ביחס סיכון-סיכוי: דווקא אג"ח להמרה, להלן ניירות לדוגמה
בתחילת החודש סיפרנו לכם על תחזיתנו לשנה האזרחית החדשה וכזכור המלצנו על שני אפיקי השקעה המשלבים יחס סיכוי/סיכון אופטימלי. השבוע נסקור את האחרון מבין אפיקים אלה - אג"ח להמרה במניות. ראשית, מדוע אנו ממליצים על אפיק זה? ובכן, כפי שבוודאי שמתם לב, בתקופה האחרונה שוקי המניות שוברים שיאים ונמצאים ברמת שיא של השנתיים האחרונות. כיום נמצא מדד המעו"ף בכ-6% בלבד מתחת לרמת השיא של כל הזמנים. המרחק הקטן מהשיא, הופך אותו למעין מגנט המושך אליו את השוק ומגדיל לדעתנו את ההסתברות לשבירת רמת השיא. יחד עם המגמה החיובית הנ"ל, דעתנו האישית הינה שמבחינה כלכלית רמת המחירים גבוהה למדי וכי קיימת סכנה להאטת תהליך ההתאוששות במחצית השנייה של 2010. איננו בודדים בדעתנו זו - ה"ה שטייגליץ (חתן פרס נובל לכלכלה בעבר), סורוס (מבכירי תעשיית קרנות הגידור), רוביני (הפרופסור לכלכלה מ-NYU המשמש גם כיו"ר ובעלים של חברת ייעוץ מובילה) ועוד רבים וטובים חולקים דעה דומה.על רקע זה, בו מחד האינדקטורים מהשווקים הפיננסיים משדרים אופטימיות ומאידך רמת הסיכון לירידות שערים עלתה באופן מהותי, נדרש מנהל ההשקעות ליצירתיות בבחירת אפיק השקעה המשלב אפשרות להצטרף לעליות במידה וימשיכו אך להתגונן מירידות במידה ומגמתם החיובית של השווקים תתהפך. האפיק העונה על דרישות אלו באופן המיטבי הינו אג"ח להמרה. יתרונות ההשקעה באג"ח להמרה באים לידי ביטוי בטבלה הבאה, המוצגת על ידנו אף במצגות אותן אנו עורכים ליועצי הההשקעות בבנקים:
