לקראת יום ה' - אלו התותחים הכבדים שדראגי עשוי לשלוף

לאחר הצהרתו האחרונה כי 'יעשה את מה שצריך' - הסוחרים מקווים לשמוע על פעולה של ה-ECB שתשלח את המדדים לעליות; אילו כלים עומדים לרשותו?

גיא ארז | 01/12/2015 08:30 (11)

נושאים בכתבה מריו דראגי

הסוחרים ברחבי העולם ממתינים בדריכות ליום חמישי הקרוב, אז יפרסם דראי את עדכון הריבית וגם יקיים מסיבת עיתונאים. ציפיות רבות תולים המשקיעים בדראגי, בתקווה שיספק את הסחורה. והשווקים צפויים להגיב בהתאם.

לאחר שאמר במסיבת העיתונאים האחרונה כי "יעשה את מה שאנחנו חייבים לעשות" כדי להעלות את רמת האינפלציה בגוש האירו ליעד של פחות מ-2%, כשכעת היא עומדת של שיעור של 0.1% בלבד, קיימות ציפיות רבות כי דראגי אכן יחל לפעול בקרוב. הרמזים בנאומו האחרון היו כה חדים שלא רק שהם דחפו את המדדים באירופה מעלה והביאו לראלי של כ-17% במדד הדאקס, אלא כעת - במידה ויאכזב בנאומו - הוא עשוי לשלוח את המדדים לירידות.

הבראה איטית מדי של השווקים האירופים, יחד עם שיעורי האינפלציה הנמוכים עשויים לגרום ל-ECB לפעול, ובמהלך החודש האחרון נפגשו פקידי הבנק המרכזי מכל רחבי הגוש לסיעור מוחות כיצד על הבנק לפעול - ואת ההחלטה נגלה כולנו ביום חמישי.

ב'פייננשל טיימס' העלו 4 פעולות שה-ECB עשוי לבצע, כשכמובן גם שילוב אפשרי:

הרחבת תכנית ההקלה הכמותית-QE: הבנק המרכזי של אירופה כבר הוציא לפועל תכנית כזו בינואר האחרון, כשהתחייב לקנות אגרות חוב של מדינות אירופה בסכום אדיר של 60 מיליארד אירו בכל חודש, החל ממארס 2015 ועד ספטמבר 2016 . עד כה רכש הבנק אג"חים בשווי 582 מיליארד אירו מתוך ה-1.1 טריליון (!) שתוכננו. הרכישות אמנם עזרו לשוקי האשראי, אך הצמיחה בגוש נשארה נמוכה יחסית, והאינפלציה לא עלתה בהתאם לציפיות. כפי שהוזכר קודם, בנאומו האחרון אמר דראגי כי אם יצטרך יפעל גם מעבר להצהרות - אך לאו דווקא מדובר בהתחייבות לפעולה בשבוע הקרוב. ה-ECB יכול גם להכריז על קניית אגרות חוב באופן מידי

רכישת נכסים: עד כה רכש הבנק המרכזי בעיקר אגרות חוב ממשלתיות (כשלושת רבעי מהרכישות) כמתואר מעלה. אפשרות נוספת שעומדת בפני הבנק לצורך תמיכה בכלכלה היא רכישת נכסים שאינם אג"ח מדינות, אלא נכסים מסוכנים יותר. הבנק המרכזי של יפן לדוגמא, ביצע רכישות של קרנות רכוש ונדל"ן כחלק מתכנית ההרחבה שלו - וזוהי אופציה נוספת העומדת בפני ה-ECB.

הורדת הריבית: הבנק המרכזי האירופי היה הבנק המרכזי הראשון שקבע ריבית שלילית על הפקדונות (מדובר בריבית למפקידים כספים לחסכונות, והיא שלילית בשיעור של 0.2%), בעוד הריבית 'הרשמית' עומדת על 0.05%. בעוד הערכות השווקים הן כי הפד' בארה"ב יבחר להעלות את הריבית באמצע דצמבר - הורדת הריבית בגוש האירו תביא להחלשות נוספת של המטבע האירופי. מטבע חלש עשוי להיות טוב לכלכלות האירופיות, ויקל על הבנקים ברכישת אג"ח. זאת, בנוסף להשפעה הידועה של ריבית אפסית, שתשלח כסף רב 'לעבוד' עבור הכלכלה, ולא ישכב בפקדונות.

תקשורת עם השווקים: כח נוסף שיש לראשי ה-ECB הוא הוורבליות שלהם - כפי שהוזכר בפתיחה, עצם הצהרתו של דראגי כי 'יפעל אם יצטרך' תמכה בשווקים, וביכולתו (או שמא, מטרתו) לשכנע את השווקים כי הבנק המרכזי יוכל להעלות את האינפלציה במהירות. בעזרת הרטוריקה שלו, יכול הנגיד להבהיר עד כמה הוא נחוש לתמוך בכלכלת הגוש בהמשך, ו'להדריך' את כביכול את ציפיות הציבור והשווקים.

קיראו עוד ב"גלובל"

כל הכותרות 24/7 הטלגרם שלנו - תכנים יחודיים

תגובות לכתבה(11):

הגב לכתבה

שם המגיב *

כותרת תגובה *

תוכן התגובה

השדות המסומנים ב-* הם שדות חובה

10.
יונתן 02/12/2015 09:25
הגב לתגובה זו
אחלה כתבה
9.
תחשבו לרגע - אולי דראגי שופך כסף לתוך חבית עם חור?! (ל"ת)
007 01/12/2015 13:13
הגב לתגובה זו
8.
לביא 01/12/2015 11:07
הגב לתגובה זו
הוא מסתכן במפולת רצינית בכל העולם, כולל אירופה. אם יעמוד בציפיות ויעלה, יהיו כמה ימים של הצטיידות וראלי לשיאים חדשים. עליית ריבית בארה"ב טובה לשווקים. אירופה בשלב זה פחות מעניינת ולא קובעת את הטון.
7.
אורן 01/12/2015 08:57
הגב לתגובה זו
היה הכל בשוק כולל הרוגים ומילחמות , והשוק עלה. הכסף של הציבור ממזמן איננו , אתם רק מפרנסים את הגדולים, דוגמאת פונזי. וזה לא יעצר כי אף אחד לא יכול לעצור את זה.זה בחסות הבנקים המרכזים
6.
מטורף 01/12/2015 08:36
הגב לתגובה זו
יום יבוא
5.
יוסי 01/12/2015 08:35
הגב לתגובה זו
דרגי יוריד ריבית מתוך מטרה אחת , פגיע באמינות הפד האמריקאי.נכון יתכן ויגדל את ההרחבה ב מיליארד יורו יוריד לריבית שלילית.מנגד האמריקאים צפויים להודיע ב לדצמבר על עליית ריבית ראשונה.העולם למד על בשרו שאסור להרגיז את הלינקים. הפד מכין הפתעה מרעישה .גם התגובה החזקה של הסינים הצפייה ביום שישי לא תרגיע את הזעם האמריקאי.
4.
אצלנו 01/12/2015 08:29
הגב לתגובה זו
גם עדכון מדדים גם מס 25% על הבורסה על בועת הנדלן וכחלון שמכבה את מנוע הצמיחה באמצעות מס על משקיעים. הכל יחד הורס את הבורסה ולא יעזור אחוזת בית עם תאורה יפה ושטיחים פרסיים פקיעה שבועית ועוד אמצעים שהצבור רק מפסיד מהם. הבורסה ז"ל
3.
לימור 01/12/2015 08:24
הגב לתגובה זו
תראו איזה יופי שנים אנשים צועקים שהבורסה תרד. והם לא מבינים שמתעסקים עם גנבים, אין סיכוי שהבורסה תרד. ידפיסו כסף יעלה חזרה. ואם מישהו חושב שהריבית תעלהז? טעות קשה. הגנבים רוצים את הכסף שלכם נקודה.
2.
אף אחד לא יודע מה יהיה ,אין ספק שצריך אצבע על הדופק. (ל"ת)
ירון 01/12/2015 08:16
הגב לתגובה זו
1.
אבי 30/11/2015 17:51
הגב לתגובה זו
כיוון השווקים מתגבש באופן וודאי כלפי מטה. כל הציפיות המטופשות האלו נועדו למשוך קונים שהולכים לאבד את כספם. אין סימנים יותר ברורים מכאן. המלאכותיות בסופה.
מגדלור 01/12/2015 11:18
הגב לתגובה זו
איך אתה מדבר על נפילות שאנחנו בשיא כל הזמנים . נפילות היום יובילו לקריסה בכל הבורסות בעולם . הכל קשור אחד לשני. קשה לי להאמין במיוחד שכל המדינות מדפיסות כסף ומזרימות אותו ישירות לבורסה שמצב כזה יקרה . צריך להיות ממש סתום כדי לומר את מה שאמרת

סטארפייטרס ספייס

המניה שהונפקה, זינקה כמעט 400% ונופלת היום ב-60%

ההנפקה הצנועה, היצע מניות מוגבל והיעדר הכנסות הפכו את סטארפייטרס לאחת המניות התנודתיות בשוק ומציבים סימני שאלה סביב השווי שנקבע לה בתוך ימים ספורים

אדיר בן עמי | 23/12/2025 22:48

נושאים בכתבה חלל

חברת החלל האמריקאית סטארפייטרס ספייס (FJET) נכנסה בשבוע שעבר לשווקים הציבוריים בהנפקה ראשונית צנועה יחסית, אך בתוך ימים ספורים הפכה לאחת המניות התנודתיות ביותר בבורסות בארה״ב. ההנפקה, שגייסה כ־40 מיליון דולר, הציבה את החברה במרכז תשומת הלב, בעיקר בשל תנודות חדות במחיר המניה ובמחזורי מסחר גבוהים במיוחד.

סטארפייטרס החלה להיסחר בחמישי שעבר בבורסת NYSE American במחיר של 3.59 דולר למניה. כבר ביום המסחר הראשון זינקה המניה עד לרמה של 8.5 דולר, כאשר נרשמו תנודות חדות לשני הכיוונים וביום שני נרשם זינוק חריג של כ־371%, שהקפיץ את מחיר המניה לשיא של 31.5 דולר, לפני שמגמת המסחר התהפכה היום (שלישי), כאשר המניה נופלת בכמעט 60% למחיר של פחות מ-14 דולר.

סטארפייטרס מציגה את עצמה כחברה שמחזיקה ומפעילה את צי המטוסים העל־קוליים המסחריים הגדול בעולם. פעילותה מתבצעת ממרכז החלל קנדי בפלורידה, והיא מפעילה שבעה מטוסי F-104 סטארפייטר, דגם שיצא משירות בנאס"א כבר באמצע שנות ה־70.

שלוש שנים בלי הכנסות

החברה לא רשמה הכנסות בשלוש השנים האחרונות, ובשנת 2024 דיווחה על הפסד של 7.9 מיליון דולר. נתונים אלו ממקמים אותה כחברה בשלב מוקדם מאוד, שעדיין לא הוכיחה מודל עסקי יציב. מבנה המאזן של סטארפייטרס מסבך את המצב עוד יותר. לחברה הון עצמי שלילי, כך שההתחייבויות עולות על הנכסים. כתוצאה מכך, יחס מחיר להון של החברה עומד על מינוס כ־160, נתון חריג במיוחד בענף תעופה וביטחון, שבו היחס המקובל נע סביב 2.5–3.7.

גורם נוסף שמסביר את התנודות החריפות הוא היקף המניות הזמין למסחר. מתוך כ־21.7 מיליון מניות קיימות, רק כ־11.1 מיליון הוצעו לציבור בהנפקה. היצע מצומצם של מניות סחירות יוצר תנאים שבהם גם עסקאות בהיקף לא גדול גורמות לתנודות מחיר חדות.

להמשך הכתבה לחץ כאן

צילום: Getty images Israel

שכר המינימום בטורקיה קופץ ב-27%: מה זה אומר?

העלאת שכר המינימום נועדה לבלום את שחיקת כוח הקנייה על רקע אינפלציה של יותר מ־30%, אך מגבירה לחצים על עסקים, תיירות ויחסי הסחר

אדיר בן עמי | 23/12/2025 21:22

נושאים בכתבה טורקיה

טורקיה הכריזה על העלאת שכר המינימום הנטו החודשי ב־27% לשנת 2026, לרמה של 28,075 לירות טורקיות - סכום השווה לכ־655 דולר. את ההחלטה מסר שר העבודה והביטחון הסוציאלי, ודאט אישיקחן, והיא תואמת את ציפיות השוק, שעמדו על עלייה בטווח של 25%–30%, על בסיס נתוני האינפלציה העדכניים. ההעלאה משפיעה ישירות על יותר מ־7 מיליון עובדים, המהווים כשליש מכוח העבודה במדינה וכך גם על התיירים, שיצטרכו להתמודד עם מחירים גבוהים יותר.

הרקע להחלטה הוא ירידה מתמשכת, אך עדיין חלקית, בקצב האינפלציה. בנובמבר 2025 עמדה האינפלציה השנתית בטורקיה על 31.1% - הרמה הנמוכה ביותר זה ארבע שנים. מדובר בירידה חדה משיא של כ־75% שנרשם במאי 2024, אך שיעור האינפלציה נותר גבוה משמעותית מיעדי הבנק המרכזי הטורקי, שעומדים על 5% בטווח הארוך ו־16% עד סוף 2026. ההתמתנות באינפלציה הונעה בעיקר מירידה בקצב עליית מחירי המזון והמשקאות הלא־אלכוהוליים, שעמדו על 27.4% לעומת 34.9% באוקטובר, וכן מהאטה מסוימת בעליית מחירי הדיור, שירדו ל־49.9% מ־51%. מנגד, סעיפים אחרים המשיכו להפעיל לחץ כלפי מעלה: מחירי התחבורה עלו ב־29.2%, מחירי המלונאות והמסעדנות ב־33.9%, ובתחום החינוך נרשמה עלייה חדה במיוחד של 66.2%.

במקביל, המדיניות המוניטרית בטורקיה החלה להתרופף בהדרגה. לאחר שהבנק המרכזי החזיק ריבית של 50% ממרץ 2024, החלה במחצית השנייה של 2025 סדרת הורדות ריבית זהירה. בדצמבר הופחתה הריבית ל־38%, כחלק ממהלך שמנסה לאזן בין תמיכה בצמיחה הכלכלית לבין המשך המאבק באינפלציה.

יעד האינפלציה עדיין רחוק

למרות יעד אינפלציה רשמי של 16% לסוף 2026, כלכלנים רבים מטילים ספק ביכולת להשיגו. תחזיות עצמאיות מצביעות על אינפלציה בטווח של 22%–25% בסוף 2026 - רמה גבוהה משמעותית מהיעד המוצהר, במיוחד על רקע העלאות שכר, רפורמות מס ולחצים מבניים במשק.

העלאת שכר המינימום החריפה גם את המתח בין עובדים למעסיקים. האיגוד הגדול טורק־איש בחר השנה שלא להשתתף בוועדת שכר המינימום, במחאה על מבנה הוועדה, שלטענתו אינו מייצג כראוי את האינטרסים של העובדים. המחאה מתרחשת על רקע החמרה בתנאי המחיה: קו הרעב למשפחה בת ארבע נפשות מתקרב ל־30 אלף לירות בחודש, סכום הגבוה משכר המינימום החדש, בעוד קו העוני חוצה את רף ה־90 אלף לירות.

להמשך הכתבה לחץ כאן