האופטימיות חוזרת: ביטחון המשקיעים בגרמניה זינק לרמה הגבוהה ב-3 שנים

מדד ביטחון המשקיעים בגרמניה עקף את תחזיות הכלכלנים, ברקע לנתון התמ"ג החיובי והעלייה ביצוא, ונמצא ברמה הגבוהה מאז אפריל 2006
יונתן גורודישר |

האופטימיות חוזרת לשוק. מדד ביטחון המשקיעים הגרמני, של מרכז המחקר הכלכלי האירופי ZEW, עלה מעבר לתחזיות הכלכלנים. המדד, המשקף את ציפיות המשקיעים, עלה באוגוסט לרמה הגבוהה ביותר מזה 3 שנים אחרי שפעילות ממשלתית ועלייה ביצוא סייעו למשוך את הכלכלה הגדולה באירופה מהמיתון.

המדד הוסיף 16.6 נקודות ונמצא כעת ברמה של 56.1 נקודות, הרמה הגבוהה ביותר מאז אפריל בשנת 2006, לאחר שבחודש יולי הציג קריאה של 39.5 נקודות. רמה זו של המדד הינה גבוהה באופן יחסי מהממוצע ההיסטורי של המדד, העומד על 26.5 נקודות. כלכלנים ציפו כי המדד יעלה ל-47.3 נקודות.

שיפור נרשם גם במדד העוקב אחר הערכת המצב הכלכלי הנוכחי בגרמניה. מדד זה עלה ב-12.1 נקודות לרמה שלילית של 77.2 נקודות, זאת מרמה של מינוס 89.3 בחודש יולי. קונצנזוס כלכלנים צפה קריאה שלילית של 85 נקודות.

נתון הצמיחה החיובית בגרמניה במהלך הרבעון השני של שנת 2009, בה התרחבה הכלכלה ב-0.3%, דחף לעלייה בביטחון המשקיעים. לאווירה זו תורמים גם העלייה בכמות ההזמנות והעלייה בייצוא.

הגב לכתבה

השדות המסומנים ב-* הם שדות חובה
עומר הנדסה (תשקיף חברה)עומר הנדסה (תשקיף חברה)

עומר הנדסה מתקרבת לבורסה - התמחור סביר

למרות שחיקה ברווחיות התפעולית, גירעון בהון החוזר ומכירת מניות של הבעלים, התמחור נראה על פניו נוח - שווי לפני ההנפקה של 1.1 מיליארד ורווח מייצג של כ-85 מיליון - מכפיל רווח של כ-13

מנדי הניג |
נושאים בכתבה עומר הנדסה IPO

חברת עומר הנדסה, נערכת ל-IPO בבורסה המקומית. החברה היא קבלן ויזם ומסתבר שהיא גדולה יחסית, למרות שהנוכחות התקשורתית שלה נמוכה.  היא צפויה להיות אחת ההנפקות הגדולות בנדל"ן השנה. ההנפקה כוללת גיוס של כ-300 מיליון שקל לפי שווי חברה של 1.4 מיליארד שקל (אחרי הכסף), כאשר כ-120 מיליון שקל יזרמו לכיסם של בעלי השליטה באמצעות הצעת מכר. יתרת הסכום, כ-180 מיליון שקל, תשמש את החברה למימון פרויקטים חדשים והרחבת פעילותה. זה אקזיט משמעותי לבעלי השליטה ולרוב זה תמרור אזהרה. הנפקות זה מצב של א-סימטריה במידע. המוכרים- מנפיקים יודעים הרבה יותר מהקונים.

הבעיה שהקונים - גופים מוסדיים, עמוסים במזומנים ואין להם מה לעשות בכסף. הם מחפשים השקעות חדשות ומקדמים את שוק ההנפקות. עומר, היא שחקנית בשוק התשתיות והייזום ועל פניו מונפקת בתמחור סביר. הדוח רווח והפסד שלה אומנם מציג שחיקה ברווחיות אך הצבר גדל והרווחיות עדיין טובה. הרווח המייצג 85-90 מיליון שקל בשנה ושווי של 1.1 מיליארד שקל (לפני הכסף) מבטא מכפיל רווח סביר של 13.

אם החברה תמשיך לממש את הצבר ולצמוח, ובמקביל הרווחים יעלו, זו יכולה להיות השקעה שמתאימה למוסדיים ולמשקיעים בכלל, אבל צריך לזכור ששוק הקבלנות והיזמות חלש עכשיו, שלחברה יש גירעון בהון החוזר, אם כי זה לא נורא כאשר אתה יודע לקבל מקורות של מזומנים או כאשר ההון החוזר השלילי במאזן (נכסים שוטפים פחות התחייבויות שוטפות) הן לאורך זמן שליליים, כלומר מתגלגלים במאזן ואין צורך לשלם באמת את ההתחייבויות השוטפות. 

חלק גדול מאוד מהקבלנים וחברות התשתיות נמצאות במצב כזה, הוא לא בהכרח מעיד על קשיים או בעיות פיננסיות.  בכל מקרה, עומר הוקמה ב-1997 על ידי עומר רוזנבלט, שמשמש כיום כיו"ר. בעלי השליטה כוללים גם את ברוך חדד וזאב סלנט, המכהנים כמנכ"לים משותפים ומחזיקים יחד בכ-82% מהמניות, בחלוקה שווה ביניהם. ארבעה עובדים בכירים מחזיקים ביתרת המניות. 

עומר הנדסה מתמקדת בביצוע מיזמי בנייה בתחומי התעשייה, המלונאות, המסחר והמגורים, לצד ייזום נדל"ן למגורים והשקעה. מאז הקמתה, ביצעה החברה למעלה מ-170 פרויקטים בהיקף של כ-2.4 מיליון מ"ר, כולל מבנים מורכבים כמו מגדל ART של הפניקס בבני ברק, מגדלי בסר ברמת גן, קניון רמות בירושלים, בסר סיטי בפתח תקווה ומגדל צ'מפיון בבני ברק.