לקראת דוחות מיקרון: מחירי הזיכרון עולים והציפיות גבוהות במיוחד
עליית מחירי שבבי הזיכרון ותנאי ביקוש חזקים במרכזי הנתונים תומכים בתחזיות לצמיחה חדה בהכנסות וברווחיות, אך החשש מהמחזוריות בענף והרחבת קיבולת מצד מתחרות ממשיך להעיב על הסנטימנט
מניית מיקרון טכנולוגיות Micron Technology, Inc 0.92% נמצאת כיום בצומת. מצד אחד, מחירי שבבי הזיכרון נמצאים במגמת עלייה חדה, ומספקים רוח גבית לתוצאות העסקיות של החברה בטווח הקרוב. מצד שני, המשקיעים חוששים מהאופי המחזורי של הענף ומהיכולת של מיקרון לשמר רווחיות גבוהה לאורך זמן, במיוחד לאחר מהלך עליות משמעותי במניה מוקדם יותר השנה. שילוב הגורמים הזה הוביל לנסיגה במחיר המניה בשבועות האחרונים, גם על רקע תנודתיות רחבה יותר בשוק ההון. עם זאת, האנליסטים ממשיכים להיות אופטימיים.
האנליסטים ממשיכים להאמין במודל העסקי של מיקרון, כאשר ב-Needham העלו את מחיר היעד למניה ל־300 דולר במקום 200 דולר קודם לכן, תוך שהם מאשררים את המלצת הקנייה למניה.
ההעלאה משקפת את הציפייה כי עליית מחירי שבבי הזיכרון תימשך כמה רבעונים נוספים. גם בוודבוש שמרו על דירוג ״ביצועי יתר״ והעלו את מחיר היעד מ-220 דולר ל-300 דולר, תוך שהם מציינים שיפור בתנאי השוק לזיכרון בשנים האחרונות.
באפיק התפעולי, מיקרון הודיעה בתחילת דצמבר כי היא מתכוונת לצאת מהעסק הצרכני של מותג Crucial ולהתמקד בשוקי ה-enterprise וה-commercial. מהלך זה נועד לשפר זמינות מוצרי החברה ללקוחות אסטרטגיים ולתמוך בביקושים בתחום מרכזי הנתונים.
- הביטקוין צנח ב-14%, מאנדיי נפלה ב-10%; הנאסד״ק איבד 1.6%
- הנאסד"ק נפל ב-1.4%; אלביט עלתה ב-3%, מאנדיי צנחה ב-10%
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
שוק השבבים
שוק השבבים כולו מעורר שאלות סביב אופי עליית המחירים בשנים האחרונות. לפי מדדים שבחנו היסטורית הופעת בועות בשווקים, תת-סקטור השבבים אכן עומד בקריטריונים שנקבעו למחירי מניות צמיחה גבוהים. עם זאת, בדיקה של מדדי תשואה מצאה כי תשואות חמש-שנתיות בסקטור השבבים גבוהות יחסית להיסטוריה, אך נמוכות משמעותית מהשיא שנרשם ב-2000.
חלק מהחשש בשוק נובע גם מריכוז לקוחות בתחום ה-AI והענן. מיקרון מספקת רכיבי זיכרון קריטיים ללקוחות גדולים כגון ספקיות ענן, חברות בינה מלאכותית וגופים תעשייתיים רבים, אך ריכוז זה הופך את החברה לפגיעה יותר לשינויים בצד הביקוש.
בית ההשקעות Needham ציין באופן ספציפי כי מצבי הביקוש בשוק מרכזי הנתונים, לרבות זיכרון HBM ורכיבי LPDDR5, הם אלה שדוחפים את מחירי הזיכרון ומשפרים את פרופיל הרווחיות העתידי של מיקרון. בוודבוש ציינו כי תנאי השוק בשוק השבבים השתפרו משמעותית בחודשים האחרונים, ושהם מצפים לראות זאת משתקף בדוחות הכספיים של החברה ברמות הכנסות ורווחיות גבוהות יותר.
- אמזון: נוציא 200 מיליארד דולר בשנה הקרובה; המניה צונחת ב-10% במסחר המאוחר
- הישראלית שצונחת ב־13%
- תוכן שיווקי שוק הסקנדרי בישראל: הציבור יכול כעת להשקיע ב-SpaceX של אילון מאסק
- מרים אדלסון הפסידה היום 3 מיליארד דולר: מניית לאס וגאס סנדס...
הציפיות לרבעון הקרוב
חלק מהאנליסטים רואים בירידות האחרונות מימוש רווחים לאחר מהלך עליות חד, בעוד אחרים מזהירים כי היתרון התחרותי של מיקרון עלול להישחק אם יצרניות מתחרות יצליחו להרחיב קיבולת במהירות. לפי תחזיות האנליסטים, הציפיות לתוצאות הקרובות גבוהות: מיקרון צפויה להציג ברבעון הראשון של שנת הכספים רווח מתואם של כ־3.96 דולר למניה והכנסות של כ־12.9 מיליארד דולר, עלייה של 121% ו־48% בהתאמה לעומת התקופה המקבילה אשתקד. לרבעון העוקב צופים האנליסטים המשך האצה, עם רווח מתואם של כ־4.78 דולר למניה והכנסות של כ־14.3 מיליארד דולר.
הנתונים האחרונים מאז תחילת השנה מצביעים על כך שמיקרון עדיין מצליחה לשמור על רמת ביקוש גבוהה למוצריה, אך התנודתיות בשוק השבבים ממשיכה להיות גבוהה. במצב כזה, לדעת חלק מהמשקיעים, הדרך לפתח יתרון תחרותי תלויה בהמשך חדשנות המוצרים ובהתאמה לצורכי ה-AI והשוק התאגידי.
חברת שבבי הזיכרון נסחרת כעת לפי שווי של 261.5 מיליארד דולר, לאחר שמנייתה עלתה ב-176% מתחילת השנה וב-114% ב-12 החודשים האחרונים.
