ב-20 דולר המליצו למכור אותה - ב-110 דולר ממליצים לקנות אותה

לא יאומן - במחיר של 20 דולר, כולם אמרו להתרחק ממנה. במחיר של 110 דולר כולם אומרים לקנות. מהפך תוך 8-9 חודשים ואחרי שהמניה עלתה יותר מפי 5. מה שוות האנליזות אם הן עוקבות אחרי השוק ולא מאתרות את המניות בזמן?

מניית אינטל (INTC) מזנקת אחרי שבנק אוף אמריקה משנה כיוון בחדות ומעלה את ההמלצה למניה ל"קנייה" מ"תשואת חסר". במקביל, הבנק מעלה את מחיר היעד ל-135 דולר. המחיר החדש משקף אפסייד של כ-26% לעומת מחיר הסגירה האחרון.

הסיבה לשינוי היא שינוי אפשרי במבנה הביקוש סביב בינה מלאכותית. עד עכשיו רוב תשומת הלב בשוק הופנתה למאיצים, GPU ו-XPU, שבהם אנבידיה (NVDA) היא השחקנית המרכזית. אך לפי בנק אוף אמריקה, המעבר לסוכני AI מחזיר למרכז גם את המעבדים המרכזיים, CPU, התחום שבו אינטל עדיין מחזיקה בנתח משמעותי.

סוכני AI (האג'נטים) הם מערכות שמבצעות כמה פעולות במקביל: מתכננות, מחפשות מידע, מפעילות כלים, מקבלות החלטות ומריצות קוד. חלק גדול מהפעולות האלה רגיש לזמן תגובה, דורש קלט ופלט רבים, ולעיתים מתבצע ברצף ולא רק בעיבוד מקבילי גדול. במבנה כזה, CPU יכול לקבל תפקיד רחב יותר לצד המאיצים.

למה זה חשוב דווקא לאינטל?

אינטל איבדה בשנים האחרונות את ההילה שלה בשוק השבבים. בזמן שאנבידיה הפכה לסמל של מהפכת ה-AI, ואילו AMD (AMD) התחזקה במעבדים ובשרתים, אינטל התמודדה עם עיכובים בייצור, שחיקה בנתח שוק ושאלות לגבי היכולת שלה לחזור לקדמת הטכנולוגיה.

האנליסט ויווק אריה מעריך שמכירות ה-CPU הקשורות ל-AI יכולות להגיע לכ-40 מיליארד דולר עד 2030. לשם השוואה, ברבעון הראשון של 2026 הכנסות אינטל ממעבדים מרכזיים עמדו על כ-5.1 מיליארד דולר. זה עדיין לא אומר שהשוק כולו עובר חזרה לאינטל, אך זה כן מסביר למה חלק מהמשקיעים נהרו השנה לאינטל.

המניה כבר עלתה בכ-60% מאז הדוח שפורסם ב-23 באפריל, שבו החברה הציגה סימנים לחזרה לצמיחה בהכנסות והיא עלתה פי 5 בשנה האחרונה.  למרות העלייה הזאת, לפי בנק אוף אמריקה, אינטל עדיין מוחזקת פחות על ידי משקיעים מוסדיים ביחס לרוב מניות השבבים ותשתיות ה-AI במדד S&P 500. 

שיעור ההחזקה בה עומד על כ-16%, וכניסה של משקיעים נוספים יכולה לתמוך במניה.

השוק מחפש את השלב הבא של ה-AI

מניות השבבים והזיכרון עולות במסחר, על רקע ההערכה שהשקעות הענן וה-AI ממשיכות להתרחב. אפלייד מטיריאלס (AMAT), לאם ריסרץ' (LRCX), KLA (KLAC), מיקרון (MU) ו-סנדיסק (SNDK) נהנות מאותו מקור ביקוש - ה-AI.

אינטל מנסה להיכנס לשוק ה-AI מכמה כיוונים: מעבדים לשרתים, ייצור שבבים, שבבי AI, ותמיכה במרכזי נתונים. הבעיה היא שהחברה עדיין צריכה להוכיח יכולת ביצוע.

• אינטל מתאוששת - אבל לא בישראל: המענק בוטל וההרחבה ירדה מהפרק
• אינטל זינקה אחרי הדוח, והאנליסטים ממהרים להעלות מחירי יעד