סנדיסק SanDisk Corp. -0.88%  סוגרת שנה יוצאת דופן עם עוד צעד חיובי, כאשר כבר ביום שישי היא תיכנס למדד S&P 500, אחרי זינוק חד במניה מאז שהתפצלה מווסטרן דיגיטל. היא תחליף את אינטרפאבליק גרופ, שתימחק מהמדד בעקבות רכישתה בידי אומניקום.

הצירוף למדד מגיע פחות משנה אחרי שסנדיסק הפכה לחברה עצמאית. מאז שניתקה את עצמה מווסטרן דיגיטל בפברואר, המניה כאמור טיפסה בקצב מהיר עם עלייה של 537% והציבה את החברה כאחת הבולטות בשוק האחסון והזיכרון. העלייה הזאת בלטה במיוחד על רקע תנודתיות משמעותית בענף הטכנולוגיה.

היתרונות של הצטרפות למדד

כניסה ל-S&P 500 משנה את המבנה של כל חברה שמצטרפת אליו. ברגע שסנדיסק הופכת לחלק מהמדד, קרנות שמחקות אותו נדרשות להחזיק במניה, מה שמוסיף לה שכבת ביקוש קבועה. גם אם זה לא הגורם המרכזי שמניע את מחיר המניה, זה יכול להשפיע על היקפי המסחר ועל הנוכחות של החברה בפני משקיעים מוסדיים.

החברה מגיעה למהלך הזה עם שווי שוק של מעל 33 מיליארד דולר. מדובר בזינוק משמעותי בהשוואה לתחילת השנה, והוא כבר מציב את סנדיסק מעל עשרות חברות שכבר כלולות במדד. המעבר מה-S&P 600 למדד המרכזי הוא שינוי שמאותת על עלייה ברמת הציפיות מצד השוק.

• צניחה חופשית: מה שולח את ענקית הטכנולוגיה לירידות של מעל ל-13%
• המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7

הדוחות האחרונים של החברה תומכים במגמה הזו. סנדיסק הציגה צמיחה של 21% במכירות, לצד שיפור בשולי הרווח. למרות עלויות גבוהות בהקמת קווי ייצור חדשים והפעלת מפעלים שעדיין לא עובדים בניצולת מלאה, החברה הצליחה להציג תוצאות יציבות והכוונה חיובית להמשך. הסיבה המרכזית לביצועים היא הביקוש המוגבר לזיכרון. השימוש הגובר במערכות בינה מלאכותית וגם הגידול בהקמת מרכזי נתונים יצרו צורך בנפחי אחסון משמעותיים. סנדיסק נמצאת בדיוק בנקודה שבה החברות הגדולות מחפשות פתרונות מהירים ויעילים יותר.

החששות

עם זאת, למרות החדשות, המניה יורדת יותר מ-2% היום לאחר עלייה חדה יום קודם. חלק מהמשקיעים חוששים שהעלויות הגבוהות של הקמת קווי ייצור ימשיכו ללחוץ על שולי הרווח גם בהמשך השנה. לחברה מצטרפים גם אתגרים ניהוליים. סנדיסק פועלת תחת הנהלה ודירקטוריון חדשים יחסית, ולכן המשקיעים עדיין בוחנים את יכולת הביצוע שלה לאורך זמן.

לצד החששות האלה, סנדיסק ממשיכה לקדם טכנולוגיות חדשות כמו 3D Flash ופתרונות High Bandwidth Flash, שנחשבים חיוניים עבור מערכות מתקדמות בתחום ה-AI. החברה גם מרחיבה שיתופי פעולה עם גופים גדולים בענן ובחומרה. הביקוש לזיכרון צפוי להמשיך לגדול. השאלה היא באיזה קצב וכיצד סנדיסק תוכל לאזן בין השקעות כבדות לבין רווחיות. 

• אפלייד מטיריאלס מקבלת שדרוג המלצה - צפי לעלייה בביקושים
• בארנס אנד נובל מזנקת מעל 35% לאור צמיחה ורווחיות ודוחות מתוקנים
• תוכן שיווקי שוק הסקנדרי בישראל: הציבור יכול כעת להשקיע ב-SpaceX של אילון מאסק
• עובדי Wix הפסידו 400 מיליון דולר; כל עובד איבד 110 אלף דולר

הדוחות האחרונים

סנדיסק דיווחה בתוצאותיה לרבעון האחרון על רווח מתואם של 1.22 דולר למניה, גבוה מהותית מתחזיות האנליסטים שעמדו על 0.89 דולר. הכנסותיה הגיעו ל־2.31 מיליארד דולר, מעל הצפי של 2.15 מיליארד דולר. לפי החברה, הביצועים נתמכו בביקושים גבוהים במיוחד בשוקי הקצה והצריכה, שעלו ב־30% ו־27% בשנה האחרונה. לרבעון השני הציגה סנדיסק תחזית חזקה עוד יותר: הכנסות של 2.55–2.65 מיליארד דולר ורווח מתואם של 3.00–3.40 דולר למניה, הרבה מעבר לצפי האנליסטים שעמד על 2.32 מיליארד דולר בהכנסות ו־1.79 דולר ברווח למניה. בבתי השקעות ציינו שהעלייה בביקושים, יחד עם שינוי מגמה במחירים, תומכים בשיפור המתמשך שנראה בשקט בחודשים האחרונים.

הכנסות החברה מתחום מרכזי הנתונים עלו ב־26% ביחס לרבעון הקודם והגיעו ל־269 מיליון דולר, אף שהן עדיין נמוכות ב־10% בהשוואה שנתית. בסנדיסק ציינו כי שני לקוחות ענן גדולים נמצאים בשלבי הסמכה למוצרי החברה, וכי לקוחות נוספים — בהם יצרנית אחסון מובילה — צפויים להצטרף במהלך 2026.

טכנולוגיית BiCS8 החדשה של סנדיסק היוותה 15% מסך נפחי האחסון שסיפקה החברה ברבעון. ההערכה היא שבמהלך שנת הכספים 2026 הטכנולוגיה תהפוך לבסיס מרכזי בייצור. לפי הנהלת החברה, השילוב בין יכולות טכנולוגיות חדשות לבין העלייה בביקושים מאפשר לה לשמור על קצב התרחבות יציב.

במקביל להיפרדות מווסטרן דיגיטל, סנדיסק הודיעה כי הגיעה ליעד של מאזן מזומנים חיובי מוקדם מהצפוי. המנכ״ל דיוויד גוקלר אמר אז כי היציבות הפיננסית והביקושים המתחדשים מחזקים את יכולתה של החברה להמשיך לבנות ערך ארוך טווח בתקופה שבה שוק האחסון משנה כיוון.