לידיעת המשקיעים ב-S&P 500 - זה היה החודש הכי טוב זה 7 שנים, אבל...

נפילה של כ-20% מתחילת 2025 בשער הדולר ביחס לשקל מחקה את הרווחים והתשואות בהשקעות בוול סטריט. די מתסכל לדעת שהתשואות הנמוכות שלכם נובעות מהחלטה לכאורה טכנית - לגדר או לא לגדר, אבל גידור החשיפה לשער הדולר הוא גם החלטת השקעה. 

עדכון חשוב -מה עשתה קרן ההשתלמות וקופת הגמל שלך בחודש אפריל?

כאשר אתם משקיעים במניות בוול סטריט אתם משקיעים לפי המטבע הדולרי - השער של המניה יכול לעלות, אבל אם השער של הדולר יורד, אז כדי לחשב אם בסה"כ הרווחתם או הפסדתם צריך להתחשב בשינוי בשער הדולר. כשאתם קונים בעצמכם מניה בדולרים אתם לרוב לא מגדרים. אתם רואים  רווחים דולריים, אבל בפועל יש שחיקה גדולה בתיק הדולרי שלכם בגלל הנפילה בדולר. מתחילת 2025 וביתר שאת בארבעת החודשים הראשונים של השנה הדולר בצניחה חופשית מול השקל - הוא איבד 20% וזה בזמן שה-S&P 500 עלה קצת יותר מ-20%.

הרווח של משקיעים בקרן או חיסכון שחשוף לדולר היה אפסי. וזאת למרות שהחלטת ההשקעה הבסיסית - השקעה במניות אמריקאיות היתה נכונה. רוב המכשירים בפנסיה, גמל, השתלמות, קרנות נאמנות שעוקבות אחרי ה-S&P 500 הן דולריות, והן סיפקו לכם תשואה מאכזבת. זה בולט במיוחד בחודש הנוכחי - אפריל היה החודש הכי טוב ב-S&P 500 זה 7 שנים עם תשואה של כ-10%, כשהמדד שובר מדי כמה ימים שיא חדש. אלא שהדולר בתקופה הזו צנח כמו אבן - 7%, והשאיר את החוסכים במכשירים הדולרים עם תשואה של 3%. 

3% זה לא רע, אבל הכל יחסי - כשהמדד עולה 10%, תשואה של 3% היא מאכזבת. 

מול המכשירים בדולרים יש את המכשירים שמגדרים חשיפה. כלומר מנהל הקרן-קופה דואג שלא תהיה חשיפה דולרית ושההשקעה תהיה שקלית. הגידור הזה עולה כסף - כ-1%-2% בשנה. האם זה משתלם? רובכם יגיד שבטח! השקעה במכשירים האלו היתה חוסכת לכם הפסד של 7% החודש ו-205 מתחילת 2025. אז האם כדאי לכם לעבור לקרנות האלו?

האם לעבור לקרן בלי חשיפה דולרית? 

כשמשווים את שני המסלולים צריך להבין דבר אחד עקרוני ופשוט - אף אחד לא באמת יודע איך שערי חליפין יתנהגו. גדולים ומוכשרים נפלו בשוק המטבעות שאינו ניתן לחיזוי. נכון, כל השקעה כרוכה בסיכון, גם להשקיע במדדי מניות ומניות בכלל זה מסוכן ואל ניתן לחיזוי. אבל בעוד שניתן לנתח דוחות של חברות ולהבין את העסק את הכיוון, את היתרונות והחסרונות, ואיכשהו להעריך את הכיוון של המניה, בשער הדולר יש הרבה יותר גורמים שמשפיעים על השער - ריבית, אינפלציה, מצב גיאופוליטי, פוליטיקה, משברי אקלים, נפט, שווקים פיננסים, אינטרסים של מדינות, אינפלציה, יבוא, יצוא ועוד הרבה נוספים.

ולכן, למרות שיש עכשיו מעבר ממסלולים דולריים לשקליים (במקביל יש גם מעבר כספים משוקי חו"ל לשוק המקומי) כדאי לדעת שאף אחד לא מבטיח לכם שהדולר לא יעלה. הכל פתוח. בפועל, צריך תמיד לחלק - כמו שמחלקים-מפזרים את ההשקעות על אג"ח ומניות, צריך לחלק גם את החשיפה כשהמומחים אומרים שיש לשים דגש יותר על השקל כי זה המטבע שבו אתם פועלים - מקבלים שכר בשקלים, משלמים הוצאות בשקלים. המוסדיים למשל מגדרים באזור 30% מההשקעות הדולריות שלהם, זה סוג של בנצ'מרק ראוי, אך שוב - אין כאן באמת מתודה, אלא פשוט ניהול סיכונים ופיזור.