הסיבה שהשווקים לא צוללים - למרות הסקר שהראה שטראמפ מתקרב לניצחון

סקר הוושינגטון פוסט ו-ABC שפורסם לפני דקות אחדות (ראו מסמך) מצביע על מהפך. לפי הסקר שמצוטט בכל האתרים בגדולים בעולם טראמפ תפס את ההובלה עם 46% מול 45% לקלינטון וזאת כאשר אנחנו במרחק של שבוע אחד בלבד מהבחירות. אמנם הפער נמצא עמוק בתוך טעות הדגימה, ובכל זאת מדובר באירוע דרמטי.

ועדיין, למרות הכותרות לפיהן ניצחון של טראמפ יגרור נפילה מיידית בבורסות, ניכר שאלו דווקא מאוד רגועות באופן יחסי. נכון שוול סטריט רשמה 5 ימים רצופים של ירידות אבל הירידה היומית החדה ביותר באותם ימים הייתה 0.38% בלבד. והשאלה המתבקשת היא איך קורה שהשווקים כמעט אדישים לחלוטין להתחזקותו הדרמטית של טראמפ בסקרים ונזכיר כי מנהלי ההשקעות דירגו את האפשרות שטראמפ יבחר כאיון השלישי בגודלו כעת על יציבות השווקים (אחרי התפרקות האיחוד האירופי וקריסה של שוקי האג"ח). 

אז ראשית נציין שצריך להיזהר מאוד מסקרים בודדים, שאולי הוכיחו את עצמם בעבר ולכן מקבלים קרדיט, אבל לא בהכרח יפגעו גם בפעם. כעת, לפי ממוצע של CNN ל- 5 הסקרים הארציים האחרונים שפורסמו (כולל זה של הוושינגטון פוסט מהיום), קלינטון עדיין מובילה בפער של 4%. זה כמובן פער שנתון לוויכוח, וכך לדוגמה לפי ממוצע הסקרים של RCP הפער התכווץ ל-2.4% לטובת קלינטון לעומת קרוב ל-7% לפני שבועיים וחצי. אבל כך או כך היא עדיין המועמדת המובילה לזכות בבחירות בשבוע הבא.

והעניין המרכזי הוא שהפער בסקרים מסתיר את תמונת המצב שמשתקפת. וכך, לפי האתר 538  הסיכויים של קלינטון לנצח עומדים על 75.6%. אמנם לפני שבועיים הסיכויים שלה עמדו על 88%, אבל גם סיכויים של 75% זה כנראה לא משהו שהשוק יילך נגדו בצורה אגרסיבית. מעבר לזה, לפי אתר שמשקלל את הסבירות שנותנים אתרי ההימורים (מידע שנחשב ליותר 'זמן אמת' כיוון שהסקרים נותנים תמונת מצב באיחור של מספר ימים) - הסיכויים של קלינטון לנצח עומדים כעת על 73.3% (לעומת 82% לפני שבוע). 

• טראמפ: "מכס של 80% על סין נראה נכון" - האם השיחות הקרובות יביאו להפחתה במתיחות?
• ההייטק המקומי נושם לרווחה - ביידן הכניס את ישראל לרשימה השחורה, טראמפ מבטל את הנחיות קודמו

כלומר למרות המומנטום החזק של טראמפ בשבוע האחרון שהתחזק לאחר הודעת ה-FBI, הסיכויים של קלינטון לנצח עדיין גבוהים בצורה משמעותית. ולכן השווקים עדיין לא ממהרים להגיב. ייתכן שהמשך התחזקות של טראמפ עלול להביא לעצבנות גוברת בשווקים. למשל אם הסיכויים של קלינטון יירדו לכיוון ה-60% כפי שהיו לאחר ההתמוטטות שלה באירוע ב-11 בספטמבר בגראונד זירו, התמוטטות שגררה נפילה יומית של 1.5% במדד ה-S&P500. אבל בינתיים השווקים, באופן יחסי רגועים, למרות שה-VIX כבר על 17, שיא מאז אותה התמוטטות בגראונד זירו. 

ועדיין מדהים לראות את ההתפתחות בסקרים של הוושינגטון פוסט: