דיסני מזנקת אחרי הדוח: הסטרימינג והפארקים ממשיכים להחזיק את הצמיחה

דיסני סגרה את הרבעון השני של 2026 עם הכנסות של 25.17 מיליארד דולר ורווח מתואם של 1.57 דולר למניה, יותר ממה שהאנליסטים חשבו שהיא תביא. הרווח הנקי הגיע ל-2.47 מיליארד דולר.המניה עלתה בכ-7% במסחר המוקדם אחרי שהחברה פרסמה דוח רבעוני טוב מהצפוי.

הטלוויזיה המסורתית שלהם ממשיכה לרדת, כמו שקורה כבר שנים, אבל דיסני מצליחה לאזן את זה דרך הסטרימינג, הפארקים ופעילות הספורט, תחומים שעדיין מכניסים הרבה כסף ושומרים על החברה יציבה. הדוח מראה שדיסני עדיין נשענת בעיקר על התוכן והמותגים החזקים שלה, מה שמאפשר לה להמשיך לצמוח בכמה כיוונים במקביל בלי לעשות מזה עניין גדול.

הסטרימינג והפארקים מחזיקים את דיסני

תחום הבידור של דיסני: טלוויזיה, סטרימינג וסרטים, הכניס ברבעון 11.7 מיליארד דולר, 10% יותר מהשנה שעברה. חלק מהעלייה הגיע מעסקת פובו שהושלמה, וגם העלאות המחירים בשירותי הסטרימינג עזרו. ההכנסות ממנויים והפצה עלו ב-14%, 7.8 מיליארד דולר, והפרסום עלה בכ-5%, בין היתר כי יותר אנשים צופים דרך הסטרימינג. שנים הטלוויזיה המסורתית הייתה מקור רווח גדול לדיסני, אבל המעבר של הצופים לאינטרנט פגע במודל הזה. כרגע הסטרימינג מצליח לכסות חלק מהירידה.

גם הסרטים גורמים לצמיחה כמו "אווטאר: אש ואפר" ו"זוטרופוליס 2". גם תחום הפארקים והקרוזים המשיך לגדול. ההכנסות בתחום החוויות הגיעו כמעט ל‑9.5 מיליארד דולר, עלייה של 7% לעומת השנה שעברה. מספר המבקרים בפארקים בעולם עלה בכ-2%, אבל בארה״ב הייתה ירידה של בערך 1%.

• דיסני נגד קומקאסט: הקרב על פארקי השעשועים חושף פער במבנה הצמיחה
• אחת האימפריות של הדוטקום מונפקת בוול סטריט והחברה האפריקאית הראשונה שמגיעה לשם
• המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7

לפי דיסני, חלק מהירידה קשור לפחות תיירים מחו״ל שהגיעו לפארקים בארה״ב. למרות זה, דיסני אומרת שהביקוש בפארקים בארה״ב עדיין יציב, ושמבקרים הוציאו יותר כסף בתוך הפארקים.

תחום הספורט של דיסני, שכולל את ESPN רשם עלייה והגיע ל‑4.61 מיליארד דולר, 2% יותר משנה שעברה. העלייה הגיעה בעיקר מדמי מנוי והפצה גבוהים יותר ומהסכמי שידור ספורט חדשים, כולל ה-NFL.אבל גם ההוצאות עולות בגלל זכויות שידור יקרות יותר. האפליקציה הדיגיטלית של ESPN, שהושקה באוגוסט, עזרה להכניס יותר כסף ממנויים דיגיטליים, וזה קיזז חלק מהירידה בטלוויזיה המסורתית.

• שוק העבודה בארה"ב עדיין יציב: המגזר הפרטי הוסיף 109 אלף משרות באפריל
• סערה פנימית בפאלנטיר: עובדים חוששים מהעמקת שיתוף הפעולה עם מדיניות ההגירה של טראמפ
• תוכן שיווקי שוק הסקנדרי בישראל: הציבור יכול כעת להשקיע ב-SpaceX של אילון מאסק
• ההימור של האב: 245 אלף דולר שהפכו להשקעה הגדולה בהיסטוריה

דיסני צופה שבשנת הכספים 2026 הרווח המתואם שלה יגדל בערך ב‑12%, וב‑2027 היא מעריכה שתמשיך לצמוח בקצב דו-ספרתי. בנוסף, החברה העלתה את היעד לרכישה עצמית של מניות ל‑8 מיליארד דולר, במקום 7 מיליארד. כשחברה מגדילה רכישה עצמית, זה אומר שהיא מרגישה יותר בטוחה במצב שלה וביכולת להמשיך לייצר רווחים. זה גם הדוח הראשון מאז שג'וש ד'אמארו נכנס לתפקיד המנכ"ל במרץ, אחרי התקופה הארוכה של בוב איגר. ד'אמארו ממשיך את הכיוון שבו דיסני נשענת פחות על הטלוויזיה המסורתית ויותר על סטרימינג, פארקים, ספורט ומותגים חזקים .

מבחינת דיסני, זה אחד היתרונות הגדולים שלה, סרט או סדרה מצליחים לא נשארים רק בקולנוע או בטלוויזיה. הם ממשיכים לסטרימינג, לפארקים, למשחקים, למוצרים ולעוד פעילויות שמכניסות כסף לאורך זמן. 

הסביבה שבה דיסני פועלת לא נהיית קלה יותר. הטלוויזיה המסורתית ממשיכה לאבד צופים, ועלויות זכויות השידור של ספורט ממשיכות לעלות. במקביל, הצרכן האמריקאי נהיה יותר זהיר בגלל יוקר המחיה, מחירי האנרגיה ועלויות נסיעה ובילויים שעולות.

גם התחרות בסטרימינג נשארת חזקה. דיסני מתמודדת מול נטפליקס, אמזון ו‑וורנר ברוס דיסקברי, שממשיכות להשקיע מיליארדים בתוכן ובפלטפורמות. 

הדוח האחרון מראה שבינתיים דיסני מצליחה לאזן בין כל הלחצים: הסטרימינג ממשיך לגדול, הפארקים נשארים מקור הכנסה משמעותי, ו‑ESPN ממשיכה לזוז יותר לכיוון דיגיטלי.