק הפרטי אפשר למכור חלום על שליטה בשוק ה-AI. בשוק הציבורי צריך לפרסם דוחות, להציג שיעורי רווחיות, להסביר עלויות מחשוב, להראות תזרים ולענות לשאלות אנליסטים כל רבעון. שווי של כמעט טריליון דולר לא משאיר הרבה מקום לטעויות.

כרגע, המומנטום שלה חזק מאוד. קלוד אופוס 4.8 הפך את אנתרופיק לשם שמוביל את השיחה בקרב מפתחים וחברות תוכנה, הגיוס מעניק לה כוח אדיר להמשיך להשקיע, והעקיפה של OpenAI בשווי מסמנת שהשוק כבר לא רואה במרוץ הזה משחק של שחקנית אחת.

השאלה היא האם אנתרופיק תצליח להפוך את היתרון הטכנולוגי והאהדה בקרב ארגונים לעסק רווחי בקנה מידה של ענקית ציבורית. כי בשווי של 965 מיליארד דולר, כבר לא מספיק להיות החברה הכי מעניינת בבינה מלאכותית, צריך להיות אחת החברות הכי רווחיות בעולם.