במערכה הראשונה קוטלר ניצח את גרינבאום, כשבאסיפת בעלי המניות נדחתה הצעת ההנהלה להעלאת שכר למנהלי פועלים איביאי , אבל ככל הנראה לא מדובר בסוף המאבק. 

בשוק מעריכים כי למרות ההתנגדות העזה של פועלים אקוויטי ואחרים למדיניות השכר, וההפסד בהצבעה באסיפה, הדבר לא ירתיע את מנהלי פועלים איביאי להשיג את השכר שהם סבורים שמגיע להם בדרכים אחרות. המנהלים ככל הנראה זוכים לתמיכה של חברת ההשקעות איביאי שהיא בעלת השליטה בחברה (אוחזת בכ-30% ממניות החברה לעומת כ-27% בבעלות פועלים אקוויטי) וינסו לבצע "אובר רולינג". 

אובר רולינג הוא מצב המאפשר לדירקטוריון החברה לדחות את החלטת אסיפת בעלי המניות וזאת רק במקרים מיוחדים הנוגעים לשכר המנהלים ועל יסוד נימוקים מפורטים. פרופסור שמואל האוזר, יו"ר רשות ני"ע לשעבר כתב במקרה דומה למנהלי דסק"ש כי הזכות ל"אובר רולינג" צריכה להיעשות במסורה ושידם של הדירקטוריונים צריכה להיות זהירה על ההדק בטרם מאשרים שכר בניגוד לעמדת האסיפה הכללית. הכלל, לדבריו, הוא שיש לכבד את עמדת אסיפת בעלי המניות.

בסביבות פועלים איביאי סבורים שכלי האובר רולינג הפך להיות שכיח יותר בשנים האחרונות, במיוחד הדבר בולט ביחס לחברת מטריקס מטריקס 1.95% בה הדירקטוריון משתמש באופן עקבי בכלי הזה לאישור שכר המנכ"ל בניגוד לעמדת המוסדיים ולהחלטות אסיפת בעלי המניות. מקרים דומים קרו בעבר ביחס לבונוס של אורי יהודאי על עסקת מכירת פרוטרום וכן במקרים נוספים. 

נותר לשאול האם העלאת שכר משכר גבוה מאד לשכר מאד מאד גבוה הוא מקרה יוצא מיוחד כזה והאם באמת ידו של הדרקטוריון זהירה על ההדק לפני נקיטת צעד כל כך דראסטי כמו התעלמות מהצבעת בעלי המניות בחברה. דריקטוריון החברה מחויב בראש ובראשונה לאינטרסים של בעלי המניות ששולטים דרכו בחברה. כדאי לשאול את רון וויסברג ושאר הדירקטורים האם מהלך כזה, וכן המשך המאבק הפומבי עם בעלת מניות גדולה וחשובה כמו פועלים אקוויטי אכן משרת את האינטרסים של בעלי המניות בחברה, ולא נכון יהיה יותר לנסות למצוא דרך ליישב את המחלוקות בדרכים אחרות. 

• חובות של 800 מיליון אירו והפסדי ענק: האם אינטר בדרך לפשיטת רגל?
• אינטר מזנקת ב-24% אחרי שהודיעה שתגייס 38 מיליון שקל
• המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7

נזכיר, כי דירקטוריון החברה הביא להצבעה החלטה על העלאת שכר משמעותית לבעלי התפקידים הבכירים בחברה. פועלים אקוויטי שבשליטת בנק פועלים פועלים 0% , בצעד מפתיע ולא אופייני הביע התנגדות פומבית להצעת הדירקטוריון, ומתח ביקורת על כמה מרכיבים מחבילת התגמול המוצעת, ביקורת המתכתבת עם זו שפרסמנו כאן בעבר.

במכתבה הצביעה פועלים אקוויטי על כך שהתגמול ההוני המוצע, שעשוי להגיע ל-24 מיליון שקל ומאפשר גם תגמול נוסף לסגל העובדים הזוטר ללא אישור בעלי המניות, הוא חריג ולא אופייני לחברות מן הסוג הזה, ולא למדיניות החברה עצמה בעבר. על פי החישוב השכר עלול הגיע ל-25% מהכנסות החברה ול-35% מהרווח ואף יותר (בהתחשב בכך שבשנה הקרובה נראה פחות הנפקות מהשנה שעברה ככל הנראה). בנוסף מנגנון התגמול הוא לא תלוי ביצועים לטענת הפועלים. בסופו של דבר קובעים בבנק הפועלים כי ההצעה פוגעת בבעלי המניות. 

הנהלת פועלים איביאי לא נשארה חייבת וענתה במכתב תגובה שבשוק החיתום העסק בעצם תלוי לחלוטין במנהלים, והזכירה את האפשרות שהם פשוט יפרשו ויקימו עסק פרטי ובכך ירוקנו את החברה מערכה. 

• בורסת תל אביב משיקה שלושה מדדים חדשים ומעדכנת את מדדי הדגל
• איי.סי.אל מזנקת - יצואנית האשלג העיקרית של קנדה סגרה את המכסה השנתית
• תוכן שיווקי שוק הסקנדרי בישראל: הציבור יכול כעת להשקיע ב-SpaceX של אילון מאסק
• הציבור מטומטם, אז הציבור משלם - 0.8% על פוליסת חיסכון שקלית...

הטענות האלו לא התקבלו על דעת פועלים אקווטי שהובילו את ההתנגדות בהצבעה אמש. כיון שיש צורך באישור על ידי רוב של בעלי מניות המיעוט. על פועלים אקוויטי הצטרפו ככל הנראה כמה מן המוסדיים המחזיקים באחוזים בודדים ממניות החברה, מה שהספיק לדחיית ההצעה באסיפה אתמול. כעת, כאמור, הכדור עובר בחזרה לדירקטוריון שיחליט האם להמשיך במאבק, והאם לאשר את שכר המנהלים בצורה אחרת.