לקראת דוחות מיקרון: מחירי הזיכרון עולים והציפיות גבוהות במיוחד
עליית מחירי שבבי הזיכרון ותנאי ביקוש חזקים במרכזי הנתונים תומכים בתחזיות לצמיחה חדה בהכנסות וברווחיות, אך החשש מהמחזוריות בענף והרחבת קיבולת מצד מתחרות ממשיך להעיב על הסנטימנט
מניית מיקרון טכנולוגיות Micron Technology, Inc -2.1% נמצאת כיום בצומת. מצד אחד, מחירי שבבי הזיכרון נמצאים במגמת עלייה חדה, ומספקים רוח גבית לתוצאות העסקיות של החברה בטווח הקרוב. מצד שני, המשקיעים חוששים מהאופי המחזורי של הענף ומהיכולת של מיקרון לשמר רווחיות גבוהה לאורך זמן, במיוחד לאחר מהלך עליות משמעותי במניה מוקדם יותר השנה. שילוב הגורמים הזה הוביל לנסיגה במחיר המניה בשבועות האחרונים, גם על רקע תנודתיות רחבה יותר בשוק ההון. עם זאת, האנליסטים ממשיכים להיות אופטימיים.
האנליסטים ממשיכים להאמין במודל העסקי של מיקרון, כאשר ב-Needham העלו את מחיר היעד למניה ל־300 דולר במקום 200 דולר קודם לכן, תוך שהם מאשררים את המלצת הקנייה למניה.
ההעלאה משקפת את הציפייה כי עליית מחירי שבבי הזיכרון תימשך כמה רבעונים נוספים. גם בוודבוש שמרו על דירוג ״ביצועי יתר״ והעלו את מחיר היעד מ-220 דולר ל-300 דולר, תוך שהם מציינים שיפור בתנאי השוק לזיכרון בשנים האחרונות.
באפיק התפעולי, מיקרון הודיעה בתחילת דצמבר כי היא מתכוונת לצאת מהעסק הצרכני של מותג Crucial ולהתמקד בשוקי ה-enterprise וה-commercial. מהלך זה נועד לשפר זמינות מוצרי החברה ללקוחות אסטרטגיים ולתמוך בביקושים בתחום מרכזי הנתונים.
- מיקרון נוטשת את שוק הזיכרונות לצרכן ומתמקדת ב-AI
- מיקרון נהנית מגל ביקושים והאנליסטים אופטימיים - המניה עולה ב-3%
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
שוק השבבים
שוק השבבים כולו מעורר שאלות סביב אופי עליית המחירים בשנים האחרונות. לפי מדדים שבחנו היסטורית הופעת בועות בשווקים, תת-סקטור השבבים אכן עומד בקריטריונים שנקבעו למחירי מניות צמיחה גבוהים. עם זאת, בדיקה של מדדי תשואה מצאה כי תשואות חמש-שנתיות בסקטור השבבים גבוהות יחסית להיסטוריה, אך נמוכות משמעותית מהשיא שנרשם ב-2000.
חלק מהחשש בשוק נובע גם מריכוז לקוחות בתחום ה-AI והענן. מיקרון מספקת רכיבי זיכרון קריטיים ללקוחות גדולים כגון ספקיות ענן, חברות בינה מלאכותית וגופים תעשייתיים רבים, אך ריכוז זה הופך את החברה לפגיעה יותר לשינויים בצד הביקוש.
בית ההשקעות Needham ציין באופן ספציפי כי מצבי הביקוש בשוק מרכזי הנתונים, לרבות זיכרון HBM ורכיבי LPDDR5, הם אלה שדוחפים את מחירי הזיכרון ומשפרים את פרופיל הרווחיות העתידי של מיקרון. בוודבוש ציינו כי תנאי השוק בשוק השבבים השתפרו משמעותית בחודשים האחרונים, ושהם מצפים לראות זאת משתקף בדוחות הכספיים של החברה ברמות הכנסות ורווחיות גבוהות יותר.
- המשקיעים מאבדים סבלנות: קורוויב נאבקת להוכיח שהיא יכולה להרוויח
- למה מניית הרובוטיקה הזאת מזנקת היום ב-80%?
- תוכן שיווקי שוק הסקנדרי בישראל: הציבור יכול כעת להשקיע ב-SpaceX של אילון מאסק
- אילון מאסק = 2 מיליון ישראלים = 1 מיליון אמריקאים
הציפיות לרבעון הקרוב
חלק מהאנליסטים רואים בירידות האחרונות מימוש רווחים לאחר מהלך עליות חד, בעוד אחרים מזהירים כי היתרון התחרותי של מיקרון עלול להישחק אם יצרניות מתחרות יצליחו להרחיב קיבולת במהירות. לפי תחזיות האנליסטים, הציפיות לתוצאות הקרובות גבוהות: מיקרון צפויה להציג ברבעון הראשון של שנת הכספים רווח מתואם של כ־3.96 דולר למניה והכנסות של כ־12.9 מיליארד דולר, עלייה של 121% ו־48% בהתאמה לעומת התקופה המקבילה אשתקד. לרבעון העוקב צופים האנליסטים המשך האצה, עם רווח מתואם של כ־4.78 דולר למניה והכנסות של כ־14.3 מיליארד דולר.
הנתונים האחרונים מאז תחילת השנה מצביעים על כך שמיקרון עדיין מצליחה לשמור על רמת ביקוש גבוהה למוצריה, אך התנודתיות בשוק השבבים ממשיכה להיות גבוהה. במצב כזה, לדעת חלק מהמשקיעים, הדרך לפתח יתרון תחרותי תלויה בהמשך חדשנות המוצרים ובהתאמה לצורכי ה-AI והשוק התאגידי.
חברת שבבי הזיכרון נסחרת כעת לפי שווי של 261.5 מיליארד דולר, לאחר שמנייתה עלתה ב-176% מתחילת השנה וב-114% ב-12 החודשים האחרונים.
מסחר סביב השעון - נאסד"ק מבקשת לאפשר מסחר 23 שעות ביממה
הבורסה הגישה בקשה ל-SEC; ההפעלה צפויה במחצית השנייה של 2026
נאסד"ק נאסד"ק, הבורסה השנייה בגודלה בארה"ב עם שווי שוק של כ-37 טריליון דולר, הגישה בקשה רשמית לרשות ניירות ערך האמריקאית (SEC) להרחבת שעות המסחר במניות ומוצרי מסחר סחירים ל-23 שעות ביום, חמישה ימים בשבוע. ההצעה כוללת מקטע יומי מ-4:00 עד 20:00 שעון ניו יורק, הפסקה של שעה, ומקטע לילי מ-21:00 עד 4:00. כיום המסחר הרציף נמשך 6.5 שעות (9:30-16:00), עם שעות מוקדמות ומאוחרות שמסכמות כ-16 שעות פעילות כוללת. ההפעלה צפויה במחצית השנייה של 2026, בכפוף לאישור רגולטורי ותיאום תשתיות.
בזמן שהבורסה אצלנו משנה את ימי המסחר מראשון לשישי ומאבדת את היתרון הגדול שלה - מסחר בימים שאין במקומות אחרים, השאיפה של הבורסות האחרות בעולם היא להרחיב את המסחר ככל שניתן. במילים אחרות, הבורסה בת"א לקראת שינוי גדול בימי המסחר כשהרכבת כבר מזמן יצאה מהתחנה והכוונה בוול סטריט לאפשר מסחר רציף כמעט 24 שעות ביממה.
מסחר מסביב לשעון
המהלך משקף ביקוש גובר ממשקיעים גלובליים. שוק המניות האמריקאי מהווה כשני שלישים משווי החברות הרשומות בעולם, והחזקות זרות במניות אמריקאיות הגיעו ל-17 טריליון דולר בשנה האחרונה. משקיעים באסיה ובאירופה דורשים גישה מיידית להתפתחויות מאקרו-כלכליות, דוחות רווחים ואירועים גיאופוליטיים שמתרחשים מחוץ לשעות המסורתיות. פלטפורמות כמו רובינהוד ואינטראקטיב ברוקרס כבר מאפשרות מסחר מורחב דרך זירות אלטרנטיביות (ATS), וחלקן, כמו Blue Ocean, פועלות 24/7.
במקביל, NYSE Arca קיבלה אישור ל-22 שעות מסחר (1:30-23:30), אך טרם הפעילה אותו. גוף הסליקה DTCC מתכנן מעבר לסליקה רציפה 24 שעות ביממה החל מיוני 2026, כדי לתמוך בעסקאות מורחבות ולצמצם סיכוני נגד.
- וולמארט עוברת לנאסד"ק במהלך היסטורי - המניה טסה ב-6%
- הנאסד״ק עלה ב-1%; צ׳ק-אפ זינקה ב-190%, טבע נפלה ב-5%
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
עבור משקיעים פרטיים, ההארכה מגבירה נגישות ומאפשרת תגובה מהירה לחדשות, במיוחד באזורי זמן מרוחקים. כיום רוב הפעילות בשעות המורחבות מגיעה ממשקיעים פרטיים, שנהנים מגמישות גבוהה יותר מבעבר. עם זאת, נזילות נמוכה בשעות הלילה עלולה להוביל לספרדים רחבים יותר ולתנועות מחירים חדות על נפח נמוך.
וול סטריט השוק האמריקאיטסלה סיימה בשיא חדש, למונייד זינקה ב-8%; הנאסד״ק עלה ב-0.2%
וול סטריט השווקים בוול סטריט סיימו את יום שלישי במגמה מעורבת, לאחר שפרסום נתוני תעסוקה הצביע על תמונה לא אחידה של שוק העבודה האמריקאי. המשקיעים ניסו לאזן בין עלייה במספר המשרות שנוספו בנובמבר לבין עלייה חדה בשיעור האבטלה, שהגיעה לרמה הגבוהה ביותר מאז 2021.
אחרי יום תנודתי במיוחד, מדד הנאסד״ק, המוטה לטכנולוגיה, עלה בכ־0.2%, בין היתר בעקבות עלייה במניית טסלה לשיא חדש על רקע התקדמות בפרויקט הרובוטקסי של החברה. מנגד, מדד S&P 500 ירד בכ־0.2%, ומדד דאו ג׳ונס איבד כ־0.6%, כאשר מניות של חברות תעשייה ופיננסים הכבידו על המסחר.
דו״ח התעסוקה הציג תמונה מעורבת. מספר המשרות במשק האמריקאי עלה בנובמבר ב־64 אלף בלבד, לאחר ירידה חדה באוקטובר, בין היתר על רקע צמצום בתעסוקה הפדרלית בעקבות השבתת הממשל. שיעור האבטלה עלה ל־4.6%, הרמה הגבוהה ביותר מאז 2021, אך כלכלנים מזהירים כי הנתונים מושפעים מגורמים חד־פעמיים ולכן אינם משקפים בהכרח שינוי מגמה ברור.
בפדרל ריזרב ובשוק ההון נוטים להתייחס לנתונים בזהירות. כלכלנים מציינים כי הנתונים האחרונים מספקים הצדקה להורדות הריבית שכבר בוצעו בעבר, אך אינם תומכים בהרחבה מוניטרית עמוקה יותר בטווח הקצר. ההערכה הרווחת היא שהבנק המרכזי יעדיף להמתין לנתוני דצמבר, שייחשבו אמינים יותר, לפני קבלת החלטות מדיניות נוספות.
- לקראת שבוע המסחר בוול סטריט - מה חושבים האנליסטים?
- תופעת ההדבקה הפיננסית: למה כשהבורסה בוול סטריט מתעטשת – כל השווקים חולים?
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
נתונים נוספים מהכלכלה הריאלית מחזקים את תמונת הביניים. מכירות הקמעונאות בארה״ב נותרו כמעט ללא שינוי באוקטובר, כאשר הוצאות חזקות בכמה תחומים קוזזו בירידה במכירות רכב. במקביל, מחירי הנפט המשיכו לרדת לרמות של כ־55 דולר לחבית. התמונה הכוללת מצביעה על כלכלה שמאטה אך אינה נשברת, תרחיש שמציב את השווקים במצב של המתנה זהירה להמשך הנתונים.
