אפקט מיידי: ראלי מטורף במניות הסלולר, סלקום דווקא מדשדשת - פרטנר מתפוצצת

עסקת מכירתה של גולן טלקום לסלקום מכה גלים בבורסה בת"א כאשר הסוחרים הזריזים מבינים טוב מאוד את השלכות צמצום התחרות בענף. מניית פרטנר טסה 9.5% במחזור המסחר השני בגודלו בשוק ומניית סלקום מסתפקת בעלייה של1.6% בלבד במחזור השלישי בגודלו. בזק (מחזיקה בפלאפון) מרכזת את המחזור הגבוה בשוק ועולה 1.6% אחרי יומיים של נפילות ברקע להמלצת מכירה מצד סיטי.   

למה סלקום עולה הרבה פחות? האנליסט לירן לובלין מבית ההשקעות IBI כותב היום כי "סלקום משלמת מחיר יקר על עסקה שכולם נהנים ממנה כך שבטווח הקצר פרטנר צפויה להגיב בצורה חיובית יותר מסלקום. בשורה התחתונה, סלקום מבצעת מהלך אלטרואיסטי ומשלמת מחיר יקר על מנת להוציא מהשוק חברה שהיוותה מטרד על כל שוק התקשורת, פלאפון שהתמודדה לא היתה מוכנה לשלם את מחיר כל כך גבוה, פרטנר בחרה שלא להתמודד והוט התעניינה רק לרגע. בפועל כל החברות יכולות לפתוח שמפניות ואת החשבון תשלם סלקום."     באופן כללי אומר לובלין, כי "השוק מתגבש לשלוש קבוצות גדולות (ופרטנר) – סלקום עם רגל חזקה בסלולר, הוט עם רגל חזקה בטלויזיה, ובזק עם רגל חזקה (מאוד) בשוק הקווי. מבחינת הצרכן, התחרות בסלולר תרד ויתכן והמחירים יעלו אבל אולי במהלך הזה ייפתח פתח לתחרות בתחומים אחרים."

עכשיו העיניים נשואות כמובן אל הצד הרגולטורי של העסקה. לפי לובלין, זה מתחלת לשניים. "משרד התקשורת – שהצהיר בשבועות האחרונים ששוק התקשורת יצא מאיזון ורמות המחיר אינן סבירות ועל כן נראה ששר התקשורת ומנכ"ל המשרד יתנו את ברכת הדרך למהלך על אף הביקורת הציבורית הקשה שאישור כזה צפוי לגרור. ממלא מקום הממונה על ההגבלים – כרגע מתנדנד ולא הביע דעה חד משמעית בעניין אבל אם לא הוא, הממונה שימונה יאלץ להתמודד עם הסוגייה וספק אם הוא יצא נגד השר שממנה אותו הלא הוא שר הכלכלה בנימין נתניהו שהוא גם במקרה שר התקשורת ועל הדרך ראש הממשלה."

סלקום -1.63% פרטנר -2.78% בזק -0.05%

• שר התקשורת העניק רישיון הפעלת תדרים בטכנולוגיית דור 5 לסלקום
• המודל של גולן: האם סלקום בעצם בדרך למדף?