תיקון אלים: הכשרה אנרגיה טסה עוד 16% והשאירה אבק למודיעין - צפו בזינוק בגרף

מדדי המניות מתקנים מעלה בימים האחרנים, הכשרה אנרגיה עושה זאת באגרסיביות - משלימה כ-55% ב-4 ימי מסחר. מודיעין מול הכשרה, צפו בגרף על גרף

יוסי פינק | 17/08/2011 15:16 (58)

שוקי המניות מסביב לעולם מתקנים כלפי מעלה בימים האחרונים. להוציא את ליל אמש בוול סטריט, המדדים בניו יורק רשמו 3 ימים של עליות וגם בארץ כבר לא רואים נפילות כאשר המעו"ף טיפס היום ב3% וסגר מעל 1,100 נקודות.. בתוך כך, מניה אחת בולטת באופן ברור בימים האחרונים - הכשרה אנרגיה.

החברה שבשליטת עופר נמרודי רשמה היום זינוקים של עד 20% והשלימה בכך מהלך עליות עצום של כ-55% ב-4 ימי מסחר בלבד. צריך לומר גם שהזינוק בהכשרה אנרגיה בא לאחר נפילה של 40% מתחילת אוגוסט (כלומר ב-8 ימי המסחר הראשונים של החודש) ושמהלך העליות הנוכחי עדיין לא מצליח למחוק את התשואה השלילית מתחילת החודש הנוכחי שעומדת כעת על מינוס 7.7% (אחרי נפילה של 25% בחודש יולי). להלן גרף מניית הכשרה אנרגיה מתחילת השנה:

עם זאת, הנתון המעניין הוא שבעוד הכשרה אנרגיה מתקנת כלפי מעלה באגרסיביות, שותפתה מודיעין יהש ברישיונות 'מירה' ו'שרה' עדיין מלקקת את פצעי הנפילות האחרונות ונסחרת בשפל של יותר משנה. מודיעין טיפסה היום 5.8% למחיר של 3.6 אגורות, מחיר המשקף תשואה שלילית של 18.6% מתחילת החודש (וזה אחרי ירידה של 14% בחודש יולי). מודיעין, אגב, נסחרה במחזור של 20.8 מיליון שקלים, גבוה משמעותית מהמחזור בו נסחרה הכשרה אנרגיה - 12.8 מיליון שקלים.

גרף על גרף - הכשרה אנרגיה (בורוד) מול מודיעין (בכחול) מחודש אפריל האחרון:

כל הכותרות 24/7 הטלגרם שלנו - תכנים יחודיים

תגובות לכתבה(58):

הגב לכתבה

שם המגיב *

כותרת תגובה *

תוכן התגובה

השדות המסומנים ב-* הם שדות חובה

42.
בארץ המציאו מיתקן ההופך מיי ים לנפט גאוני אה (ל"ת)
בנטוב 18/08/2011 10:18
הגב לתגובה זו
41.
ד 18/08/2011 01:26
הגב לתגובה זו
מערכן מאז תחילת יולי, הכשרה פשוט תנודתית יותר. גם כל הבכיינים פה שרצים לגננת (משטרה? אתם אינפנטילים או משהו?! אין להם זמן להתראות על רצח אלימות ופשע מאורגן, רעאבאק רשות ני" ע? על מה? בלוקרים שמוקרים, באמת, גוגל ואפל החברות הטובות בעולם נסחרות במכפילים מגוחכים שלא קשורים למציאות העסקית ואתם בוכים על חברות ללא נכס ריאלי וללא הכנסות ורווחים בכלל... ). אם החברות ערכן הכלכלי גבוה משער המניה לטעמכם תחזיקו ואם לא אז לא וחלאס. אני למשל (ואולי אני אידיוט ופתי, עוד נראה) יושב ואוכל ת' לב משער 140-150 (בממוצע..) ורכשתי עוד קצת עכשיו ב70 ואם היה לי שכל הייתי מחזיק חלק מהכסף בחוץ וקונה בעד שער 60 עוד ועוד וגם ככה אני די משוכנע שתוך 6-12 חודשים אחצה את הקרן חזרה וגם 150-200% מעל שערי הקניה שלי. אמנם כל השוק מתומחר בחסר וכל מניות הגז בפרט אבל השוק יתקן את זה לפחות חלקית (עברו ימי הבועות היום בבורסה הערכים נמוכים מן הערכים הכלכליים האמיתיים, בכל העולם) ואם אכן יהיה 6.5 TCF (או אפילו 5) לא צריך להיות אנליסט או קופיף אינטילגנטי כדי להבין איפה המחיר יהיה. מספיק להשוות לרצוי וכו' . בהצלחה למנחשים עם עצבי הברזל, דש לסאקרים שיחזרו בשער 180... כמובן שיכול להיות שאני הסאקר והכשרה שווה אפס או משהו קרוב לזה וימצאו רק חול וחול.. יהיה טוב
40.
נמרוד 17/08/2011 22:05
הגב לתגובה זו
פשוט מאוד, האריות אכלו מספיק לאחר ששחטו את האיילים התמימים .עכשיו הם שוב רעבים וכשזה קורה הם יוצאים לצוד אחר טרפם. כשהם יוצאים לצוד הם מקפידים להתחבא ואז כשהאיילים מרגישים מוגנים הם שוב נטרפים. מסקנה- תחליטו מה אתם- אריות או איילים. אני בחרתי צד- לפעמים אני אריה ולפעמים אני איילה. כשהייתי רק אריה חטא היוהרה היכה בי . כשהייתי איילה הפסדתי המון הזדמנויות לרווחים גבוהים. גילוי נאות- אני בהחלט מאמין במניה. אל תשכחו שהאריות הם הציידים הטובים ביותר...
אתי 18/08/2011 10:24
הגב לתגובה זו
בטוח שיוכלו לגייס עוד כסף מהציבור צמד נוכליםץאני הפסדתי 50 אחוז מכספי אלוהים ישלם להם
גם אני הפסדתי כ 40 אלף שח בגללם (ל"ת)
כלבים 18/08/2011 12:32
39.
מודיעין איחוד מניות זה מה שמסתמן 1ל250 (ל"ת)
זריאן 17/08/2011 21:13
הגב לתגובה זו
38.
מודיעין איחוד מניות 1ל250זה המצב (ל"ת)
זריאן 17/08/2011 21:11
הגב לתגובה זו
37.
הנפקת עמנואל 5אופציות מתנה המחיר3אגורה בלבד (ל"ת)
אגורה 17/08/2011 21:08
הגב לתגובה זו
36.
הצופה 17/08/2011 20:23
הגב לתגובה זו
המחיר האופטי להוריד מ-30 ל-3 יותר קל מלהוריד מ4 ל1, זה החלום הרטוב של השורטיסטים...
35.
הצופה 17/08/2011 20:16
הגב לתגובה זו
העוגה לבד, אתה תיחנק ותהיה שרוף בשוק ההון ואף אחד לא יתקרב אליך יותר, יש לך רשיונות מבטיחים כבר לא תוכל להכניס את המניה לשימור ולהנפיק אותה מחדש כי יותר מידי אנשים הפסידו במניה כסף גדול ואתה על הכוונת להתחשבנות בבית משפט על מעשי מירמה...
34.
הכי........ 17/08/2011 19:48
הגב לתגובה זו
הבכי שלכם קורע את ליבי מי ששם ידו ב****** שלא יתלוננן בפני החוק אתם במקום ללכת לקזינו מהמרים בתעודות השתתפות חסרות ערך חסרות זכויות לפחות כמו למניות אתם הפרה החולבת להנפקות ללא סוף של בעלי שליטה שלא צריכים נפט או גז הם חוגגים על הכסף הטיפש שלכם רוצים דוגמה? בבקשה בעל השליטה של שלדיאלי מיזמן מכר את כל המניות שלו ולוקח כ 6000$ לחודש בבקשה תיתבגרו
33.
אני היגשתי תלונה , תודה מס" 7 (ל"ת)
מאוכזב מ מודיעין 17/08/2011 19:08
הגב לתגובה זו
32.
ש. 17/08/2011 18:29
הגב לתגובה זו
שני גורמים לתנודתיות של מודיעין האחד כל הבלוקרים ומווסתי המניה את הנושא צריך לבדוק בהביט הפלילי יש לכך פתרון פשוט איחוד מניות כל זמן שכול שינוי שער הקטן ביותר הוא 2.8% אז יש מי שזה משחק לידיו די לדיבורים מנהלי מודיעין אתם השליחים של המשקעים תזמנו אספת בעלי מניות בהקדם ותבצעו את המהלך הזה הגורם השני שמשפיע על המניה הם בעלי העניין בחברה אתם צריכים להחליט אם אתם מאמינים בחברה תרכשו מניות מהציבור ואל תתנהגו כמו סוחרי יום שעושים סיבוב על המניה לבעלי אורך רוח לאורך זמן על פניו השווי של מודיעןי יגע לזה של רציו
כל מילה בסלע!!!! (ל"ת)
אבי 17/08/2011 21:04
הגב לתגובה זו
31.
בנטוב 17/08/2011 18:01
הגב לתגובה זו
כל הפיתוחים וההיתקדמות בכל תחום מכירות מחוברת לשווקים פיתוחים מוצלחים ואיך שהיא מיטלטלת ומחירה דורך במקום זמן רב זה לא ליכלוך ומסריח אני מושקע 3 שנים בשערים מעל 30 ואיפה היא חברות טובות ויקרות ניסחרות ב50 אחו מערכן חזירות ועוול גורמים לנו שנים איפה הצדק וההיגיון לעאזאל
30.
בנטוב 17/08/2011 17:43
הגב לתגובה זו
מוצדקת ועלה 50 אחוז מה הייה או קרה שירדה ב50 אחוז וכמ נפט מצאו אתמול והיום שהמנייה טסה ב55 אחוז מסריח זה לא מילה
29.
כפיר 17/08/2011 17:35
הגב לתגובה זו
חברה' אני לא מבין אתכם בכלל....שמתם כסף במודיעין??-אז תעזבו אותו שם ותפתחו לראות שוב בעוד חצי שנה מהיום ואני בטוח ששער המנייה יהיה אחרת לגמרי ולא יכיל ספרה אחת אלא 2 ספרות.....הרי בינינו חברים-ידוע שיש למודיעין המון רישיונות בעלי פוטנציאל אדיר לגז וגם לנפט...תפסיקו להיבהל מכל תזוזה למעלה או למטה ולנסות למצוא אשמים הרי יגיע היום שבו היא תיסחר בשער שראוי לה על תגליות של גז ונפט...אני מאמין שעד סוף השנה שער המנייה יהיה אחרת [לא דו ספרתיאבל...] ואז הרבה יאמרו לעצמם שחבל שלא היו סבלניים ואחרי שמכרו ידברו רק רעות על מודיעין יהש...בחייכם-עזבו את הכסף שם ותנו למנייה הזו זמן...אני בדעה שלכם לגבי הנוכלות של בעלי העניין בה ובעלי החברה אבל אני מאוד אופטימי לגביה ויודע שתבוא הפריצה המיוחלת לה במוקדם או במאוחר...כנ" ל לגבי גבעות.....זה נכון שקיבלנו חתיכת צינור של עשרות קילומטרים רוחב מאז ששינסקי באוקטובר 2010 אבל אני בטוח שבשנה הקרובה דברים יהוו את האמת המוכחת לכולנו ואז גם ששינסקי ביבי זולטי סולטן נמרודי והמסודיים לא יוכלו לעצור את שער המנייה....בהצלחה לכולם ובמיוחד לסבלניים!!וטיפ ענק-תפסיקו לנסות לעשות סיבובים כי זה בלתי אפשרי כל הזמן לקנות בזול ולמכור ביקר....אין בזה המלצת קנייה או מכירה וכל אחד יפעל לפי שיקולו האישי...
28.
גולן 17/08/2011 17:17
הגב לתגובה זו
והיכן הרשות לניירות ערך???זו מדינת חוק???עושה רושם שלא!!!ו
27.
ירון 17/08/2011 17:02
הגב לתגובה זו
את כספנו בהנפקות נוספות בחברותיכם.! די לעגמת הנפש שהיתה לפני חודש וחצי עם תום מסיבת העיתונאים של מראני. לא עוד!!! אנו דורשים הגינות ושקיפות במיוחד ממך צחי סולטן
ניקל 17/08/2011 19:11
הגב לתגובה זו
זה כמו לדרוש מנמר בנגלי לאכול עשב !! השתגעת ??? אין ולא תהיה הגינות ולא שקיפות אלה באו לאכול כמוך בוקר, צהריים וערב והרבה... חחחחח הגינות...
אני מאמין 18/08/2011 01:31
יהנה. צריך עצבי ברזל לרכב על גב של נמר בנגלי (כמובן שצריך גם לדעת ליפול החוצה בזמן ולברוח עם הרווח...), הרוב פה מעדיפים להתבכיין..
26.
יהודי 17/08/2011 16:45
הגב לתגובה זו
מתי יהיה התיקון של רציו שירדה מ68 לשלושים ושבע השוק עלה היום המעוף עלה היום חזק וכולם עלו רק מי לא עלה זוהי רציו המניה הכי עם אפסייד גבוע יותר מיכל מניות הגז לא עולה דורכת במקום ממש ביזיון ניראה לי שיש פה אינטרסנטים ובעלי ענין וגופים שלא נותנים לה לעלות והם כל הזמן חוסמים אותה במכוון
סבלנות תחזיק אותה עד סוף השנה אל תעז למכור (ל"ת)
אבירם 17/08/2011 19:05
הגב לתגובה זו
25.
מתנה ממני 17/08/2011 16:38
הגב לתגובה זו
נמרודי וחבריו מזניקים את הכשרה...פשוט בדיחה מה שקורה פה....
בנטוב 17/08/2011 17:48
הגב לתגובה זו
שהנפט היתחיל ליזרום ואנחנו לא בעיניין
24.
יורם 17/08/2011 16:34
הגב לתגובה זו
צחי מה קרה. אנחנו מחזקים את מודיעין אז תפסיק לעצור את המניה . זה לא נכון להיתעלל בנו.
23.
ישראלי 17/08/2011 16:33
הגב לתגובה זו
אחרי ההנפקה תאכלו דורה אתם זוכרים את נמרודי אוכל מפתקים בחדר החקירות הפעם הפתק זה אתם
22.
GGR 17/08/2011 16:21
הגב לתגובה זו
אותם רשיונות ושווי שוק נמוך ביותר.יש פה ממש ארביטראז'
21.
וענונו 17/08/2011 16:14
הגב לתגובה זו
מבשר רעות. והשני דומה להדולף היכמן רק בלי מדים . כנראה שאני רק מדמיין !!!!
20.
גל 17/08/2011 16:10
הגב לתגובה זו
כשהיא הייתה במחיר נמוך מאוד, והכל היה פסימי לגביה-אף אחד לא היה רוצה להשתתף בהנפקה. לכן עכשיו מריצים אותה למעלה - לקראת ההנפקה... כל מה שהולך שם זה מניפולציות שאדם תמים לא יכול לחזות - ולכן אני כבר לא נמצא שם. לא רוצה שיתמרנו אותי!
19.
אלון 17/08/2011 16:09
הגב לתגובה זו
אחרי שהתיאשתי..... בהפסד כבד והמתנתי ליום הזה לתיקון הזה אבל בסופו של דבר יצאתי לפני קצת יותר משבוע עכשיו הוא מתקן ....6500 שח ההיתי מחזיר בתיקון וגם זה לא הלך מה נשאר לאמר ?????????????
18.
ניקל 17/08/2011 15:58
הגב לתגובה זו
נוכלי העל דורכים את שריריהם להשחלה הבאה... מבטם מרוכז ונחיריהם רוטטים... חבל עליכם... !!
17.
חי 17/08/2011 15:58
הגב לתגובה זו
כשתעלה עוד 60%..נסתכל אולי לכיוון שלה..
16.
המבין 17/08/2011 15:55
הגב לתגובה זו
כמה שילם נמרודי להרצה
15.
בני סלמה 17/08/2011 15:55
הגב לתגובה זו
אם ביזפורטל באמת עיתון כלכלי ולא שופר מטעם. הייתי מצפה שיחקור את תופעת הבלוקים ווסות מודיעין יה" ש. ויעביר לנו הקוראים את מסקנותיו.
14.
אחד העם 17/08/2011 15:52
הגב לתגובה זו
וויסות במודיעין מול הרצה בהכשרה. כך זה עובד תקופה ארוכה. לא אתפלא שזה אותו גורם. הוגשו תלונות למשטרה ולרשות.
13.
סכנה-רשומה בקיר 17/08/2011 15:50
הגב לתגובה זו
50% ב3 יום זה לא הגיוני במיוחד שבחול לא תיקנו כלכך חזק את השערים
12.
שבוע הבא מעל 150 תיזכרו ובדרך מימוש תוך יומי (ל"ת)
הכשרה 17/08/2011 15:48
הגב לתגובה זו
11.
אני צריך שער 143 להיות ב 0% רווח (ל"ת)
מוטי 17/08/2011 15:45
הגב לתגובה זו
הכשרת אנרגיה 17/08/2011 16:13
הגב לתגובה זו
זבל של מניה נוכלים דוחפים אנשים בכח אין שם כלום הנמיאק הזה שחט את המשקיעים עכשיו סיבןב שני הבנאדם הזה תחפושת מהראש ועד כף רגל כלב הוריד את המניה ל-62 עכשיו תיקון אלים מניאק
האנגלי 17/08/2011 16:06
הגב לתגובה זו
יש סברה שאומרת שהגופים הגדולים חיפשו נקודה טובה להיכנס למניה אז הם ביצאו שבירה אגרסבית של המחיר כל מי שהיה לו או שהיה מורווח ברח מכר בכול מחיר המניה כרסה ואז הגופים או הקרנות ניכנסו והם כרגע הקונים העיקרים אבל.... זה גם טוב למניה ומצביע שכנראה יש שם תגלית יותר רצינית ממה שיודעים מי יודע אולי נפט.... לא לימכור תנו למניה לעלות המוסדים מנפולטיבים כל מה שנרם פה הוא דעתי בלבד אין לראות בדברים המלצה מכול שוג שהוא ב ה צ ל ח ה המבין יבין.....
10.
לחקור את המסחר במודיעין! יש שם שחיתות! (ל"ת)
ליוסי פינק 17/08/2011 15:42
הגב לתגובה זו
9.
בקצב הזה, מודיעין יורדת עד אגורות .... (ל"ת)
אלה 17/08/2011 15:41
הגב לתגובה זו
8.
רודף הצדק 17/08/2011 15:37
הגב לתגובה זו
סולטן וגם נוחי. צחי לא נותן למשקיעים הקטנים לעולם להרויח יחד איתו, אלא רק לגופים הגדולים. אם רק היה רוצה כל הבלוקים שיש במודיעין היו נעלמים אבל הוא כאמור אינו מעוניין בכך. יש לו אינטרסים אחרים ומצידו שכל המשקיעים הקטנים יפסידו. הגיע זמן לצדק חברתי גם בשוק ההון, כשגם המשקיעים הפרטיים יוכלו להנות מרווחים על מניות הגז ולא רק הנוכלים והגזלנים הגדולים...
7.
אלי 17/08/2011 15:36
הגב לתגובה זו
כפי שכולם יודעים וטיפשים לא רואים מניית מודיעין משוחקת ע" י בלוקר וזה ברור. משעות הבוקר פנו מספר משקעים למשטרה ולרשות להגשת תלונה . במידה ויש כאלה שגם להם זה מפריע להלן פרטי הרשות :[email protected] טלפון : 03-7109811 אני מבטיח לכם שאני ברמה האישית לא ינוח עד שימצא אותו אחד שגוזל את כספנו .. כפי שכולם יודעים וטיפשים לא רואים מניית מודיעין משוחקת ע" י בלוקר וזה ברור. משעות הבוקר פנו מספר משקעים למשטרה ולרשות להגשת תלונה . במידה ויש כאלה שגם להם זה מפריע להלן פרטי הרשות :[email protected] טלפון : 03-7109811 אני מבטיח לכם שאני ברמה האישית לא ינוח עד שימצא אותו אחד שגוזל את כספנו ..
ישר כח (ל"ת)
נקווה שתצליחו 17/08/2011 16:17
הגב לתגובה זו
6.
מבין 17/08/2011 15:35
הגב לתגובה זו
יש לה אפסייד גדול על מירה ושרה בערך של 110 אחוז גבריאלה לא מתומחרת ים חדרה לא מתומחר ההיתר האפשרי בגל לא מתומחר אם מודיעין תקפוץ 1000 אחוז אני לא אופתע
מסכים איתך אבל צריך להחזיר אותה עד אפריל 2012 (ל"ת)
אבירם 17/08/2011 19:02
הגב לתגובה זו
גולן 17/08/2011 17:19
הגב לתגובה זו
צריך להפגין מול משרדי החברה והטייקון שמנהל אותה בדרישה שיגלו מי הם הגורמים העלומים שמווסתים את המניה.
5.
שרון 17/08/2011 15:27
הגב לתגובה זו
ואני הייתי מאמין גדול שלה.. היא טאואר מספר 2 ויוסי פינק הוא נאחס גדול גדול
4.
הכשרה 17/08/2011 15:26
הגב לתגובה זו
בהצלחה למחזיקים
3.
קורא בעיתון 17/08/2011 15:25
הגב לתגובה זו
במודיעין מבוצע ויסות מניות, שהתייחסתם אליו בראיון עם מר. סולטן. עד שהגורמים המוסתים לא יחשפו ויורחקו - מודיעין בבעיה. הינה לך סקופ ראוי. יש הרבה משקיעים במודיעין!
למה לסולטן לעשות את זה? (ל"ת)
רן 18/08/2011 09:21
הגב לתגובה זו
2.
מאיר 17/08/2011 15:22
הגב לתגובה זו
מי יודע מה הסיבה לפריצה? מחזיק ומופסד הרבה, האם כדאי לקפל את הזנב או לחכות ולמחוק את כל הפסד? תודה ליודעים שיענו
מתנה ממני 17/08/2011 16:39
הגב לתגובה זו
קניות של נמרודי וחבריו...
הכשרה אנרגיה 17/08/2011 21:24
מי שירדה הכי הרבה תעלה הכי הרבה אמרתי זאת בשיא הירידות. המגמה כרגע חזק למעלה לפחות עד 135 אם תחצה את ה-140 תחנה הבאה ב-170 בקלות ולקרת סוף ספטמבר אמורה לחצות את בשיא שלפני חודש דהיינו 181 לגזור לשמור ושלא תגידו שלא אמרו לכם.בהצלחה לחכמים...
חוות דעת 17/08/2011 15:30
הגב לתגובה זו
מדד המעו" ף במגמת ירידה ברורה (שמתאפיינת בין השאר ברמת תנודתיות גבוהה במיוחד). מה המשמעות ??? עדיף לשבת על הגדר ולהמתין לשעת כושר.
1.
מתכוננים להשחלה הבאה של נמרודי עמנואל, חחח... (ל"ת)
אנליסט 17/08/2011 15:20
הגב לתגובה זו

צילום: ליאת מנדל

ניהול סיכונים כושל של בנק ישראל

בנק ישראל מחזיק ברזרבות מט"ח של 235 מיליארד דולר - מה התשואה שהוא משיג על הסכום הזה ולמה הפיזור מסוכן?

ד"ר אדם רויטר | 28/12/2025 08:01

נושאים בכתבה בנק ישראל ניהול סיכונים

קרוב ל-80% מרזרבות המט"ח של ישראל חשופות לנעשה בבורסות זרות. כלומר, במקרה של קריסת הבורסות הללו וזה יכול להיות מסיבות שונות ומגוונות כמו פלישת סין לטאיוואן או רוסיה למזרח אירופה, רזרבות המט"ח של ישראל תפגענה באופן חמור ביותר שעלול לייצר למדינת ישראל הפסד של עשרות של מיליארדי דולרים, שווה ערך למחיר של מלחמה.

ניתן לגדר את הסיכון הזה ע"י העברת השקעות מהבורסות לפקדונות בבנקים מרכזיים וע"י רכישת זהב ומתכות אחרות, אך עד כה דבר לא נעשה.

צריך לזכור שזה הכסף של כולנו וזה מעורר חשש לניהול סיכונים כושל של בנק ישראל. עוד לא הזכרנו את התשואה הנמוכה אותה השיג הבנק על רזרבות המט"ח האלו ב-5 השנים האחרונות.

לבנק ישראל שלושה תפקידים מרכזיים: שמירה על אינפלציה נמוכה, פיקוח על מערכת הבנקאות וניהול רזרבות המט"ח של המדינה. את החלק הראשון הוא עושה ע"י החזקת הריבית גבוהה מדי לזמן ארוך מדי, זאת לפחות ע"פ רוב הכלכלנים ואנשי שוק ההון - ואת החשבון משלמים לוקחי האשראי במשק. את החלק השני הוא עושה היטב ע"י הבטחה שמערכת הבנקאות הישראלית היא אמנם אולי הכי יציבה פיננסית בעולם, אך זאת במחיר של רווחיות גבוהה מאד על חשבון הציבור. בכל הנוגע לחלק השלישי הבנק המרכזי מחזיק ומנהל יתרות מט"ח אדירות בהיקף 230 מיליארדי דולרים, שהם 735 מיליארדי ש"ח. יתרות אלו הן השלישיות בגובהן בעולם ביחס לתוצר והן אחד מהפקטורים המרכזיים שמשקיעים זרים בוחנים בהחלטות ההשקעה שלהם. היקפי מט"ח אלו מבטיחים שישראל היא מדינה מאד יציבה פיננסית. אלו הן היתרות הכספיות במט"ח של מדינת ישראל ולכן למעשה של כולנו.

תשואה נמוכה על תיק רזרבות המט"ח

בנק ישראל כשלוח שלנו לא עשה בשנים האחרונות עבודה מדהימה בכל הקשור לתשואה על הכסף הזה. ביצועי העבר של התיק המנוהל הזה שמושקע בעיקר באג"ח ובמניות היו נמוכים - תשואה שנתית ממוצעת של 3.1% ב-5 השנים שבין 2020 ל-2024 (התשואה היא במונחי סל מטבעות). גם במונחים שקליים המצב רחוק מלהיות מזהיר: 3.3% בלבד, בממוצע שנתי, בחמש השנים הללו.

להמשך הכתבה לחץ כאן

צילום: עזרא לוי

"השוק המקומי כבר מתומחר גבוה; השקל יגיע ל-3-3.12 בסוף 2026"

דיסקונט ברוקראז' עם סקירה סלקטיבית ל-2026: רוב הסקטורים מקבלים "תשואת שוק" - אפסייד של 26% בנייס, אלביט עם מחיר יעד של 1850 שקל

מנדי הניג | 29/12/2025 13:04

נושאים בכתבה דיסקונט

אחרי שנת 2025 חריגה בכל קנה מידה, עם זינוק של כ-50% בת"א 125 וזרימה של כספי משקיעים זרים לבורסה המקומית, דיסקונט ברוקראז' מנסים לשרטט את השוק של 2026. מצד אחד, הכלכלה הריאלית בישראל הולכת להנות משנה של התאוששות משמעותית, אבל מצד שני, שוק המניות כבר לא זול, וקשה יהיה לשחזר (ועל זה יסכימו רבים) את מה שראינו בשנה האחרונה.

נקודת המוצא זה שלא נכנס להחמרה ביטחונית משמעותית. אם נניח ככה, בדיסקונט מעריכים ש-2026 תהיה שנה שבה הכלכלה הישראלית תצמח בקצב גבוה מהעולם ואפילו מרוב מדינות המערב. תחזית הצמיחה של הכלכלה המקומית עומדת על 4.5% עד 5.5%, לעומת כ-3% בלבד בעולם (לפי קונצנזוס בלומברג). המנועים המרכזיים יהיו השקעות, בעיקר למגורים, חזרה של הצריכה הפרטית, וחלק מענפי היצוא.

במקביל, בדיסקונט מצביעים על המשך התמתנות באינפלציה. אחרי שהאינפלציה השנתית כבר ירדה לתוך היעד, הצפי של מחלקת המחקר הוא לירידה נוספת עד כ-1.6% בסוף 2026. לכך תורמים, בין היתר, חוזק השקל, התמתנות באינפלציה הגלובלית, שחרור מגבלות היצע, והעובדה שבשונה מ-2025, לא צפויה העלאת מע"מ.

הסביבה הזאת תאפשר לבנק ישראל להמשיך ולהפחית ריבית. בדיסקונט מעריכים לפחות שלוש הפחתות ריבית במהלך 2026, לרמה של 3% עד 3.5% בסוף השנה. הריבית הריאלית בישראל עדיין גבוהה יחסית, גם היסטורית וגם בהשוואה לעולם, והפער הזה, יחד עם האטה באינפלציה ורגיעה בפרמיית הסיכון, יתמוך בהמשך מהלך ההפחתות שכבר התחיל.

אג"ח ומט"ח: השקל ימשיך להתחזק, ירידת תשואות בטווח הקצר

בשוק האג"ח, בדיסקונט ברוקראז' מעריכים כי התנאים המאקרו-כלכליים תומכים בירידת תשואות, בעיקר בחלק הקצר של עקום התשואות, לפחות בחודשים הראשונים של 2026. המשך התמתנות האינפלציה, לצד צפי להפחתות ריבית והנחה ליציבות יחסית בפרמיית הסיכון, יוצרים סביבה נוחה יותר לאג"ח הממשלתי. עם זאת, הם מדגישים כי במבט של שנה קדימה חוסר הוודאות גובר, בעיקר בשל השאלה כיצד יתפתחו התשואות בארה"ב, ובתרחיש הבסיס הם מצפים לתשואת החזקה חיובית באג"ח הממשלתי בישראל לאורך העקום, אך ללא אחידות בין הטווחים.

להמשך הכתבה לחץ כאן