קוואלקום תחת לחץ: הורדת המלצה והערכה לירידה של כ-23% במניה
האנליסטים מזהירים מירידה במכירות הסמארטפונים ומהתרחקות של אפל מהחברה; המניה כבר איבדה כ-24% מתחילת השנה
קוואלקום QUALCOMM INC -0.17% עומדת במוקד תשומת הלב בוול סטריט אחרי הורדת המלצה מצד בית ההשקעות Seaport Research Partners. האנליסטים מורידים את ההמלצה למכירה וקובעים מחיר יעד של כ-100 דולר למניה, כלומר ירידה אפשרית של כ-23% ביחס למחיר המסחר הנוכחי.
המניה נסחרת סביב כ-130 דולר במסחר המוקדם, שמשקף שווי שוק של כ-140 מיליארד דולר, אחרי שמתחילת השנה היא כבר איבדה כ-24% מערכה. האנליסטים מעריכים כי השילוב בין ירידה אפשרית במכירות הטלפונים החכמים לשינוי מבני אצל היצרניות עלול להמשיך להפעיל לחץ על החברה. מחיר היעד הממוצע של האנליסטים עומד על כ-159 דולר.
שוק הסמארטפונים צפוי להתכווץ
לפי ההערכות של Seaport, מחירי שבבי הזיכרון שעלו בתקופה האחרונה עלולים להשפיע על מחירי הסמארטפונים ועל הביקוש למכשירים חדשים. כאשר רכיבי הזיכרון מתייקרים, היצרנים צריכים לבחור בין העלאת מחירי הדגמים להתפשרות במפרט המכשיר.
כלומר, ייתכן שמכשירים יהפכו יקרים יותר או לחלופין יגיעו עם פחות זיכרון. מצב כזה עשוי להאריך את מחזור ההחלפה של סמארטפונים ולצמצם את היקף המכירות בשוק כולו.
- לופ קפיטל משדרגת את קוואלקום להמלצת קנייה - אחרי תקופה חלשה ביחס לענף
- משבר הזיכרון מכה בענקיות הסמארטפונים: קוואלקום ו-ARM צונחות בבורסה
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
ההערכה של האנליסטים היא שמכירות הסמארטפונים בעולם עלולות לרדת בשנת 2026 בכ-10% עד כ-15%. עבור קוואלקום, שמספקת מעבדים למכשירים רבים, מדובר בבעיה.
אפל מתרחקת מקוואלקום
גורם נוסף שמטריד את המשקיעים הוא הקשר עם אפל. מניית אפל Apple 1.33% היא הלקוח הגדול ביותר של קוואלקום בתחום הסמארטפונים.
אבל בשנים האחרונות אפל מפתחת רכיבים פנימיים משלה ומנסה לצמצם את התלות בספקים חיצוניים. לפי ההערכות, חלקה של קוואלקום במכשירי האייפון עשוי לרדת בהדרגה עד כמעט אפס בדגמים שיושקו בשנים הקרובות.
- סלברייט משיקה מערכת חקירה מבוססת AI שמנתחת ראיות דיגיטליות בתוך דקות
- עליבאבא מארגנת מחדש את פעילות הבינה המלאכותית - יחידה חדשה תרכז את הפיתוח והדרך להכנסות
- תוכן שיווקי שוק הסקנדרי בישראל: הציבור יכול כעת להשקיע ב-SpaceX של אילון מאסק
- סטארט-אפ ביטחוני ששווה 60 מיליארד דולר וההזמנה הגדולה מצבא...
החשש הזה מכונה בשוק לעיתים "מצוק אפל", כלומר מצב שבו ספק מרכזי מאבד את אחד הלקוחות הגדולים שלו. המשקיעים כבר מדברים על הסיכון הזה מאז 2024, אבל כעת נראה שהוא מתקרב בפועל, עם ההתקדמות הטכנולוגית של החברה.
גם יצרניות אנדרואיד מפתחות שבבים
במקביל, גם יצרניות סמארטפונים גדולות בעולם מתחילות לפתח שבבים פנימיים משלהן. לפי ההערכות, ארבע מתוך חמש יצרניות הסמארטפונים הגדולות בעולם כבר עובדות על פיתוח מעבדים משלהן.
המשמעות היא שקוואלקום עלולה להתמודד עם תחרות לא רק מצד יצרניות שבבים אחרות אלא גם מצד הלקוחות עצמם. אומנם החברה עדיין נהנית מנוכחות חזקה במיוחד במכשירי אנדרואיד מתקדמים, אבל דווקא המכשירים האלה עלולים להיפגע יותר מעליית מחירי הזיכרון.
גם בתי השקעות נוספים מזהירים
החששות לגבי קוואלקום אינם חדשים למשקיעים ובשבוע שעבר בית ההשקעות BofA חידש את הסיקור למניה עם המלצה של תשואת חסר, וגם בית ההשקעות מיזוהו הוריד את ההמלצה בתחילת השנה.
שני הגופים מצביעים על אותה בעיה מרכזית: שוק הסמארטפונים, שהיה במשך שנים מנוע הצמיחה המרכזי של קוואלקום, כבר אינו צומח בקצב גבוה ולעיתים אף מתכווץ.
כלומר, גם אם החברה מנסה להתרחב לתחומים חדשים כמו שבבים לרכב ומחשבים אישיים, המשקל הגדול של פעילות הטלפונים החכמים עדיין משפיע בצורה משמעותית על הביצועים העסקיים.
