מיטב חוצה את רף ה־80% בהחזקה פנינסולה; לקראת מחיקה מהמסחר?
בית ההשקעות מיטב ביצע היום רכישה נוספת של מניות פנינסולה בעסקה מחוץ לבורסה, כאשר רכש את יתרת מניותיה של סיגלית אלל - כ-10.5% ממניות החברה לפי מחיר של 271 אגורות למניה, בהיקף כולל של כ-64 מיליון שקל. בעקבות העסקה מחזיק בית ההשקעות מיטב כעת בלמעלה מ־80% מהון המניות של פנינסולה, שנסחרת לפי שווי שוק של כ-640 מיליון שקל. הרכישה מצטרפת לרכישה קודמת שביצע מיטב אתמול, אז רכש כ-13 מיליון מניות נוספות של פנינסולה דרך תיק הנוסטרו, בהיקף של כ-35 מיליון שקל ובמחיר של 269.27 אגורות למניה. בסך הכול, רכש בית ההשקעות מניות פנינסולה ביותר מ־100 מיליון שקל בתוך יומיים, במהלך שמציב אותו כבעל שליטה דומיננטי ומעורר שאלות בשוק לגבי המשך הדרך.
השתלטות מיטב על פנינסולה אינה מקרית מדובר בזרוע האשראי המרכזית שלו, לצד החזקות בשליטה בלוטוס (אשראי ליזמי נדל"ן באירלנד) ובקרן רגיו, העוסקת באשראי לנדל"ן באמצעות טכנולוגיה פיננסית. תחום האשראי הפך בשנים האחרונות למנוע צמיחה מובהק עבור מיטב, שתרומתו להכנסות טיפסה ל־20% מהרווח התפעולי ברבעון הראשון של השנה. המהלכים האחרונים משתלבים באסטרטגיה רחבה יותר של מיטב לבסס ולהרחיב את פעילותו בתחום האשראי, מגמה שמאפיינת גם מוסדיים נוספים כמו הפניקס, הראל, כלל ומנורה. אלא שבניגוד למוסדיים שבחרו ברכישת חברות כרטיסי אשראי מסורתיות, מיטב בונה תשתית אשראי ישירה, עם שליטה גבוהה והחזקות מלאות.
השתלטות זו מגיעה
לאחר שמו"מ קודם בין מיטב לבין פנינסולה על מיזוג פעילות האשראי של מיטב לתוכה כולל קרן לוטוס ומיטב הלוואות, מהלך שנבלם באוקטובר האחרון בעקבות חילוקי דעות. מאז, החלה מיטב להגדיל את החזקתה במניה בשוק הפתוח ובמחוץ לו מגמה שהובילה לשיעור החזקה של כ-59.5% באפריל,
69.6% בתחילת השבוע, ויותר מ־80% לאחר העסקה מהיום.
ריכוז גבוה כל כך של מניות בידי גוף מוסדי יחיד מעלה תהיות לגבי עתידה של פנינסולה כחברה ציבורית. ייתכן כי מיטב עשויה לשקול מהלך של הצעת רכש מלאה לצורך מחיקת החברה מהמסחר, אך מהלך כזה מחייב הגעה ל־95% מהון המניות, כלומר, השגת הסכמות גם מבעלי מניות המיעוט. סיגלית אלל, שמכרה כעת את מלוא אחזקותיה, הייתה בעלת עניין משמעותית וכעת כמעט שאין גופים מוסדיים נוספים בין בעלי המניות, מה שעשוי לפשט מהלך מחיקה אם יוחלט עליו. אפשרות אחרת היא מיזוג משולש הופכי או איחוד עם אחת מזרועות האשראי האחרות של מיטב, תרחישים שיכולים לייעל את מבנה הפעילות ולהגביר את הסינרגיה התפעולית בתוך קבוצת מיטב.
בתוך כך, מניית פנינסולה עלתה מתחילת השנה בכ-43%, ובמהלך 12 החודשים האחרונים ב־111%. שווי השוק של החברה
עומד על כ-645 מיליון שקל.
- 2.שורט פנינסולהכל מה שמיטב נוגעת נופל (ל"ת)חזי רוח 25/06/2025 06:18הגב לתגובה זו
- 1.אנונימי 24/06/2025 19:58הגב לתגובה זושאפו למיטב
רמז עבה לסיום העליות בבורסה
האם השוק כבר מגלם את עסקת החטופים והסכם הפסקת האש? מה קורה כעת במסחר שעשוי להעיד על אדי הדלק האחרונים לעליות?
השוק מתומחר גבוה. לא מאוד יקר, אבל הבורסה שלנו במכפיל רווח מייצג גבוה ממכפילי הרווח של חלק גדול ממדינות אירופה. השוק שלנו גבוה כי יש עדר גדול ואינטרסים גדולים של מובילי העדר שמניעים ומתדלקים את העליות. עדר זו תופעה פסיכולוגית מסוכנת. מגלים את הסיכון רק בירידות. בזמן של עליות זה win-win וכולם דוהרים מאושרים. לא תמצאו עכשיו מנהל השקעות בכיר שלא יגיד לתקשורת כמה הוא אופטימי. אולי בודדים יעידו שצריך גם להיזהר, וזה בדיוק הזמן להיזהר. הרחבה חשובה - למה משקיעים מתנהגים כמו עדר - והמחיר שאנו משלמים על כך
גופים מוסדיים, חשוב להזכיר, הם לא אנשים שמשקיעים את הכסף הפרטי שלהם. ההפסדים ככל שיהיו לא משפיעים עליהם. זה הכסף שלכם, הם מנהלים לכם את הכסף בתמורה לדמי ניהול (גבוהים בממוצע בכ-60%-80% מדמי הניהול בארה"ב). הם רוצים כמה שיותר כסף וכמה שיותר עליות כי דמי הניהול יגדלו, ואז השכר והבונוסים שלהם יעלו. וככה השוק המקומי פשוט טס בשנה האחרונה על רקע סנטימנט חיובי, הצלחות ישראליות בחזיתות השונות ותקווה.
התקווה היא הדבר הכי חשוב. אנחנו מקווים, מייחלים, רוצים בהחזרת החטופים וסיום המלחמה, וכשזה מתקרב אנחנו מתמלאים באופטימיות. כל פעם מחדש כשהחלו שיחות השוק עלה. האופטימיות יוצרת מצב רוח טוב, צריכה מכל הבחינות - גם צריכה של מניות כשלזה מצטרפת האופטימיות של הכלכלה ושל היום שאחרי עם שלום במזרח התיכון וזה בהחלט תרחיש אפשרי.
כל פעם מחדש נשברו שיאים בבורסה המקומית שלנו. כאשר היו תקוות הבורסה עלתה. כאשר התקווה התמוססה, חששו לצאת מהשוק כי הרי בסוף ננצח, בסוף יחזרו החטופים. אבל כאשר יקרה הדבר האמיתי יכול להיות שזה יהיה דווקא הסימן להיפוך המגמה. למה נקווה אז? מה יהיה ביום שאחרי? האם לא נתבוסס במלחמה הפנימית, בבחירות, במשברים פנימיים ובמחלוקות? זוכרים מה היה לפני 7 באוקטובר? זוכרים את ההפגנות והמחאות והמלחמה הפנימית בין שני חלקי העם?
- שבוע הבא בבורסה: מניות השבבים יזנקו
- "קנה בשמועה ומכור בידיעה" - האם עסקה בעזה תפיל את הבורסה?
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
יכול להיות שהשמחה, הסנטימנט החיובי, הצהלות יהיו כאלו שיהיה דלק להמשך העליות בשוק. אין ספק לאף אחד שאירוע כזה הוא הרבה מעבר לכל אירוע כלכלי רגיל, אירוע פוליטי. אין גם ספק שמצב רוח משפיע על הכלכלה ועל הבורסה באופן מאוד חזק. אבל מה יקרה כשנחזור לשגרה. אם תהיה תקווה - תקווה לשלום אזורי, תקווה לשגשוג כלכלי מרשים, הכלכלה והבורסה צפויות לשגשג. אבל בהינתן כל התרחישים, יכול להיות שביום שאחרי אנחנו נפעל לפי - "קנה בשמועות - מכור בידיעה". ביום שאחרי נביט קדימה וניזכר איך נראתה ישראל בשגרה - מלחמה על בחירת השופטים לעליון, מלחמה בין שופטי עליון לשר מפשטים, הפגנות ומחאות. הלוואי שלא נחזור לזה, למדנו לקח גדול על החשיבות באחדות. אבל, משקיעים צריכים להפנים שיש סיכונים.
הבורסה לניירות ערך בתל אביב, צילום: מנדי הניגבית שמש זינקה 8.5%, הבנקים נפלו 2.3% - המדדים סגרו בעליות מתונות
אחרי זינוקים חדים בתחילת היום העליות התמתנו על רקע דיווחים שהעסקה עשויה לארוך זמן רב מהצפוי - המדדים המרכזיים ננעלו בעליות מתונות; הדולר הגלום התחזק מול השקל לרמה של 3.28 - אחרי עסקה היסטורית, בית שמש סגרה בשיא עם זינוק של 8.5%
בית שמש מדווחת על ההסכם הגדול ביותר בתולדות החברה. החברה חתמה על חוזה ארוך טווח בהיקף של כ-1.2 מיליארד דולר. מדובר בהסכם מחודש ומורחב בין חברת הבת חישולי כרמל (חשכ"ל) לבין אחד מיצרני מנועי התעופה המרכזיים בעולם (OEM), הפועל בתחום האזרחי והצבאי. ההסכם ייכנס לתוקף רטרואקטיבית החל מ-1 באפריל 2025 לתקופה של כ-15 שנה, ויחליף את ההסכם הקודם שהיה בתוקף עד סוף 2028, שנותרה בו יתרה של כ-164 מיליון דולר. בעקבות החתימה עלה היקף ההסכמים ארוכי הטווח של בית שמש מכ-2.1 מיליארד דולר לכ-3.3 מיליארד דולר, זינוק של כ-50% בהיקף הצבר העתידי. זה רק מראה כמה החברות הישראליות הן גורם בלתי נפרד מפעילות הגלובלית, ולמרות דיבורים על חרמות, נחתמים חוזים אורכי טווח עם החברות המובילות בשוק. להרחבה - חוזה של 1.2 מיליארד דולר למנועי בית שמש - הגדול בתולדות החברה
ברקע הדברים, שוחחנו עם מנכ"ל החברה, רם דרורי, על צווארי הבקבוק בתעשייה, על ביקושי השיא למנועים, על האיזון שבין התחום הביטחוני לאזרחי - ועל הדרך שבה מב״ש מתכננת את הצמיחה שלה לעשורים קדימה מנכ״ל מנועי בית שמש: “העולם במצוקת מנועים ואנחנו בעמדה מצוינת". לדברי דרורי, “זה הסכם אסטרטגי שמעניק ודאות לשני הצדדים בעולם שבו כולם חווים חוסרים בשרשרת האספקה. יש פה הרבה מאוד אמון, זה לא חוזה שנולד ביום אחד. זו תוצאה של מערכת יחסים ארוכת שנים, ושל רצון משותף להבטיח יציבות ללקוחות וגם לנו כספק.”
השוק
מתומחר גבוה. לא מאוד יקר, אבל הבורסה שלנו במכפיל רווח מייצג גבוה ממכפילי הרווח של חלק גדול ממדינות אירופה. השוק שלנו גבוה כי יש עדר גדול ואינטרסים גדולים של מובילי העדר שמניעים ומתדלקים את העליות. עדר זו תופעה פסיכולוגית מסוכנת. מגלים את הסיכון רק בירידות.
בזמן של עליות זה win-win וכולם דוהרים מאושרים. לא תמצאו עכשיו מנהל השקעות בכיר שלא יגיד לתקשורת כמה הוא אופטימי. אולי בודדים יעידו שצריך גם להיזהר, וזה בדיוק הזמן להיזהר.
גופים מוסדיים, חשוב להזכיר הם לא אנשים
שמשקיעים את הכסף הפרטי שלהם. זה הכסף שלכם, הם מנהלים לכם את הכסף תמורה לדמי ניהול. הם רוצים כמה שיותר כסף וכמה שיותר עליות כי דמי הניהול יגדלו. וככה השוק המקומי פשוט טס בשנה האחרונה על רקע סנטימנט חיובי, הצלחות ישראליות בחזיתות השונות ותקווה. התקווה היא הדבר
הכי חשוב. אנחנו מקווים, מייחלים, רוצים בהחזרת החטופים וסיום המלחמה, וכשזה מתקרב אנחנו מתמלאים באופטימיות. כל פעם מחדש כשהחלו שיחות השוק עלה. כל פעם מחדש נשברו שיאים. אבל כאשר יקרה הדבר האמיתי יכול להיות שזה יהיה דווקא הסימן להיפוך המגמה. מה קורה כעת במסחר שעשוי להעיד על אדי הדלק האחרונים לעליות? רמז עבה לסיום העליות בבורסה
- נעילה בשיא חדש: המדדים זינקו עד 3.9%, הביטוח 6.5% ות"א בניה ב-7.3%
- הדולר נופל 1.5% - עסקה בעזה והססנות של הנגיד
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
את התמחור החיובי אפשר לראות גם דרך השקל שממשיך להתחזק. למרות שאין מסחר במטבע חוץ היום, ניתן לראות את התנועה דרך הדולר הגלום. הדולר הגלום הוא שער חליפין מחושב של הדולר שנגזר מהמחירים דרך שוק האופציות, ולא מהמסחר הישיר במט"ח. הוא משקף את הציפיות והעלות הגלומה בשוק לגבי שער הדולר בפועל. כרגע הוא מצביע ששער הדולר מחר עם חידוש המסחר יהיה מתחת ל-3.3. מתחילת השנה השקל התחזק מול הדולר בכ-9.5% וב-12 החודשים האחרונים ביותר מ-12%.
