אחרי סערת רוסיה שגררה קריסה באג"חים של כלכלית ירושלים ואפריקה, היום זו סערת הסלולר שמכה גלים - והנפגעת העיקרית היום היא אינטרנט זהב שבשליטת איש העסקים שאול אלוביץ' (יורוקום שלו מחזיקה ב-70.4% מהחברה) - שהאג"חים שלה ובעיקר אינטרנט זהב אגח ד רשמו במהלך היום נפילות של עד 12% לתשואה של מעל 13%. עם זאת, בחלוף הדקות נרשם תיקון חזק מעלה לסגירה בירידה של 3.25% "בלבד" לתשואה של 11.2%.

אינטרנט זהב מחזיקה בבי-קום שמחזיקה בבזק שמחזיקה בפלאפון, וכך היא חשופה לטלטלה בשוק הסלולר. מתחילת השנה (כלומר שבועיים וחצי) צללו מניות סלקום ופרטנר בשיעור של עד 40% ואם עד עכשיו הפגיעה במניית בזק הייתה מינורית באופן יחסי (בדצמבר המניה עוד נסחרה בשיא כל הזמנים), ביומיים האחרונים הלחץ גובר. אתמול צללה בזק בשיעור של 3.1% והיום המניה מאבדת עוד 2% במחזור כבד.

ה-NAV של אינטרנט זהב עדיין חיובי בצורה משמעותית

לאינטרנט זהב היו נכון לסוף הרבעון השלישי של 2014 מזומנים ושווי מזומנים בהיקף של כ-392 מיליון שקל כמנגד 3 סדרות אג"ח ציבוריות בהיקף כולל של 1.2 מיליארד שקלים. נכון לסוף ספטמבר הסתכם חובה הפיננסי נטו מסתכם בכ-801 מיליון שקל. יתרות הנזילות של אינטרנט זהב מספיקות לה עד מחצית 2017 גם תחת הנחות עבודה שמרניות ביותר שלא כוללות תקבולי דיבידנד מביקום או מכירת מניות ביקום או מיחזור או גיוס חוב או הון עתידי. בנוסף, נציין כי כל מניותיה של אינטרנט זהב בביקום אינן משועבדות, מה שמאפשר מכירה לצורך התנזלות.

עוד נציין כי נכון להיום ואחרי הירידות שחוו מניות התקשורת בתקופה האחרונה עדיין קיים לאינטרנט זהב NAV חיובי משמעותי המשורשר מהחזקתה בבזק להבוקר ומסתכם בכ 1.1 מיליארד שקלים

• "השתטחות שורית": תשואות האג"ח הקצרות יורדות על רקע ציפיות להורדות ריבית
• זרקור על הקרן: קרן האג"ח שמשקיעה מחוץ לקופסה ומציגה תוצאות מצוינות
• המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7

ההערכה היא שגם אם תהיה פגיעה בפעילות של בזק כתוצאה מהחרפת התחרות בסלולר, החברה תעלה למעלה השנה דיבידנדים של לפחות 1.6 מיליארד שקל - וזה יגיע לאינטרנט זהב. ועדיין בשוק כנראה מייחסים חשיבות לפגיעה בעסקיה של בזק כתוצאה ומפילים את אינטרנט זהב.

בשיחה עם Bizportal אומר היום פעיל בשוק כי "המצב בארץ הוא שבכל פעם שיש פדיונות, אין מי שייקנה - ואז זה הולך לסוג של מפולת. לדעתי הירידות הן מוגזמות, תשואה של 13% באינטרנט זהב זה לא סביר ולדעתי אין מה לדבר פה על הסדר חוב".

והפאניקה בקונצרני היא ממש לא רק מנת חלקה של אינטרנט זהב. קחו למשל את שופרסל אגח ה שצללה השבוע ב-5.6% ונסחרת כעת בתשואה של 5.4% והרשימה עוד ארוכה. סלקום אגח ט צללה השבוע כבר 5.5% ונסחרת בתשואה של 6.1%. מעל כולן נמצאות הסדרות של דסק"ש שצללו השבוע בשיעור של עד 18%.

• העוצמה של הבורסה ב-2025 הורגשה גם באג"ח - מה הצפי קדימה?
• 10 דברים חשובים על אגרות חוב - מדריך למשקיעים
• תוכן שיווקי שוק הסקנדרי בישראל: הציבור יכול כעת להשקיע ב-SpaceX של אילון מאסק
• העוצמה של הבורסה ב-2025 הורגשה גם באג"ח - מה הצפי קדימה?