מימושים בטכנולוגיה לוחצים על וול סטריט: החוזים על הנאסד"ק מובילים את הירידות

החוזים העתידיים בוול סטריט נסחרים בירידות, כאשר המשקיעים מגיעים ליום המסחר האחרון של השבוע עם שילוב פחות נוח של מימושים בטכנולוגיה, עלייה בתשואות האג"ח ואכזבה מסוימת מהפסגה בין דונלד טראמפ לשי ג'ינפינג. אחרי רצף עליות חד במדדים, ובמיוחד במניות הבינה המלאכותית והשבבים, נראה כי השוק מתחיל לבדוק מחדש את רמת התמחור ואת עומק הראלי.

החוזים על הדאו יורדים בכ-0.9%, החוזים על ה-S&P 500 יורדים בכ-1.2%, החוזים על הנאסד"ק יורדים בכ-1.7%.

עיקר הלחץ מגיע ממניות הטכנולוגיה והשבבים. אינטל יורדת בכ-4% במסחר המוקדם, בעוד AMD, מיקרון ואנבידיה מאבדות כ-2% כל אחת. סרברס, שזינקה בכ-68% ביום המסחר הראשון שלה בנאסד"ק, נסוגה בכ-3%. מדובר כנראה במימוש רווחים אחרי מהלך מהיר מאוד בסקטור, כאשר המשקיעים מבינים שגם סיפור חזק כמו בינה מלאכותית לא מגן על מניות מפני תיקון כאשר התשואות עולות.

מנגד, מייקרוסופט בולטת לחיוב עם עלייה של קרוב ל-1%, לאחר שביל אקמן הודיע כי פרשינג סקוור בנתה פוזיציה במניה. זה לא משנה את התמונה הכללית בטכנולוגיה, אבל כן מראה שהכסף עדיין מחפש שמות איכותיים, בעיקר בחברות גדולות עם תזרים חזק וחשיפה ישירה לענן ולבינה מלאכותית.

• כשבעלי השליטה מוכרים: מה המחקרים מלמדים על תזמון המימושים והסיגנלים לשוק
• נקסט ויז׳ן: המייסדים לוקחים כסף, הראל לוקחת מניות
• המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7

במקביל, שוק האג"ח מוסיף לחץ. תשואת האג"ח האמריקאי ל-30 שנה מטפסת מעל 5%, רמה שמחזירה את החשש מפני סביבת ריבית גבוהה לאורך זמן. נתוני האינפלציה האחרונים, יחד עם עליית מחירי הנפט, מחזקים את התחושה שהפד לא יקבל בקרוב מרחב נוח להורדת ריבית. הנפט ממשיך לטפס, כאשר WTI עולה בכ-2% לכ-104 דולר לחבית וברנט עולה בכ-2% לכ-108 דולר.

הפגישה בין טראמפ לשי הסתיימה בלי פריצת דרך משמעותית, והמשקיעים ציפו כנראה ליותר. ההסכמה לשמור על מצרי הורמוז פתוחים היא חשובה, אבל בשוק רצו לראות עסקות גדולות או הקלות ברורות יותר. מניית בואינג ממשיכה לרדת לאחר שההודעה על רכישת 200 מטוסים על ידי סין נתפסה כפחות משמעותית מהציפיות.

ועדיין, צריך לזכור שהירידות מגיעות אחרי תקופה חזקה מאוד. ביום חמישי הדאו חזר מעל 50 אלף נקודות וה-S&P 500 נסגר לראשונה מעל 7,500 נקודות. ה-S&P והנאסד"ק בדרך לשבוע שביעי רצוף של עליות, והדאו בדרך לשבוע חיובי שישי מתוך שבעה. אבל מתחת לפני השטח, הראלי עדיין נשען בעיקר על קומץ מניות טכנולוגיה גדולות, וזה הופך את השוק לרגיש יותר לכל עלייה בתשואות, לכל אכזבה מאקרו ולכל מימוש בסקטור השבבים.

• ריאן כהן מנכ"ל גיימסטופ מגלומן? אני דווקא חושב שהוא רציני
• אינטל יורדת עם מניות השבבים - השוק חושש מבועה
• תוכן שיווקי שוק הסקנדרי בישראל: הציבור יכול כעת להשקיע ב-SpaceX של אילון מאסק
• אלמנתו של בעלי אונליפאנס קיבלה את השליטה באימפריה שבנה

מניות במרכז - מסחר מוקדם

אינטל INTC יורדת כעת 5.2% על רקע חולשה רחבה במניות השבבים בעולם, כאשר הירידה שלה חדה יותר מהירידה במגזר הטכנולוגיה כולו, שמאבד 2.11%, ומהירידה של 1.16% במדד S&P 500. הלחץ מגיע במקביל למימושים בשוקי אסיה, אחרי ירידה של כ 6% במדד קוספי בדרום קוריאה, וגם על רקע מתיחות גיאופוליטית וחששות סביב הקיפאון בשיחות בין ארה"ב לאיראן. במקרה של אינטל, נראה שהמשקיעים לא מגיבים רק לסיפור נקודתי של החברה, אלא בעיקר ללחץ רוחבי על תעשיית השבבים. קראו עוד - אינטל יורדת עם מניות השבבים - השוק חושש מבועה

סרברס סיסטמס CBRS יורדת כעת כ-3% במסחר המוקדם, אחרי זינוק חד של 68% ביום חמישי, ביום המסחר הראשון שלה בנאסד"ק. החברה, שמפתחת שבבים לתחום ההסקה בבינה מלאכותית, סיימה את יום הבכורה עם שווי שוק של 66.95 מיליארד דולר, הרבה מעל הרמה שציפו לה לפני תמחור ההנפקה. הירידה הנוכחית נראית בעיקר כמו מימוש טבעי אחרי פתיחה חזקה במיוחד. במקרה כזה, המשקיעים מנסים להבין האם השווי שנקבע ביום הראשון באמת משקף את קצב הצמיחה העתידי של החברה, או שמדובר בהתלהבות ראשונית סביב תחום השבבים לבינה מלאכותית.

אפלייד מטיריאלס AMAT יורדת כעת 2%, אף שהחברה פרסמה דוחות טובים מהצפוי לרבעון הפיסקלי השני וגם סיפקה תחזית חזקה לרבעון הנוכחי. לכאורה, אלה נתונים שאמורים לתמוך במניה, אבל אחרי עלייה של 71% מתחילת 2026, נראה שחלק מהמשקיעים בוחר לנצל את הדוחות כדי לממש רווחים. מדובר בחברה מרכזית בשרשרת הציוד לתעשיית השבבים, ולכן כל סימן להמשך ביקושים מתקבל בשוק ברגישות גבוהה. עם זאת, כשהמניה כבר מתמחרת הרבה אופטימיות, גם דוח טוב לא תמיד מספיק כדי להמשיך את העליות.

פיגמה FIG מזנקת 7.4% אחרי שחברת תוכנת העיצוב פרסמה דוחות חזקים לרבעון הראשון והעלתה את התחזית להמשך השנה. התגובה החיובית מגיעה בעיקר משום שהתוצאות מקלות במידה מסוימת על החשש שהבינה המלאכותית תפגע בחברות תוכנה מסורתיות. במקרה של פיגמה, נראה שהמשקיעים מקבלים מסר שהחברה לא רק מצליחה לשמור על ביקושים, אלא גם ממשיכה לצמוח בסביבה שבה כלי AI נכנסים במהירות לעולמות העיצוב והפיתוח. העלאת התחזית היא נקודה חשובה במיוחד, כי היא מאותתת שהנהלת החברה רואה המשך מומנטום גם אחרי הרבעון הנוכחי.

מייקרוסופט MSFT עולה כעת 0.4% לאחר שמנהל קרן הגידור המיליארדר ביל אקמן אמר כי חברת ההשקעות שלו, פרשינג סקוור, פתחה פוזיציה חדשה במניה. אקמן לא חשף את גודל ההחזקה, שאמורה להתפרסם בהמשך בדיווח רגולטורי. עצם הכניסה של משקיע מוכר כמו אקמן למניה גדולה כמו מייקרוסופט מושכת תשומת לב, אף שמדובר בחברה שכבר נמצאת במרכז השוק בזכות פעילות הענן והבינה המלאכותית. העלייה המתונה במניה משקפת בעיקר עניין נוסף סביב המניה, ולא שינוי דרמטי בתמונת הפעילות העסקית שלה.

קוינבייס גלובל COIN יורדת כעת 1.7%, רובינהוד מרקטס HOOD מאבדת 3.1%, וסטרטג'י MSTR יורדת ב 2.1%. מניות הקשורות לקריפטו עלו ביום חמישי לאחר שוועדה בסנאט קידמה את חוק Clarity Act, הצעת חוק שאמורה להעביר חלק גדול מהמסחר בקריפטו לפיקוח של נציבות המסחר בחוזים עתידיים על סחורות. אבל במסחר המוקדם היום נראה שהשוק עובר למימושים. זה לא מפתיע, כי מניות קריפטו נוטות להגיב מהר מאוד לכל שינוי רגולטורי, אבל גם לתקן במהירות אחרי עליות חדות. המשקיעים עדיין מנסים להבין האם המהלך הרגולטורי אכן יוצר ודאות טובה יותר לענף, או שרק פותח שלב חדש של דיונים.

דקסקום DXCM מטפסת כעת 5% לאחר שחברת המכשור הרפואי, שמתמחה במדי סוכר רציפים, הודיעה כי בכוונתה לצרף שני דירקטורים בלתי תלויים לדירקטוריון. המהלך מגיע כחלק מהסכם עם אליוט אינווסטמנט מנג'מנט, אחת הקרנות האקטיביסטיות הבולטות בשוק. עלייה במניה במצב כזה משקפת בדרך כלל ציפייה לשינויים בניהול, במבנה ההוצאות או באסטרטגיה העסקית. דקסקום פועלת בשוק צומח, אבל גם תחרותי, ולכן כניסה של גורם אקטיביסטי לתמונה יכולה להיתפס כזרז לשיפור ביצועים או למיקוד מחודש.

זנאדו קוונטום טכנולוג'יז XAN יורדת כעת 6.7% לאחר שחברת המחשוב הקוונטי דיווחה על הכנסות טובות מהצפוי ברבעון האחרון, אך במקביל הצביעה על הפסדים רחבים יותר. החברה הונפקה בסוף מרץ באמצעות מיזוג עם חברת צ'ק פתוח, וכעת השוק בוחן אותה בזהירות רבה יותר. תחום המחשוב הקוונטי מעורר עניין גדול, אבל הוא עדיין מוקדם יחסית מבחינה מסחרית. לכן, גם כאשר ההכנסות מפתיעות לטובה, הפסדים מתרחבים יכולים להזכיר למשקיעים שהדרך לרווחיות כנראה עדיין ארוכה.

סטלנטיס STLA יורדת 3.9% לאחר שיצרנית הרכב חתמה על עסקה בהיקף של 1.17 מיליארד דולר עם דונגפנג הסינית לייצור רכבים חשמליים תחת המותגים פיג'ו וג'יפ. במסגרת ההסכם, סטלנטיס ודונגפנג ייצרו יחד שני דגמים חדשים של פיג'ו במפעל משותף בווהאן שבסין. מצד אחד, מדובר במהלך שמחזק את הנוכחות של סטלנטיס בשוק הרכב החשמלי ובסין, שוק חשוב במיוחד. מצד שני, המשקיעים כנראה בוחנים את העסקה בזהירות על רקע התחרות הקשה, הלחץ על מחירים והקושי של יצרניות רכב מערביות לשמור על רווחיות גבוהה בתחום החשמלי.