זה רשמי: טבע רוכשת את חטיבת הגנריקה של אלרגן ב-40.5 מיליארד דולר

מדובר בעסקה הגדולה ביותר אי פעם של חברה ישראלית, ויגודמן: "טבע חזקה מאי פעם"
מערכת Bizportal | (20)
נושאים בכתבה טבע

עכשיו זה רשמי. ענקית התרופות הישראלית טבע -0.45% הודיעה כי היא רוכשת את חטיבת הגנריקה של אלרגן בסכום עתק של 40.5 מיליארד דולר, מדובר בעסקה הגדולה ביותר אי פעם של חברה ישראלית - ובפער אדיר. במעמד סגירת העסקה תקבל אלרגן 33.75 מיליארד דולר במזומן ועוד מניות של טבע המוערכות היום ב-6.75 מיליארד דולר המהוות פחות מ-10% משווי השוק של טבע. העסקה אושרה בדירקטוריונים של טבע ואלרגן וצפויה להיסגר סופית ברבעון הראשון של 2016.

לתגובת מניית טבע והתייחסות אנליסטים (האם שווה קנייה?) - לכתבה המלאה

בהודעה ששחררה טבע, נכתב כי החברה מאמינה כי הרכישה תביא לעליית ערך משמעותית ברווח למניה על בסיס non-GAAP, כולל עלייה דו ספרתית ברווח למניה על פי non-GAAP בשנת 2016 ועלייה של למעלה מ-20% בשנה השנייה והשלישית שלאחר השלמת העסקה.

והנה 'מספר הקסם': טבע מדווחת כעת כי היא צופה סינרגיות בהוצאות וחסכונות מס של כ-1.4 מיליארד דולר בשנה, הניתנים להשגה עד השנה השלישית ממועד השלמת העסקה. טבע צופה כי החסכונות יושגו מהתייעלות ברמה התפעולית, בהוצאות הנהלה וכלליות, בייצור, בשיווק ובמכירות. זה הנתון הקריטי מבחינת טבע בעסקה הזו. נציין כי בעסקת מיילן דובר על סינרגיות שייתרמו עד 2 מיליארד דולר בשנה (כלומר עסקה טובה יותר), אך מדובר היה בעסקה יקרה יותר שאמורה הייתה להסתכם בכ-45 מיליארד דולר. 

מעבר לכך, טבע צופה כי חברת הגנריקה הגלובלית של אלרגן תתרום כ-2.7 מיליארד דולר ב-EBITDA ב-2016, לא כולל סינרגיות. עם השלמת העסקה, טבע צופה הכנסות על הנייר (Pro-forma) של כ-26 מיליארד דולר ו-EBITDA של כ-9.5 מיליארד דולר בשנת 2016, כולל צפי למכירות בהיקף של 11 מיליארד דולר מחוץ לארה"ב. כמו כן, טבע מאמינה כי הרכישה תביא לעלייה משמעותית ברווח למניה על בסיס non-GAAP, לרבות צפי לעלייה דו ספרתית ברווח למניה על פי non-GAAP בשנת 2016 ועלייה של למעלה מ-20% בשנה השנייה והשלישית שלאחר השלמת העסקה.

ארז ויגודמן, נשיא ומנכ"ל טבע: "עסקה זו עולה בקנה אחד עם יעדיה האסטרטגיים של טבע הן בתחום הגנרי והן בתחום תרופות המקור. באמצעות הרכישה של חברת הגנריקה הגלובלית של אלרגן, אנו נבנה תשתית חזקה לצמיחה ארוכת טווח ובת קיימא, המבוססת על יכולות מובילות בגנריקה ועל צבר מוצרים מהשורה הראשונה בעולם אשר יאיץ את יכולתנו לבנות פורטפוליו מוצרים ייחודי בתחום הגנרי, בתרופות המקור ובשילוב שביניהם פורטפוליו התרופות והמוצרים הגנריים של שתי החברות משלימים זה את זה, ומספקים לטבע צמיחה איכותית ורווחיות משופרת, כמו גם את קנה המידה והמשאבים להרחבת יכולותינו בתחום תרופות המקור".

ויגודמן אמר עוד כי "בהינתן הידע וההבנה המעמיקים שלנו את עסקיה של חברת הגנריקה הגלובלית של אלרגן, אשר הינם מן השורה הראשונה בעולם, אנו משוכנעים שנוכל לממש עבור בעלי המניות שלנו את הסינרגיות, ולהשיג את הצמיחה הגלומים בעסקת הרכישה וכן לבצע במהירות את האינטגרציה של חברת הגנריקה הגלובלית של אלרגן אל תוך טבע. עם הכנסות על הנייר (Pro-forma) של כ- 26 מיליארד דולר, ו-EBITDA משולב של כ-9.5 מיליארד דולר החזוי ל-2016, רכישה זו מחזקת את האסטרטגיה שלנו, מאיצה צמיחה, ומגדילה את הגיוון בהכנסות ממוצרים שונים ומגיאוגרפיות שונות, וזאת באופן התומך במודל העסקי החדש שלנו. אני סמוך ובטוח כי כתוצאה מהפרופיל הפיננסי המשופר בעקבות עסקה זו נהיה ממוצבים טוב עוד יותר לממש את פירות המחקר האינטגרטיבי והחדשני של טבע בתרופות המקור והגנריקה, באופן התומך בצמיחה בהכנסות והמרחיב את פורטפוליו החברה כולה."

קיראו עוד ב"שוק ההון"

 

תגובות לכתבה(20):

הגב לכתבה

השדות המסומנים ב-* הם שדות חובה
  • 17.
    אנלייזר 28/07/2015 14:38
    הגב לתגובה זו
    אתם יכולים להיות. ויגודמן עם מחלת הגדלות שלו לא יכול בשום מקום סתם להגיע ולנהל ולייעל. תמיד חייב לקנות להתמזג להתפצל עם פלפולים חשבונאיים וקומבינציות מטריצות צולבות באחזקה..... תמיד ישלב את זה עם מילים מתוחכמות כמו סינרגיה ועוד. רק נזק יעשה כמו במקומות הקודמים ועד שבעלי המניות מבינים הוא כבר מתעופף לגוב חובק עולם הבא. תקשיבו לי טוב. אני שם את הראש שלי שהמניה תיפול. רק ייקח זמן עד שיבינו כי כל דוח שיפורסם הוא יסביר לכם למה תיכף אבל ממש תיכף התוצאות המעולות צריכות לבוא.
  • 16.
    אני 27/07/2015 16:42
    הגב לתגובה זו
    האם בצוע העסקה אמור להשפיע על שער החליפין של הדולר באיזשהו אופן ?
  • 15.
    סוחר ותיק 27/07/2015 15:55
    הגב לתגובה זו
    מחזיק טבע המון זמן. רווח מטורף.חברים , זה הזמן לאסוף!
  • 14.
    צעד מבריק לטבע, גם מכפילה את הגודל וגם משאירה פס למילן (ל"ת)
    אנונימי 27/07/2015 12:51
    הגב לתגובה זו
  • מהלך ענק של טבע 27/07/2015 15:23
    הגב לתגובה זו
    צוחק מי שצוחק אחרון מיילן ! טבע מחכה בסיבוב לנפילה שלכם אתם הבאים בתור לרכישה במחיר מצחיק ...
  • 13.
    יניב 27/07/2015 12:41
    הגב לתגובה זו
    רווח למדינה jQuery203009092538920231164_1437989779481
  • 12.
    תנו לינק למסחר המוקדם בארהב (ל"ת)
    שבי 27/07/2015 12:36
    הגב לתגובה זו
  • 11.
    טבע דילגה על השמועה לכן אין ברירה אלא להצטרף לחגיגה עכש (ל"ת)
    אבישי 27/07/2015 12:33
    הגב לתגובה זו
  • 10.
    ברכה 27/07/2015 12:28
    הגב לתגובה זו
    סופסוף רואים שלטבע יש הנהגה מקצועית עם חזון שתוביל את החברה לשיאים חדשים! יישר כוח ובהצלחה!!!
  • 9.
    חברה פושעת 27/07/2015 12:26
    הגב לתגובה זו
    פושעים
  • 8.
    אל שו 27/07/2015 12:13
    הגב לתגובה זו
    מתי מתחיל המסר הרציף?
  • 7.
    10 אחוז עולה בטרום. תקני גם את אפל , אז תעלי 500 (ל"ת)
    קדימה טבע 27/07/2015 12:01
    הגב לתגובה זו
  • 6.
    שאפו (ל"ת)
    אר 27/07/2015 11:56
    הגב לתגובה זו
  • 5.
    טבע עולה 6 אחוז בטרום (ל"ת)
    קדימה טבע 27/07/2015 11:27
    הגב לתגובה זו
  • 4.
    שלומי 27/07/2015 11:00
    הגב לתגובה זו
    לא הגיוני שהם לא נופלים היום איזה אחוז. נצלו את ההזדמנות לברוח מהם. אני קטונה טבע ופריגו
  • 3.
    אמת 27/07/2015 10:53
    הגב לתגובה זו
    טבע יכולה מהכסף שלה לקנות רק 8 אחוז מהחברה. הבנקים קונים לכולם הכל. אז לדייק זה טבע שקונה , זה הבנקים שקונים לטבע
  • אפרים 27/07/2015 12:15
    הגב לתגובה זו
    ברכישת חב בארה"ב אז זה חוקי שם ולא צריך לשלם מיידית את מס הרווחים אלא בדוח הבא שיופיע בכל מצב לאחר מיזוג עם מס נוסף בערך פשוט שלטונות המס בארה"ב ימתינו שנה שנתיים ויקבלו את מה שמגיע להם לאחר המיזוג ביותר מהיום שנית בנק הפועלים יממן חלק עי מישכון חלק מארלגן בתמורה ל12-14 מיליארד כך פורסם בכלכליסט שלישית טבע תשהה את רכישת המניות של עצמה בשוק זמנית [רכישה חוזרת ונוספת] מה שנקרא ביבק ויעשו זאת בשנה הבאה כשיהיה להם רווח ומזומנים נוספים בעקבות המיזוג זהו בינתיים המצב ונקווה לטוב בעתיד של טבע
  • אורי 27/07/2015 11:46
    הגב לתגובה זו
    ולאלה שאין להם טבע לא נורא תיקנו עכשיו
  • 2.
    טבע 27/07/2015 10:41
    הגב לתגובה זו
    את כיל החריגו כי מדינת ישראל חכמה רק על מי שהיא יכולה מדינה של אפסים
  • 1.
    יוחנן 27/07/2015 10:37
    הגב לתגובה זו
    איך יתכן שמיילן הגישו את ההצעה לרכישת פריגו בשביל לחסום את הצעת טבע אם הם הציעו אותה עוד לפני ההצעה של טבע ?? אייייייך ???
הבורסה לניירות ערך בתל אביב, צילום: מנדי הניגהבורסה לניירות ערך בתל אביב, צילום: מנדי הניג
סקירה

הנדל"ן בפלוס 9%; ת"א 35 עלה 2.3%, ת"א 90 קפץ 4.6%

ההסכם נחתם והפסקת האש צפויה להיכנס לתוקף בקרוב, והבורסה הגיבה בעליות חדות כאשר הכל עולה, והנדל"ן עולה יותר מהכל; גם מגזר הפיננסים מצטרף לחגיגה כשהבנקים וחברות הביטוח עלו עד 2.5%; השקל מזנק והתשואות הממשלתיות נופלות 

מערכת ביזפורטל |

זה היום אליו ייחלו המשקיעים מזה חודשים והוא נסגר חזק. ת"א 35 הוסיף 2.3%, ת"א 90 זינק 4.6% ומדד ת"א 125 עלה 2.9%.

מניות הפיננסים והביטוח בלטו במחזורים גבוהים, כאשר לאומי ריכזה מחזור של 333 מיליון שקל, פועלים עם 291 מיליון שקל, והפניקס עם 157 מיליון שקל. המחזור הכולל בבורסה התקרב ל-4.5 מיליארד שקל. 

בלטו במיוחד בעליות הן מניות הבנייה עם זינוק של 9% במדד ת"א בנייה, כאשר שורה ארוכה של חברות בנייה זינקו. המשקיעים מעריכים כי הציבור התעכב ברכישת דירה ליום שאחרי. אין מצב רוח לקנות דירה בזמן מלחמה. יש אי וודאות לעסקה הגדולה ביותר שאנשים עושים בחיים ולכן מעדיפים לדחות אותה. אחרי המלחמה, נראה שהשגרה תחזור. המשקיעים מאמינים בזה ורוכשים את מניות הבנייה. 

הבעיה היחידה והגדולה היא שהמחירים עדיין גבוהים וזה מגיע בדיוק אחרי ירידה של 5%-10% במחירים בשנה האחרונה וזה יכול להרוס את המגמה. מאות אלפים יושבים על הגדר ומצפים שהירידות מחירים יימשכו, המשקיעם חושבים אחרת לגמרי. 



מעבר למניות, גם שוק האג"ח הגיב ליום שאחרי עם זינוקים באגרות הממשלתיות. אמיר חדד, מנכ"ל ברומטר בית השקעות אומר שכיום "אגרות חוב עדיפות על מניות, הזדמנויות האמיתיות לא נמצאות במניות אלא באג"ח - המחירים רק יעלו עם הורדת הריבית", תוקף את בנק ישראל וטוען כי הורדת הדירוג נבעה לא מנתונים חלשים אלא מ"איך שהמדינה הציגה את עצמה". הוא גם מציין שהריבית הגבוהה הופכת בצורה פרדוקסלית לגורם אינפלציוני שמכביד על המשק ועל שוק הדיור. לראיון המלא - "מחירי האג"ח יעלו; הנגיד הוא פרזנטור גרוע והדירוג נפגע בגללו"


ואם הזכרנו את שוק האג"ח הממשלתי: האג"ח בטווחים הבינוניים והארוכים הוסיפו בין 1% ל-1.3% והתשואות נפלו בהתאמה. אג"ח ממשלתית שקלית במח"מ של 10.5 שנים מוסיפה 1% ונסחרת סביב ריבית ברוטו של 4.06%


עמי ברלב
צילום: עמי ברלב

אקסיליון משנה כיוון - רוצה להתמזג עם חברת פארמה

לאחר שמרבית פעילותה המקורית קרסה, אקסליון חתמה על הסכם עקרונות למיזוג עם חברת סחר ושיווק בתחום הפארמה, במטרה להפוך מחדש לחברה ציבורית עם פעילות

תמיר חכמוף |
נושאים בכתבה אקסיליון

חברת אקסיליון אקסיליון 6.76%  הודיעה היום כי חתמה על הסכם עקרונות בלתי מחייב למיזוג עם חברת סחר ושיווק בתחום הפארמה, צעד שנועד להכניס לתוך החברה פעילות ריאלית ורווחית. במסגרת המתווה המתגבש, חברת הפארמה תועבר במלואה לאקסיליון, ובעלי מניותיה יקבלו כ-75% ממניות החברה לאחר ההקצאה. בנוסף, יבוצע גיוס הון משלים, תוך שמירה על יתרת מזומנים מינימלית של 8 מיליון שקל בקופת החברה במועד השלמת העסקה, ובמקביל יבוצע פרעון הלוואות בעלים בהיקף של לפחות 17 מיליון שקל על ידי חברת הפארמה.

המהלך מתרחש על רקע מאבק שליטה - יו״ר נקסט ג'ן, הראל הרשטיק, מבקש להדיח את ההנהלה הנוכחית, עמי ברלב, עוזי נבון ובנימין גבאי, ולמנות דירקטוריון חדש בראשותו, שיכלול גם את יעקב עמידרור, יהושע מזרחי, עודד איתן ואורית צחר. באקסיליון טענו בעבר כי עצם המאבק הרתיע משקיעים פוטנציאליים והביא להקפאת מגעים קודמים להכנסת פעילות חדשה, אך בכפוף לאישור ההרכב הנוכחי בכוונת החברה לחדש את השיחות עם גורמים מעוניינים.

הנפקה בתקופת הגיאות ואיבוד השווי

אקסיליון הונפקה בבורסה ב-2021, שנת השיא האחרונה של הנפקות שבה זרם כסף זול לשוק והערכות השווי נסקו. כמו חברות טכנולוגיה רבות מאותה תקופה, גם היא איבדה מאז את מרבית שוויה, יותר מ-90%, לאחר שלא הצליחה להפוך את הפיילוטים שלה בתחום הרמזורים החכמים למודל עסקי יציב. 

במאי השנה הודיעה על הדממת הפעילות ופיטורי רוב העובדים, מה שהותיר אותה בפועל כשלד בורסאי עם יתרת מזומנים מצומצמת. החברה דיווחה כי ניהלה בחודשים האחרונים תהליך אינטנסיבי לאיתור פעילות חדשה וריאלית למיזוג, אחרי שבפועל נותרה ללא פעילות עסקית מהותית, כאשר בין התחומים שנבחנו היו נדל״ן, טכנולוגיה ותחומים ריאליים אחרים.

מאחורי המהלך

מבחינת אקסיליון עצמה, המהלך נובע מצורך להחזיר פעילות ממשית לתוך החברה ולהימנע ממצב שבו היא נותרת שלד ריק עם הוצאות אחזקה וללא פעילות. מיזוג עם חברה רווחית עשוי להקנות לה הון אנושי, תזרים והנהלה פעילה, ובכך לשמר את רישומה למסחר ואת פוטנציאל הערך לבעלי המניות הקיימים ובעלי התפקיד. לאחר כישלון הפעילות המקורית, שילוב עם חברה מבוססת נחשב כמעט לאפשרות היחידה להשיב לאקסיליון מעמד של גוף עסקי פעיל.