פועלים: תזרים המזומנים של פרטנר צפוי להשחק ב-2006
יחידת המחקר של בנק הפועלים טוענים כי לפרטנר אין מנועי צמיחה משמעותיים. החברה מתקשה להראות שיפור ברווחיות עקב לחצים רגולטורים וגם תזרים המזומנים של החברה ב-2006 לא צופן בחובו שיפור. האנליסט ניר עמיקם מותיר את ההמלצה שלו למניית החברה ב"תשואת שוק" ומוריד את מחיר היעד ל-39.5 שקל מ-44 שקל.
עמיקם מגיב להערכות פרטנר כי תצליח לצמוח השנה למרות הפחתה של 9% נוספת בדמי הקישוריות וירידה צפויה בקצב הגידול במספר הלקוחות. להערכתו חלק ניכר מהגידול מקורו ממכירת מכשירים חדשים בעיקר כתוצאה משידרוג מכשירי הטלפון בדור השלישי אך הוא טרם השתכנע שהדור השלישי אכן מביא לגידול משמעותי בהכנסות משירותים.
להערכת האנליסט תשלום מס ההכנסה החל מהרבעון הראשון, סעיף הלקוחות שצפוי להמשיך לעלות, המלאי הצפוי לרדת והגידול הצפוי בהשקעות בהשקעות כרכישה מהרכישה הצפויה של תשתית MED-1. גורמים אלה יביאו להמשך שחיקת המזומנים וישפיעו על תשואת הדיבידנד בשנה הקרובה.
האנליסט מוסיף כי שנה זו תהיה שנה מאתגרת מבחינת החברות הסלולריות בכלל ופרטנר בפרט. לחברות אין מנועי צמיחה משמעותיים, והם יתקשו להציג שיפור ברווחיות עקב לחצים רגולטוריים.
